Górnicy Bitcoina wpadli w paradoksalny kryzys - sama moneta jest droga, ale zarabianie na jej wydobyciu stało się trudniejsze niż kiedykolwiek. Podczas gdy BTC utrzymuje się w przedziale 60 000–65 000 USD, przychody firm z przetwarzania transakcji niespodziewanie spadły do poziomów z 2019 roku.
Ten finansowy ślepy zaułek wywołał ogromną tektoniczną zmianę, a górnicy obecnie wyłączają farmy, sprzedają rezerwy kryptowalut i pilnie przenoszą się do branży sztucznej inteligencji.
Tę anomalię lata 2026 roku jasno opisał Charles Edwards, założyciel Capriole Investments. Według jego obliczeń roczna suma opłat transakcyjnych w sieci Bitcoin spadła do skromnych 96–114 milionów USD.
Cały paradoks polega na tym, że w 2019 roku, gdy przychody z opłat były na tym samym poziomie, Bitcoin był wart zaledwie 5000 USD. Dziś cena monety jest 13 razy wyższa, kapitalizacja rynkowa sieci przekracza 1,2 biliona USD, a mimo to górnicy otrzymują tę samą kwotę za przetwarzanie transakcji.
Po ostatnim halvingu udział opłat w ich przychodach spadł poniżej 10%. Przy obecnym koszcie wydobycia wynoszącym około 62 650 USD, marża netto biznesu skurczyła się do krytycznych 5%. Mówiąc wprost, wydobycie na starszym sprzęcie stało się nieopłacalne.
Precedens Kanaana
Jednak zamiast zbankrutować, publicznie notowane spółki wydobywcze znalazły żyłę złota w obliczeniach o wysokiej wydajności (HPC) i AI, podpisując jeden po drugim wielomiliardowe kontrakty z takimi gigantami IT jak Microsoft i Nvidia.
Dla górników to idealne zabezpieczenie: zamiast polegać na niestabilnych przychodach z Bitcoina, które spadają co cztery lata, otrzymują stałe, gwarantowane płatności w dolarach od liderów sektora technologicznego.
Zakres presji na branżę kryptowalutowego wydobycia pokazuje precedens giganta Canaan Inc. (CAN), który monetyzuje część swoich rezerw, aby uruchomić program skupu akcji o wartości 30 milionów USD. Canaan obecnie posiada w swoim bilansie 1915 BTC i 3952 ETH, o łącznej wartości około 130 milionów USD.
To środek nadzwyczajny, a Canaan ma czas tylko do stycznia 2027 roku, aby przywrócić zaufanie regulacyjne i uniknąć wycofania z giełdy. Sygnały realizacji płynności i transfery BTC na adresy powiernicze w celu pokrycia kosztów operacyjnych płyną również od innych gigantów, w tym MARA i Riot.
Co stanie się z bezpieczeństwem Bitcoina?
Masowe przekierowywanie mocy obliczeniowej na AI rodzi oczywiste pytanie dla branży: kto w przyszłości zabezpieczy sieć Bitcoin? Jeśli opłaty transakcyjne nie zaczną rosnąć, to wraz z dalszym spadkiem nagród za blok może się po prostu okazać nieopłacalne dla górników utrzymanie sieci.
Na razie nie ma paniki. Całkowita moc obliczeniowa sieci pozostaje blisko rekordowych poziomów 837–900 EH/s, a wbudowany w Bitcoina mechanizm automatycznej regulacji trudności skutecznie chroni sieć przed nagłymi wyłączeniami sprzętu.
Niemniej trend jest jasny: górnicy przestają być krypto-romantykami i stają się pragmatycznymi dostawcami energii dla rewolucji AI.
