Solana Company a soutenu la constitution proposée de Solana tout en s'opposant à deux plans économiques qui pourraient réduire l'émission de jetons de 18,9 millions de SOL et augmenter les brûlages quotidiens de jetons alors que le vote s'ouvre le 22 août.
Résumé
- Solana Company soutiendra SGP-0001 et votera contre SGP-0002 et SGP-0003.
- SGP-0002 pourrait réduire les émissions projetées de SOL de 18,9 millions de jetons sur six ans.
- La société cotée au Nasdaq a déclaré que modifier les règles de jalonnement et de frais pourrait décourager les institutions.
- Des votes de gouvernance réussis guideraient la politique mais n'activeraient pas automatiquement l'une ou l'autre proposition.
La société a déclaré dans un communiqué de presse du 21 août qu'elle voterait pour SGP-0001, connu sous le nom de Constitution de Solana, tout en s'opposant à SGP-0002, la proposition de double taux de désinflation, et à SGP-0003, la proposition de frais de ressources et d'inclusion.
Le vote en chaîne pour les trois premières propositions de gouvernance de Solana devrait commencer le 22 août. Solana Company, qui est cotée au Nasdaq sous le symbole HSDT, exploite une infrastructure de validateurs institutionnels dans la région Asie-Pacifique et tire des revenus de jalonnement de son trésor de SOL.
Son soutien à SGP-0001 repose sur la structure de vote de la constitution proposée. Dans ce système, les participants au jalonnement reçoivent des votes transparents pondérés par leur mise, tandis que les détenteurs de jetons conservent le pouvoir de passer outre aux votes émis par les opérateurs gérant leurs SOL délégués.
Selon la société, cette structure donne aux institutions financières un moyen direct de participer aux décisions affectant le réseau sans abandonner le contrôle de leurs droits de vote aux validateurs. La direction a déclaré que l'adoption de la constitution établirait le système de gouvernance nécessaire pour attirer davantage de participants institutionnels dans Solana.
Solana Company s'oppose à la modification de deux règles économiques
Tout en soutenant le cadre de gouvernance, Solana Company a déclaré que le premier cycle de vote ne devrait pas être utilisé pour modifier simultanément le calendrier d'émission et le modèle de frais de transaction de Solana.
La direction a qualifié les objectifs derrière SGP-0002 et SGP-0003 de raisonnables. Cependant, la société a déclaré que les institutions envisageant des opérations de validation ou de jalonnement ont besoin de règles économiques qu'elles peuvent modéliser sur plusieurs années.
Lors de conversations avec des institutions financières, Solana Company a déclaré que l'émission elle-même a rarement été soulevée comme un obstacle. Les questions ont plutôt porté sur la question de savoir si les règles économiques de Solana resteront fiables assez longtemps pour que les institutions puissent prévoir leurs revenus, leurs coûts et leurs flux de trésorerie.
Modifier deux des paramètres économiques les plus stables du réseau au cours du premier cycle de gouvernance en direct pourrait retarder les décisions des entreprises qui évaluent déjà Solana, selon le communiqué. La société a donc présenté les deux votes opposés comme des objections au calendrier plutôt qu'aux objectifs sous-jacents des propositions.
« Nous croyons fermement que l'adoption institutionnelle est un moteur essentiel de la croissance de Solana, et les institutions prennent des décisions basées sur des structures cohérentes et prévisibles », a déclaré Joseph Chee, président-directeur général de Solana Company.
Chee a ajouté que les positions divulguées visaient à soutenir la participation institutionnelle et a déclaré que la société prévoyait de travailler avec d'autres acteurs de l'industrie à mesure que le système de gouvernance de Solana se développera.
SGP-0002 accélérerait la désinflation du SOL
SGP-0002 demande aux électeurs de Solana si le réseau devrait procéder à une réduction plus rapide de l'émission de jetons. Le plan technique associé, SIMD-0550, doublerait le taux de désinflation annuel de 15 % à 30 % tout en conservant le taux d'inflation terminal de Solana de 1,5 %.
Les estimations de la proposition indiquent que le calendrier accéléré atteindrait le plancher de 1,5 % en environ 2,8 ans au lieu de 5,7 ans. Les émissions projetées diminueraient d'environ 18,9 millions de SOL sur six ans, bien que cette estimation ne représente pas une réduction garantie de l'offre.
Comme crypto.news l'a rapporté dans une analyse de proposition du 9 août, SIMD-0550 est entré dans le référentiel de documents d'amélioration de Solana avec le statut « Review » le 23 juillet. L'inclusion dans le référentiel n'a pas approuvé ni activé le changement proposé.
Solana Company a déclaré qu'elle ne s'oppose pas à une émission plus faible comme résultat final possible. Son objection concerne la réouverture d'un calendrier fixe qui mène déjà l'inflation vers le taux terminal de 1,5 %.
