Akcje SpaceX próbują ustabilizować się w pobliżu 110 USD przed pierwszym raportem kwartalnym po IPO, ale uwolnienie akcji o wartości 100 miliardów dolarów może ograniczyć jakiekolwiek odbicie.
Podsumowanie
- SPCX spadło o 52% od czerwcowego szczytu śróddziennego wynoszącego 225,64 USD.
- Analitycy oczekują przychodów w wysokości 6,88 miliarda dolarów i straty w wysokości 0,23 USD na akcję.
- Wykres 4-godzinny pokazuje poprawiający się impet po wyjściu SPCX z kanału spadkowego.
- Nawet 911,5 miliona akcji stanie się dostępnych do sprzedaży 6 sierpnia.
- Odbicie wymaga powrotu SPCX do 120 USD, a następnie obszaru oporu na poziomie 130 USD.
SpaceX opublikuje wyniki za drugi kwartał po zamknięciu amerykańskiego rynku 4 sierpnia, dając inwestorom pierwszy szczegółowy wgląd w spółkę od czasu jej czerwcowego debiutu giełdowego.
Raport pojawia się w trudnym momencie dla akcji SPCX. Akcje były ostatnio notowane na poziomie 110,41 USD, co oznacza spadek o około 18% od ceny IPO wynoszącej 135 USD i około 52% poniżej czerwcowego maksimum śróddziennego wynoszącego 225,64 USD.
Ten spadek zmniejszył część premii wyceny stworzonej przez ograniczony free float IPO. Jednak spółka jest nadal wyceniana na około 35 do 37 razy prognozowane przychody na 2026 rok, co pozostawia niewiele miejsca na słabe wyniki lub ostrożne prognozy.
Wyniki SpaceX stoją przed niezwykle wysokimi oczekiwaniami
Wall Street oczekuje, że SpaceX odnotuje około 6,88 miliarda dolarów przychodów w drugim kwartale, według danych FactSet. Analitycy prognozują stratę w wysokości 0,23 USD na akcję i skorygowany zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją (EBITDA) w wysokości około 2,1 miliarda dolarów.
Oczekiwania na cały rok wynoszą około 39 miliardów dolarów przychodów i 17,3 miliarda dolarów EBITDA.
Te szacunki wywierają znaczną presję na trzy główne działy SpaceX: Starlink, starty rakiet i sztuczną inteligencję. Inwestorzy ocenią, czy wzrost przychodów ze Starlinka i kontraktów startowych może wesprzeć wydatki spółki na Starship, satelity i infrastrukturę AI.
Analityk Cantor Fitzgerald, Colin Canfield, ostrzegł, że pierwszy raport może zawierać „skrajne nastawienie oczekiwań”, odzwierciedlające potencjalną lukę między prognozami Wall Street a rzeczywistymi wynikami SpaceX.
Starlink prawdopodobnie otrzyma najwięcej uwagi, ponieważ jego powtarzalne przychody z subskrypcji mogą pomóc zrekompensować bardziej zmienną ekonomikę rozwoju rakiet. Analitycy oczekują, że segment łączności pozostanie największym źródłem przychodów SpaceX, wspieranym przez ponad 10 milionów użytkowników.
Dział startów również wchodzi w wyniki z znaczącym portfelem zamówień. SpaceX niedawno zabezpieczył kontrakt o wartości 1,6 miliarda dolarów z Siłami Kosmicznymi USA obejmujący 18 startów Falcon 9 do 2027 roku, zwiększając widoczność przychodów związanych z rządem.
AI przedstawia mniej pewne perspektywy. Inwestorzy będą chcieli szczegółów na temat wydatków, przychodów i oczekiwanych zwrotów po ekspansji SpaceX w infrastrukturę AI. Wysokie nakłady inwestycyjne bez jasnej ścieżki do dodatnich wolnych przepływów pieniężnych mogą ponownie wzbudzić obawy dotyczące wyceny spółki.
Akcje SPCX wykazują wczesne oznaki stabilizacji
Wykres 4-godzinny pokazuje, że akcje SPCX wychodzą z kanału spadkowego, który kierował ceny w dół przez cały lipiec. Akcje niedawno odbiły się od śróddziennego minimum wynoszącego 104,85 USD i osiągnęły 112,70 USD, zanim ustabilizowały się w pobliżu 110,41 USD.
To wybicie sugeruje, że spadek może tracić impet. Nie potwierdza to jednak jeszcze szerszego odwrócenia trendu, ponieważ akcje pozostają blisko rekordowego minimum i znacznie poniżej kilku poprzednich poziomów wsparcia.
Wskaźnik MACD wygenerował wczesny byczy sygnał przecięcia. Linia MACD wyniosła minus 6,99, powyżej linii sygnałowej na poziomie minus 7,80, natomiast histogram stał się dodatni i wyniósł 0,81.
Ponieważ obie linie pozostają poniżej zera, sygnał wskazuje na poprawę krótkoterminowego momentum, a nie na ustanowiony trend wzrostowy.
