Badacze Ethereum zaproponowali nowy model emisji, który stopniowo spalałby nagrody dla walidatorów i redukował je do zera, gdy około połowa podaży ETH zostanie postawiona w stakingu.
Podsumowanie
- EIP-8361 spalałby rosnący udział nagród dla walidatorów w miarę wzrostu wskaźnika stakowania Ethereum.
- Nagrody osiągnęłyby zero przy około 60,25 miliona postawionych ETH, co odpowiada mniej więcej połowie obecnej podaży.
- Projekt proponuje 18-miesięczny okres przejściowy, aby ograniczyć gwałtowne zmiany w zyskach walidatorów.
- EIP-8361 pozostaje w fazie przeglądu społeczności i nie został zatwierdzony do aktualizacji Ethereum.
EIP-8361 stopniowo zmniejszałby nagrody za stakowanie Ethereum
Badacze Ethereum Jérôme de Tychey, Justin Drake, dapplion, pintail, pa7x1 i Ladislaus von Daniels złożyli EIP-8361 jako projekt wstępny Core Ethereum Improvement Proposal.
Nazywany Tapered Issuance Burn, mechanizm ten niszczyłby część nagród, które walidatorzy otrzymują za atestacje, proponowanie bloków i udział w komitetach synchronizacyjnych. Udział spalany rósłby wraz z proporcją ETH przeznaczonego na stakowanie.
Stopa spalania osiągnęłaby w końcu 100%, gdy około 60,25 miliona ETH zostanie postawione. W oparciu o obecną podaż w obiegu Ethereum wynoszącą około 120,7 miliona ETH, ten poziom stanowi blisko 50% wszystkich ETH. Dane CoinMarketCap wskazywały podaż w obiegu na około 120,68 miliona ETH w momencie pisania tego tekstu.
W rezultacie walidatorzy nie otrzymywaliby już nagród z emisji warstwy konsensusu po osiągnięciu proponowanego progu stakowania. Mogliby nadal zarabiać na innych formach przychodów, w tym na opłatach priorytetowych za transakcje i maksymalnej wartości wydobywalnej.
Dlaczego badacze Ethereum chcą zmienić emisję
EIP-8361 ma na celu usunięcie tego, co jego autorzy opisują jako stałą zachętę do wprowadzania większej ilości ETH do stakowania, nawet gdy dodatkowe depozyty mogą przynosić ograniczone korzyści w zakresie bezpieczeństwa.
„Obecna krzywa emisji nadal oferuje zysk na poziomie około 1,5%, nawet jeśli prawie całe ETH jest postawione” – napisali autorzy.
Dodali, że „pozostały minimalny zysk nie zapewnia punktu, w którym emisja przestaje zachęcać do dodatkowego stakowania”.
Zgodnie z projektem modelu, roczna emisja ETH osiągnęłaby szczyt na poziomie około 0,5% podaży, gdy wskaźnik stakowania osiągnie około 20%. Emisja spadałaby następnie w miarę wprowadzania większej ilości ETH do stakowania, zanim osiągnie zero w pobliżu progu 50%.
Wskaźnik stakowania Ethereum przekroczył już jedną trzecią jego podaży. Propozycja szacuje, że ponad 70 milionów ETH mogłoby zostać postawionych do stycznia 2028 roku, jeśli popyt utrzyma się w ramach istniejącej struktury nagród.
Przejście chroniłoby początkowo zyski walidatorów
Badacze zaproponowali 18-miesięczne przejście zamiast natychmiastowego zastosowania stałej krzywej nagród.
Podstawowy współczynnik nagród Ethereum początkowo wzrósłby z 64 do 128, zanim stopniowo powróciłby do obecnego poziomu. Tymczasowe dostosowanie ma na celu utrzymanie zysków walidatorów w pobliżu ich obecnego zakresu w początkowej fazie, zanim stopniowe spalanie stanie się bardziej restrykcyjne.
Dla walidatorów i dostawców usług stakowania w USA propozycja może zmienić ekonomikę prowadzenia infrastruktury Ethereum, jeśli deweloperzy ostatecznie włączą ją do aktualizacji sieci. Niższe nagrody z emisji mogą wpłynąć na oczekiwane zyski, chociaż projekt nie zmieniłby amerykańskich przepisów podatkowych ani dotyczących papierów wartościowych regulujących stakowanie.
Plan ten następuje również po oddzielnej propozycji badawczej Ethereum opisanej przez crypto.news w czerwcu. Ten mechanizm, znany jako przekierowane przychody walidatorów, pozwalałby walidatorom kierować od 0% do 10% ich dochodów ze stakowania na finansowanie ekosystemu.
Zgodnie z tą propozycją, składki stałyby się obowiązkowe, gdyby 51% walidatorów poparło wskaźnik przekierowania powyżej zera. Jej autorzy argumentowali, że wspólne finansowanie mogłoby pomóc w opłaceniu badań, bezpieczeństwa i publicznych narzędzi używanych w całym ekosystemie Ethereum.
EIP-8361 wciąż czeka na przegląd społeczności
EIP-8361 to projekt i nie zmienia automatycznie polityki monetarnej Ethereum. Musi przejść przez przegląd techniczny, debatę społeczności i koordynację deweloperów, zanim będzie można rozważyć go w przyszłej aktualizacji sieci.
Propozycja wzbudziła już obawy, że mniej przewidywalne zyski mogą wpłynąć na walidatorów solo, instytucjonalne operacje stakingowe oraz strategie finansów zdecentralizowanych oparte na stakowanym ETH.
ETH nie wykazało wyraźnej reakcji związanej z projektem. Token handlowany był w okolicach 1 878 USD, co oznacza wzrost o około 0,5% w ciągu 24 godzin, z wolumenem obrotu wynoszącym około 7,86 miliarda USD w momencie pisania tego tekstu, według CoinMarketCap.
