TL;DR:
- Las posiciones cortas de ballenas en Bitcoin, Ethereum y XRP alcanzan los $1.38 mil millones mientras Abraxas Capital, Wintermute y Fasanara Capital cubren ganancias en Hyperliquid en lugar de apostar por una caída.
- El oro alcanzó un nuevo máximo de agosto de $4,659.85, impulsado por el plan del Secretario del Tesoro Scott Bessent de mover $950 mil millones de la TGA a bonos a largo plazo.
- Ray Dalio insta a los inversores a reducir la exposición a los bonos del Tesoro en favor del oro y Bitcoin, citando una inminente crisis de deuda de EE. UU.
El lunes por la mañana, 24 de agosto, el mercado de criptomonedas mantiene el impulso de su mejor rally semanal en tres años, mostrando una consolidación estable en niveles elevados. Tras el histórico short squeeze de $4 mil millones al final de la semana pasada, las plataformas de trading han entrado en una batalla localizada por la liquidez.
Según CoinGlass, las posiciones de 78,395 traders de futuros por valor de $339.53 millones fueron cerradas forzosamente en las últimas 24 horas, con los vendedores representando una ligera mayoría de $181.36 millones. En este contexto, el capital institucional continúa su agresiva acumulación: las entradas semanales en los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. alcanzaron un máximo de 10 meses de $1.5 mil millones, según estimaciones de SoSoValue.
Al mismo tiempo, los principales emisores están realizando grandes movimientos en sus balances. Mientras Strategy ha acumulado $1.59 mil millones en efectivo en USD para futuras compras de BTC, BitMine ha aumentado su participación al 4.8% del suministro de mercado de Ethereum, eliminando indefinidamente liquidez de la circulación al hacer staking del 87% de su ETH.
Mientras el optimismo minorista empuja los precios al contado al alza, la microestructura subyacente del mercado apunta a una división significativa entre la especulación individual y las estrategias institucionales.
Los mayores creadores de mercado mantienen con calma posiciones cortas por valor de más de $1.3 mil millones en activos digitales clave, incluidos Bitcoin, Ethereum y XRP. Esta agresiva exposición corta no es una apuesta por un desplome, sino parte de una sofisticada estrategia de cobertura de riesgos de miles de millones de dólares que se desarrolla junto con una fuga global de capital hacia activos duros.
El oro está registrando una poderosa recuperación diaria en forma de V del 1.24%, moviéndose hacia los $4,660. La calma matutina actual simplemente oculta una feroz batalla por la liquidez, alimentada por las intervenciones del Tesoro de EE. UU. y la incertidumbre regulatoria en Washington.
Noticias del mercado de criptomonedas: Detrás de los cortos de BTC, ETH y XRP por $1.38 mil millones
El explosivo aumento de los precios ha desencadenado un aumento en la cobertura institucional, con los mayores proveedores de liquidez construyendo fuertes posiciones cortas en la plataforma de derivados descentralizada Hyperliquid. El equilibrio de poder actual en el sector institucional es el siguiente:
- Abraxas Capital Management: Mantiene el liderazgo con una masiva cartera corta de $783 millones en BTC, ETH y otros activos, mientras simultáneamente retira 73,000 ETH, por un valor aproximado de $173 millones, de Binance para construir un colchón largo al contado.
- Wintermute: Controla una posición corta de $190.8 millones, incluyendo $53 millones en ETH, $30.7 millones en BTC y $22.6 millones en SOL. A pesar de una pérdida no realizada local de $5.85 millones causada por el rally actual, el PnL neto histórico de la firma supera los $203.6 millones.
- Fasanara Capital: Junto con Wintermute, forma un pool adicional de posiciones cortas, elevando el bloque corto institucional total a $1.38 mil millones.
El fundador y CEO de Wintermute, Evgeny Gaevoy, ha criticado duramente las interpretaciones superficiales de los medios sobre estas métricas, enfatizando que los cortos de los grandes creadores de mercado representan una gestión de inventario neutral y la recolección de primas, no un sentimiento bajista.
Mientras la euforia minorista dispara las tasas de financiación por las nubes, los fondos ejecutan una clásica operación de base cash-and-carry: venden en corto futuros perpetuos mientras simultáneamente compran el activo subyacente en el mercado al contado para obtener un rendimiento anualizado libre de riesgo de dos dígitos.