Wskaźnik ADX wyniósł 32,82. Odczyt ADX powyżej 25 zwykle wskazuje na stosunkowo silny trend, ale wskaźnik nie określa jego kierunku. W tym przypadku potwierdza on przede wszystkim siłę spadku, który poprzedził ostatnią próbę stabilizacji.
Mocny raport o wynikach może stanowić katalizator niezbędny do potwierdzenia wybicia z kanału. Słabe wyniki mogą jednak zamienić ruch w tymczasową pauzę w szerszym trendzie spadkowym.
SPCX musi odzyskać poziom 120 USD, aby przedłużyć odbicie
Najbliższy opór znajduje się między 112,70 a 115 USD, w obszarze, który wielokrotnie ograniczał odbicia od końca lipca. Zamknięcie 4-godzinne powyżej tej strefy może pozwolić SPCX na test poziomu 120 USD.
Poziom 120 USD wcześniej działał jako krótkoterminowe wsparcie przed ostatnim załamaniem. Jego odzyskanie poprawiłoby strukturę techniczną i mogłoby wystawić akcje na opór między 127 a 130 USD, w pobliżu górnej granicy poprzedniego kanału spadkowego.
Przebicie powyżej 130 USD dostarczyłoby mocniejszych dowodów na to, że SPCX uformował krótkoterminowe dno. Kolejny główny obszar oporu znajdowałby się wtedy między 140 a 150 USD, gdzie sprzedający kontrolowali kilka lipcowych odbić.
Po stronie spadkowej pierwszym poziomem wsparcia jest 104,85 USD. Przełamanie tego intradayowego minimum naraziłoby psychologiczny poziom 100 USD na ryzyko.
Spadek poniżej 100 USD po wynikach unieważniłby ostatnie wybicie z kanału i pozostawiłby SPCX bez wyraźnego historycznego poziomu wsparcia, ponieważ akcje są notowane publicznie od mniej niż dwóch miesięcy. Ten brak historii cenowej może zwiększyć zmienność, gdy inwestorzy będą szukać nowego poziomu wyceny.
Odblokowanie 6 sierpnia może ograniczyć wzrost po wynikach
Nawet lepsze od oczekiwań wyniki mogą nie usunąć najbliższego ryzyka podaży akcji.
Nawet do 911,5 miliona akcji posiadanych przez pracowników i niektórych wczesnych inwestorów stanie się kwalifikowalnych do sprzedaży 6 sierpnia, w drugim dniu handlowym po publikacji wyników. Przy cenie 110,41 USD za akcję, transza jest warta około 100,6 miliarda USD.
To uwolnienie przekracza około 639 milionów akcji początkowo dostępnych w publicznym obrocie. Gdyby każda kwalifikująca się akcja trafiła na rynek, podaż w obrocie wzrosłaby do około 1,55 miliarda akcji. Kwalifikowalność nie oznacza, że posiadacze muszą sprzedawać, ale wielkość transzy stwarza potencjał znacznej presji sprzedażowej.
Druga transza 455,8 miliona akcji mogłaby kwalifikować się do wcześniejszego uwolnienia, gdyby SPCX zamknął się na poziomie co najmniej 175,50 USD przez co najmniej pięć z dziesięciu dni handlowych do publikacji wyników. Spadek akcji oznacza, że ten warunek nie zostanie spełniony.
Rozłożona w czasie struktura lock-up SpaceX uwolni dodatkowe akcje w nadchodzących miesiącach. Do 8 grudnia liczba potencjalnie zbywalnych akcji może osiągnąć około 5,33 miliarda, w porównaniu z mniej niż 640 milionami po IPO. Udziały Elona Muska pozostają objęte dłuższym ograniczeniem, sięgającym połowy 2027 roku.
Czy wyniki SpaceX ożywią akcje SPCX?
Scenariusz byczy wymaga, aby SpaceX przekroczyło oczekiwania co do przychodów, wykazało silne marże Starlink i przedstawiło inwestorom wiarygodny plan finansowania inwestycji w AI i Starship. Takie wyniki mogłyby przepchnąć SPCX przez 115 USD i w kierunku 120 lub 130 USD.
Scenariusz niedźwiedzi koncentruje się na utrzymujących się stratach, wysokich nakładach inwestycyjnych i słabych prognozach. Te obawy stałyby się bardziej szkodliwe w połączeniu z odblokowaniem 6 sierpnia, szczególnie jeśli pracownicy i wcześni inwestorzy wykorzystają okno wynikowe do sprzedaży.
Poprawiający się MACD i wybicie z kanału SPCX stanowią wczesną techniczną podstawę do odbicia. Mimo to akcje muszą odzyskać poziom 120 USD, zanim ruch będzie można uznać za coś więcej niż tylko wzrost ulgowy.
Wyniki mogą ożywić SPCX w krótkim terminie, ale utrzymanie tych zysków może okazać się trudniejsze. Firma musi spełnić wysokie oczekiwania operacyjne zaledwie dwa dni przed rozpoczęciem ekspansji dostępnej podaży akcji.
