Los mineros públicos de Bitcoin gastaron 5.11 mil millones de dólares en activos de capital durante la primera mitad de 2026, mientras reportaron solo 341.2 millones de dólares en ingresos por inteligencia artificial y computación de alto rendimiento, según un análisis del 20 de agosto de BlocksBridge Consulting.
Resumen
- Nueve mineros públicos de Bitcoin gastaron colectivamente 5.11 mil millones de dólares en activos de capital durante la primera mitad de 2026.
- Sus ingresos directamente reportados por IA y HPC totalizaron 341.2 millones de dólares, creando una proporción general de gasto a ingresos de quince a uno.
- Los ingresos por IA y HPC alcanzaron 205.8 millones de dólares en el segundo trimestre, aumentando un 52% respecto al trimestre anterior colectivamente.
- Quince mineros y empresas de centros de datos ya gastaron 30.7 mil millones de dólares en sus últimos períodos de reporte de 2026.
- CoinShares amplió el mandato de WGMI a empresas de minería, centros de datos, semiconductores, generación de energía y computación avanzada.
Las cifras producen una proporción aproximada de 15 a 1 entre el gasto de capital de toda la empresa y los ingresos directamente reportados por IA y HPC. Muestran cuánta infraestructura están construyendo los mineros antes de que sus operaciones más nuevas alcancen plena capacidad comercial.
La comparación no mide los retornos de las inversiones en IA solamente. BlocksBridge incluyó compras y asignaciones que involucran hardware, propiedad, equipo y otros activos productivos. Parte del gasto puede continuar apoyando las operaciones de minería de Bitcoin.
Los mineros de Bitcoin enfrentan una costosa conversión de infraestructura
BlocksBridge examinó nueve mineros comparables que revelaron ingresos por IA o HPC. Sus ingresos combinados de esas operaciones alcanzaron 205.8 millones de dólares en el segundo trimestre, un aumento del 52% respecto al trimestre anterior.
El aumento implica ingresos de aproximadamente 135.4 millones de dólares en el primer trimestre. Core Scientific, TeraWulf y Bitdeer estuvieron entre las empresas que reportaron mayores ingresos por alojamiento de centros de datos o servicios de computación de IA.
Las instalaciones mineras ofrecen acceso a tierra, electricidad y conexiones a la red. Sin embargo, esos activos no cumplen automáticamente con los requisitos técnicos de los clientes de IA.
“Los contratos de energía y la tierra disponible pueden dar a los mineros una ventaja inicial, pero convertir esos activos en capacidad lista para IA requiere subestaciones, edificios, sistemas de enfriamiento, equipos de red y, en algunos modelos de negocio, GPUs”, dijo BlocksBridge en su informe.
Estos proyectos también requieren financiamiento antes de que los inquilinos comiencen a pagar por la capacidad. Los cronogramas de construcción, la disponibilidad de energía y la concentración de clientes pueden, por lo tanto, afectar la rapidez con que los mineros recuperan sus inversiones.
Los ingresos por IA están creciendo desde un punto de partida bajo
Core Scientific proporciona un ejemplo de ese crecimiento y patrón de gasto. La empresa reportó 136.7 millones de dólares en ingresos por colocación en el segundo trimestre, frente a 77.5 millones en el trimestre anterior. El gasto de capital alcanzó 797.5 millones de dólares durante el mismo período, según su presentación.
Core Scientific dijo que estaba facturando a los clientes por 437 megavatios de capacidad para mediados de julio. También anunció acuerdos con AMD que eventualmente podrían cubrir alrededor de 530 megavatios en cinco sitios. La empresa describió los contratos como portadores de más de 14 mil millones de dólares en ingresos base "potenciales" durante 15 años.
TeraWulf ha avanzado más hacia ingresos recurrentes de centros de datos. Como informó crypto.news, los ingresos por HPC superaron a los de minería de Bitcoin en la empresa durante el primer trimestre de 2026.
La presentación regulatoria de TeraWulf dijo que el arrendamiento de HPC representó la mayor parte de sus ingresos trimestrales por primera vez. Sin embargo, sus instalaciones planificadas aún dependen de hitos de construcción, demanda de inquilinos y la entrega de capacidad de computación contratada.
El gasto de capital más amplio alcanzó 30.7 mil millones de dólares
El grupo más amplio de BlocksBridge de 15 mineros y empresas de centros de datos de IA gastó 30.7 mil millones de dólares en activos de capital durante sus últimos períodos de reporte de 2026. El total fue 42.6% superior a los 21.53 mil millones registrados en todo 2025.
La comparación incluye empresas en diferentes etapas de desarrollo. Por lo tanto, debe tratarse como una medida de la inversión a nivel sectorial más que como una evaluación directa de la rentabilidad.
Otras mineras están financiando la transición mediante ventas de activos y cambios en sus balances. En cobertura relacionada, MARA Holdings vendió 1.500 millones de dólares en Bitcoin durante el primer trimestre mientras expandía su estrategia de infraestructura digital.
HIVE ha seguido un modelo de expansión más pequeño. Los ingresos de HPC de la compañía aumentaron un 94% hasta los 19,5 millones de dólares durante su año fiscal 2026, aunque la minería siguió siendo su principal fuente de ingresos.
CoinShares expande WGMI más allá de la minería de Bitcoin
La transición también ha llegado a los productos de inversión. CoinShares renombró WGMI como el ETF CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power y amplió su universo de inversión elegible.
El fondo gestionado activamente ahora cubre mineros de Bitcoin, operadores de centros de datos, empresas de semiconductores de IA, productores de energía y negocios de computación avanzada. CoinShares reportó 29 participaciones y aproximadamente 225,6 millones de dólares en activos al 18 de agosto.
WGMI debe invertir al menos el 80% de sus activos netos en empresas calificadas, según la página oficial del fondo. No mantiene Bitcoin directamente ni a través de derivados.
Las próximas pruebas serán si los mineros entregan nueva capacidad a tiempo, aseguran inquilinos solventes y convierten la energía contratada en ingresos recurrentes. Hasta entonces, la base de ingresos en expansión sigue siendo pequeña en comparación con el capital comprometido para la transición.
