Norwegens Staatsfonds hat im ersten Halbjahr 2026 einen Rekordgewinn von 1,75 Billionen Kronen (etwa 184,3 Milliarden US-Dollar) erzielt und dabei erstmals eine Investition von 1,22 Milliarden US-Dollar in SpaceX offengelegt.
Zusammenfassung
- Norwegens Staatsfonds erzielte eine Rendite von 9,4 % in den ersten sechs Monaten des Jahres 2026.
- Asiatische Technologieaktien trugen dazu bei, den Gewinn im ersten Halbjahr auf Rekordhöhe von 1,75 Billionen Kronen zu steigern.
- Der Fonds besaß zum 30. Juni einen 0,05 %-Anteil an SpaceX im Wert von 1,22 Milliarden US-Dollar.
- Seine zehn größten Investitionen machen nun etwa 20 % des gesamten Portfolios aus.
Asiatische Technologieaktien trieben den Rekordgewinn
Die Norges Bank Investment Management meldete am 12. August, dass der Government Pension Fund Global in der ersten Hälfte des Jahres 2026 eine Anlagerendite von 9,4 % erzielte und damit einen Gewinn von 1,75 Billionen norwegischen Kronen einfuhr.
Das Ergebnis übertraf den bisherigen Rekord für das erste Halbjahr von 1,5 Billionen Kronen aus dem Jahr 2023. Ein Großteil der Rendite stammte aus Gewinnen an den globalen Aktienmärkten, wobei asiatische Technologieunternehmen einen besonders starken Beitrag leisteten.
„Das Ergebnis ist auf gute Renditen am Aktienmarkt zurückzuführen, insbesondere auf asiatische Technologieaktien“, sagte NBIM-CEO Nicolai Tangen.
Nach einem Verlust von 2,6 % im ersten Quartal erholte sich der Fonds, da Technologie- und Halbleiteraktien in den folgenden drei Monaten zulegten. Das Wall Street Journal berichtete, dass seine Investitionen im zweiten Quartal eine Rendite von 11,5 % erzielten, die beste Quartalsleistung seit sechs Jahren, während die Aktien in diesem Zeitraum um 16 % zulegten.
Währungsbewegungen hatten den Wert des Fonds im ersten Quartal um 427 Milliarden Kronen reduziert. Sein Marktwert stieg dann von 19,998 Billionen Kronen Ende März auf 22,683 Billionen Kronen (etwa 2,3 Billionen US-Dollar) zum 30. Juni.
Der Fonds verzeichnete im ersten Halbjahr nach Abzug der Kosten Nettozuflüsse von 89 Milliarden Kronen, so das Journal. Norwegen zahlt Einnahmen aus seiner Öl- und Gasindustrie in das Portfolio ein, das im Ausland investiert, um den Reichtum des Landes auf die globalen Märkte zu verteilen.
NBIM arbeitet unter einem Mandat des norwegischen Finanzministeriums und verwaltet Investitionen in Aktien, festverzinsliche Wertpapiere, nicht börsennotierte Immobilien und Infrastruktur für erneuerbare Energien. Das Portfolio umfasst Beteiligungen an etwa 7.100 Unternehmen in mehr als 50 Ländern und hält durchschnittlich fast 1,5 % aller weltweit börsennotierten Aktien.
Norwegens Staatsfonds hat seinen ersten SpaceX-Anteil offengelegt
Neben den Halbjahresergebnissen zeigte die aktualisierte Beteiligungsliste von NBIM, dass der Fonds am 30. Juni etwa 7,3 Millionen Klasse-A-Aktien an SpaceX besaß. Die Position entsprach 0,05 % des Raumfahrtunternehmens von Elon Musk und hatte einen Wert von rund 1,22 Milliarden US-Dollar.
NBIM hatte zuvor keine Investition in SpaceX gemeldet. Stellvertretender CEO Trond Grande sagte im April, dass der Fonds mit dem Unternehmen über eine mögliche Investition gesprochen habe, bevor SpaceX im Juni sein US-Listing abschloss.
SpaceX verkaufte am 12. Juni 555,6 Millionen Aktien zu je 135 US-Dollar und nahm damit etwa 75 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von nahezu 1,75 Billionen US-Dollar ein. Das Angebot wurde zum größten Börsengang in der US-Geschichte, wie aus einer früheren IPO-Berichterstattung von crypto.news hervorgeht.
Goldman Sachs leitete die Underwriting-Gruppe zusammen mit Morgan Stanley, Bank of America Securities, Citigroup und JPMorgan. SpaceX stellte außerdem 30 % seines Angebots Privatanlegern zur Verfügung, verglichen mit den kleineren Anteilen für Privatanleger, die bei großen US-Listings üblich sind.
