Goldman Sachs zgodził się na przejęcie Neos Investments za maksymalnie 2,25 miliarda dolarów. Transakcja doda do jego działu zarządzania aktywami trzy fundusze ETF generujące dochód z opcji na Bitcoina i Ethereum, zarządzające łącznie ponad 1,1 miliarda dolarów.
Podsumowanie
- Goldman Sachs przejmie Neos Investments za maksymalnie 2,25 miliarda dolarów.
- Transakcja doda trzy fundusze ETF generujące dochód z Bitcoina i Ethereum do działu zarządzania aktywami Goldmana.
- Neos zarządza ponad 30 miliardami dolarów w 19 funduszach ETF opartych na opcjach.
- Transakcja ma zostać sfinalizowana w pierwszym kwartale 2027 roku, pod warunkiem uzyskania zgody organów regulacyjnych.
Według Goldman Sachs, transakcja gotówkowo-akcyjna przeniesie Neos i jego ponad 30 miliardów dolarów aktywów pod zarządzaniem do Goldman Sachs Asset Management, z zastrzeżeniem zobowiązań dotyczących wyników i usług związanych z umową. Przejęcie ma zostać sfinalizowane w pierwszym kwartale 2027 roku po uzyskaniu zgody organów regulacyjnych i spełnieniu innych zwyczajowych warunków zamknięcia.
Wśród 19 funduszy Neos objętych transakcją znajdują się Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI), Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI) i Ethereum High Income ETF (NEHI), co daje Goldmanowi istniejącą linię produktów dochodowych powiązanych z kryptowalutami, podczas gdy jego własny proponowany fundusz dochodowy Bitcoin pozostaje w rejestracji u amerykańskich organów regulacyjnych.
Goldman Sachs odziedziczy trzy fundusze ETF dochodowe na kryptowaluty
Neos uruchomił BTCI w październiku 2024 roku jako aktywnie zarządzany fundusz ETF, zaprojektowany w celu połączenia ekspozycji na Bitcoina z miesięcznym dochodem generowanym poprzez opcje. Fundusz zgromadził ponad 1 miliard dolarów aktywów netto na środę, co czyni go największym z trzech produktów Neos skoncentrowanych na kryptowalutach.
Zamiast bezpośredniego kupowania Bitcoinów, BTCI uzyskuje ekspozycję poprzez fundusze notowane na giełdzie powiązane z kryptowalutą i stosuje strategię opcyjną do generowania wypłat. Raport akcjonariuszy Neos za okres kończący się w listopadzie 2025 roku pokazał portfel wykorzystujący fundusze ETF Bitcoin obok opcji powiązanych z indeksem Cboe Bitcoin U.S. ETF Index.
XBCI, uruchomiony w lutym 2026 roku, stosuje bardziej agresywną wersję tej strategii. Fundusz miał około 111 milionów dolarów aktywów netto na środę i dąży do około 150% ekspozycji na strategię bazową BTCI, zgodnie z prospektem, co oznacza, że spadki inwestycji powiązanych z Bitcoinem mogą być również powiększone.
Ethereum High Income ETF NEHI został natomiast uruchomiony w grudniu 2025 roku i zgromadził ponad 77 milionów dolarów aktywów netto. Podobnie jak produkty Bitcoin, NEHI nie posiada bezpośrednio Etheru, lecz łączy ekspozycję poprzez fundusze notowane na giełdzie ze strategią dochodową opartą na opcjach.
Neos zbudował trzy fundusze ETF na kryptowaluty jako część szerszej gamy funduszy dochodowych obejmujących indeksy akcji amerykańskich, papiery o stałym dochodzie, Bitcoina, Ether i złoto. Założony w 2022 roku zarządzający inwestycjami nadzoruje obecnie ponad 30 miliardów dolarów w 19 funduszach ETF opartych na opcjach.
„W miarę jak rośnie popyt inwestorów na aktywne fundusze ETF, zdyscyplinowane podejście inwestycyjne NEOS jest wysoce komplementarne do naszych możliwości w zakresie strategii buforowych, zarządzanych wyników i dochodowych” – powiedział David Solomon, prezes i dyrektor generalny Goldman Sachs.
Transakcja z Neos może wpłynąć na złożone plany Goldmana dotyczące ETF Bitcoin
Przejęcie umieszcza również istniejący fundusz dochodowy Bitcoin wewnątrz Goldmana miesiące po tym, jak bank złożył wniosek o uruchomienie własnego konkurencyjnego produktu.
W kwietniu crypto.news poinformował, że Goldman złożył w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oświadczenie rejestracyjne dla Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF. Proponowany fundusz zainwestowałby co najmniej 80% swoich aktywów netto w instrumenty zapewniające ekspozycję na Bitcoina, głównie poprzez fundusze ETF na Bitcoina typu spot, a następnie sprzedawał opcje kupna na część pozycji.