Pour les détenteurs institutionnels, le rendement du staking peut apparaître comme un poste financier audité et divulgué, selon la société. Certains détenteurs traitent également les récompenses de staking comme des flux de trésorerie d'exploitation, rendant les changements dans l'émission pertinents pour leurs prévisions de revenus.
La société a déclaré qu'elle pourrait soutenir une autre discussion sur l'accélération de la désinflation après que SOL ait enregistré des entrées nettes de capitaux soutenues.
La dépendance de Solana Company aux revenus du staking rend la question importante pour ses propres comptes. Un rapport de résultats du 15 août a montré que le staking a généré 2,512 millions de dollars sur les 2,526 millions de dollars de revenus du deuxième trimestre de la société.
Au cours du trimestre, elle a gagné 31 200 SOL en récompenses de staking et a automatiquement re-staké les jetons. Les revenus du staking ont contribué à une marge brute d'environ 97 %, mais les coûts d'exploitation et les pertes sur ventes d'actifs numériques ont contribué à une perte nette trimestrielle de 30,3 millions de dollars.
SGP-0003 remplacerait des frais fixes prévisibles
Solana Company prévoit également de voter contre SGP-0003, qui soutient une charge de transaction basée sur les ressources et des frais d'inclusion via SIMD-0553.
Selon cette conception, les coûts de transaction dépendraient en partie des ressources réseau consommées par chaque transaction. La partie ressources serait brûlée en totalité, liant les frais plus étroitement à l'utilisation du réseau que la charge fixe existante de Solana.
Galaxy Research a précédemment cité des estimations selon lesquelles la proposition pourrait faire passer les brûlures quotidiennes de SOL d'environ 650 jetons à entre 7 500 et 9 000 dans les conditions récentes du réseau. L'auteur de SIMD-0553 a ensuite déclaré que les estimations précédentes étaient « trompeuses » et a publié une gamme de résultats possibles basés sur l'activité du mois précédent.
Solana Company a convenu qu'une charge fixe ne correspond pas précisément aux frais avec la quantité de capacité réseau qu'une transaction consomme. Pourtant, la direction a déclaré que les frais actuels restent une dépense connue que les institutions financières peuvent inscrire dans leurs budgets avant d'utiliser le réseau.
Introduire des coûts de transaction variables avant que les utilisateurs et les opérateurs aient ajusté leurs systèmes transférerait le risque d'estimation sur eux, a déclaré la société. La direction envisagerait une proposition révisée qui maintienne un plancher de frais que les institutions peuvent calculer à l'avance.
Les investisseurs américains sont exposés aux règles de staking de Solana
Parce que Solana Company est cotée sur le Nasdaq Capital Market, les investisseurs américains peuvent obtenir une exposition indirecte à SOL, aux revenus de staking et aux opérations de validateurs via les actions HSDT sans détenir le jeton eux-mêmes.
Les résultats financiers de la société restent sensibles aux prix du SOL, aux rendements du staking et au capital levé par les ventes d'actions. Au cours du deuxième trimestre, elle a levé 7,9 millions de dollars de produit net en vendant environ 3,08 millions d'actions à 2,60 $ chacune, tout en dépensant environ 2,3 millions de dollars pour racheter 1,3 million d'actions.
Les modifications du calendrier d'émission de Solana pourraient également affecter les fonds cotés aux États-Unis qui stakent leurs avoirs en SOL. Un rapport de fonds du 11 août a révélé que le Bitwise Solana Staking ETF détenait 8,18 millions de SOL d'une valeur de 622,02 millions de dollars au 9 août, avec 99 % des jetons stakés.
Bitwise a rapporté un taux de récompense de staking annualisé brut de 6,21 % sur les 90 jours précédents et un taux net de 5,84 % après les coûts liés au staking. Le fonds avertit les investisseurs que les récompenses peuvent changer avec les conditions du réseau et ne représentent pas la performance d'investissement de l'ETF.
Un vote SGP réussi ne modifierait pas immédiatement les règles d'émission ou de frais de Solana. Chaque proposition doit obtenir le soutien d'au moins 66,67 % du stake décisif, ce qui inclut les votes pour et contre mais exclut les abstentions.
Même après approbation, un SGP sert d'instruction politique plutôt que de code exécutable. Les développeurs devraient encore compléter le document d'amélioration de Solana associé, préparer le logiciel et déployer le changement via une porte de fonctionnalité.
Solana Company a déclaré avoir divulgué ses positions avant le vote afin que les délégateurs sachent comment leur opérateur de validateur avait l'intention de voter. Selon la constitution proposée, le détenteur de SOL sous-jacent peut remplacer le choix d'un opérateur en soumettant un vote séparé.
