HKDAP podría llevar al dólar de Hong Kong más allá de los pagos y hacia la liquidación transfronteriza, la gestión de tesorería corporativa y las finanzas tokenizadas a medida que las stablecoins reguladas ganan un papel en el sistema financiero en cadena de Hong Kong, según un investigador de HashKey.
Resumen
- Tim Sun, investigador senior de HashKey, ve que las stablecoins HKD se convierten en un vehículo de liquidación en cadena en lugar de simplemente otro método de pago.
- Los seguros han surgido como un caso de uso temprano de HKDAP, con HashKey y YF Life ya completando una transacción en vivo utilizando fondos reales.
- La liquidación comercial, la gestión de tesorería corporativa y los activos tokenizados podrían proporcionar usos adicionales a medida que se expande la red institucional de HKDAP.
- Sun dijo que las stablecoins HKD también podrían evitar que las finanzas en cadena dependan únicamente de las stablecoins en dólares estadounidenses a largo plazo.
Tim Sun, investigador senior de HashKey, dijo a crypto.news que el papel futuro de las stablecoins del dólar de Hong Kong, incluido HKDAP, podría extenderse mucho más allá de los pagos a medida que los activos financieros se mueven cada vez más a las redes blockchain.
“Desde nuestra perspectiva, el papel de las stablecoins HKD (incluido HKDAP) en el futuro será más que una nueva herramienta de pago; más importante aún, servirán como un vehículo digital para que el dólar de Hong Kong entre en el sistema financiero en cadena.”
Según Sun, los grandes flujos de capital transfronterizos de Asia, el sistema financiero establecido y el creciente uso de la tokenización de activos crean varias aplicaciones posibles para las stablecoins reguladas denominadas en HKD. Identificó la liquidación transfronteriza, la gestión de tesorería corporativa y el comercio de activos digitales como áreas donde se podría utilizar HKD tokenizado.
Los activos financieros tokenizados podrían crear otro caso de uso porque su suscripción, reembolso y liquidación requieren una forma compatible de dinero, dijo Sun.
“Mirando más adelante, a medida que más activos financieros se muevan en cadena, el mercado necesita no solo activos en cadena sino también una moneda de liquidación en cadena correspondiente”, agregó.
Las pruebas de seguros HKDAP proporcionan un caso de uso temprano
Los seguros ya han proporcionado uno de los primeros entornos institucionales para probar el token.
El 14 de agosto, HashKey Exchange dijo que había completado una transacción HKDAP en vivo con YF Life Insurance International utilizando fondos reales. El ejercicio cubrió el proceso de suscripción y reembolso de la stablecoin, mientras que YF Life dijo que planeaba apoyar los pagos de primas HKDAP en el futuro, sujeto a requisitos regulatorios.
Sun dijo que la naturaleza regulada de los seguros lo hace compatible con una stablecoin emitida bajo supervisión regulatoria formal. Los pagos de primas también ofrecen una transacción estandarizada y recurrente que las instituciones pueden usar para probar la infraestructura de liquidación.
“Los dos casos de cooperación anunciados de hecho tienen antecedentes en instituciones de seguros”, dijo Sun.
“Por un lado, los seguros son una industria altamente regulada, lo que se alinea bien con el posicionamiento de una stablecoin regulada. Por otro lado, desde una perspectiva comercial, el pago de primas en sí mismo es un escenario del mundo real relativamente claro, estandarizado y de alta frecuencia.”
HashKey también se ha asociado con la aseguradora OneDegree para explorar aplicaciones locales y transfronterizas para HKDAP, agregando otra prueba relacionada con seguros al despliegue institucional temprano del token.
La actividad sigue al lanzamiento controlado de HKDAP por parte de Anchorpoint Financial a principios de agosto. Como se informó anteriormente, Anchorpoint nombró a HashKey Exchange como distribuidor autorizado, permitiendo a instituciones elegibles e inversores profesionales acceder a la acuñación, reembolso y conversión fiduciaria durante la fase beta.
HashKey había completado una transacción inicial de acuñación y reembolso con clientes elegibles cuando se anunció el acuerdo de distribución.
Los casos de uso de HKDAP se extienden al comercio y la tesorería
Los seguros no son la única actividad financiera que se está probando.
El 13 de agosto, Unloq dijo que su infraestructura de financiación comercial SC+ completó una transacción en Hong Kong utilizando HKDAP como instrumento de liquidación para una transacción de financiación de cuentas por cobrar. SC+ creó una representación blockchain de la cuenta por cobrar aprobada, mientras que HKDAP manejó la liquidación dentro del flujo de trabajo.