Wniosek Goldmana proponował pokrycie opcjami od 40% do 100% ekspozycji na Bitcoina w zależności od warunków rynkowych. Sprzedaż opcji kupna generowałaby premie za miesięczny dochód, chociaż struktura ta ograniczyłaby również część uczestnictwa funduszu w przypadku gwałtownego wzrostu Bitcoina.
Starszy analityk ETF w Bloombergu, Eric Balchunas, powiedział po ogłoszeniu przejęcia Neos, że transakcja może wyjaśniać, dlaczego produkt Goldmana złożony w kwietniu nie został jeszcze uruchomiony.
Ponieważ BTCI posiada już ponad 1 miliard dolarów aktywów, Balchunas stwierdził, że przejęcie Neos może pozwolić Goldmanowi na „przeskoczenie” iShares Bitcoin Premium Income ETF od BlackRock, czyli BITA, zamiast budowania konkurencyjnego funduszu od podstaw.
Goldman nie poinformował, czy zamierza wycofać, zmodyfikować czy kontynuować swój Bitcoin Premium Income ETF po transakcji z Neos.
BlackRock już wszedł na rynek ETF-ów dochodowych na bitcoina
Konkurencja w zakresie produktów generujących dochód z opcji na bitcoina nasiliła się w czerwcu, kiedy BlackRock wprowadził na rynek BITA.
Aktualizacja zgłoszenia z czerwca wykazała, że BlackRock planował generować dochód poprzez wystawianie covered calls głównie na swój iShares Bitcoin Trust, czyli IBIT, oraz indeksy powiązane z ETF-ami na bitcoina. Zgłoszenie ustaliło również opłatę sponsorską BITA na poziomie 0,65%.
BlackRock następnie uruchomił fundusz 16 czerwca. W przeciwieństwie do konwencjonalnego spotowego ETF-a na bitcoina, BITA łączy ekspozycję na bitcoina, głównie poprzez udziały IBIT, z opcjami call wystawionymi na część portfela.
Analiza BITA opublikowana po uruchomieniu wykazała, że BlackRock planował wystawiać opcje call na około 25% do 35% wartości aktywów netto funduszu każdego miesiąca, dążąc do rocznego dochodu w wysokości od 15% do 25%. Kompromis polega na rezygnacji z części potencjalnych zysków powyżej cen wykonania opcji, gdy bitcoina gwałtownie rośnie.
BITA zgromadził około 59 milionów dolarów aktywów netto na środę, w porównaniu z ponad 1 miliardem dolarów dla BTCI od Neos.
Dłuższa historia operacyjna Neos w tej kategorii daje Goldmanowi uznany produkt dochodowy na bitcoina, jeśli przejęcie dojdzie do skutku, podczas gdy XBCI dodaje lewarowaną ekspozycję powiązaną z bitcoinem, a NEHI rozszerza tę samą ogólną strategię dochodową na Ether.
Goldman rozszerza swoją działalność ETF-ów opcyjnych poprzez przejęcia
Neos to drugie wielomiliardowe przejęcie ETF-ów przez Goldmana w 2026 roku.
Firma sfinalizowała zakup Innovator Capital Management za około 2 miliardy dolarów w kwietniu, dodając zarządzającego inwestycjami skoncentrowanego na ETF-ach o zdefiniowanym wyniku i opartych na opcjach. Produkty Innovator wykorzystują struktury opcyjne do ustalania z góry określonych zakresów potencjalnych zysków i strat w określonych okresach.
Dodanie Neos zwiększyłoby skalę tej samej części działalności zarządzania aktywami Goldmana. Goldman poinformował, że ETF-y generujące dochód z instrumentów pochodnych w całej branży zarządzają obecnie około 180 miliardami dolarów, powołując się na dane Morningstar, po odnotowaniu złożonej rocznej stopy wzrostu przekraczającej 70% od 2021 roku.
Goldman Sachs Asset Management, Innovator i Neos łącznie zarządzały ponad 130 miliardami dolarów na swoich globalnych platformach ETF-ów na dzień 30 czerwca. Goldman poinformował, że połączona działalność obejmowałaby około 80 miliardów dolarów w aktywnych ETF-ach i uczyniłaby firmę ósmym co do wielkości dostawcą aktywnych ETF-ów według danych Morningstar.
Współzałożyciele Neos, Troy Cates i Garrett Paolella, mają zostać partnerami w Goldman Sachs Asset Management po zamknięciu transakcji. Specjaliści ds. inwestycji i pracownicy obsługi klienta Neos również mają dołączyć do firmy zgodnie z umową.
