Le Solana Staking ETF (BSOL) de Bitwise est devenu le premier fonds négocié en bourse suivant Solana à dépasser 1 milliard de dollars d'actifs sous gestion, moins d'un an après son lancement.
Cette étape survient dans un contexte de forte augmentation de l'activité sur le marché des ETF Solana et sur le jeton sous-jacent.
BSOL a enregistré plus de 126 millions de dollars de volume de transactions vendredi, sa meilleure performance quotidienne à ce jour. Le volume des transactions a également dépassé 500 millions de dollars sur les sept séances précédant ce record.
Le fonds a attiré des entrées de capitaux pendant sept jours de bourse consécutifs, portant les entrées cumulées des ETF dans les produits Solana à environ 1,26 milliard de dollars. Ce chiffre représente environ 2,2 % de la capitalisation boursière actuelle de SOL, soulignant l'ampleur croissante de la demande négociée en bourse par rapport au marché sous-jacent.
L'accumulation institutionnelle s'est également poursuivie en dehors du marché des ETF. DeFi Dev Corp a acheté 19 000 SOL supplémentaires pour environ 1,86 million de dollars, portant ses avoirs à environ 2,33 millions de SOL, soit environ 182 millions de dollars sur la base des chiffres fournis.
L'ETF XRP de Bitwise a également continué à attirer des capitaux. Le produit a enregistré une entrée de 15,40 millions de dollars, tandis que ses actifs sous gestion s'élevaient à environ 603 millions de dollars au moment de la rédaction.
Ensemble, ces chiffres indiquent une participation institutionnelle croissante dans les actifs cryptographiques au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum, Solana devenant l'un des principaux bénéficiaires de ce changement.
L'effet de levier ajoute de l'élan au mouvement de SOL
L'activité des ETF a coïncidé avec un fort mouvement de SOL. Le jeton a gagné environ 19 % au cours de la semaine dernière, bien que la hausse ait ensuite rencontré une certaine pression à la vente.
L'activité des contrats à terme a été particulièrement prononcée. Le volume des transactions à terme a atteint environ 14,6 milliards de dollars, contre environ 1,7 milliard de dollars pour le volume au comptant. La grande différence suggère que les produits dérivés et les positions à effet de levier ont joué un rôle important dans l'amplification du récent mouvement de prix de SOL.
À la dernière lecture, SOL se négociait à 103,43 dollars, en baisse de 2,25 % sur 24 heures. Sa capitalisation boursière s'élevait à environ 60,42 milliards de dollars, soit une baisse quotidienne de 2,23 %.
L'activité de négociation est restée élevée malgré le repli. Le volume quotidien a chuté de 16,15 % à 4,94 milliards de dollars, laissant le ratio volume/capitalisation boursière à environ 8,17 %.
La combinaison d'une demande croissante d'ETF et d'une activité élevée des produits dérivés crée une image plus complexe pour SOL. Les entrées institutionnelles peuvent fournir une pression d'achat soutenue, tandis qu'une forte activité des contrats à terme peut accélérer les mouvements à la hausse comme à la baisse à mesure que les positions à effet de levier sont ouvertes ou fermées.
Un autre facteur que les investisseurs surveillent est l'évolution de la politique monétaire de Solana.
Une désinflation plus rapide modifie les perspectives d'offre de SOL
Les validateurs de Solana ont récemment approuvé une proposition visant à accélérer le calendrier de désinflation du réseau. Ce vote est la première proposition à passer sous le nouveau système de gouvernance en chaîne de Solana.
Connue sous le nom de SGP-0002, ou « Double désinflation », la proposition augmente le taux de désinflation annuel de 15 % à 30 %. Il est important de noter qu'elle ne modifie pas l'objectif d'inflation à long terme de Solana, qui reste à 1,5 %.
Les résultats finaux du vote ont montré un soutien de 67 % à la proposition, contre 25,16 % d'opposants et 7,84 % d'abstentions. La participation représentait 60,7 % de la participation éligible.
Le calendrier accéléré signifie que Solana pourrait atteindre son taux d'inflation terminal de 1,5 % beaucoup plus tôt. Solana Compass estime que l'objectif pourrait désormais être atteint dans environ 2,8 ans, contre environ 5,7 ans selon le calendrier précédent.
Ce changement devrait réduire le nombre de nouveaux SOL entrant en circulation. Les estimations indiquent qu'environ 18,9 millions de SOL de moins pourraient être émis au cours des six prochaines années selon le calendrier révisé.
Pour les détenteurs de SOL existants, une émission plus faible pourrait réduire la dilution au fil du temps. La contrepartie est que la réduction plus rapide de l'inflation signifie également des récompenses de jalonnement plus faibles pour les validateurs et les délégateurs.
Le changement de politique monétaire ajoute donc une autre variable au dossier d'investissement pour SOL. Alors que la demande d'ETF et l'accumulation institutionnelle augmentent l'accès à l'actif, le réseau lui-même évolue simultanément vers un taux d'émission de nouveaux jetons plus faible.
Pour l'instant, la combinaison d'une demande plus forte sur les ETF, d'une activité substantielle sur les produits dérivés et d'une trajectoire d'émission plus restrictive place Solana au centre d'un regain d'intérêt institutionnel.
La durabilité de ce mouvement dépendra toutefois de la poursuite des entrées dans les ETF et de la capacité de l'élan actuel tiré par les contrats à terme à se traduire en une demande durable au comptant.
