Los depósitos de RWA en plataformas descentralizadas de préstamos y trading alcanzaron los $7.4 mil millones durante el segundo trimestre de 2026, más del triple de los $2.3 mil millones de un año antes, según un informe de CoinShares del 6 de agosto producido con Token Terminal.
Resumen
- Los depósitos de RWA se más que triplicaron de $2.3 mil millones a $7.4 mil millones en un período de un año.
- El volumen spot de activos tokenizados aumentó un 220% mientras que la actividad más amplia de intercambios descentralizados disminuyó aproximadamente un 70% anual.
- Casi el 70% del colateral de RWA desplegado permaneció en los mercados de préstamos basados en Ethereum durante el período.
- TradeXYZ registró un crecimiento de volumen de aproximadamente veinte veces a medida que la demanda de mercados de futuros perpetuos tokenizados se expandió a nivel mundial.
- Las acciones tokenizadas alcanzaron aproximadamente $2.2 mil millones, dejando la adopción diminuta en comparación con los mercados bursátiles globales en general.
El aumento ocurrió mientras los depósitos totales de DeFi disminuyeron aproximadamente un 15% entre los segundos trimestres de 2025 y 2026. El trading spot de activos del mundo real tokenizados también aumentó alrededor del 220%, mientras que el volumen agregado de intercambios descentralizados cayó aproximadamente un 70%.
CoinShares dijo que la divergencia respalda su visión de que la tokenización se está volviendo "estructural, no cíclica". Las cifras muestran un uso más fuerte de activos tokenizados durante un período más débil para los mercados de criptomonedas. Sin embargo, no establecen que la demanda se haya vuelto independiente de los ciclos del mercado.
El informe cubre fondos tokenizados distribuidos, acciones y materias primas que pueden moverse a billeteras externas. Excluye activos principalmente representados en redes como Canton y Provenance, lo que significa que los resultados no miden todos los proyectos de tokenización institucional.
Los depósitos de RWA muestran activos que van más allá de la emisión
El valor en cadena de fondos tokenizados, acciones y materias primas ya había superado los $40 mil millones antes del último informe. Los $7.4 mil millones depositados en plataformas de préstamos e intercambios descentralizados proporcionan una medida separada de los activos que se utilizan después de la emisión.
Los inversores pueden depositar fondos tokenizados como colateral y pedir prestadas stablecoins sin vender la posición subyacente. El colateral que genera rendimiento puede continuar produciendo ingresos mientras respalda un préstamo, reduciendo el costo de oportunidad asociado con el bloqueo de capital.
Los fondos tokenizados del Tesoro y multiactivos aportaron gran parte del crecimiento. CoinShares nombró a JTRSY, BUIDL de BlackRock y sUSDS de Sky entre los mayores contribuyentes. Los productos de crédito privado incluyeron JAAA, PRIME, syrupUSDC y syrupUSDT.
Los productos delta neutral como sUSDe de Ethena también contribuyeron. Estos instrumentos conllevan riesgos diferentes a los fondos del Tesoro porque los rendimientos pueden depender del financiamiento de derivados, la gestión de colateral y las contrapartes, en lugar de solo valores gubernamentales.
Como se informó anteriormente, los productos tokenizados del Tesoro están sirviendo cada vez más como colateral activo de DeFi. El cambio da a los activos tokenizados utilidad más allá de mantener y transferir una representación en cadena.
La distinción importa porque la capitalización de mercado solo mide el valor en circulación. Los depósitos muestran cuánto capital se ha movido a aplicaciones financieras, aunque un activo puede aparecer en varios protocolos o interactuar con múltiples contratos.
Ethereum controla la mayor parte de la liquidez de colateral tokenizado
Casi el 70% de los depósitos de RWA cubiertos por el informe se asignaron a plataformas de préstamo basadas en Ethereum. Plataformas establecidas como Aave y Morpho se beneficiaron de una liquidez más profunda en stablecoins, redes de prestatarios más grandes y trayectorias operativas más largas.
