Vier Unternehmen der Mitsubishi UFJ Financial Group haben ein Proof of Concept gestartet, um Repo-Geschäfte mit japanischen Staatsanleihen im Canton Network zu testen. Das Projekt zielt auf automatisierte Abwicklung und 24-Stunden-Abwicklung auf der Blockchain ab.
Zusammenfassung
- Vier MUFG-Unternehmen werden Repo-Geschäfte mit japanischen Staatsanleihen im Canton Network testen.
- Das Proof of Concept wird die automatisierte Transaktionsabwicklung und die rund um die Uhr verfügbare Echtzeit-Abwicklung untersuchen.
- Digital Asset Holdings und Progmat werden zusammen mit MUFG, Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, Mitsubishi UFJ Trust and Banking und MUFG Bank an dem Versuch teilnehmen.
- Das Projekt ist Teil des von der japanischen FSA unterstützten Payment Innovation Project zur Erprobung von Blockchain-basierten Zahlungen und Abwicklungen.
Laut einer Ankündigung von MUFG vom Donnerstag werden Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, Mitsubishi UFJ Trust and Banking und MUFG Bank bei dem Versuch mit Digital Asset Holdings und Progmat zusammenarbeiten.
Die Unternehmen planen zu untersuchen, ob die Blockchain-Infrastruktur mehr vom Repo-Transaktionslebenszyklus automatisieren kann und gleichzeitig Transaktionen in Echtzeit während des gesamten Tages abgewickelt werden können. Die Teilnehmer werden auch bewerten, ob das Modell die Nutzung von Finanzmitteln und Kapital verbessern kann.
Repo-Transaktionen beinhalten in der Regel, dass eine Partei Wertpapiere an eine andere verkauft und sich gleichzeitig verpflichtet, sie später zurückzukaufen. In dem geplanten Versuch werden japanische Staatsanleihen die Wertpapierseite eines Transaktionsprozesses bilden, der über die Blockchain-Infrastruktur getestet wird.
MUFG testet JGB-Repo-Abwicklung im Canton Network
Unter Verwendung des Canton Network werden die teilnehmenden Unternehmen ein Modell testen, das Repo-Transaktionen mit japanischen Staatsanleihen on-chain abwickeln kann, anstatt sich vollständig auf die bestehende Marktinfrastruktur zu verlassen.
Digital Asset hat Canton als institutionelles Blockchain-Netzwerk entwickelt, das für Finanzanwendungen konzipiert ist, einschließlich tokenisierter Vermögenswerte, Collateral-Management, Repo-Transaktionen und Abwicklung.
Die Technologie wurde bereits mit japanischen Staatsanleihen getestet. Im April berichtete crypto.news über einen Versuch mit der Japan Securities Clearing Corporation, Mizuho Financial Group, Nomura Holdings und Digital Asset, bei dem Canton verwendet wurde, um JGBs als digitales Sicherheiten zu untersuchen.
Im Rahmen dieses Proof of Concept begannen die Teilnehmer zu testen, ob Übertragungen von Rechten und Aktualisierungen von Bucheinträgen unter Verwendung der Blockchain durchgeführt werden können, während der bestehende rechtliche Rahmen Japans eingehalten wird. Das Projekt umfasste auch die potenzielle Nutzung von JGB-Sicherheiten über Grenzen hinweg und außerhalb der üblichen Geschäftszeiten.
Die Japan Exchange Group erklärte damals, dass der Versuch JGBs betraf, deren Rechte nach dem Gesetz über die Übertragung von Buchforderungen für Unternehmensanleihen und Aktien übertragen werden. Die Tests sollten aus rechtlicher und betrieblicher Sicht feststellen, ob Übertragungen und Bucheintragsaktualisierungen, an denen mehrere Kontenverwaltungsinstitute beteiligt sind, über die Blockchain-Technologie abgewickelt werden können.
Das neueste Projekt von MUFG verlagert den Fokus direkt auf Repo-Transaktionen, bei denen Staatsanleihen in kurzfristigen Finanzierungsvereinbarungen verwendet werden können.
Neben der Abwicklungsgeschwindigkeit werden die Unternehmen die Automatisierung über den gesamten Transaktionslebenszyklus untersuchen. Die Teilnehmer sagten, dass eine Echtzeit-Intraday-Abwicklung rund um die Uhr die Finanzierungseffizienz verbessern könnte, indem die Zeit reduziert wird, in der Vermögenswerte und Bargeld während der Verarbeitung gebunden bleiben.
Japans FSA unterstützt Blockchain-Abwicklungstests
Das Proof of Concept ist Teil des Payment Innovation Project, eines regulatorischen Programms, das von der japanischen Finanzaufsichtsbehörde (Financial Services Agency) im Rahmen ihres FinTech Proof-of-Concept Hub betrieben wird.
Japans FSA startete das Payment Innovation Project im November 2025, um Experimente mit Zahlungsinfrastruktur gezielt zu unterstützen. Die Regulierungsbehörde hat erklärt, dass das Programm Unternehmen hilft, Fragen zur Rechtsauslegung, Compliance und Aufsicht zu klären, während sie neue Finanztechnologien testen.
Im Februar wählte die FSA ein fortgeschrittenes Wertpapierabwicklungsprojekt zur Unterstützung im Rahmen des PIP aus. Finanzminister Satsuki Katayama sagte damals, dass das Projekt die Übertragung von Rechten an japanischen Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Investmentfonds und Aktien über Blockchain-Aufzeichnungen untersuchen werde.
Das Projekt umfasst laut der Regulierungsbehörde auch die Verknüpfung von Wertpapierübertragungen mit Zahlungen, die mit Stablecoins getätigt werden. Japans FSA erklärte, ihre Unterstützung umfasse die Hilfe für Teilnehmer bei der Klärung rechtlicher und regulatorischer Fragen während der Demonstrationsphase.
