Michael Saylor a renouvelé son argument en faveur du Bitcoin le 23 août, décrivant cet actif comme un mécanisme permettant de convertir la valeur économique en une forme numérique que les individus, les entreprises et les gouvernements peuvent contrôler.
Résumé
- Michael Saylor a décrit le Bitcoin comme une énergie économique numérique que les entités peuvent contrôler et préserver en toute sécurité.
- Strategy a déclaré détenir 840 447 Bitcoins, soit environ 4 % de l'offre maximale fixe de 21 millions de Bitcoins dans le monde.
- Les actions privilégiées de Strategy sont des titres conventionnels, et non des jetons de blockchain adossés directement à des avoirs spécifiques en Bitcoin.
- À un prix du Bitcoin de 77 175 $, les avoirs de Strategy dépassaient le coût d'acquisition total d'environ 1,5 milliard de dollars dimanche.
- Strategy détenait une réserve de trésorerie de 4,80 milliards de dollars après avoir levé 333,7 millions de dollars grâce à des ventes d'actions ordinaires la semaine dernière seulement.
« Le Bitcoin représente la percée consistant à convertir l'énergie économique en forme numérique et à la lier de manière sécurisée à une personne, une famille, une entreprise, une machine ou un État », a écrit Saylor sur X.
« L'énergie numérique » est la métaphore de Saylor pour une valeur transférable et durable. Ce n'est pas une classification comptable, juridique ou technique. Sa déclaration exprime également une thèse d'investissement plutôt que d'établir le but définitif du Bitcoin.
Le Bitcoin comme énergie numérique reste la thèse de Saylor
Saylor a comparé à plusieurs reprises l'argent et le capital à de l'énergie stockée. Dans ce cadre, l'offre plafonnée du Bitcoin et son système de règlement décentralisé permettent aux propriétaires de déplacer de la valeur sans dépendre d'une seule banque ou d'un seul gouvernement.
Cet argument n'élimine pas le risque de prix du Bitcoin. Sa valeur en dollars peut changer rapidement, tandis que les entreprises qui le détiennent doivent toujours faire face aux salaires, aux paiements de la dette et aux distributions aux actionnaires dans des devises conventionnelles.
Strategy a mis en pratique la thèse de Saylor à travers le plus grand trésor d'entreprise en Bitcoin publiquement divulgué. Son dernier dépôt auprès de la SEC a fait état de 840 447 BTC au 16 août.
Les 840 447 BTC de Strategy dépassent le coût d'acquisition
Strategy a acquis ses Bitcoins restants pour 63,36 milliards de dollars, frais inclus. Cela équivaut à un coût moyen de 75 385 $ par pièce. La position représente environ 4 % de l'offre maximale de 21 millions de Bitcoins, bien que cette comparaison inclue des pièces qui n'ont pas encore été minées.
Le Bitcoin se négociait autour de 77 175 $ le 23 août. À ce prix, les avoirs de Strategy valaient environ 64,86 milliards de dollars. Cela plaçait la position à environ 1,50 milliard de dollars au-dessus de son coût d'acquisition total.
Ce chiffre est une estimation basée sur le marché, pas un profit fixe de l'entreprise. Il peut changer immédiatement avec le prix du Bitcoin et ne tient pas compte de la dette de Strategy, des dividendes privilégiés, des dépenses d'exploitation ou des impôts. Comme crypto.news l'a rapporté, le trésor n'a que récemment franchi son coût moyen de 75 385 $ lors de la reprise du Bitcoin.
Les produits de crédit numériques de Strategy sont des actions privilégiées
Strategy appelle sa plateforme de marchés de capitaux « Crédit numérique ». Cette catégorie comprend des actions privilégiées cotées en bourse telles que STRC, STRF, STRK et STRD. Ces instruments ne sont pas des jetons émis sur une blockchain.
STRC est une action privilégiée perpétuelle à taux variable cotée au Nasdaq. Elle a un montant déclaré de 100 $ et verse des dividendes en espèces lorsque le conseil d'administration de Strategy le déclare. Son prospectus avertit que la direction pourrait ne pas maintenir son prix de marché près de 100 $.
Strategy a néanmoins utilisé des rachats et des ajustements de dividendes pour soutenir STRC. Son dépôt du 17 août a montré que la société a dépensé 132,2 millions de dollars pour racheter 1,39 million d'actions STRC au cours de la semaine précédente.
L'entreprise a financé ces achats avec des ventes d'actions ordinaires MSTR, et non avec des obligations Bitcoin tokenisées. Cependant, la semaine précédente, Strategy a vendu 1 690 BTC pour 108,6 millions de dollars et a utilisé ces fonds pour des rachats de STRC, comme rapporté précédemment.
Ce que les investisseurs de Strategy devraient surveiller ensuite
Strategy a levé 333,7 millions de dollars en vendant environ 3,46 millions d'actions MSTR entre le 10 et le 16 août. Elle a alloué 52,4 millions de dollars aux dividendes STRC, 132,2 millions de dollars aux rachats et 149,1 millions de dollars à sa réserve en dollars.
Cette réserve a atteint 4,80 milliards de dollars. Strategy indique qu'elle est destinée à soutenir les dividendes privilégiés et les paiements d'intérêts. La société n'a signalé aucun achat ni vente de Bitcoin au cours de cette semaine.
Le directeur général Phong Le a déclaré que Strategy prévoit de reprendre l'accumulation de Bitcoin après que STRC se soit rétabli vers son montant déclaré de 100 $. Aucune date d'achat ni calendrier contraignant n'a été annoncé. Les futurs dépôts auprès de la SEC montreront si l'entreprise achète plus de Bitcoin, vend des actions ordinaires supplémentaires ou continue de diriger des capitaux vers STRC.
