El mercado de activos del mundo real tokenizados de Stellar ha subido de aproximadamente $785 millones en enero a más de $3 mil millones en julio, mientras que solo un poco más de $2 millones han entrado en los pools de Blend que aceptan RWA.
Resumen
- El valor de RWA de Stellar aumentó casi cuatro veces durante los primeros siete meses de 2026.
- Cuatro productos tokenizados representan cientos de millones de dólares cada uno en la red.
- Blend tiene $127 millones en TVL, pero sus pools habilitados para RWA contienen solo un poco más de $2 millones.
- RedStone dice que la fijación de precios las 24 horas sigue siendo necesaria antes de que más RWA puedan servir como garantía DeFi.
El mercado de RWA de Stellar ha superado los $3 mil millones
El último informe de RedStone ha encontrado que el mercado de RWA de Stellar se expandió casi cuatro veces entre enero y julio, impulsado por fondos del mercado monetario tokenizados, productos de bonos del Tesoro de EE. UU. y crédito corporativo.
Varios productos individuales han alcanzado valores normalmente asociados con fondos de inversión establecidos en lugar de pruebas tempranas de blockchain. El Amundi y Spiko Overnight Swap Fund, un producto de gestión de efectivo UCITS regulado en Francia, ha crecido a cientos de millones de dólares en valor en cadena desde su lanzamiento en Stellar en marzo.
El informe de RedStone identificó el fondo tokenizado de bonos del Tesoro de EE. UU. de Spiko como otro contribuyente importante. El producto había alcanzado aproximadamente $536 millones, mientras que el USDY de Ondo Finance tenía más de $533 millones en Stellar.
USDY es un activo que genera rendimiento respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y depósitos a la vista bancarios. Ondo expandió el producto a Stellar en septiembre de 2025, después de lo cual su valor en la red aumentó de poco más de $1 millón a principios de 2026 a más de $533 millones.
El crédito corporativo ha agregado otro gran grupo de valor tokenizado. VuMe Bond 2030, emitido bajo las reglas de titulización de Luxemburgo, se lanzó en Stellar en febrero y desde entonces ha alcanzado aproximadamente $500 millones.
Franklin Templeton ha mantenido una presencia institucional anterior a través del Franklin OnChain U.S. Government Money Fund. Lanzado en Stellar en 2021, el fondo utiliza el token BENJI e invierte principalmente en valores del gobierno de EE. UU., efectivo y acuerdos de recompra. RedStone situó el valor tokenizado en Stellar en aproximadamente $460 millones.
La concentración de varios productos grandes muestra que Stellar ya ha atraído a emisores capaces de colocar cientos de millones de dólares en una red pública. Sin embargo, la emisión registra cuánto valor se ha tokenizado, no cuánto se está negociando, suministrando a los mercados de préstamos o utilizándose como garantía.
El uso de RWA en DeFi de Stellar sigue siendo limitado
El mercado de finanzas descentralizadas de Stellar sigue siendo mucho más pequeño que su base de activos tokenizados. RedStone situó el valor total de DeFi en la red en aproximadamente $259 millones cuando se preparó su informe, en comparación con más de $3 mil millones en RWA.
Blend, el protocolo de préstamos más grande de Stellar, representó aproximadamente $127 millones de ese total de DeFi. Sin embargo, los pools capaces de aceptar RWA contenían solo un poco más de $2 millones.
Templar Protocol proporciona otro ejemplo del uso limitado de activos tokenizados en préstamos. Su aplicación Stellar permite a los usuarios pedir prestado contra activos como deJAAA, deJTRSY, CETES y USTRY, pero el protocolo tenía aproximadamente $8.4 millones en valor total bloqueado en la red, según RedStone.
DeJAAA representa exposición a tramos de obligaciones de préstamo colateralizadas con calificación AAA, mientras que deJTRSY está vinculado a valores del Tesoro de EE. UU. a corto plazo. CETES sigue los certificados de la Tesorería del gobierno mexicano, y USTRY está respaldado por letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo.
Royal Fool, cofundador y director ejecutivo seudónimo de Templar Protocol, dijo que se requiere una fijación de precios confiable antes de que un mercado de préstamos pueda aceptar un RWA de manera segura.
“Listar un activo del mundo real como garantía funciona mejor si podemos fijar su precio de manera confiable las 24 horas.”
Según el ejecutivo, los feeds SEP-40 permiten a Templar aceptar garantías del mundo real y respaldar préstamos contra ellas en Stellar. Los protocolos de préstamos necesitan precios actuales para calcular los ratios préstamo-valor y determinar cuándo una posición ya no tiene suficiente garantía.
Un valor tokenizado no se vuelve automáticamente utilizable en DeFi simplemente porque exista en una cadena de bloques. Los lugares de negociación necesitan un precio defendible antes de cotizarlo, mientras que los protocolos de préstamo deben seguir valorando la garantía incluso cuando el mercado de su activo subyacente está cerrado.
La fijación de precios continua podría traer más RWA a DeFi
El descubrimiento de precios se vuelve más difícil cuando un token en cadena representa un activo que no se negocia de forma continua. Bitcoin, Ether y otras criptomonedas líquidas cambian de manos las 24 horas, lo que permite a los proveedores de oráculos combinar cotizaciones de varios intercambios activos.
