L'ancien secrétaire américain à la Défense, Mark Esper, a exhorté le Sénat à adopter la loi CLARITY avant son vote de procédure du 15 septembre, arguant que des règles retardées sur les crypto-monnaies pourraient affaiblir la sécurité financière et nationale des États-Unis.
Résumé
- Mark Esper a déclaré que des marchés de crypto-monnaies réglementés aux États-Unis amélioreraient la surveillance des transactions d'actifs numériques.
- Le vote de clôture du Sénat du 15 septembre nécessite 60 voix pour faire avancer le projet de loi.
- Les législateurs de la Chambre ont approuvé la loi CLARITY par un vote de 294 à 134 en juillet 2025.
- Les récompenses en stablecoins, l'éthique politique et la finance décentralisée restent des points centraux de litige.
Le Financial Times a publié l'argument politique d'Esper le 7 août, l'ancien secrétaire à la Défense décrivant la loi sur la clarté des marchés d'actifs numériques comme « non seulement un projet de loi sur les services financiers » mais aussi « un projet de loi sur la sécurité nationale ».
Esper, qui a dirigé le Pentagone de 2019 à 2020, a déclaré que la puissance américaine repose en partie sur le dollar et les réseaux de paiement qui le transportent dans le monde. Des règles claires pour les actifs numériques, a-t-il soutenu, aideraient à préserver la visibilité de Washington sur les activités financières tout en soutenant l'application des sanctions.
Lorsque les entreprises de crypto-monnaies et les transactions passent par des plateformes offshore avec des contrôles plus faibles, a déclaré Esper, les agences américaines perdent une partie de leur capacité à suivre les fonds et à agir contre les réseaux illicites. Il a également averti que les retards à Washington donnent à la Chine plus de temps pour construire des systèmes de paiement en dehors de l'influence américaine.
Esper siège actuellement au Conseil consultatif mondial de Coinbase, qui conseille la direction de la plateforme sur les questions politiques et stratégiques. Coinbase le répertorie parmi plusieurs anciens responsables gouvernementaux et de la sécurité nationale nommés au conseil.
Le directeur des politiques de Coinbase, Faryar Shirzad, a partagé les commentaires d'Esper sur X, citant son appel aux législateurs à traiter la législation avec urgence.
La loi CLARITY confrontée à un test de 60 voix le 15 septembre
Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a déposé une motion de clôture sur la motion de procédure pour le H.R. 3633 avant que les législateurs ne quittent Washington pour leur pause d'août. Le vote qui en résulte est prévu pour le 15 septembre, après le retour des sénateurs à leurs activités régulières.
La clôture nécessiterait le soutien de 60 sénateurs. Les républicains ne peuvent pas atteindre le seuil sans les votes démocrates, laissant le projet de loi dépendre d'un accord bipartite qui est resté difficile lors des négociations.
Un vote réussi n'enverrait pas la législation au président. Cela permettrait au Sénat de commencer à examiner officiellement la mesure, après quoi les législateurs pourraient débattre de la proposition et offrir des amendements avant un vote final d'adoption.
La Chambre a approuvé le H.R. 3633 par 294 à 134 en juillet 2025. La commission bancaire du Sénat a ensuite fait avancer son texte sur la structure du marché par un vote de 15 à 9, avec deux démocrates se joignant aux républicains.
Tout texte du Sénat qui diffère du projet de loi approuvé par la Chambre nécessiterait une action supplémentaire avant d'atteindre la Maison Blanche. Le Congrès pourrait renvoyer la version révisée à la Chambre ou former un comité de conférence pour régler les différences entre les deux chambres.
La proposition diviserait la responsabilité des actifs numériques entre la Commodity Futures Trading Commission et la Securities and Exchange Commission. Les matières premières numériques qualifiées relèveraient généralement de la CFTC, tandis que la SEC conserverait l'autorité sur les jetons et les transactions traités comme des titres.
Pour les investisseurs américains, la division pourrait déterminer quelle agence supervise les plateformes de négociation, les courtiers et autres intermédiaires. Cela pourrait également créer des normes d'enregistrement fédérales pour certaines parties du marché des crypto-monnaies au comptant qui ne font actuellement pas l'objet d'une surveillance de routine de la CFTC.
Esper relie la surveillance des crypto-monnaies à l'application des sanctions
L'argument de sécurité d'Esper repose en partie sur le rôle du dollar américain dans le commerce et la finance mondiaux. Les autorités américaines peuvent surveiller ou restreindre les transactions qui passent par des banques et des réseaux de paiement soumis à la loi américaine, donnant à Washington des outils pour appliquer les sanctions et enquêter sur les finances illicites.
L'activité des actifs numériques acheminée via des plateformes étrangères faiblement réglementées peut rendre ce travail plus difficile, selon Esper. Il a cité les menaces des réseaux sanctionnés et des groupes cybernétiques nord-coréens tout en soutenant qu'un marché réglementé par les États-Unis donnerait aux forces de l'ordre un accès plus fiable aux enregistrements de transactions et de clients.
Les registres du Trésor ont identifié le groupe Lazarus comme une organisation cybernétique parrainée par l'État nord-coréen. Les autorités américaines ont lié ce groupe à des vols majeurs d'actifs numériques, y compris l'attaque d'environ 625 millions de dollars sur le réseau Ronin en 2022.
Esper a également souligné le travail de la Chine sur des infrastructures de paiement qui ne dépendent pas des canaux financiers contrôlés par les États-Unis. Selon lui, permettre à d'autres pays de définir d'abord les normes des actifs numériques pourrait réduire l'influence de Washington sur les futurs réseaux de paiement.
