Die Präsidentin der New Yorker Börse, Lynn Martin, sagte am 10. August, dass die Börse weiterhin die Infrastruktur für die Onchain-Abwicklung tokenisierter Wertpapiere entwickelt, Monate nachdem sie Pläne für eine spezielle digitale Handelsplattform skizziert hatte.
Zusammenfassung
- NYSE-Präsidentin Lynn Martin sagte, die Börse entwickle Infrastruktur für die Onchain-Abwicklung tokenisierter Wertpapiere.
- Die NYSE nahm im Juli am Tokenisierungs-Pilotprojekt der DTC teil, bei dem Live-Produktionstransaktionen über Anlageklassen hinweg verarbeitet wurden.
- Der Plattformplan der NYSE vom Januar zielt auf 24/7-Handel, sofortige Abwicklung, Bruchteilsaktien und Stablecoin-basierte Finanzierung ab.
- Ein SEC-Antrag vom April ermöglichte es tokenisierten zulässigen Wertpapieren, neben traditionellen Aktien an der NYSE gehandelt zu werden.
- DTCC plant, ihren Tokenisierungsdienst im Oktober nach den Transaktionen im Juli mit 30 Unternehmen einzuführen.
Bei einem Seminar der Nationalversammlung in Seoul bestätigte Martin außerdem, dass die NYSE an der Tokenisierungsinitiative der Depository Trust Company vom Juli teilgenommen hat.
Die Bemerkungen liefern ein aktuelles Update zu einem Projekt, das sich von einer frühen Entwicklungsankündigung zu Live-Industrietests entwickelt hat. Die NYSE hat die Plattform erstmals im Januar bekannt gegeben, während behördliche Einreichungen und ihre Teilnahme an den Produktionstransaktionen der DTC im Juli seitdem klarere Details darüber geliefert haben, wie tokenisierte Wertpapiere in die bestehende US-Marktinfrastruktur passen könnten.
Der Plan der NYSE für tokenisierte Wertpapiere geht über die Ankündigung vom Januar hinaus
Die NYSE-Muttergesellschaft Intercontinental Exchange hat die Plattform erstmals am 19. Januar angekündigt. Der geplante Handelsplatz soll die Pillar-Matching-Engine der NYSE mit Blockchain-basierter Post-Trade-Infrastruktur kombinieren. ICE erklärte, dass sie den 24/7-Handel, die sofortige Abwicklung, Bruchteilsaktien, auf Dollar lautende Aufträge und Stablecoin-Finanzierung unterstützen werde.
Vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen soll der separate digitale Handelsplatz sowohl tokenisierte Versionen traditioneller Wertpapiere als auch Wertpapiere unterstützen, die ursprünglich in tokenisierter Form ausgegeben werden. Inhaber behalten herkömmliche Dividenden- und Stimmrechte. Das System wird auch so konzipiert, dass es mehrere Blockchain-Netzwerke für Abwicklung und Verwahrung unterstützt.
Wie bereits in den Januar-Plänen der Börse berichtet, stellt das Projekt einen breiteren Versuch dar, die Blockchain-Abwicklung in regulierte US-Aktien zu bringen, anstatt ein Offshore-Produkt für tokenisierte Aktien zu schaffen. Martin sagte in Seoul, dass die NYSE die Branche an einem „kritischen Wendepunkt zwischen traditionellem Finanzwesen und DeFi“ sehe.
DTC-Pilotprojekt gab der NYSE einen Live-Produktionstest
Martin sagte, die NYSE habe im Juli am Tokenisierungs-Pilotprojekt der DTC teilgenommen. Die DTCC bestätigte unabhängig, dass die NYSE zu den mehr als 30 Finanz- und Digital-Asset-Unternehmen gehörte, die an den am 15. Juli abgeschlossenen Live-Produktionstransaktionen beteiligt waren. Zu den Teilnehmern gehörten auch BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Nasdaq, Circle, Ondo Finance, Citadel Securities und Vanguard.
