Strategy meldete einen operativen Verlust von 8,33 Milliarden Dollar im zweiten Quartal, nachdem der Rückgang von Bitcoin um 27 % in diesem Jahr zu einer starken Wertminderung seines digitalen Vermögensportfolios führte.
Zusammenfassung
- Strategy verbuchte im zweiten Quartal einen nicht realisierten Verlust von 8,32 Milliarden Dollar auf digitale Vermögenswerte.
- Seine 843.775 BTC waren 54,77 Milliarden Dollar wert, unter ihren Anschaffungskosten von 63,69 Milliarden Dollar.
- Das Unternehmen verzeichnete einen Nettoverlust von 8,22 Milliarden Dollar, entsprechend 24,45 Dollar pro verwässerter Aktie.
- Eine Rücklage von 3,75 Milliarden Dollar deckt nach Strategys Politik 2,1 Jahre Vorzugsdividenden.
Strategys Bitcoin-Rückgang führt zu Verlust von 8,33 Milliarden Dollar
Bitcoin wurde nach Strategys Ergebnisankündigung bei etwa 64.700 Dollar gehandelt, gegenüber rund 88.400 Dollar zum Ende des Jahres 2025. Dieser Rückgang führte dazu, dass die Bestände des Unternehmens unter ihren gesamten Anschaffungskosten bewertet wurden.
Strategy verbuchte im Quartal einen nicht realisierten Verlust von 8,32 Milliarden Dollar auf digitale Vermögenswerte, was zu einem operativen Verlust von 8,33 Milliarden Dollar beitrug. Die Ergebnisse kehrten den nicht realisierten Gewinn von 14,05 Milliarden Dollar um, der im gleichen Quartal des Vorjahres verbucht worden war.
Das Unternehmen meldete einen Nettoverlust von 8,22 Milliarden Dollar oder 24,45 Dollar pro verwässerter Stammaktie. Strategy wies im Vergleichszeitraum des Vorjahres einen Nettogewinn von 10,02 Milliarden Dollar oder 32,60 Dollar pro Aktie aus.
Die Aktien von Strategy blieben nach der Ergebnisveröffentlichung im nachbörslichen Handel weitgehend unverändert, was darauf hindeutet, dass die Anleger weitgehend erwartet hatten, dass der Rückgang von Bitcoin die Ergebnisse belasten würde.
Bitcoin-Bestände fallen unter Strategys Anschaffungskosten
Strategy hielt zum 26. Juli 843.775 BTC, ein Anstieg von 25 % seit Jahresbeginn. Die Position hatte ursprüngliche Kosten von 63,69 Milliarden Dollar, einschließlich Gebühren und Ausgaben, und einen Marktwert von 54,77 Milliarden Dollar.
Der durchschnittliche Kaufpreis lag bei etwa 75.476 Dollar pro Bitcoin. Da BTC nach dem Bericht bei etwa 64.700 Dollar gehandelt wurde, lag die Position des Unternehmens basierend auf den durchschnittlichen Anschaffungskosten etwa 10.776 Dollar pro Coin unter Wasser.
Die Lücke brachte das Gesamtportfolio etwa 8,92 Milliarden Dollar unter seine ursprünglichen Kosten. Der gemeldete Quartalsverlust war jedoch weitgehend nicht realisiert, was bedeutet, dass er Änderungen des Marktwerts von Bitcoin widerspiegelte und nicht Verluste aus dem Verkauf der gesamten Position.
Wie crypto.news bereits berichtete, tätigte Strategy zwischen dem 20. und 26. Juli keine Bitcoin-Käufe. Seine Gesamtbestände blieben in diesem Zeitraum unverändert bei 843.775 BTC.
Das Unternehmen hat in diesem Jahr dennoch etwa 218,4 Millionen Dollar an Bitcoin verkauft, um Vorzugsaktien-Dividenden zu finanzieren. Diese Verkäufe bleiben im Verhältnis zu seiner gesamten digitalen Vermögensreserve gering, zeigen aber, dass Strategy einen Teil des Portfolios zur Erfüllung von Finanzierungsverpflichtungen nutzt.
Strategy erhöht Bargeldbestände bei gleichzeitiger Reduzierung von Wandelanleihen
Strategys Kernsoftwaregeschäft erzielte im Quartal einen Umsatz von 122,4 Millionen Dollar, ein Anstieg von 6,9 % gegenüber 114,5 Millionen Dollar im Vorjahr. Der Bruttogewinn erreichte 81,6 Millionen Dollar, was einer Marge von 66,6 % entspricht.
Das Unternehmen nahm im Laufe des Jahres 17,06 Milliarden Dollar über seine Kapitalmarktprogramme auf und meldete eine Bitcoin-Rendite von 4,5 %. Diese interne Kennzahl misst die Veränderung der gehaltenen Bitcoin pro angenommener verwässerter Aktie und stellt keine konventionelle Anlagerendite dar.
Strategy reduzierte außerdem seine Wandelanleihen um 18 % auf 6,71 Milliarden Dollar, nachdem es 1,5 Milliarden Dollar an Schuldverschreibungen mit einem Abschlag zurückgekauft hatte. Der Schritt verringerte einen Teil der Schuldenlast des Unternehmens, da niedrigere Bitcoin-Preise seine Bilanz belasteten.
Die US-Dollar-Reserve stieg um 525 Millionen Dollar auf 3,75 Milliarden Dollar. Strategy erklärte, dass die Reserve nach seiner derzeitigen Politik 2,1 Jahre Deckung für Vorzugsaktien-Dividenden bietet, wobei die Berechnung jedoch keine Zahlungen unter allen Marktbedingungen garantiert.
Separate Rückkaufprogramme in Höhe von 1 Milliarde Dollar wurden auch für Strategys Stammaktien und digitale Kreditpapiere eingerichtet. Die Programme geben dem Unternehmen die Möglichkeit, Wertpapiere zurückzukaufen, verpflichten es jedoch nicht, die genehmigten Beträge vollständig zu nutzen.
Was die Ergebnisse für US-Investoren bedeuten
Strategy bleibt einer der größten börsennotierten Unternehmens-Bitcoin-Halter und bietet US-Investoren indirekten Zugang zu BTC über seine Wertpapiere. Seine Aktien können sowohl auf Bitcoin-Preise als auch auf Schuldenkosten, Aktienemissionen, Vorzugsdividenden und Änderungen der Kapitalstruktur des Unternehmens reagieren.
Der Verlust im zweiten Quartal zeigt, wie die Bitcoin-Volatilität zu großen Schwankungen in den ausgewiesenen Ergebnissen führen kann. Strategy wechselte von einem nicht realisierten digitalen Vermögensgewinn von 14,05 Milliarden US-Dollar im Vorjahr zu einem nicht realisierten Verlust von 8,32 Milliarden US-Dollar in diesem Quartal.
Die erhöhte Barreserve und die niedrigeren wandelbaren Schulden bieten zusätzliche finanzielle Flexibilität, aber Bitcoin bleibt unter dem durchschnittlichen Kaufpreis des Unternehmens. Weitere Rückgänge könnten die nicht realisierten Verluste vertiefen, während eine Erholung über 75.476 US-Dollar das Portfolio wieder über seine gesamten Anschaffungskosten bringen würde.
