Google podobno popiera proponowany pakiet finansowania o wartości 15 miliardów dolarów dla centrum danych powiązanego z Anthropic w Teksasie, rozszerzając boom na infrastrukturę AI, który również podniósł górników Bitcoin rozwijających się w kierunku obliczeń o wysokiej wydajności.
Podsumowanie
- Nexus prowadzi zaawansowane rozmowy w celu pozyskania 15 miliardów dolarów na swój kampus centrum danych w Hubbard w Teksasie.
- Google zagwarantuje części dzierżaw Anthropic i otrzyma szacowany 20% udział w projekcie.
- Kampus obejmuje elektrownię gazową na miejscu zdolną do generowania 1,6 gigawata.
- Akcje spółek wydobywczych skoncentrowanych na AI wzrosły w czwartek, a IREN, Hut 8 i CleanSpark zyskały ponad 20%.
Warunki finansowania Google i Anthropic
Grupa banków kierowana przez Morgan Stanley omawia pakiet finansowania dla planowanego kampusu Nexus Data Centers w Hubbard w Teksasie, według raportu Wall Street Journal cytowanego przez Reuters.
Proponowany pakiet obejmuje pożyczkę pomostową w wysokości 14 miliardów dolarów i linię kredytową odnawialną. Raport nie ujawnił wielkości linii odnawialnej ani nie zidentyfikował innych pożyczkodawców zaangażowanych w rozmowy.
Google podobno zgodził się zagwarantować miliardy dolarów zobowiązań z tytułu dzierżawy i płatności za energię, jeśli Anthropic nie wywiąże się ze zobowiązań. Jego gwarancja obejmowałaby cztery umowy dzierżawy centrów danych podpisane przez dewelopera AI oraz powiązane umowy na zakup energii elektrycznej z elektrowni na miejscu.
Gwarancje pozostają ograniczone do minimalnej kwoty wymaganej przez pożyczkodawców do sfinalizowania finansowania, według raportu. W zamian Google ma otrzymać udział w kapitale wynoszący około 20% w połączonym projekcie centrum danych i energii.
Ani Nexus, ani banki nie ogłosiły sfinalizowanej transakcji.
Kampus w Teksasie obejmuje elektrownię o mocy 1,6 GW
Nexus planuje połączyć kampus centrum danych z elektrownią gazową zdolną do wytwarzania 1,6 GW energii elektrycznej. Obiekt na miejscu pozwoliłby projektowi zabezpieczyć duże dostawy energii bez polegania wyłącznie na dodatkowej mocy z teksańskiej sieci.
Dostęp do energii elektrycznej stał się jednym z głównych ograniczeń dla nowych centrów danych w USA. Obiekty AI wymagają dużych i ciągłych dostaw energii, podczas gdy nowe linie przesyłowe, aktywa wytwórcze i przyłącza do sieci mogą wymagać lat na zatwierdzenie i budowę.
Struktura Nexusa przypomina inne projekty AI, w których silniejsze finansowo firmy technologiczne wspierają zobowiązania prywatnych deweloperów AI. Gwarancja Google poprawiłaby profil kredytowy projektu i mogłaby pomóc Nexusowi uzyskać finansowanie na lepszych warunkach niż te, które Anthropic mógłby zabezpieczyć samodzielnie.
Anthropic planuje używać jednostek przetwarzania tensorowego współprojektowanych przez Google i Broadcom w tym miejscu. Układy byłyby finansowane oddzielnie na podstawie umowy dostawcy między Anthropic a Broadcom, według Wall Street Journal.
Udział Google obejmowałby zatem kilka części projektu: układy, gwarancje kredytowe i oczekiwaną pozycję kapitałową. Układ daje również Google większą rolę w infrastrukturze Anthropic, nawet gdy deweloper AI kupuje procesory od konkurencyjnych dostawców.
Górnicy Bitcoin zabezpieczają podobne umowy AI
Nexus konkuruje o kapitał i najemców AI w miesiącu naznaczonym kilkoma wielomiliardowymi umowami z udziałem firm wydobywających Bitcoin.
