MARA Holdings meldete am 6. August schwächere Finanzergebnisse für das zweite Quartal 2026. Der Umsatz fiel im Jahresvergleich um 27 % auf 174,9 Millionen US-Dollar, während das an der Nasdaq notierte Unternehmen laut seiner offiziellen Präsentation einen Nettoverlust von 611,3 Millionen US-Dollar und ein negatives bereinigtes EBITDA von 360,9 Millionen US-Dollar verzeichnete.
Zusammenfassung
- MARAs Bitcoin-Bestände fielen im Jahresvergleich um 29 % auf 35.577 BTC zum Ende des Juni-Quartals 2026.
- Der Umsatz im zweiten Quartal fiel um 27 % auf 174,9 Millionen US-Dollar, während sich die Nettoverluste stark auf 611,3 Millionen US-Dollar ausweiteten.
- Die Bitcoin-Produktion stieg um 3 % auf 2.422 BTC, während die aktivierte Hashrate im zweiten Quartal 70,3 EH/s erreichte.
- MARA verkaufte im zweiten Quartal 2.213 BTC, nachdem es im vorangegangenen ersten Quartal 20.880 BTC verkauft hatte.
- Nach dem Quartal verpfändete das Unternehmen 18.750 BTC als Sicherheit, während MARA seine KI-Infrastrukturstrategie weiter ausbaute.
Das Unternehmen beendete den Juni mit 35.577 BTC, ein Rückgang von 29 % gegenüber 49.951 BTC im Vorjahr. Dieser Rückgang in der Schlagzeile verdeckt jedoch einen leichten sequenziellen Anstieg gegenüber 35.303 BTC am 31. März. MARAs Präsentation zeigte außerdem Bargeld- und Bitcoin-Bestände von insgesamt etwa 2,5 Milliarden US-Dollar zum Quartalsende. Die Aktie schloss am 6. August bei 10,65 US-Dollar, ein Minus von 5,25 %, laut Daten von Google Finance.
MARAs Bitcoin-Bestände fielen nach hohen Verkäufen im ersten Quartal
Der jährliche Rückgang der Bitcoin-Reserven von MARA spiegelt weitgehend Verkäufe im frühen Jahr 2026 wider und nicht eine sinkende Mining-Produktion. Der Bericht für das erste Quartal zeigte, dass das Unternehmen 20.880 BTC für etwa 1,5 Milliarden US-Dollar verkaufte, um den Betrieb zu finanzieren, Schulden zurückzukaufen und neue Infrastrukturinvestitionen zu tätigen. Die frühere Berichterstattung zum ersten Quartal erläuterte, wie die Verkäufe MARAs Position von 53.822 BTC zum Ende des Jahres 2025 reduzierten.
Im zweiten Quartal verkaufte MARA weitere 2.213 BTC zu einem Durchschnittspreis von 73.078 US-Dollar, während es 2.422 BTC produzierte. Dadurch blieben die Bestände leicht höher als Ende März. Die Treasury-Politik des Unternehmens erlaubt nun opportunistische Verkäufe von Bitcoin aus der Bilanz, eine Änderung gegenüber seiner früheren Betonung, geschürfte Münzen zu behalten.
Zum 30. Juni waren 4.742 BTC verliehen und 4.528 BTC als Sicherheit verpfändet, während 26.307 BTC uneingeschränkt verfügbar waren. Nach Quartalsende verpfändete MARA weitere 18.750 BTC als anfängliche Sicherheit für zwei Bitcoin-besicherte Kreditfazilitäten, wodurch der Anteil seiner Reserven, die zur Unterstützung von Finanzierungen verwendet werden, stieg.
Mining-Produktion stieg trotz schwächerer Bitcoin-Ökonomie
Die operative Leistung verbesserte sich in mehreren Bereichen. Die aktivierte Hashrate erreichte 70,3 EH/s, ein Anstieg von 22 % gegenüber 57,4 EH/s im Vorjahr. Die Bitcoin-Produktion stieg um 3 % auf 2.422 BTC, und die Anzahl der gewonnenen Blöcke stieg um 1 % auf 700. Die Kosten pro Petahash pro Tag verbesserten sich um 4 % auf 27,70 US-Dollar von 28,70 US-Dollar.