In der Pressemitteilung der DTCC hieß es, dass bei der Übung bei der DTC verwahrte Wertpapiere in tokenisierte Darstellungen umgewandelt und in realen Transaktionen verwendet wurden. Die Tests umfassten Aktienlieferung gegen Zahlung, Staatsanleihe- und Repo-Transaktionen, Wertpapierleihe, Sicherheitenverpfändung, Aktienübertragungen und Margin-Prozesse der zentralen Gegenpartei. Die Transaktionen liefen über das private Besu-Netzwerk der DTCC und das öffentliche Canton-Netzwerk.
Die Arbeit im Juli war daher mehr als eine technische Sandbox. Sie nutzte die Produktionsumgebung von DTC und folgte einem No-Action-Schreiben der SEC-Mitarbeiter vom Dezember 2025, das DTC erlaubte, ein dreijähriges Tokenisierungsprogramm unter bestimmten Bedingungen zu betreiben. DTCC plant, seinen breiteren Tokenisierungsdienst im Oktober zu starten. Wie crypto.news in aktueller Pilotberichterstattung berichtete, bringt die Initiative große traditionelle und Krypto-Firmen auf eine gemeinsame Abwicklungsinfrastruktur.
SEC-Einreichung bringt tokenisierte Aktien in bestehende Marktregeln
Die NYSE hat auch einen separaten regulatorischen Schritt unternommen. Eine SEC-Einreichung vom April legte Regeln fest, die es zulässigen Wertpapieren erlauben, während des DTC-Pilotprogramms in tokenisierter Form an der NYSE zu handeln. Die Einreichung wurde mit der Einreichung gemäß dem geltenden SEC-Regelverfahren wirksam.
In diesem Rahmen können tokenisierte Aktien neben traditionellen Aktien auf demselben Orderbuch gehandelt werden, wenn sie dasselbe Tickersymbol, dieselbe CUSIP, dieselben Rechte und Privilegien haben. Zulässige Wertpapiere umfassen Russell-1000-Komponenten und börsengehandelte Fonds, die wichtige Indizes abbilden. Die Wahl der Tokenisierung ändert nichts an der Auftragspriorität. In zugehöriger regulatorischer Berichterstattung berichtete crypto.news zuvor, wie der Vorschlag die Vermögenswerte innerhalb der bestehenden nationalen Marktregeln hält.
Es gibt einen wichtigen Unterschied zwischen diesem Rahmen und dem geplanten dedizierten digitalen Handelsplatz der NYSE. Geschäfte, die über den aktuellen DTC-Pilot abgewickelt werden, werden laut SEC-Einreichung weiterhin auf T+1-Basis abgerechnet. Im Gegensatz dazu soll die separat angekündigte digitale Plattform der NYSE eine sofortige Abwicklung und einen 24/7-Handel unterstützen und bleibt vorbehaltlich der von ICE beschriebenen behördlichen Genehmigungen.
Was als Nächstes für die Onchain-Plattform der NYSE passiert
Die NYSE hat auch die Infrastruktur für den vorgeschlagenen Handelsplatz aufgebaut. Im März unterzeichnete sie eine Vereinbarung mit Securitize, die das Unternehmen als ersten digitalen Übertragungsagenten benennt, der berechtigt ist, Blockchain-native Wertpapiere für Emittenten auf der kommenden Plattform zu prägen. Es wird auch erwartet, dass Securitize Markets als Broker-Dealer teilnimmt, vorbehaltlich der geltenden Anforderungen.
Der nächste konkrete Meilenstein ist der geplante Start des Tokenisierungsdienstes von DTCC im Oktober nach den Produktionstransaktionen im Juli. Die April-Regeln der NYSE besagen auch, dass die Börse ihren Mitgliedern mindestens 30 Kalendertage im Voraus mitteilen wird, bevor sie den tokenisierten Handel im Rahmen des DTC-Pilotrahmens beginnt.
Für die separate 24/7-Digitalplattform hat ICE seine ursprüngliche Qualifikation, dass der Handelsplatz behördlichen Genehmigungen unterliegt, nicht ersetzt. Martins Äußerungen in Seoul zeigen stattdessen, dass die NYSE das Projekt weiterhin verfolgt, während sie die tokenisierte Marktinfrastruktur über DTC testet. Ihre Kommentare stellen die Onchain-Abwicklung als potenziellen Bestandteil der globalen Finanzinfrastruktur dar, aber ihre breitere Einführung hängt weiterhin von regulatorischen und operativen Schritten ab.
