P2P.org hat seine Staking-Infrastruktur in Arkis integriert, sodass institutionelle Kunden gestakte Solana- und Avalanche-Vermögenswerte als Sicherheit verwenden können, während sie weiterhin Protokollbelohnungen verdienen.
Zusammenfassung
- Arkis-Kunden können gestakte Solana- und Avalanche-Positionen als Sicherheit für Geschäfte verwenden.
- Die Marge wird auf der Grundlage des Gesamtrisikos jedes Arkis-Kontos des Kunden berechnet.
- Ausfallzeiten von Validatoren und Slashing-Risiko beeinflussen, wie Arkis die Sicherheit bewertet.
- Die Integration ist über den Bereich Carry Trades von Arkis Alpha verfügbar.
P2P.org-Staking wird Teil des Arkis-Sicherheitensystems
P2P.org gab in einer Ankündigung vom 13. August bekannt, dass Arkis-Kunden nun unterstützte Vermögenswerte über seine Validator-Infrastruktur staken und die resultierenden Positionen als Sicherheit hinterlegen können, ohne sie vorher zu unstaken.
Zum Start unterstützt die Integration Solana und Avalanche. P2P.org und Arkis gaben nicht bekannt, wann andere Proof-of-Stake-Netzwerke hinzugefügt werden könnten.
Nach der Einzahlung befinden sich der gestakte Vermögenswert und alle damit besicherten Geschäfte in einem einzigen Arkis-Konto. Der Prime Broker berechnet die Marge aus dem Gesamtrisiko des Kontos, anstatt jede Position separat an der Handelsplattform zu bewerten, auf der sie gehalten wird.
Kunden können daher gegen eine unterstützte gestakte Position Kredite aufnehmen, genauso wie sie gegen andere von Arkis akzeptierte Sicherheiten Kredite aufnehmen. Laut der Ankündigung generiert der Vermögenswert weiterhin Protokollbelohnungen, während er die Handelspositionen des Kunden unterstützt.
Der Dienst ist über Carry Trades in Arkis Alpha verfügbar. Nachdem ein Kunde einen gestakten Vermögenswert ausgewählt hat, zeigt die Plattform die Strategien an, die ihn als Sicherheit akzeptieren, und liefert die angegebenen wirtschaftlichen Daten, bevor Kapital gebunden wird.
P2P.org stellt die nicht verwahrende Staking- und Validator-Infrastruktur bereit, während Arkis Kredit, Sicherheiten und Portfoliorisiko verwaltet.
„Sicherheiten sind nur so gut wie der Betreiber, der dahintersteht“, sagte Artemiy Parshakov, Vizepräsident für strategische Lösungen bei P2P.org.
Parshakov fügte hinzu, dass Staking nicht mehr als passive Bilanzposition behandelt werden könne, sobald ein Institut Kredite dagegen aufnimmt. Laut dem Manager müssen die Validator-Operationen von P2P.org den Standards entsprechen, die im Kredit- und Risikorahmen von Arkis gelten.
Arkis bepreist Validator-Risiko in die Marge ein
Das Hinzufügen gestakter Vermögenswerte zu einem Margin-Konto birgt Risiken, die für Bargeld oder nicht gestakte Token nicht gelten. Proof-of-Stake-Netzwerke können Validatoren für Verhalten wie das Signieren widersprüchlicher Blöcke oder die Nichteinhaltung bestimmter Netzwerkanforderungen bestrafen.
Diese als Slashing bekannte Strafe kann die Anzahl der an einen Validator gebundenen Token reduzieren. Längere Ausfallzeiten können auch die erwarteten Belohnungen verringern und den Wert einer Position verändern, die zur Unterstützung eines offenen Handels verwendet wird.
Arkis erklärte, dass sein Risikorahmen die Qualität des Staking-Betreibers berücksichtigt, wenn entschieden wird, wie die Sicherheit behandelt werden soll. Slashing-Verlauf und Validator-Ausfallzeiten werden daher als Margin-Eingaben bewertet und nicht von der Berechnung ausgeschlossen.
„Ein wachsender Anteil institutioneller Bücher liegt in Vermögenswerten, die Rendite erwirtschaften, und Kreditgeber waren langsam darin, diese Positionen als Teil des Portfolios zu behandeln, das sie beleihen“, sagte Oleksandr Proskurin, Chief Product Officer und Mitbegründer von Arkis.
Proskurin sagte, die Integration stelle gestakte Vermögenswerte für Margin-Zwecke neben die anderen Positionen des Kunden. Arkis habe sich für P2P.org entschieden, weil der Prime Broker den Betreiber hinter dem gestakten Vermögenswert als Teil seines Underwriting-Prozesses bewerten wollte, fügte er hinzu.
Laut Arkis hat das von Spark unterstützte Unternehmen seit 2022 mehr als 250 Millionen US-Dollar an institutionellen Krediten vergeben, ohne einen Zahlungsausfall zu verzeichnen. Die Zahl stammt vom Unternehmen und wurde in der Ankündigung nicht unabhängig verifiziert.
P2P.org berichtete, dass seine Validatoren in mehr als 40 Proof-of-Stake-Netzwerken operieren und über 10 Milliarden US-Dollar an gestakten Vermögenswerten sichern. Das Unternehmen behauptete außerdem, seit seiner Gründung im Jahr 2018 keinen Slashing-Vorfall verzeichnet zu haben und mehr als 190 institutionelle Kunden zu bedienen.
