El ETF de staking de Solana de Bitwise (BSOL) se ha convertido en el primer fondo cotizado que sigue a Solana en superar los mil millones de dólares en activos bajo gestión, menos de un año después de su lanzamiento.
El hito se produce en medio de un fuerte aumento de la actividad tanto en el mercado de ETF de Solana como en el token subyacente.
BSOL registró más de 126 millones de dólares en volumen de negociación el viernes, su mejor rendimiento diario hasta la fecha. El volumen de negociación también superó los 500 millones de dólares en las siete sesiones anteriores al último récord.
El fondo ha atraído entradas durante siete días de negociación consecutivos, lo que eleva las entradas acumuladas de ETF en productos de Solana a aproximadamente 1.260 millones de dólares. Esa cifra representa aproximadamente el 2,2% de la capitalización de mercado actual de SOL, lo que destaca la creciente escala de la demanda cotizada en relación con el mercado subyacente.
La acumulación institucional también ha continuado fuera del mercado de ETF. DeFi Dev Corp compró otros 19.000 SOL por aproximadamente 1,86 millones de dólares, elevando sus tenencias a alrededor de 2,33 millones de SOL, valorados en aproximadamente 182 millones de dólares según las cifras proporcionadas.
El ETF de XRP de Bitwise también ha seguido atrayendo capital. El producto registró una entrada de 15,40 millones de dólares, mientras que sus activos bajo gestión ascendían a aproximadamente 603 millones de dólares en el momento de redactar este artículo.
En conjunto, las cifras apuntan a una creciente participación institucional en los activos criptográficos más allá de Bitcoin y Ethereum, con Solana emergiendo como uno de los principales beneficiarios de este cambio.
El apalancamiento añade impulso al movimiento de SOL
La actividad de los ETF ha coincidido con un fuerte movimiento en SOL. El token ganó aproximadamente un 19% en la última semana, aunque el repunte posteriormente ha encontrado cierta presión vendedora.
La actividad de futuros ha sido particularmente pronunciada. El volumen de negociación de futuros alcanzó aproximadamente 14.600 millones de dólares, en comparación con alrededor de 1.700 millones de dólares en volumen al contado. La gran diferencia sugiere que los derivados y el posicionamiento apalancado han desempeñado un papel importante en amplificar el reciente movimiento de precios de SOL.
En la última lectura, SOL cotizaba a 103,43 dólares, un 2,25% menos en 24 horas. Su capitalización de mercado ascendía a aproximadamente 60.420 millones de dólares, lo que representa un descenso diario del 2,23%.
La actividad de negociación se mantuvo elevada a pesar del retroceso. El volumen diario cayó un 16,15% hasta los 4.940 millones de dólares, dejando la relación volumen-capitalización de mercado en aproximadamente el 8,17%.
La combinación de una creciente demanda de ETF y una elevada actividad de derivados crea un panorama más complejo para SOL. Las entradas institucionales pueden proporcionar una presión de compra sostenida, mientras que la fuerte actividad de futuros puede acelerar tanto los movimientos al alza como a la baja a medida que se abren o cierran posiciones apalancadas.
Otro factor que los inversores están observando es la cambiante política monetaria de Solana.
Una desinflación más rápida cambia las perspectivas de oferta de SOL
Los validadores de Solana aprobaron recientemente una propuesta para acelerar el calendario de desinflación de la red. La votación fue la primera propuesta aprobada bajo el nuevo sistema de gobernanza en cadena de Solana.
Conocida como SGP-0002, o "Doble Desinflación", la propuesta aumenta la tasa de desinflación anual del 15% al 30%. Es importante destacar que no altera el objetivo de inflación a largo plazo de Solana, que sigue siendo del 1,5%.
Los resultados finales de la votación mostraron un 67% de apoyo a la propuesta, en comparación con un 25,16% en contra y un 7,84% de abstenciones. La participación representó el 60,7% del stake elegible.
El calendario acelerado significa que Solana podría alcanzar su tasa de inflación terminal del 1,5% considerablemente antes. Solana Compass estima que el objetivo podría alcanzarse ahora en aproximadamente 2,8 años, en comparación con alrededor de 5,7 años bajo el calendario anterior.
Se espera que el cambio reduzca el número de nuevos SOL que entran en circulación. Las estimaciones indican que aproximadamente 18,9 millones de SOL menos podrían emitirse en los próximos seis años bajo el calendario revisado.
Para los tenedores actuales de SOL, una menor emisión podría reducir la dilución con el tiempo. La contrapartida es que la reducción más rápida de la inflación también significa menores recompensas de staking para validadores y delegadores.
El cambio de política monetaria añade por tanto otra variable al caso de inversión para SOL. Mientras que la demanda de ETF y la acumulación institucional están aumentando el acceso al activo, la red en sí misma se está moviendo simultáneamente hacia una tasa más baja de emisión de nuevos tokens.
Por ahora, la combinación de una demanda más fuerte de fondos cotizados, una actividad sustancial de derivados y una trayectoria de emisión más restrictiva está colocando a Solana en el centro de un renovado interés institucional.
La sostenibilidad del movimiento, sin embargo, dependerá de si continúan las entradas de ETF y si el impulso actual impulsado por futuros puede traducirse en una demanda spot duradera.
