Opcje na Bitcoina i Ether o łącznej wartości nominalnej około 10,43 miliarda dolarów wygasły 31 lipca, stawiając poziom 64 000 dolarów dla Bitcoina w centrum miesięcznego rozliczenia.
Podsumowanie
- 149 000 opcji na Bitcoina o wartości 9,6 miliarda dolarów wygasło z maksymalnym bólem skoncentrowanym na poziomie 64 000 dolarów.
- 435 000 opcji na Ether o wartości 830 milionów dolarów wygasło ze wskaźnikiem put-call wynoszącym 0,63 i maksymalnym bólem na poziomie 1 850 dolarów.
- Niska zmienność implikowana i nierówne napływy utrzymały Bitcoina w pobliżu 64 000 dolarów pomimo ogólnie byczej pozycji miesięcznej.
Greeks.live poinformowało, że 149 000 opcji na Bitcoina o wartości 9,6 miliarda dolarów wygasło ze wskaźnikiem put-call wynoszącym 0,28 i maksymalnym bólem na poziomie 64 000 dolarów. Kolejne 435 000 opcji na Ether o wartości 830 milionów dolarów wygasło ze wskaźnikiem 0,63 i maksymalnym bólem na poziomie 1 850 dolarów.
Miesięczne opcje Deribit rozliczane są o 08:00 UTC w ostatni piątek każdego miesiąca. Krótko po rozliczeniu Bitcoin handlowany był w pobliżu 63 824 dolarów, podczas gdy Ether zmieniał właściciela w okolicach 1 891 dolarów. Żaden z aktywów nie odnotował natychmiastowego wybicia z ostatniego zakresu.
Wygasanie opcji na Bitcoina rozliczone w pobliżu maksymalnego bólu na poziomie 64 000 dolarów
Wygasanie opcji na Bitcoina stanowiło około 30% otwartych kontraktów, według Greeks.live. Niski wskaźnik put-call wynoszący 0,28 pokazał, że otwarte zainteresowanie opcjami call znacznie przewyższało otwarte zainteresowanie opcjami put przed rozliczeniem.
Osobny zrzut PerpFinder, oparty na danych Deribit z godziny 07:51 UTC, odnotował 7,39 miliarda dolarów otwartego zainteresowania opcjami call i 2,06 miliarda dolarów opcjami put. Umieścił całkowite otwarte zainteresowanie nominalne na poziomie 9,45 miliarda dolarów, nieco poniżej szacunku Greeks.live wynoszącego 9,6 miliarda dolarów. Różnica prawdopodobnie odzwierciedla zmieniające się ceny Bitcoina i dane zebrane w różnych momentach.
Maksymalny ból odnosi się do ceny rozliczenia, przy której największa wartość opcji wygasłaby bez wartości dla kupujących. Nie gwarantuje to, że rynek kasowy przesunie się w kierunku tego poziomu lub pozostanie tam później.
Ostatnia aktywność potwierdza tę ostrożność. Badania obejmujące dwa wcześniejsze wygasania w lipcu wykazały, że Bitcoin nie rozliczał się dokładnie na podanych poziomach maksymalnego bólu i wykazywał niewielki trwały ruch cenowy po wygaśnięciu kontraktów.
Pozycja z przewagą opcji call nie potwierdziła byczego wybicia
Niski wskaźnik put-call dla Bitcoina na pierwszy rzut oka wydaje się byczy, ponieważ opcje call zapewniają ekspozycję na wzrosty. Jednak wiele opcji call było skoncentrowanych powyżej ceny rynkowej, szczególnie w okolicach poziomów wykonania 70 000 i 72 000 dolarów.
Kontrakty na tych poziomach nie mogły przynieść zysków w momencie wygaśnięcia, chyba że Bitcoin wzrósłby gwałtownie powyżej swojego tygodniowego zakresu. Bitcoin zamiast tego handlowany był w zakresie 24-godzinnym od około 63 787 do 65 305 dolarów, utrzymując największe pozycje wzrostowe poza ceną wykonania.
