Africa Finance Corporation pozyskała 350 milionów franków szwajcarskich, czyli około 431 milionów dolarów, poprzez swoją pierwszą obligację cyfrową, stając się pierwszą afrykańską instytucją, która wyemitowała takie papiery dłużne za pośrednictwem regulowanej giełdy i centralnego depozytu papierów wartościowych.
Podsumowanie
- Pięcioletnia obligacja cyfrowa ma oprocentowanie w wysokości 1,4925%.
- Około 90% popytu inwestorów pochodziło z kont szwajcarskich.
- Commerzbank i Deutsche Bank zorganizowały transakcję.
- AFC wykorzysta wpływy na wsparcie finansowania infrastruktury w całej Afryce.
Obligacja cyfrowa AFC pozyskuje 431 milionów dolarów
Ledger Insights poinformował, że Africa Finance Corporation wyemitowała pięcioletnią obligację za pośrednictwem SIX, korzystając z platformy cyfrowej SDX do rozliczeń i rozrachunku. Transakcja stanowi pierwszą obligację cyfrową od afrykańskiej instytucji, która została przetworzona zarówno przez regulowaną giełdę, jak i centralny depozyt papierów wartościowych.
Obligacja o wartości 350 milionów franków, z oprocentowaniem 1,4925%, należy do większych emisji cyfrowych dłużnych przeprowadzonych za pośrednictwem szwajcarskiej platformy. Według Ledger Insights, UBS wyemitował obligację cyfrową o wartości 375 milionów franków w 2022 roku.
AFC osobno opisało swoją ofertę jako największą obligację cyfrową denominowaną we frankach szwajcarskich od międzynarodowego emitenta. Firma poinformowała, że była to również jej czwarta i największa obligacja wyemitowana we frankach szwajcarskich, po zielonej obligacji o wartości 150 milionów franków ukończonej w 2020 roku.
Popyt inwestorów pochodził głównie ze Szwajcarii, przy czym krajowe rachunki stanowiły około 90% zamówień, a inwestorzy międzynarodowi pozostałe 10%, według AFC. Banki i inne firmy finansowe odpowiadały za 57% księgi zamówień, podczas gdy zarządzający aktywami stanowili 37%, a fundusze hedgingowe 6%.
Obligacja została wyemitowana w ramach programu Global Medium-Term Note Programme AFC o wartości 5 miliardów dolarów. W ramach tej struktury dług jest reprezentowany jako tokenizowany papier wartościowy, a szczegóły własności są przechowywane w regulowanym rejestrze cyfrowym z wykorzystaniem technologii rozproszonego rejestru.
Handel i notowania odbywają się na SIX Swiss Exchange, a papiery wartościowe są zdeponowane w SIX Digital Exchange. SIX SIS AG obsługuje system rozliczeń i rozrachunku wykorzystywany do transakcji.
Commerzbank AG pełnił rolę lidera technicznego, a oddział Deutsche Bank AG w Londynie uczestniczył za pośrednictwem swojego oddziału w Zurychu. AFC poinformowało, że wpływy ze sprzedaży pokryją ogólne potrzeby finansowe i wesprą finansowanie projektów infrastrukturalnych w Afryce.
Format cyfrowy utrzymuje obligację w ramach regulowanych rynków
W przeciwieństwie do tokena kryptograficznego wyemitowanego za pośrednictwem otwartej platformy blockchain, obligacja AFC wykorzystuje regulowaną infrastrukturę rynkową do rejestrowania własności, handlu i rozliczeń. Inwestorzy kupują dłużny papier wartościowy wyemitowany przez AFC, a system cyfrowy zmienia sposób rejestrowania i przetwarzania obligacji, a nie samo roszczenie finansowe.
Banji Fehintola, członek zarządu AFC i szef usług finansowych, powiedział, że cyfrowa struktura „nie jest celem samym w sobie”, ale częścią wysiłków firmy na rzecz dywersyfikacji źródeł finansowania.
„Cyfrowy format tej obligacji nie jest celem samym w sobie, ale sygnałem naszego zaangażowania w bycie na granicy innowacji na rynkach kapitałowych, ponieważ nadal dywersyfikujemy i wzmacniamy bazę finansową AFC, aby wspierać rozwój Afryki.”
Prezydent i dyrektor generalny AFC, Samaila Zubairu, powiedział, że transakcja pokazuje również ciągłe zaufanie inwestorów do profilu kredytowego i strategii rozwoju instytucji. Według firmy, S&P Global ocenia AFC na A z perspektywą pozytywną, podczas gdy Moody's przyznaje jej rating A3 z perspektywą stabilną.
