Bitcoin wzrósł o około 23% w ciągu ostatniego tygodnia do 77 535 USD, a analitycy Bitfinex twierdzą, że zakupy spot, napływy do ETF-ów i ograniczona dźwignia mogą dać temu wzrostowi większą trwałość niż typowy short squeeze.
Podsumowanie
- Bitcoin wzrósł o 10%–11% podczas wybicia, podczas gdy otwarte zainteresowanie wzrosło tylko o około 4%.
- Bitfinex wskazał strefę 68 000–69 000 USD jako główne wsparcie dla odbicia.
- Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina przyciągnęły ponad 1,1 miliarda USD w dniach 19 i 20 sierpnia.
- Rosnące rentowności obligacji skarbowych i zyskowne monety przenoszone na giełdy mogą zagrozić wzrostowi.
Dlaczego Bitfinex widzi więcej przestrzeni dla Bitcoina
Analitycy Bitfinex powiedzieli crypto.news, że wymuszone likwidacje pomogły Bitcoinowi wybić się z poprzedniego zakresu, ale zakupy spot i powracający popyt instytucjonalny nadal wspierają cenę po tym, jak większość presji krótkiej została usunięta.
Bitcoin (BTC) był notowany na poziomie około 77 535 USD podczas ostatniego sprawdzenia, po osiągnięciu dziennego maksimum w pobliżu 79 200 USD. Kryptowaluta wzrosła o prawie 7% w ciągu 24 godzin i o około 23% w ciągu siedmiu dni, przedłużając rajd, który rozpoczął się poniżej 65 000 USD 19 sierpnia.
Chociaż wzrosty napędzane squeeze często słabną, gdy traderzy kończą zamykać pozycje krótkie, Bitfinex stwierdził, że połączenie popytu na ETF-y, poprawiających się warunków makro i ograniczonej sprzedaży może dać najnowszemu ruchowi „dłuższą drogę”, z możliwymi mniejszymi korektami.
Aktywność na rynku instrumentów pochodnych stanowi część dowodów stojących za tą oceną. Bitcoin zyskał od 10% do 11% podczas początkowego wybicia, podczas gdy łączne otwarte zainteresowanie wzrosło tylko o około 4%, według danych cytowanych przez analityków.
„Kształt ruchu jest wskazówką” – powiedział zespół Bitfinex. „Rajdy zbudowane na świeżej dźwigni pokazują, że otwarte zainteresowanie rośnie równolegle z ceną”.
Ponieważ otwarte zainteresowanie rosło znacznie wolniej niż cena Bitcoina, analitycy stwierdzili, że zakupy spot i pokrywanie krótkich pozycji wykonały większość pracy. Nowe pozycje z dźwignią odegrały mniejszą rolę, zmniejszając bezpośrednie ryzyko kolejnego dużego zdarzenia likwidacyjnego spowodowanego przez przepełniony rynek długich pozycji.
Słabsza wersja tego układu pokazałaby szybki wzrost otwartego zainteresowania, podczas gdy Bitcoin przestałby rosnąć. Bitfinex stwierdził, że najnowsze dane nie wykazały tego wzorca, chociaż pozycjonowanie na rynku instrumentów pochodnych pozostanie ważne, jeśli traderzy dodadzą dźwignię po wzroście ceny.
Popyt spot przewyższył świeżą dźwignię
Ruch Bitcoina rozpoczął się od dużego short squeeze po tym, jak cena przebiła opór wokół 65 000 USD, a następnie przekroczyła klastry likwidacyjne w pobliżu 67 000 USD. Traderzy, którzy pożyczyli środki, aby obstawiać spadek, byli zmuszeni do kupna Bitcoina, gdy giełdy zamykały pozycje, które nie miały już wystarczającego zabezpieczenia.
Ponad 1 miliard USD w krótkich pozycjach kryptowalutowych zostało zlikwidowanych w ciągu około jednej godziny. Całkowite likwidacje krótkich pozycji później zbliżyły się do 1,79 miliarda USD, podczas gdy szerszy ogólnorynkowy wskaźnik umieścił likwidacje niedźwiedzie w pobliżu 2,7 miliarda USD w ciągu 24 godzin.
Wymuszone zakupy pomogły Bitcoinowi wzrosnąć z poniżej 65 000 USD do około 69 500 USD 19 sierpnia. Jak pokazały wcześniejsze dane o likwidacjach, ruch ten przeprowadził BTC przez kilka pasm płynności między 65 000 a 67 500 USD, zanim przetestował górny klaster wokół 69 000 USD.
Pokrywanie krótkich pozycji wyjaśnia szybkość wzrostu, ale nie w pełni tłumaczy utrzymanie się Bitcoina powyżej 70 000 USD po zamknięciu wielu pozycji niedźwiedzich. Bitfinex wskazał na zakupy spot i napływy do ETF-ów jako dowód, że inni kupujący weszli podczas wybicia.
To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ popyt na likwidacje jest tymczasowy. Każdy wymuszony zakup zamyka istniejącą pozycję, podczas gdy ciągła akumulacja spot może usuwać monety z dostępnego rynku bez tworzenia takiej samej ekspozycji na likwidacje kontraktów futures.
Otwarte zainteresowanie pozostanie zatem jednym z głównych wskaźników oceny rajdu. Gwałtowny wzrost pozycji z dźwignią bez odpowiadających mu wzrostów cen osłabiłby obecną ocenę Bitfinex, podczas gdy stabilne ceny przy ograniczonym otwartym zainteresowaniu pozostałyby zgodne z ruchem napędzanym przez spot.