Sun dijo que el comercio, la gestión transfronteriza de fondos corporativos y los activos tokenizados se encuentran entre las áreas donde las monedas estables podrían proporcionar utilidad adicional.
“Estos campos tienen inherentemente fuertes demandas de capacidades multidivisa, transfronterizas y de asignación de capital, que reflejan mejor el valor incremental de las monedas estables en la liquidación en cadena y la gestión transfronteriza de fondos”, dijo.
La distribución institucional también ha seguido expandiéndose desde que HKDAP entró en acceso beta.
Standard Chartered Bank (Hong Kong) se convirtió en el primer distribuidor bancario de HKDAP el 24 de agosto y dijo que estaba trabajando con clientes institucionales elegibles en posibles aplicaciones que involucran liquidación de fondos, gestión de tesorería y pagos comerciales transfronterizos.
Los registros de Anchorpoint muestran adiciones adicionales a la red de distribución durante la última semana de agosto. Finloop se convirtió en distribuidor autorizado el 25 de agosto, seguido de Yunfeng Financial el 26 de agosto, mientras que Bank of East Asia firmó un acuerdo con Anchorpoint el 28 de agosto para explorar aplicaciones para el token respaldado por HKD.
HKDAP permanece bajo el despliegue regulado de Hong Kong
A pesar de la creciente lista de participantes institucionales, HKDAP permanece en un despliegue controlado en lugar de una distribución pública sin restricciones.
Anchorpoint comenzó el acceso beta el 12 de agosto para distribuidores institucionales e inversores profesionales, identificando inicialmente pagos transfronterizos, conversión de moneda fiduciaria y liquidación de activos tokenizados entre sus aplicaciones previstas. El despliegue institucional siguió a meses de preparación regulatoria y técnica.
Antes de que comenzara la distribución, Anchorpoint, OSL Group y PantherTrade respaldado por Futu probaron transferencias de HKDAP en la red principal de Ethereum en mayo. La prueba de Ethereum cubrió el proceso de transacción del token después de que Anchorpoint recibiera la aprobación regulatoria.
HKDAP tiene un valor nominal de HK$1 por token, según el libro blanco de Anchorpoint. Los tokens en circulación deben estar respaldados por un pool de reserva con un valor de mercado al menos igual al HKDAP en circulación, con los activos mantenidos en fideicomiso para los titulares de tokens.
La base regulatoria se estableció en abril, cuando la Autoridad Monetaria de Hong Kong otorgó sus primeras licencias de emisor de monedas estables a Anchorpoint y HSBC. Las primeras licencias se otorgaron bajo la Ordenanza de Monedas Estables, que entró en vigor en agosto de 2025 y sujeta a los emisores cubiertos a requisitos que involucran reservas, reembolso, gobernanza y controles de riesgo.
Anchorpoint en sí fue formado por Standard Chartered Bank (Hong Kong), HKT y Animoca Brands después de que las empresas participaran en el sandbox de emisores de monedas estables de HKMA.
Las monedas estables HKD podrían ofrecer una moneda de liquidación alternativa
Para Sun, una de las preguntas a largo plazo es si la actividad financiera tokenizada debería seguir dependiendo abrumadoramente de las monedas estables denominadas en dólares.
“La importancia de la moneda estable HKD radica en permitir que el HKD participe en este nuevo sistema de infraestructura financiera, evitando que las finanzas en cadena dependan únicamente de las monedas estables USD a largo plazo”.
El argumento surge mientras Estados Unidos construye su propio marco federal en torno a las monedas estables de pago. El presidente Donald Trump firmó la Ley GENIUS en julio de 2025, creando una estructura regulatoria federal para los emisores de monedas estables de pago permitidos.
Sin embargo, los reguladores estadounidenses no cumplieron con la fecha límite del 18 de julio de 2026 de la ley para completar las reglas de implementación clave, dejando varias propuestas sin terminar antes de la fecha de vigencia del marco el 18 de enero de 2027. Fecha límite de reglamentación en EE. UU.
El Tesoro y otros reguladores estadounidenses también han propuesto requisitos de identificación de clientes para ciertos emisores de monedas estables de pago permitidos. Según la propuesta, los emisores cubiertos serían tratados como instituciones financieras a efectos de la Ley de Secreto Bancario y necesitarían verificar a los clientes en relaciones directas, mientras que las transacciones en el mercado secundario generalmente no activarían el mismo requisito.
El marco de Hong Kong, mientras tanto, ha colocado a HKDAP bajo la supervisión de HKMA desde su emisión. El libro blanco de Anchorpoint establece que el token está autorizado para su emisión en Hong Kong y puede distribuirse en otras jurisdicciones solo de acuerdo con las leyes locales aplicables.