Die Aktien eröffneten bei 150 US-Dollar und stiegen in den ersten Handelssitzungen des Unternehmens stark an, bevor sie einen Teil dieser Gewinne wieder abgaben. Die Investition von NBIM bleibt im Vergleich zu mehreren frühen SpaceX-Unterstützern, darunter Alphabet, dessen Quartalsbericht für das zweite Quartal einen Anteil im Wert von 94,1 Milliarden US-Dollar offenbarte, gering.
Google beteiligte sich 2015 zusammen mit Fidelity an einer 1-Milliarden-Dollar-Finanzierungsrunde von SpaceX. Wie im Juli berichtet, entsprach die daraus resultierende Beteiligung von Alphabet etwa 6 % des neu gelisteten Unternehmens, obwohl einige der Aktien weiterhin Verkaufsbeschränkungen unterlagen.
US-Investoren erhielten über große Indizes Zugang zu SpaceX
Die Börsennotierung von SpaceX hat US-Investoren mehrere Wege eröffnet, das Unternehmen über Aktien, Fonds und indexgebundene Produkte zu halten. Die Aktie wurde am 7. Juli in den Nasdaq-100 aufgenommen, was Nachfrage von Fonds erzeugte, die den US-Technologieindex abbilden.
Schätzungsweise 4,3 Milliarden Dollar an passiven Käufen waren mit der Aufnahme verbunden, so der frühere crypto.news-Bericht. Indexnachbildende Fonds kaufen in der Regel neu aufgenommene Unternehmen, um ihre Portfolios an den Benchmark anzupassen, wodurch ihre Anteilseigner ohne direkten Aktienkauf Zugang zu SpaceX erhalten.
SpaceX verbindet die neue Beteiligung des norwegischen Fonds auch mit dem Markt für digitale Vermögenswerte. Das Unternehmen gab nach seinem Börsengang 18.712 Bitcoin in seiner Bilanz an, wobei der Wert der Position zum Zeitpunkt der Notierung bei etwa 1,2 Milliarden Dollar lag.
Nach den vom Financial Accounting Standards Board übernommenen US-Rechnungslegungsvorschriften bewerten börsennotierte Unternehmen förderfähige Kryptobestände zum beizulegenden Zeitwert. Wertänderungen der Bitcoin von SpaceX können sich daher auf den ausgewiesenen Gewinn auswirken, obwohl der Vermögenswert nur einen kleinen Teil der gesamten Marktkapitalisierung des Unternehmens ausmacht.
Eine Bewertungsanalyse vom Juli ergab, dass die Bitcoin-Position etwa 0,076 % von SpaceX ausmachte, als das Unternehmen mit rund 1,56 Billionen Dollar bewertet wurde. Die Berechnung stellte die Beschreibung von SPCX als wichtigen Bitcoin-Stellvertreter in Frage, da eine gewöhnliche tägliche Kursbewegung mehr Marktwert verändern könnte als der gesamte Kryptobestand.
Die SpaceX-Beteiligung von NBIM verschafft dem norwegischen Fonds folglich eine geringe indirekte Bitcoin-Exposition. Auf der Grundlage seiner 0,05 %-Beteiligung und der offengelegten Bilanz von SpaceX wäre der Anteil des Fonds an den Bitcoin des Unternehmens wirtschaftlich unbedeutend und stellt keinen direkten Kauf durch NBIM dar.
Große Technologiebeteiligungen machen nun einen größeren Teil des Portfolios aus
Technologieunternehmen nehmen bereits mehrere der größten Positionen im norwegischen Fonds ein. Ende Juni besaß NBIM einen Anteil von 1,28 % an Nvidia im Wert von etwa 62 Milliarden Dollar, was den Chiphersteller zur größten ausgewiesenen Technologieinvestition macht.
Apple folgte mit einer Position von ungefähr 52 Milliarden Dollar, während Alphabet etwa 50 Milliarden Dollar ausmachte. Seine Beteiligungen an Microsoft und Taiwan Semiconductor Manufacturing wurden auf rund 35 Milliarden bzw. 34 Milliarden Dollar geschätzt.
Die Zahlen platzieren fünf Technologieunternehmen unter den wertvollsten Investitionen des Fonds. US-notierte Aktien machen etwa 40 % des gesamten Portfolios aus, was amerikanischen Unternehmen eine große Rolle für seine Performance verleiht, obwohl asiatische Technologieaktien die Gewinne im ersten Halbjahr anführten.
Während der Präsentation der Ergebnisse sagte Tangen, dass die 10 größten Beteiligungen des Fonds nun etwa 20 % seines Gesamtwerts ausmachen. Er identifizierte die wachsende Konzentration großer Technologieunternehmen als Risiko für ein Portfolio, das darauf ausgelegt ist, Investitionen auf Tausende von Unternehmen und mehrere Anlageklassen zu verteilen.
Aktien machen mehr als zwei Drittel des Fonds aus. Die restlichen Vermögenswerte sind hauptsächlich festverzinsliche Wertpapiere sowie kleinere Anteile an nicht börsennotierten Immobilien und Infrastruktur für erneuerbare Energien.
