En bref
- L'or a grimpé vers 4 700 $ l'once mardi, atteignant son plus haut niveau depuis la mi-mai.
- Le bitcoin a franchi 80 000 $ pour la première fois en trois mois alors que le dollar s'affaiblissait.
- Les ETF adossés à l'or ont enregistré 3 milliards de dollars d'entrées nettes en juillet après deux mois consécutifs de sorties.
L'or a grimpé à un sommet de trois mois mardi, prolongeant son rallye d'août alors qu'un dollar plus faible et la baisse des rendements du Trésor ont stimulé la demande pour le métal précieux.
L'or au comptant a atteint 4 696,18 $ l'once, son plus haut niveau depuis le 14 mai, avant de se replier. Le bitcoina également progressé aux côtés de l'or, dépassant 80 000 $ pour la première fois depuis la mi-mai et atteignant 81 237 $ avant de céder une partie de ses gains.
Les rallyes surviennent alors que le dollar et les rendements des obligations du Trésor à long terme ont baissé après l'expansion des rachats d'obligations par le département du Trésor la semaine dernière. L'or a bondi de 3 % après l'annonce, selon un rapport récent du Conseil mondial de l'or.
La demande de produits d'investissement en or avait déjà commencé à se redresser. Les fonds négociés en bourse adossés à l'or ont enregistré 3 milliards de dollars d'entrées nettes en juillet, inversant deux mois consécutifs de sorties, selon le Conseil mondial de l'or. Les avoirs ont augmenté de 23 tonnes métriques pour atteindre 4 068 tonnes, tandis que les actifs sous gestion ont augmenté de 1 % pour atteindre 530 milliards de dollars.
« Les marchés ont largement intégré l'absence de hausse des taux de la Fed en septembre, car des données plus faibles, bien qu'influencées par la saisonnalité et les distorsions liées à la Coupe du monde, ont apaisé les inquiétudes concernant un nouveau resserrement », a écrit le Conseil mondial de l'or. « Dans le même temps, le positionnement des conseillers en trading de matières premières (CTA) sur les contrats à terme du Trésor est encore très court, et un retournement pourrait renforcer la pression à la baisse sur les rendements et un dollar déjà plus faible, ajoutant un soutien supplémentaire à la reprise naissante de l'or depuis le début du mois. »
Le Conseil mondial de l'or a déclaré que les investisseurs sont revenus à l'or alors que les prix se sont redressés en juillet, mettant fin à une série de quatre mois de baisse avec un gain d'environ 2 %. Les fonds européens ont mené avec 2 milliards de dollars d'entrées, suivis par 616 millions de dollars en Asie et 71 millions de dollars en Amérique du Nord. La hausse s'est accélérée en août alors que la fin du cessez-le-feu américano-iranien et l'élargissement des rachats d'obligations du Trésor américain ont ajouté à l'incertitude géopolitique et budgétaire.
L'or et le Bitcoin ont tous deux bénéficié de la faiblesse du dollar, bien que les investisseurs achètent ces actifs pour des raisons différentes. L'or a traditionnellement servi de valeur refuge en période d'incertitude économique et géopolitique, tandis que le Bitcoin est de plus en plus négocié comme une alternative aux monnaies émises par les gouvernements.
« La hausse simultanée du BTC et de l'or alors que le dollar s'affaiblit est cohérente avec les préoccupations de dépréciation et de crédibilité budgétaire, c'est-à-dire la classique opération de couverture sur les actifs durs », a déclaré Jake Kennis, analyste de recherche senior chez Nansen, à Decrypt.
« Mais un dollar plus faible accompagné de rendements élevés peut également refléter une prime de terme plus élevée, une incertitude sur l'inflation ou des attentes de croissance changeantes plutôt qu'une pure perte de confiance dans les bons du Trésor, donc la corrélation est suggestive plutôt que probante pour l'instant. »