Los activos tradicionales siguen horarios diferentes. Las acciones estadounidenses se negocian principalmente durante horarios de mercado establecidos, mientras que los productos de deuda gubernamental pueden tener precios al contado confiables solo cuando sus mercados nacionales están abiertos.
Los fondos del mercado monetario añaden otra complicación porque su valor depende de los valores mantenidos en sus carteras en lugar de la negociación constante en el mercado secundario. Los administradores de fondos también pueden distribuir datos de valor liquidativo a través de sistemas que no pueden enviar información directamente a un contrato inteligente.
La deuda corporativa requiere aportes adicionales, incluida la calidad crediticia, el vencimiento, los términos de liquidación y la estructura del valor. Según RedStone, un oráculo debe tener en cuenta tales diferencias en lugar de aplicar el mismo método utilizado para valorar un token criptográfico líquido.
La interfaz de consumidor de oráculos SEP-40 de Stellar proporciona un formato común a través del cual los contratos inteligentes de Soroban pueden solicitar información de precios. Antes de que se introdujera el estándar, cada proveedor podía utilizar una interfaz separada, lo que requería que los desarrolladores construyeran un nuevo adaptador cada vez que agregaban otra fuente de datos.
Bajo SEP-40, los proveedores compatibles siguen el mismo conjunto de funciones para identificar activos admitidos, precisión de precios, intervalos de actualización y marcas de tiempo. Las aplicaciones pueden recuperar el último valor, solicitar registros históricos y verificar si un precio se ha vuelto obsoleto.
RedStone se unió a Stellar en marzo y luego adoptó SEP-40. Los materiales proporcionados con el informe dijeron que el proveedor de oráculos ahora admite 55 fuentes de precios que cubren bonos del Tesoro de EE. UU., deuda soberana, crédito corporativo, oro tokenizado y productos del mercado monetario.
Entre los activos cubiertos se encuentran el USDY de Ondo, el BENJI de Franklin Templeton y el token de oro XAUm de Matrixdock. RedStone también suministra datos para productos de tesorería y crédito vinculados a Centrifuge, junto con deuda gubernamental tokenizada de México y Brasil emitida por Etherfuse.
Martin Quensel, fundador de Anemoy y cofundador de Centrifuge, dijo que la tokenización coloca los fondos regulados al alcance de las finanzas descentralizadas, mientras que la fijación de precios estandarizada permite a los protocolos utilizarlos como garantía.
“La fijación de precios confiable y estandarizada en Stellar por RedStone es lo que permite a los protocolos utilizarlos realmente como garantía.”
Stellar había agregado previamente otra capa de datos cuando integró los servicios de Chainlink en octubre de 2025. El acuerdo cubría fuentes de datos, flujos de datos y el protocolo de interoperabilidad entre cadenas para aplicaciones que trabajan con DeFi y activos tokenizados.
DTCC trae un catalizador del mercado estadounidense para 2027
The Depository Trust & Clearing Corporation planea agregar versiones tokenizadas de activos custodiados por DTC a Stellar en la primera mitad de 2027, extendiendo el canal de RWA de la red hacia la infraestructura del mercado estadounidense.
Como se informó en mayo, se espera que los activos elegibles iniciales incluyan acciones del Russell 1000, fondos cotizados en bolsa de índices principales, bonos del Tesoro de EE. UU. y varias clases de bonos corporativos y otros.
DTCC recibió una carta de no acción de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. en diciembre de 2025. La exención le permite probar valores tokenizados bajo condiciones específicas mientras mantiene las protecciones existentes para los inversores, las divulgaciones y el control sobre los registros de propiedad.
La cifra de 114 billones de dólares asociada al acuerdo representa los activos mantenidos en custodia por DTC, no el valor que se trasladará a Stellar. DTCC no ha dicho que toda su base de custodia será tokenizada o transferida a la red.
Para los inversores estadounidenses, la tokenización bajo el sistema de DTCC mantendría los valores dentro de las estructuras de custodia y regulación establecidas. Los activos elegibles podrían recibir representaciones basadas en blockchain mientras los registros de propiedad permanezcan vinculados a los valores mantenidos en DTC.
DTCC ya ha comenzado a probar activos tokenizados del mercado público con importantes firmas financieras. En julio, BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Vanguard, la Bolsa de Valores de Nueva York y casi otras 40 instituciones participaron en un piloto de tokenización que involucra acciones, ETF y bonos del Tesoro de EE. UU.
Las acciones de Microsoft y Circle, el Invesco QQQ Trust, el SPDR S&P 500 ETF y el iShares 0–3 Month Treasury Bond ETF de BlackRock estuvieron entre los primeros activos incluidos. JPMorgan también completó una conversión de acciones de QQQ en una representación tokenizada durante el piloto.
La prueba activa utiliza infraestructura autorizada, incluyendo Hyperledger Besu y Canton, mientras que el despliegue separado de Stellar sigue programado para 2027. DTCC dijo que los participantes probarían transferencias de garantías, acuerdos de recompra y transacciones de acciones antes de que el programa actual entre en su fase operativa planificada.