Greeks.live poinformowało, że ekspozycja gamma opcji call była rozłożona na kilka poziomów wykonania, podczas gdy ekspozycja gamma opcji put była bardziej skoncentrowana. Gamma mierzy, jak szybko zmienia się wrażliwość ceny opcji, gdy zmienia się aktyw bazowy. Skoncentrowana ekspozycja może wpływać na sposób zabezpieczania się dealerów, ale nie prognozuje niezależnie kierunku rynku.
Firma stwierdziła również, że „warunki do rajdu nie są spełnione”, powołując się na ograniczone napływy kapitału i słabą kontynuację, gdy amerykańskie akcje odbiły. To ocena rynkowa firmy, a nie potwierdzony przyszły wynik.
Opcje na Ether wykazały silniejszą ochronę przed spadkami
Wskaźnik put-call dla Ether wynoszący 0,63 pokazał większy popyt na opcje put w stosunku do call niż odnotowano na rynku Bitcoina. Greeks.live umieściło poziom maksymalnego bólu dla Ether na 1 850 dolarów, poniżej ceny rynkowej krótko po rozliczeniu.
Ostatni przedwygaśnięciowy zrzut PerpFinder odnotował około 499,4 miliona dolarów w otwartych pozycjach na opcje kupna Etheru i 311,5 miliona dolarów na opcje sprzedaży. Obliczył całkowite otwarte zainteresowanie na poziomie 810,9 miliona dolarów i wskaźnik 0,62, zbliżony do danych podanych przez Greeks.live.
Ether po rozliczeniu handlowano w okolicach 1 891 dolarów, w zakresie 24-godzinnym od około 1 884 do 1 934 dolarów. Aktywo pozostało zatem powyżej zarówno szacowanego maksymalnego bólu na poziomie 1 850 dolarów według Greeks.live, jak i poziomu 1 800 dolarów, na który powoływały się niektóre wcześniejsze raporty rynkowe.
Jak wcześniej informowano, opcje na Ether miały wskaźnik put-call na poziomie 1,26 podczas wygaśnięcia 10 lipca. Spadek do około 0,63 wskazuje, że pozycjonowanie stało się mniej defensywne pod koniec miesiąca, chociaż Ether nadal miał większą względną ekspozycję na opcje sprzedaży niż Bitcoin.
Napływy do ETF-ów i opór na poziomie 65 000 dolarów kształtują kolejny ruch
Wygaśnięcie nastąpiło, gdy popyt na spotowe ETF-y Bitcoin wykazywał oznaki ożywienia. Amerykańskie fundusze otrzymały 233,1 miliona dolarów 30 lipca, z czego BlackRock's IBIT przodował z 183,4 miliona dolarów. Jednak przepływy wcześniej w tygodniu przeplatały się zyskami i wypłatami, co potwierdza opis Greeks.live dotyczący nierównego popytu na kapitał.
Bitcoin również pozostawał poniżej ciężkiego obszaru handlowego powyżej 65 000 dolarów, zidentyfikowanego przez Greeks.live. Aktywo krótko osiągnęło 24-godzinne maksimum powyżej 65 300 dolarów, ale wróciło poniżej 64 000 dolarów, co pokazuje, że kupujący nie ustanowili dawnej strefy wzrostów jako wsparcia.
crypto.news poinformował, że mniejsze wygaśnięcie 10 lipca również wywołało ostrożne pozycjonowanie i ograniczone zaufanie do trwałego wzrostu. Wcześniejsze relacje z 3 lipca skupiały uwagę na słabych przepływach ETF-ów i popycie na krótkoterminową ochronę przed spadkami.
Traderzy będą teraz monitorować, czy pozycje przeniosą się na miesięczne wygaśnięcie 28 sierpnia. Dane Deribit pokazały, że około 3,15 miliarda dolarów jest już pozycjonowane na tę datę w opcjach na Bitcoina, podczas gdy wygaśnięcie 25 września obejmowało około 6,22 miliarda dolarów.
Trwały ruch powyżej 65 000 dolarów, silniejszy wolumen spot i kilka kolejnych sesji z napływami do ETF-ów dostarczyłyby wyraźniejszych dowodów na poprawę popytu. Bez tych warunków lipcowe rozliczenie głównie usunęło duży blok wygasającej ekspozycji, pozostawiając szerszy zakres handlowy Bitcoina nierozwiązany.