Diese Gewinne konnten den Umsatzrückgang nicht verhindern, da der durchschnittliche Bitcoin-Preis, der mit den Mining-Einnahmen verbunden ist, im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stark gesunken ist. MARA meldete einen durchschnittlichen Preis für geförderte Bitcoins von etwa 71.325 $, verglichen mit 98.975 $ im zweiten Quartal 2025. Auch die Kosten für eingekaufte Energie pro Bitcoin an eigenen Standorten stiegen, was zeigt, dass eine höhere Hashrate allein den Rentabilitätsdruck nicht beseitigte.
Der Nettoverlust wurde auch durch die Bilanzierung des Bitcoin-Preises beeinflusst. Das Unternehmen verbuchte etwa 343 Millionen Dollar an Verlusten aus dem beizulegenden Zeitwert im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten und damit verbundenen Forderungen. Dies steht im Gegensatz zu den hohen Gewinnen aus dem beizulegenden Zeitwert, die die Ergebnisse im Vorjahresquartal stützten, und hilft, den Umschwung von einem Nettoeinkommen von 808,2 Millionen Dollar zum jüngsten Verlust zu erklären.
MARA nutzt seine Bitcoin-Bilanz, um eine KI-Wende zu finanzieren
Die Strategie des Unternehmens verknüpft seine Bitcoin-Reserven zunehmend mit dem Ausbau von Energie- und Recheninfrastruktur. Nach Quartalsende richtete das Unternehmen zwei Kreditfazilitäten ein, die eine zusätzliche Kreditaufnahmekapazität von 600 Millionen Dollar bieten und 18.750 BTC als anfängliche Sicherheit verpfänden. Die Erlöse können allgemeine Unternehmenszwecke unterstützen, einschließlich der geplanten Übernahme von Long Ridge.
Die Long-Ridge-Transaktion ist zentral für MARAs Bemühungen, KI- und Hochleistungsrechenkapazitäten hinzuzufügen. Frühere Berichterstattung zur KI-Wende berichtete, dass die geplante Übernahme im Wert von 1,5 Milliarden Dollar ein 505-Megawatt-Gaskraftwerk in Ohio und einen Campus mit Potenzial für mehr als ein Gigawatt Rechenkapazität umfasst. Der Deal erfordert noch die regulatorische Genehmigung vor dem Abschluss.
Das Unternehmen verfolgt auch ein Projekt in Texas. Sein Texas-Expansionsplan umfasst ein 1.200 Hektar großes, mit Strom versorgtes Gelände, das im Laufe der Zeit bis zu 2 GW Netzkapazität bereitstellen soll. Zusammen mit Long Ridge und anderen Vermögenswerten könnte das potenzielle Energieportfolio laut Management etwa 4,8 GW erreichen.
Was als Nächstes für MARA passiert
Die wichtigsten kurzfristigen Meilensteine sind die Umsetzung der Finanzierung, die regulatorische Genehmigung für Long Ridge und Fortschritte bei der Entwicklung in Texas. Anleger werden auch beobachten, ob MARA weiterhin Bitcoin verkauft oder verpfändet, während es Infrastruktur finanziert. Das Unternehmen hat klargestellt, dass seine Schatzkammer sowohl als langfristiger Vermögenswert als auch als Liquiditätsquelle dienen kann.
Chief Executive Fred Thiel sagte, dass Bitcoin-Mining das Fundament des Unternehmens bildete und dass digitale Infrastruktur und andere Initiativen „den Wert, den wir aus diesem Fundament schaffen, erweitern werden“. Die Aussage ist zukunftsgerichtet, und die Q2-Ergebnisse zeigen, dass der Übergang kostspielig bleibt. Die Mining-Produktion verbesserte sich, aber schwächere Bitcoin-Preise, höhere Energiekosten pro Coin und Verluste aus dem beizulegenden Zeitwert belasteten die gemeldeten Ergebnisse stark.
Vorerst bleibt MARA ein bedeutender öffentlicher Bitcoin-Miner und einer der größten Unternehmensinhaber von Bitcoin. Die nächsten Quartale werden zeigen, ob der Ausbau der KI-Infrastruktur stabilere Einnahmen bringen kann, während das Unternehmen genügend Bitcoin-Exposition behält, um von einer Erholung der Mining-Ökonomie zu profitieren.