PIP hat auch Stablecoin-Projekte abgedeckt, an denen Japans Großbanken beteiligt sind. Ein gemeinsames Yen-Stablecoin-Projekt unter Beteiligung der MUFG Bank, der Sumitomo Mitsui Banking Corporation und der Mizuho Bank hat Live-Transaktionen im Geschäftsjahr 2026, das im März 2027 endet, zum Ziel.
Die drei Banken haben an gemeinsamen Regeln für Emission, Governance und Systeme gearbeitet, wobei die Struktur Unternehmenszahlungsanwendungsfälle unterstützen soll. Ein früheres von der FSA unterstütztes Proof-of-Concept untersuchte die gemeinsame Stablecoin-Emission und grenzüberschreitende Zahlungen im Zusammenhang mit den Operationen von Mitsubishi Corporation in Japan und im Ausland.
Die Mitsubishi UFJ Trust and Banking übernahm in diesem Pilotprojekt die vorgeschlagene treuhänderische Emissionsstruktur, während Progmat die Blockchain-Infrastruktur bereitstellte.
Japans FSA erklärte im Juni, dass PIP-Projekte bereits die gemeinsame Stablecoin-Emission durch Großbanken, grenzüberschreitende Stablecoin-Zahlungen, blockchain-basierte Wertpapierübertragungen, die mit Stablecoins abgewickelt werden, und Interbanken-Abwicklung mit tokenisierten Einlagen umfassen.
Progmat arbeitet bereits an tokenisierten JGB-Repo-Märkten
Die Beteiligung von MUFG verbindet den Versuch auch mit ProgMats bestehender Arbeit an tokenisierten Staatsanleihen.
Progmat gründete im Mai eine Arbeitsgruppe für tokenisierte JGB/On-Chain-Repo unter dem Digital Asset Co-Creation Consortium. Die Teilnehmer haben untersucht, wie Rechte im Zusammenhang mit japanischen Staatsanleihen tokenisiert und als Sicherheiten in Repo-Transaktionen verwendet werden können, wobei Stablecoins für die Bargeldseite in Betracht gezogen werden.
Zur Gruppe gehören unter anderem die MUFG Bank, die Mizuho Bank, die Sumitomo Mitsui Banking Corporation, die State Street Trust and Banking, die SBI Securities und die Abteilung Marktinnovation & Forschung der Japan Exchange Group.
Zenith, ein mit dem Canton Network verbundener Infrastrukturanbieter, trat der Gruppe im Juni bei. Die Gruppe hat die T+0-Abwicklung, die 24-Stunden-Verfügbarkeit und den grenzüberschreitenden Zugang für einen JGB-Repo-Markt untersucht, der auf etwa 250 bis 270 Billionen Yen geschätzt wird.
Ein Bericht über die Ergebnisse der Arbeitsgruppe wird für Oktober 2026 erwartet, während Pilotprojekte zur Emission tokenisierter JGBs für später im Jahr geplant sind.
Canton wurde auch außerhalb Japans für tokenisierte Staatsanleihen verwendet. Anfang dieses Jahres haben S&P Dow Jones Indices und Kaiko einen Treasury-Index auf Canton übertragen, wobei der iBoxx U.S. Treasuries Index über Smart-Contract-Infrastruktur zusammen mit anderen tokenisierten Treasury-Aktivitäten im Netzwerk dargestellt wird.
Digital Asset hat weiterhin institutionelle Mittel angezogen und Canton ausgebaut. Im Juni sammelte das Unternehmen 355 Millionen US-Dollar in einer Finanzierungsrunde unter der Leitung von Andreessen Horowitz, wobei das Unternehmen sich auf tokenisierte Emission, Abwicklung und Sicherheiteninfrastruktur konzentriert.
MUFG hat seine Blockchain-Pläne um Progmat herum aufgebaut
MUFGs Arbeit mit Progmat reicht mehrere Jahre zurück. Im Juni 2023 diskutierte die japanische Finanzgruppe über die Ausgabe von Stablecoins mit Unternehmen über ihre Progmat-Plattform, die zur Unterstützung digitaler Vermögenswerte im Rahmen des regulierten Stablecoin-Rahmens Japans entwickelt wurde.
Zu dieser Zeit umfassten MUFGs Progmat-Pläne die Ermöglichung für Banken und andere berechtigte Institutionen, Stablecoins auszugeben, nachdem Japan Regeln einführte, die die Ausgabe auf lizenzierte Banken, registrierte Geldtransferunternehmen und Treuhandgesellschaften beschränkten.
Die Stablecoin-Arbeit folgte auf MUFGs Entscheidung im Februar 2022, GO-Net Japan einzustellen, ein Blockchain-Zahlungsprojekt, das mit Akamai Technologies entwickelt worden war. MUFG konzentrierte anschließend einen größeren Teil seiner Arbeit an digitalen Vermögenswerten auf Progmat und die regulierte Token-Emission.
Bis September 2024 bereiteten die MUFG Bank, Mizuho und SMBC auch einen grenzüberschreitenden Stablecoin-Transferversuch im Rahmen von Project Pax vor. Das Projekt umfasste Progmat und Datachain und war darauf ausgelegt, Swifts API als Teil der Transferinfrastruktur zu nutzen.
Japans institutioneller Stablecoin-Markt hat sich seitdem der kommerziellen Nutzung angenähert. MUFG, SMBC und Mizuho haben gemeinsame Yen-denominierte Stablecoin-Transaktionen im Geschäftsjahr 2026 ins Auge gefasst, wobei Progmat die Infrastruktur für das Projekt bereitstellt.