Des parties de la proposition du Sénat abordent les mêmes préoccupations à travers des pouvoirs d'exécution spécifiques. Un projet fusionné publié en juillet contient un titre sur le financement illicite couvrant l'activité des adversaires étrangers, la formation des forces de l'ordre et la coopération internationale.
La section 10303 élargirait l'autorité de mesures spéciales du département du Trésor en vertu de la section 311 de la loi USA PATRIOT. Selon la proposition, le Trésor pourrait interdire ou imposer des conditions sur certains transferts d'actifs numériques liés à des juridictions étrangères, des institutions ou des catégories de transactions jugées présenter un risque principal de blanchiment d'argent.
Le président de la commission bancaire du Sénat, Tim Scott, a également soutenu que la législation rendrait plus difficile pour les criminels et les adversaires étrangers de faire un usage abusif du système financier américain. L'argument d'Esper place les mêmes dispositions dans un cadre de défense et de politique étrangère.
Les différends au Sénat persistent malgré l'argument sécuritaire
Le soutien à la sécurité nationale ne résout pas les désaccords qui bloquent le projet de loi. Les législateurs et les groupes industriels restent divisés sur les récompenses en stablecoins, les règles de la finance décentralisée et les restrictions éthiques pour les fonctionnaires ayant des intérêts dans les actifs numériques.
Le projet actuel distingue les rendements passifs sur les soldes de stablecoins inactifs des récompenses générées par des activités telles que le prêt ou la fourniture de liquidités. Les banques ont fait pression sur les législateurs pour empêcher les échanges et les entreprises de stablecoins d'offrir des produits de type intérêt sans les règles de capital, d'assurance et de surveillance appliquées aux dépôts bancaires.
En juillet, les organisations bancaires américaines ont demandé aux dirigeants du Sénat de réviser la section 404, avertissant que des restrictions floues pourraient déplacer les dépôts loin des banques communautaires et régionales. Les actions de Circle ont chuté de plus de 2 % en pré-marché alors que le différend de lobbying bancaire ajoutait à l'incertitude entourant la législation.
Les entreprises de cryptomonnaies ont fait valoir que des restrictions trop strictes pourraient pousser les clients vers des services moins réglementés. Coinbase, qui tire des revenus de sa relation avec Circle et des récompenses clients basées sur USDC, a cherché à modifier les restrictions proposées.
Les dispositions d'éthique politique ont créé un obstacle distinct. Les législateurs démocrates ont cherché à renforcer les règles couvrant les actifs numériques émis ou détenus par les hauts fonctionnaires, tandis que des désaccords subsistent sur la question de savoir si les fonctionnaires devraient être tenus de céder leurs avoirs existants.
La finance décentralisée a également compliqué les négociations car les législateurs ne se sont pas mis d'accord sur la manière de classer les protocoles ou de déterminer quand un réseau blockchain est suffisamment décentralisé. La classification peut affecter si un jeton relève des règles de valeurs mobilières de la SEC ou du cadre proposé de marchandises numériques de la CFTC.
Les traders sur les marchés de prédiction ont répondu aux retards en réduisant leurs attentes de passage. Une analyse d'août a révélé que les probabilités de passage étaient tombées à 10 % après avoir atteint 82 % en février, les différends politiques non résolus et le calendrier limité du Sénat pesant sur le contrat.
La CFTC prépare une voie réglementaire alternative
Pendant que le Congrès examine le projet de loi, le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré que son agence peut continuer à développer des propositions d'actifs numériques dans le cadre de son autorité existante.
« La cryptographie aura une structure de marché indépendamment du projet de loi », a déclaré Selig dans des remarques rapportées le 20 août.
La CFTC supervise déjà les dérivés cryptographiques, y compris les contrats à terme et options réglementés. Elle peut également poursuivre la fraude et la manipulation dans les transactions de marchandises au comptant, mais elle ne dispose pas d'un pouvoir de surveillance de routine sur les échanges de cryptomonnaies au comptant comparable à sa supervision des marchés de dérivés enregistrés.
Toute réglementation adoptée sans nouvelle législation devrait rester dans le cadre de la loi sur les échanges de marchandises. L'agence pourrait traiter les plateformes de dérivés, les intermédiaires et les exigences de divulgation, bien que le Congrès doive encore accorder les pleins pouvoirs sur le marché au comptant envisagés par la loi CLARITY.
Comme précédemment rapporté par crypto.news, Selig n'a pas identifié quelles propositions étaient prêtes, quand la CFTC pourrait les publier, ni quelle partie du cadre prévu pourrait être mise en œuvre en vertu de la loi actuelle.
Le président Donald Trump a appelé à une « version équitable » de la loi CLARITY lors d'une réunion à la Maison Blanche le 19 août, à laquelle ont participé des représentants de Coinbase, Ripple, Gemini, Kraken, Anchorage Digital, Chainlink Labs, Grayscale et OKX.
Le comité consultatif sur l'innovation de la CFTC s'est réuni le lendemain pour discuter des actifs numériques, de l'intelligence artificielle et des marchés de prédiction. Sa session sur les crypto-monnaies a couvert la protection des clients, l'intégrité du marché et les moyens par lesquels la commission pourrait utiliser son autorité actuelle, mais l'organe consultatif ne peut pas adopter de réglementations contraignantes ni étendre la juridiction de l'agence.
