Największa włoska grupa bankowa Intesa Sanpaolo znacznie zmniejszyła w drugim kwartale swoją zgłoszoną pozycję w iShares Bitcoin Trust firmy BlackRock, jednocześnie zwiększając zaangażowanie w fundusz Ethereum ze stakingiem BlackRock.
Podsumowanie
- Intesa Sanpaolo zmniejszyła swoją pozycję w akcjach zwykłych IBIT o 93,7% w drugim kwartale, jak wynika z dokumentów SEC.
- Bank dodał ekspozycję na opcje put związane z 500 000 akcji IBIT, jednocześnie drastycznie ograniczając zgłoszone opcje call.
- Jego udział w ETF iShares Staked Ethereum Trust potroił się do 349 600 akcji do 30 czerwca 2026 r.
- Intesa nadal posiadała 3,47 mln akcji ARKB o wartości 67,6 mln USD, co ogranicza zbyt pesymistyczne wnioski dotyczące Bitcoina.
- Pozycja w Bitwise Solana Staking ETF spadła z 2 817 akcji do zaledwie siedmiu zgłoszonych akcji.
Intesa posiadała 40 723 akcje zwykłe IBIT na dzień 30 czerwca, co oznacza spadek o 93,7% w porównaniu z 646 809 akcjami na koniec marca. Jej zgłoszona pozycja w opcjach call na IBIT również spadła z 2,50 mln akcji bazowych do 18 000 akcji. Najnowszy formularz 13F wprowadził pozycję put związaną z 500 000 akcji IBIT.
W tym samym czasie Intesa zwiększyła swój udział w iShares Staked Ethereum Trust ETF z 116 200 do 349 600 akcji. Jej pozycja w Bitwise Solana Staking ETF spadła z 2 817 akcji do siedmiu. Są to zgłoszone papiery wartościowe, w przypadku których Intesa sprawowała uznaniowość inwestycyjną. Dokument nie ustala, czy każda pozycja należała do własnego skarbca banku, funduszu zarządzanego czy rachunków klientów.
Intesa Sanpaolo zmniejszyła IBIT, ale zachowała znaczną ekspozycję na Bitcoina
Pozycja w akcjach zwykłych IBIT była wyceniana na 1,36 mln USD na dzień 30 czerwca, w porównaniu z 24,85 mln USD na koniec marca. Zgłoszona liczba akcji związanych z opcjami call spadła o 99,3%, podczas gdy nowa opcja put reprezentowała 500 000 akcji bazowych o zgłoszonej wartości 16,65 mln USD.
Jednak dokument nie pokazuje szerokiego wycofania się z notowanych produktów Bitcoin. Intesa nadal zgłosiła 3,47 mln akcji ARK 21Shares Bitcoin ETF, czyli ARKB, o wartości 67,63 mln USD. Liczba akcji była tylko o 3,7% niższa niż 3,61 mln akcji zgłoszonych trzy miesiące wcześniej.
ARKB pozostał zatem największą ujawnioną pozycją Intesy w ETF kryptowalutowym pod względem wartości rynkowej. Utrzymujące się posiadanie ogranicza wnioski, że grupa bankowa porzuciła ekspozycję na Bitcoina tylko dlatego, że zmniejszyła IBIT.
Jak wcześniej informowało crypto.news, Intesa rozszerzyła swoje zgłoszone papiery wartościowe Bitcoin, Ether i XRP w pierwszym kwartale. Dokument za drugi kwartał wskazuje na bardziej selektywne dostosowanie między emitentami i produktami, a nie na całkowite wyjście z tej klasy aktywów.
Opcja put na 500 000 akcji IBIT nie ujawnia ekspozycji netto
Nowo zgłoszona opcja put może zapewniać ochronę przed spadkiem, stanowić część szerszej transakcji opcjami lub wyrażać niedźwiedzie stanowisko. Dokument nie ujawnia ceny wykonania, daty wygaśnięcia, premii za zakup ani powiązania z innymi pozycjami.