La disciplina institucional contrasta fuertemente con el comportamiento de los traders minoristas de futuros. El último mapa de calor de CoinGlass muestra que Ethereum sufrió el mayor golpe en las últimas 24 horas, con $117.09 millones en liquidaciones, incluyendo una orden ETH/USDT de $6.86 millones en Binance. Bitcoin le siguió con $72.59 millones.
Los traders continúan intentando agresivamente capturar los movimientos de precios locales, como se refleja en la actividad minorista en torno a XRP, con $20.90 millones en liquidaciones, Zcash con $12.13 millones y otras altcoins.
Mientras que los traders minoristas individuales cometen errores repetidos al intentar vender en corto esta poderosa tendencia con un apalancamiento extremadamente alto, como 40x, los grandes actores están valorando los riesgos de la devaluación sistémica de las monedas fiduciarias y buscando una cobertura fundamental en los mercados globales, donde el oro tradicionalmente sirve como el principal aliado de los activos digitales.
Ray Dalio elige el oro y Bitcoin como protección contra una crisis de deuda de EE. UU.
El rápido aumento del oro y la plata refleja los mismos procesos que ahora se desarrollan en el mercado de criptomonedas: los inversores huyen del sistema financiero tradicional de EE. UU. ante las preocupaciones sobre sus vulnerabilidades ocultas. El oro ha ganado aproximadamente un 15% en el último mes, mientras que la plata ha registrado un aumento aún más agresivo del 19%.
Este avance sincronizado está siendo impulsado por una maniobra masiva del Secretario del Tesoro, Scott Bessent, quien planea desplegar casi $950 mil millones de la Cuenta General del Tesoro (TGA) para comprar bonos gubernamentales a largo plazo del mercado. Esta inyección de liquidez ya ha empujado al oro a un nuevo máximo de agosto de $4,659.85, rompiendo la resistencia técnica clave en $4,400 en el gráfico diario de TradingView.
La debilitante demanda de bonos del gobierno de EE. UU. y la agresiva ingeniería financiera del Tesoro han llevado a los pesos pesados de Wall Street a pronunciarse. Al final de la semana pasada, el legendario inversor y fundador de Bridgewater, Ray Dalio, instó directamente a los inversores a reducir sus posiciones en bonos del Tesoro y trasladar capital al oro, prediciendo una crisis de deuda de EE. UU. a gran escala dentro de los próximos tres años — "más o menos dos años si la dirección política actual no cambia".
Dalio enfatizó que si la demanda de bonos gubernamentales disminuye, las autoridades recurrirán a una emisión incontrolada de dólares, desencadenando otra ola de inflación severa. Notablemente, junto con el oro, Dalio identificó por separado a Bitcoin como uno de los instrumentos alternativos más efectivos para protegerse contra estos riesgos soberanos.
Los grandes fondos institucionales ya están actuando dentro de este paradigma. Fidelity International ha duplicado sus posiciones largas en oro durante las últimas tres semanas, cubriéndose contra la incertidumbre regulatoria dejada tras el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh.
Sin embargo, los analistas macro notan que a medida que la recuperación en forma de V en los metales preciosos se acerca a un techo local cerca de los máximos de primavera de $5,400, el exceso de capital está comenzando a buscar mayor beta en la infraestructura digital, que está registrando cifras récord:
- Ecosistema de Solana: Estableció un récord sin precedentes al procesar 1.318 mil millones de transacciones en una sola semana.
- Mercado de monedas estables: El uso diario en la economía real alcanzó los $1 mil millones a través de tarjetas de débito.
- Zcash (ZEC): Subió un 22% hacia sus máximos de precios de 2018 en $855 después de la solicitud actualizada de Grayscale para lanzar el primer ETF al contado de EE. UU. para una criptomoneda centrada en la privacidad.
Bitcoin está absorbiendo directamente este desbordamiento del dinero fiduciario, manteniéndose firmemente en $78,143 y digiriendo fácilmente las ventas locales de las ballenas. Como predijo Dalio, el capital está fluyendo hacia alternativas digitales sólidas en medio del deterioro del mercado de deuda.
Esto está sentando las bases para que Bitcoin desafíe el nivel de $100,000 para fines de 2026. Según los analistas de Standard Chartered, incluso ese objetivo podría resultar demasiado conservador, ya que las entradas diarias de ETF vuelven a niveles superiores a $1 mil millones.