Przed cyfrową sprzedażą AFC powróciło na międzynarodowy rynek obligacji w lipcu z pięcioletnim niezabezpieczonym euroobligacją o wartości 500 milionów dolarów. Korporacja poinformowała, że cyfrowa emisja zapewniła finansowanie na poziomie mieszczącym się w wycenie wcześniejszego benchmarku dolarowego.
Działając jako wielostronna instytucja finansowa, AFC finansuje projekty w energetyce, transporcie, telekomunikacji, zasobach naturalnych i przemyśle ciężkim. Organizacja została założona w 2007 roku i obecnie liczy 48 krajów afrykańskich jako członków. Deklaruje, że od momentu powstania zainwestowała 19 miliardów dolarów na całym kontynencie.
SIX łączy rozliczenia cyfrowe i tradycyjne
AFC zakończyło emisję po tym, jak szwajcarski regulator finansowy zatwierdził zmianę struktury operacji na aktywach cyfrowych SIX. W maju Szwajcarski Urząd Nadzoru Rynku Finansowego zezwolił SIX Digital Exchange AG, cyfrowemu centralnemu depozytowi papierów wartościowych, na połączenie z SIX SIS AG.
SIX poinformowało, że konsolidacja umieściła usługi dla tradycyjnych i cyfrowych papierów wartościowych w jednym podmiocie prawnym. FINMA zatwierdziła również przechowywanie kryptowalut za pośrednictwem połączonego centralnego depozytu papierów wartościowych, umożliwiając instytucjom finansowym korzystanie z tego samego regulowanego dostawcy dla aktywów konwencjonalnych i niektórych aktywów cyfrowych.
Operator giełdy uruchomił SDX jako regulowany rynek dla papierów wartościowych emitowanych i rozliczanych za pomocą technologii rozproszonego rejestru. Platforma od tego czasu gościła cyfrowe obligacje od banków, organów publicznych i instytucji międzynarodowych.
W listopadzie 2024 r. crypto.news opisało trzecią obligację blockchain Lugano, emisję o wartości 120 milionów franków notowaną zarówno na SDX, jak i na głównej giełdzie SIX Swiss Exchange. Lugano wyemitowało trzy takie obligacje o łącznej wartości 320 milionów franków w ciągu dwóch lat.
Trzecia obligacja miasta była częścią Projektu Helvetia, pilotażu Szwajcarskiego Banku Narodowego, który testował rozliczenia przy użyciu hurtowej cyfrowej waluty banku centralnego. Ledger Insights zauważył, że ogłoszenie AFC nie wskazywało hurtowej cyfrowej waluty banku centralnego jako części transakcji.
Transakcja AFC zakończyła również przerwę w nowej aktywności cyfrowych obligacji na SIX, gdzie poprzednia emisja została ukończona przez niemiecki bank rozwoju KfW w czerwcu 2025 r., według Ledger Insights.
Rynek amerykański podąża ścieżką regulowanej tokenizacji
Amerykańskie instytucje finansowe testują porównywalny model, w którym rekordy blockchain znajdują się w istniejącej infrastrukturze papierów wartościowych. Depository Trust & Clearing Corporation planowała rozpocząć ograniczone transakcje produkcyjne w lipcu 2026 r., przed pełną usługą tokenizacji zaplanowaną na październik.
Jak wcześniej informowano w maju, DTCC utworzyło grupę roboczą składającą się z ponad 50 firm z tradycyjnych finansów i aktywów cyfrowych. Uczestnicy obejmują BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Circle, Nasdaq i NYSE Group.
DTCC poinformowało, że początkowa usługa może obejmować akcje Russell 1000, główne fundusze ETF śledzące indeksy oraz amerykańskie papiery skarbowe przechowywane w depozycie. Jego spółka zależna DTC otrzymała trzyletni list no-action od Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w grudniu 2025 r. dla zdefiniowanej usługi tokenizacji.
Dla amerykańskich inwestorów stanowisko SEC oznacza, że reprezentowanie instrumentu finansowego na blockchainie nie usuwa go spod przepisów dotyczących papierów wartościowych. Przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział w kwietniu, że akcja pozostaje akcją, niezależnie od tego, czy pojawia się na papierze, poprzez wpis w DTCC, czy jako token blockchain.
Tymczasem amerykańscy agenci transferowi zwrócili się do SEC w lipcu o rozróżnienie papierów wartościowych utworzonych za zgodą emitenta od tokenów stron trzecich, które jedynie śledzą dane aktywo. Grupy stwierdziły, że regulowane systemy powinny zachowywać dokładne rejestry własności, kontrolę transferów, prawa do dywidendy i ochronę inwestorów.