TeraWulf podpisał 20-letnią dzierżawę z Anthropic 6 lipca dla swojego kampusu Justified Data w Hawesville w stanie Kentucky. Umowa obejmuje około 401 MW krytycznej mocy IT i ma wygenerować około 19 miliardów dolarów przychodu w początkowym okresie.
CleanSpark podążył z dzierżawą o wartości 6,6 miliarda dolarów dla swojego kampusu Sandersville w Georgii. 20-letnia umowa obejmuje 175 MW i może wzrosnąć do 11,6 miliarda dolarów, jeśli niezidentyfikowany klient technologiczny skorzysta z opcji przedłużenia.
Hut 8 podpisał drugą dzierżawę 352 MW w swoim kampusie Beacon Point w Teksasie 20 lipca. Umowa o wartości 9,8 miliarda dolarów podniosła całkowitą wartość dzierżawy w okresie podstawowym do 19,6 miliarda dolarów. Opcje odnowienia mogą zwiększyć tę kwotę do 50,2 miliarda dolarów.
IREN ogłosił tego samego dnia wieloletnie kontrakty na chmurę AI o wartości 2,8 miliarda dolarów. Podniósł swój cel rocznych przychodów z chmury AI na koniec roku powyżej 4 miliardów dolarów, z czego około 85% celu jest objęte kontraktami.
Core Scientific następnie podpisał umowę dającą AMD dostęp do mocy centrum danych o wartości do 2,5 GW. Pierwsza faza zapewni 500 MW infrastruktury gotowej na AI w 2027 roku, choć firmy nie ujawniły wartości kontraktu.
Te firmy zgromadziły umowy na energię i tereny przemysłowe do wydobywania bitcoinów, zanim popyt na AI podniósł potencjalną wartość tych aktywów. Ich istniejący dostęp do sieci może skrócić harmonogramy rozwoju, choć obiekty AI wymagają bardziej zaawansowanych systemów chłodzenia, sieci i zasilania awaryjnego niż operacje wydobywcze.
Akcje spółek wydobywczych skoncentrowanych na AI rosną
Akcje kilku spółek wydobywczych z ekspozycją na infrastrukturę AI wzrosły gwałtownie 30 lipca, choć szerszego wzrostu nie można przypisać wyłącznie raportowi Nexus.
IREN zamknął się około 30,7% wyżej na poziomie 38,26 USD, podczas gdy Hut 8 wzrósł o 22,7% do 108,27 USD. CleanSpark wzrósł o 21,1%, Core Scientific dodał 20,4%, a TeraWulf zyskał 18,1%.
Ruchy te rozszerzyły wcześniejszą reakcję rynku na kontrakty AI z lipca. Hut 8 wzrósł aż o 17% po ogłoszeniu drugiej dzierżawy Beacon Point, podczas gdy IREN wzrósł aż o 19% po aktualizacji kontraktu chmurowego.
Akcje Alphabet poruszyły się w przeciwnym kierunku w czwartek, spadając o około 0,9% do 333,66 USD. Spadek nastąpił, gdy inwestorzy kontynuowali ocenę kosztów rozbudowy infrastruktury AI Google, a nie sygnalizowali wyraźną reakcję na niezakończone finansowanie Nexus.
Co dalej z projektem Nexus
Bezpośrednim katalizatorem będzie to, czy Morgan Stanley i inne banki sfinalizują pakiet o wartości 15 miliardów dolarów i ujawnią jego termin zapadalności, koszty odsetek i strukturę gwarancji.
Potwierdzenie oczekiwanego 20% udziału Google wyjaśniłoby również, jak dużą bezpośrednią ekspozycję firma ma na zobowiązania infrastrukturalne Anthropic. Dopóki finansowanie nie zostanie zamknięte, pożyczka, gwarancje i układ kapitałowy pozostają proponowanymi warunkami zgłoszonymi przez osoby zaznajomione z dyskusjami.
Dla spółek wydobywczych notowanych w USA zakończenie transakcji zapewniłoby kolejny punkt odniesienia dla wyceny dużych kampusów AI zasilanych energią. Dodałoby również konwencjonalnego dewelopera centrów danych do konkurencji o tych samych najemców, pożyczkodawców, chipy i zasilanie, które obecnie napędzają ekspansję spółek wydobywczych poza Bitcoin.