Plasma se clasificó como el segundo ecosistema más grande, ayudado por la expansión de Aave más allá de Ethereum. Solana le siguió, con gran parte de su actividad de colateral concentrada en Kamino.
Esta concentración ilustra un efecto de red. Los prestatarios prefieren mercados que ofrecen abundante liquidez y tasas competitivas. Los prestamistas prefieren lugares donde ya existe demanda de préstamos. Las nuevas redes deben atraer a ambos grupos mientras establecen infraestructura confiable.
El liderazgo de Ethereum no significa que las redes competidoras no puedan ganar participación. Los costos más bajos y una ejecución más rápida pueden atraer a usuarios minoristas y operadores de alta frecuencia. Sin embargo, mover colateral a una nueva red también introduce consideraciones de puente, liquidez y contratos inteligentes.
En cobertura relacionada, Aave expandió el préstamo de activos tokenizados más allá de Ethereum a través de su implementación en Avalanche. La expansión muestra que los protocolos establecidos pueden exportar liquidez e infraestructura de riesgo en lugar de requerir que los nuevos ecosistemas construyan mercados de préstamo desde cero.
El ángulo estadounidense sigue siendo central porque muchos productos líderes mantienen valores del Tesoro de EE. UU., crédito privado o acciones. Sus tokens pueden liquidarse en blockchains públicas, pero los derechos de los inversores aún dependen de emisores, custodios, restricciones de transferencia y leyes de valores aplicables.
El comercio de activos tokenizados creció mientras el volumen de DEX en general cayó
El comercio al contado de activos tokenizados aumentó aproximadamente un 220% interanual, a pesar de una contracción de aproximadamente el 70% en la actividad total de los exchanges descentralizados. El mercado de RWA partió de una base mucho más pequeña, lo que hace que el crecimiento porcentual sea más fácil que en los mercados cripto establecidos.
Los productos de oro tokenizado XAUT y PAXG generaron una gran parte de la actividad al contado. Los operadores los utilizaron para ajustar la exposición durante los cambios en el precio del oro. El sUSDe de Ethena también contribuyó después de que la liquidez migrara de Uniswap v3 a Uniswap v4.
Ethereum y Solana representaron la mayor parte del volumen al contado de RWA. Arbitrum, Base y BNB Chain no habían desarrollado una actividad comparable durante el período medido, según CoinShares.
Las acciones tokenizadas fueron la categoría de más rápido crecimiento por número de tenedores. Como se informó anteriormente, Solana capturó la mayor parte de la actividad comercial de xStocks tras el lanzamiento de la plataforma en 2025.
CoinShares estimó que aproximadamente $2.2 mil millones en acciones habían sido tokenizados. Eso sigue siendo una cantidad pequeña en comparación con un mercado de valores global valorado en más de $100 billones.
El informe comparó la etapa de las acciones tokenizadas con las stablecoins en 2019. Esto es una analogía más que un pronóstico. La adopción de stablecoins no garantiza que las acciones tokenizadas sigan el mismo camino de crecimiento, particularmente porque las acciones implican derechos de los accionistas, acciones corporativas y restricciones de acceso al mercado.
Los futuros perpetuos de RWA atraen capital comprometido
La actividad de RWA también se expandió en plataformas de futuros perpetuos descentralizados. TradeXYZ, un lugar centrado en RWA construido sobre Hyperliquid, registró un crecimiento de volumen de aproximadamente veinte veces después de su lanzamiento.
El comercio se centró en petróleo, metales preciosos, el S&P 500, el Nasdaq 100 y acciones importantes de tecnología y semiconductores. Estos mercados ofrecen exposición continua a los precios fuera del horario de operación de los exchanges tradicionales.
Los futuros perpetuos generalmente no proporcionan propiedad de la acción o mercancía referenciada. Los operadores depositan colateral, a menudo stablecoins, y reciben exposición apalancada a los movimientos de precios a través de contratos de derivados.