Instrukcje SEC wymagają, aby zarządzający raportowali pozycje opcji przy użyciu akcji i wartości rynkowej papieru wartościowego bazowego. Formularz 13F wyklucza również opcje wystawione (written options) i konwencjonalne pozycje krótkie. Pozycje te nie są odejmowane od ujawnionych pozycji długich.
Opcja put na 500 000 akcji nie powinna być zatem traktowana jako dowód, że Intesa posiadała krótką pozycję netto wobec IBIT lub Bitcoina. Pełna ekspozycja ekonomiczna może zależeć od kontraktów i pozycji, które nie pojawiają się w publicznym dokumencie.
Wyraźnej reakcji rynku nie można również wyizolować z tego ujawnienia. Formularz 13F raportuje pozycje na koniec kwartału i może być złożony nawet 45 dni po okresie sprawozdawczym. Intesa mogła zmienić którąkolwiek z tych pozycji po 30 czerwca.
Staked Ethereum stał się większą zgłoszoną pozycją
Intesa zwiększyła swoją pozycję w iShares Staked Ethereum Trust ETF o 200,9%, zwiększając liczbę akcji do 349 600. Zgłoszona wartość wzrosła z 3,15 miliona dolarów na koniec marca do 7,10 miliona dolarów 30 czerwca.
Fundusz BlackRock, który notowany jest pod tickerem ETHB, łączy ekspozycję na cenę rynkową Etheru z nagrodami generowanymi przez stakowanie części swoich zasobów. BlackRock zgłosił aktywa netto funduszu w wysokości około 562,5 miliona dolarów na dzień 3 sierpnia. Produkt został wprowadzony na Nasdaq w lutym 2026 roku.
Większa pozycja w ETHB może odzwierciedlać zainteresowanie produktem, który generuje nagrody za stakowanie oprócz śledzenia ceny Etheru. Jednak Intesa nie opublikowała wyjaśnienia tej transakcji, a formularz 13F nie ujawnia uzasadnienia inwestycyjnego.
W powiązanych doniesieniach crypto.news przeanalizował, jak ETHB korzysta z profesjonalnych walidatorów, jednocześnie zwracając część przychodów ze stakowania akcjonariuszom.
Ekspozycja na Solanę spadła do znikomego poziomu
Intesa zmniejszyła swoje udziały w Bitwise Solana Staking ETF z 2 817 akcji do siedmiu. Pozycja została wyceniona na zaledwie 70 dolarów 30 czerwca, w porównaniu z 31 128 dolarów trzy miesiące wcześniej.
Zmiana ta sprawia, że ekspozycja na Solanę jest znikoma w tym konkretnym zgłoszeniu. Dla porównania, bank zachował miliony akcji w ARKB i setki tysięcy akcji w ETHB oraz Grayscale XRP Trust ETF. Liczba akcji XRP w Intesa pozostała niezmieniona i wynosi 712 319, chociaż zgłoszona wartość spadła wraz z ceną rynkową funduszu.
Następny formularz 13F, obejmujący pozycje na dzień 30 września, powinien pokazać, czy redukcja w IBIT i ekspansja w ETHB stanowiły trwałą zmianę alokacji. To zgłoszenie nadal będzie zawierać tylko migawkę na koniec kwartału i nie ujawni pełnej struktury opcji ani wszystkich aktywów zarządzanych w grupie Intesa.
Intesa zgłosiła 992,67 miliarda euro całkowitych aktywów i 5,55 miliarda euro dochodu netto za pierwszą połowę 2026 roku. Jej skala sprawia, że działalność w zakresie krypto ETF jest zauważalna, ale danych z formularza 13F nie należy traktować jako pełnego obrazu bilansu banku ani ogólnej strategii dotyczącej aktywów cyfrowych.