Gestakte Sicherheiten halten Kapital im Einsatz
Ohne eine solche Vereinbarung müsste ein Fonds möglicherweise einen Vermögenswert unstaken, bevor er ihn anderswo als Sicherheit verwendet. Das Unstaking kann eine Wartezeit beinhalten, die von der Blockchain bestimmt wird, während der der Inhaber möglicherweise den Zugang zu Handelsmöglichkeiten verliert oder aufhört, einige Belohnungen zu erhalten.
Die P2P.org-Integration ermöglicht es, dass die gestakte Position aktiv bleibt, während Arkis sie zur Unterstützung anderer Geschäfte nutzt. Alle Belohnungen bleiben durch das zugrunde liegende Protokoll bestimmt und können je nach Netzwerkbedingungen, gestaktem Betrag, Validator-Leistung und Protokollregeln variieren.
Die Verwendung eines ertragsbringenden Vermögenswerts als Sicherheit beseitigt nicht das Liquidations- oder Slashing-Risiko. Ein Rückgang des Marktpreises des Tokens, eine Änderung der Margin-Anforderungen oder eine Validator-Strafe könnten die Sicherheit reduzieren, die eine offene Position stützt.
Die Arkis-Vereinbarung unterscheidet sich vom Restaking, bei dem ein bereits gestakter Vermögenswert zur Sicherung zusätzlicher Blockchain-Dienste verwendet wird. Wie ein August-Staking-Erklärer ausführte, kann Restaking einen Vermögenswert mehreren Sätzen von Slashing-Bedingungen aussetzen, wenn er mehrere Protokolle sichert.
Unter der angekündigten Arkis-Struktur dient die unterstützte gestakte Position als finanzielle Sicherheit innerhalb eines Prime-Brokerage-Kontos. Die Unternehmen gaben nicht an, dass Solana- oder Avalanche-Vermögenswerte erneut gestakt würden, um ein anderes Netzwerk zu sichern.
P2P.org hat ähnliche Integrationen genutzt, um seine Staking-Dienste in bestehende institutionelle Systeme zu integrieren. Im Juni berichtete crypto.news, dass Taurus P2P.org-Validatoren in Taurus-PROTECT integriert hat, sodass Finanzinstitute staken können, während sie die Verwahrung und Kontrolle über ihre Vermögenswerte behalten.
Eine frühere Zusammenarbeit fügte P2P.org im Januar 2025 zum ETH-Validator-Marktplatz von Northstake hinzu. Die Unternehmen sagten, der Marktplatz sei entwickelt worden, um regulierten Institutionen Zugang zur Ethereum-Validator-Infrastruktur zu verschaffen.
US-Richtlinien decken einige Staking-Vereinbarungen ab
Für US-Institutionen befasste sich eine Personalmitteilung der Abteilung für Unternehmensfinanzierung der Securities and Exchange Commission vom Mai 2025 mit bestimmten Formen des Protokoll-Stakings, die direkt oder über einen Drittbetreiber durchgeführt werden.
Die SEC-Mitarbeitermitteilung sagte, dass die in ihrer Analyse beschriebenen Protokoll-Staking-Aktivitäten kein Angebot und keinen Verkauf von Wertpapieren darstellten. Ihre Position deckte einige nicht-verwahrende Vereinbarungen ab, bei denen Token-Inhaber das Eigentum und die Kontrolle über ihre Vermögenswerte und privaten Schlüssel behalten, während sie einem Node-Betreiber Validierungsrechte zuweisen.
Die Abteilung sagte, dass ihre Ansicht von den spezifischen Tatsachen und Umständen abhing. Dienste, die zusätzliche Geschäftsvereinbarungen umfassen oder von den in der Mitteilung beschriebenen Aktivitäten abweichen, können eine separate rechtliche Bewertung erfordern.
P2P.org beschreibt seine Staking-Infrastruktur als nicht-verwahrend, aber keines der Unternehmen kündigte spezifischen Zugang für US-Institutionen an oder sagte, dass die Arkis-Integration nach US-Wertpapierrecht bewertet worden sei. Die Pressemitteilung offenbarte auch nicht, ob geografische Beschränkungen für Arkis Alpha gelten.
Im Mai 2025 bestätigte das Office of the Comptroller of the Currency, dass nationale Banken und Bundes-Sparkassen zulässige Krypto-Aktivitäten an Dritte auslagern dürfen, wenn sie angemessene Kontrollen für Drittanbieterrisiken aufrechterhalten. Die OCC-Richtlinie befasste sich mit Verwahrung und Transaktionsausführung, genehmigte jedoch nicht P2P.org, Arkis oder die Verwendung gestakter Vermögenswerte als Handelssicherheit.
P2P.org kündigte separat eine Partnerschaft mit BoulderTech vom 11. August an, um Staking- und DeFi-Dienste in Argentinien, Brasilien und Mexiko zu vertreiben. BoulderTech wird den Validator-Betreiber mit regionalen Börsen, Verwahrstellen, Banken, Vermögensverwaltern und Fonds verbinden, während beide Unternehmen prüfen, ob sie Validator-Infrastruktur in IRBA-unterstützten Einrichtungen in Argentinien einsetzen.