El interés abierto aumentó junto con el volumen de operaciones. Esto proporciona evidencia de que el capital permaneció en posiciones abiertas en lugar de solo generar ráfagas cortas de rotación. Sin embargo, el interés abierto también introduce riesgos de liquidación y apalancamiento.
Hyperliquid lideró las aplicaciones estudiadas por CoinShares en ingresos absolutos. Captura valor tanto en la capa de aplicación comercial como en la de liquidación porque su exchange opera en su propia infraestructura.
A pesar del crecimiento de RWA, los ingresos de las aplicaciones en plataformas de préstamo y comercio disminuyeron año tras año. La actividad nativa de criptomonedas sigue generando la mayor parte de los ingresos, por lo que el segmento en expansión de RWA aún no era lo suficientemente grande como para compensar la desaceleración general.
¿Qué sigue para los activos tokenizados?
CoinShares espera que la utilidad, la consolidación, la monetización, la especialización y el desarrollo de productos den forma a los próximos 18 meses. Esos resultados siguen siendo la perspectiva de la empresa, no desarrollos confirmados.
El crecimiento a corto plazo dependerá de si los activos tokenizados pueden mantener la demanda de préstamos, la liquidez del mercado secundario y la actividad de derivados sin depender en gran medida de incentivos. El crecimiento de los ingresos también será importante porque el aumento de los depósitos no crea automáticamente aplicaciones rentables.
El mercado se está dividiendo entre productos institucionales y minoristas. El BUIDL de BlackRock tenía saldos promedio de billetera medidos en millones de dólares, mientras que las acciones tokenizadas atrajeron tenencias promedio más pequeñas y un crecimiento de usuarios más rápido.
Los rendimientos de los productos estudiados oscilaron entre aproximadamente 3.2% y 5.5%. Los productos de tesorería ocuparon el extremo inferior, mientras que el crédito privado, las bóvedas de préstamo y las estrategias de financiación ofrecieron mayores rendimientos junto con riesgos adicionales.
Como informó crypto.news, Standard Chartered proyectó $4 billones en activos tokenizados para 2028. Esa cifra es un pronóstico externo, no una estimación de CoinShares ni un resultado de mercado garantizado.
La evidencia más sólida es histórica: los depósitos de RWA, la actividad al contado y el uso de derivados se expandieron durante el año medido. Si la tendencia continúa dependerá de la liquidez, la regulación, la aplicabilidad legal y el desempeño de las plataformas que mantienen los fondos de los inversores.
Preguntas frecuentes
¿Qué son los depósitos de RWA?
Los depósitos de RWA son fondos, acciones o materias primas tokenizadas colocados en aplicaciones descentralizadas de préstamo o comercio. Pueden servir como garantía, proporcionar liquidez o respaldar otras transacciones financieras.
¿Qué tan grandes fueron los depósitos de RWA en el segundo trimestre de 2026?
CoinShares y Token Terminal midieron $7.4 mil millones en depósitos, frente a $2.3 mil millones durante el segundo trimestre de 2025.
¿Por qué Ethereum mantiene la mayor parte de la garantía de RWA?
Ethereum tiene protocolos de préstamo establecidos, liquidez profunda de monedas estables y una gran base de prestatarios. Estos factores facilitan el uso productivo de los activos tokenizados.
¿Los perpetuos de acciones tokenizadas proporcionan propiedad de acciones?
No. Los futuros perpetuos normalmente proporcionan exposición apalancada al precio de una acción sin propiedad, derechos de voto ni un reclamo directo sobre las acciones subyacentes.
¿El crecimiento de RWA aumentó los ingresos de las aplicaciones DeFi?
No lo suficiente como para revertir la disminución general. CoinShares encontró que los ingresos generales de las aplicaciones de préstamo y comercio cayeron porque la actividad nativa de criptomonedas todavía representa la mayor parte del volumen de negocios.