Strefa 68–69 tys. USD może zadecydować, czy Bitcoin się utrzyma
Bitfinex wskazał obszar 68 000–69 000 USD jako najważniejszą strefę wsparcia, ponieważ koszt bazowy krótkoterminowych posiadaczy Bitcoina znajduje się obecnie w tym zakresie.
Wskaźnik reprezentuje średnią cenę nabycia monet posiadanych przez inwestorów, którzy weszli na rynek w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Handel Bitcoinem powyżej tego poziomu oznacza, że niedawni nabywcy łącznie posiadają niezrealizowane zyski, według analityków.
Utrzymująca się cena powyżej tego zakresu może ograniczyć presję ze strony posiadaczy dążących do wyjścia po cenie break-even. Spadek poniżej niego umieściłby część niedawnej grupy nabywców z powrotem w stratach i mógłby zwiększyć sprzedaż, jeśli zaufanie osłabnie.
Ten sam obszar zawiera 200-dniowe średnie kroczące Bitcoina. BTC przekroczył swoje 200-dniowe proste i wykładnicze średnie kroczące w pobliżu 69 000 USD podczas rajdu, odzyskując długoterminowe wskaźniki po raz pierwszy od około dziewięciu miesięcy.
Barchart zauważył, że Bitcoin pozostawał poniżej swojej 200-dniowej średniej od listopada 2025 r., około miesiąc po osiągnięciu rekordu powyżej 126 000 USD. Utrzymujące się powyżej wskaźnika wspierałoby pogląd, że spadek z październikowego szczytu traci na sile, chociaż sygnał techniczny nie może zagwarantować dalszych wzrostów.
Dla dokładniejszego pomiaru udziału USA, Bitfinex stwierdził, że traderzy powinni monitorować Coinbase Premium. Wskaźnik porównuje cenę Bitcoina na Coinbase z cenami na innych głównych giełdach, przy czym dodatni odczyt sugeruje stosunkowo silny popyt za pośrednictwem platformy skoncentrowanej na USA.
Według analityków, Coinbase Premium, który dogoni rajd, dałby czystszy sygnał, że amerykańscy nabywcy wracają. Słabość wskaźnika sugerowałaby, że popyt pozostaje skoncentrowany poza Stanami Zjednoczonymi lub na offshore'owych rynkach instrumentów pochodnych.
Napływy do ETF-ów i rentowności obligacji skarbowych pozostają kluczowymi testami
Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina otrzymały około 517 milionów dolarów napływów netto 19 sierpnia, co jest ich najsilniejszym dziennym wynikiem od maja, według danych SoSoValue przytoczonych przez analityków rynkowych. Fundusze dodały około 606 milionów dolarów 20 sierpnia, zwiększając ich dwusesyjny wpływ powyżej 1,1 miliarda dolarów.
Od poniedziałku do czwartku produkty przyciągnęły około 1,6 miliarda dolarów, co stawia je na dobrej drodze do najsilniejszego tygodnia 2026 roku. Bitfinex stwierdził, że pełny tydzień napływów w podobnym tempie wzmocniłby wsparcie i dostarczyłby mocniejszych dowodów trwałej zmiany popytu.
Amerykańscy inwestorzy uzyskują dostęp do Bitcoina za pośrednictwem funduszy na regulowanych giełdach papierów wartościowych, co czyni przepływy ETF bezpośrednią miarą popytu ze strony amerykańskich rachunków maklerskich i instytucjonalnych. Utrzymujące się napływy oddzieliłyby również rajd od wzrostu napędzanego głównie przez traderów zamykających krótkie pozycje.
Jak poinformowano wcześniej w piątek, Geoff Kendrick, globalny szef badań nad aktywami cyfrowymi w Standard Chartered, powiedział, że odradzające się napływy do ETF-ów i niskie otwarte zainteresowanie mogą pozwolić większej liczbie inwestorów na powrót, gdy Bitcoin rośnie.
„Po raz pierwszy w tym roku istnieje ryzyko, że moja prognoza na koniec roku (100 000 USD) jest zbyt niska” – napisał Kendrick w notatce dla klientów.
Kendrick powiedział, że Bitcoin może zbliżyć się do swojego rekordu 126 000 USD przed końcem roku, potencjalnie przyspieszając po 6 października. Standard Chartered nie zastąpił formalnie swojej prognozy 100 000 USD celem 126 000 USD; Kendrick opisał rekord jako możliwe przekroczenie, jeśli ożywienie będzie kontynuowane.
Warunki makro również wspierały rajd. 19 sierpnia Departament Skarbu USA ogłosił, że co najmniej podwoi maksymalną wielkość skupów wspierających płynność papierów skarbowych w sektorach o zapadalności 10–20 lat i 20–30 lat.
Maksimum wzrośnie z 2 miliardów dolarów do co najmniej 4 miliardów dolarów na operację od 9 września i pozostanie w mocy do 4 listopada. Długoterminowe rentowności obligacji skarbowych początkowo spadły po ogłoszeniu, poprawiając warunki dla aktywów ryzykownych, gdy Bitcoin przekroczył 70 000 USD.
Bitfinex zidentyfikował ponowny wzrost rentowności obligacji skarbowych i wyczerpanie się pokrywania krótkich pozycji jako możliwe przeszkody. Analitycy ostrzegli również, że duża ilość dochodowego Bitcoina przeniosła się na giełdy podczas rajdu, stwarzając ryzyko największej fali realizacji zysków w roku, jeśli posiadacze zaczną sprzedawać te monety.
