Keel Infrastructure zamknął wszystkie swoje operacje wydobycia Bitcoin w USA, ponieważ były biznes Bitfarms przekierowuje swoje amerykańskie portfolio energetyczne w stronę centrów danych dla sztucznej inteligencji i obliczeń o wysokiej wydajności.
Podsumowanie
- Keel zakończył wszystkie operacje wydobycia Bitcoin w USA 29 czerwca, aby przygotować miejsca pod HPC.
- Przychody w Q2 spadły o 50% rok do roku do 30 milionów dolarów, gdy działalność wydobywcza i ceny Bitcoin osłabły.
- Keel sprzedał 1 085 BTC za 75 milionów dolarów, pozostawiając 1 861 BTC w swoim bilansie 7 sierpnia.
- Płynność w wysokości 819 milionów dolarów obejmuje 698 milionów dolarów w gotówce i 121 milionów dolarów w nieobciążonych rezerwach Bitcoin.
- Miejsca w USA w Waszyngtonie i Pensylwanii nie wygenerowały jeszcze żadnych przychodów z centrów danych HPC.
Firma ujawniła przejście 10 sierpnia wraz z wynikami za drugi kwartał, które pokazały, że przychody spadły o 50% rok do roku do 30,4 miliona dolarów. Strata netto osiągnęła około 65 milionów dolarów.
Ten ruch kończy wydobycie Bitcoin w miejscach Keel w Waszyngtonie i Pensylwanii, ale nie oznacza całkowitego wyjścia z wydobycia na całym świecie. Firma z siedzibą w Delaware kontynuuje działalność wydobywczą Bitcoin w Kanadzie, jednocześnie starając się o zgodę na przekształcenie większej części kanadyjskich mocy na potrzeby HPC i AI.
Keel Infrastructure kończy wydobycie Bitcoin w USA
Zgłoszenie Keel do SEC pokazuje, że wycofanie z USA odbyło się etapami. Wydobycie Bitcoin w miejscu w stanie Waszyngton zakończono 28 kwietnia, gdy firma zaczęła przekształcać tę lokalizację w centrum danych HPC o mocy 18 MW. Wydobycie następnie ustało w Panther Creek, Scrubgrass i Sharon w Pensylwanii 29 czerwca.
Zmiana jest szczególnie istotna dla operacji Keel w USA, ponieważ firma stara się teraz ponownie wykorzystać infrastrukturę energetyczną pierwotnie zbudowaną wokół wydobycia kryptowalut. Panther Creek i Scrubgrass kontynuowały sprzedaż energii elektrycznej po wyłączeniu swoich koparek. Miały odpowiednio około 60 MW i 63 MW zasilanej mocy, która nie była objęta umową na dostawę energii elektrycznej na dzień 7 sierpnia. Sharon jest przygotowywana pod planowane centrum danych HPC o mocy 110 MW.
Keel zmienił również swoje korporacyjne centrum grawitacji. Były Bitfarms zakończył redomicylację z Kanady do Stanów Zjednoczonych 1 kwietnia. Keel stał się korporacją z Delaware, amerykańskim emitentem krajowym i ostatecznym rodzicem biznesu Bitfarms. Jego akcje zwykłe są notowane na Nasdaq pod tickerem KEEL.
Sprzedaż Bitcoin daje Keel więcej gotówki na przejście na AI
Najnowsze wydanie Keel pokazuje również, że jego skarbiec Bitcoin nadal się kurczy. Między 1 kwietnia a 7 sierpnia firma sprzedała 1 085 BTC za około 75 milionów dolarów. Pozostałe saldo wynosiło 1 861 BTC, wycenione przez firmę na około 121 milionów dolarów na potrzeby płynności.
Kierownictwo jasno dało do zrozumienia, że planowane są dalsze zbycia. Podczas prezentacji wyników finansowych Keel powiedział, że jego „zamiarem jest zlikwidowanie naszej pozycji Bitcoin w 2026 roku”. To pozostaje planem zarządu, a nie zakończoną transakcją, co oznacza, że termin i wpływy z pozostałych BTC nadal zależą od przyszłych sprzedaży.
Całkowita płynność osiągnęła około 819 milionów dolarów na dzień 7 sierpnia, obejmując 698 milionów dolarów nieograniczonej gotówki i 121 milionów dolarów nieobciążonego Bitcoin. To porównanie z około 533 milionami dolarów płynności zgłoszonej w maju, jak wcześniej informowano w wcześniejszym raporcie o wynikach.
Keel pozyskał również 458 milionów dolarów poprzez 1,25% zamienne obligacje senioralne zapadające w 2032 roku w drugim kwartale. Zarząd poinformował, że kapitał ten ma częściowo wspierać dodatkową moc energetyczną w jego obiektach w Pensylwanii, w tym Panther Creek i Scrubgrass.
Straty w Q2 pokazują koszt porzucenia wydobycia Bitcoina
Transformacja jest już widoczna w wynikach finansowych Keel. Przychody z działalności kontynuowanej spadły do 30,4 miliona dolarów z 60,9 miliona dolarów rok wcześniej. Same przychody z wydobycia Bitcoina spadły o 29,6 miliona dolarów, ponieważ firma zmagała się z niższymi średnimi cenami Bitcoina, wyższą trudnością sieci i zmniejszoną aktywnością wydobywczą w USA.
Amerykańska część spadku była znacząca. Operacje w USA wygenerowały 37% przychodów w drugim kwartale, w porównaniu z 51% rok wcześniej. Przychody z operacji w USA spadły o 19,9 miliona dolarów w porównaniu z Q2 2025, a Keel wskazał na rynek Bitcoina, wyższą trudność sieci i kwietniowe zamknięcie w Waszyngtonie.
Keel odnotował stratę operacyjną w wysokości 141 milionów dolarów, w porównaniu z dochodem operacyjnym wynoszącym około 11 milionów dolarów rok wcześniej. Strata netto wyniosła 65 milionów dolarów, a strata z działalności kontynuowanej 64 miliony dolarów. Kwartał obejmował również duże niegotówkowe odpisy amortyzacyjne, częściowo związane z wycofaniem infrastruktury wydobywczej w Panther Creek i Scrubgrass.
Koszty ogólne i administracyjne wzrosły z 19,4 miliona dolarów do 31,3 miliona dolarów. Keel przypisał wzrost częściowo rekompensatom akcyjnym, kosztom profesjonalnym związanym z przeniesieniem siedziby do USA oraz zatrudnieniu personelu na potrzeby ekspansji w rozwój centrów danych.
Strategia ta następuje po szerszym ruchu notowanych górników w kierunku ponownego wykorzystania energochłonnej infrastruktury Bitcoin do obliczeń AI. W powiązanym szerszym przeglądzie branży, kilku górników przekierowało kapitał i moc elektryczną na hosting AI, gdy ekonomika wydobycia osłabła w 2026 roku.
Co dalej z centrami danych Keel w USA
Kolejnym testem jest to, czy Keel będzie w stanie przekształcić wycofane kopalnie w kontraktową infrastrukturę AI. Na dzień 7 sierpnia firma nie rozpoczęła operacji HPC ani nie rozpoznała przychodów z centrów danych HPC w obiekcie w Waszyngtonie ani w swoich obiektach w Pensylwanii. To sprawia, że obecna transformacja jest przede wszystkim historią rozwoju, a nie ustalonym nowym strumieniem przychodów.
Keel twierdzi, że rozmowy handlowe postępują. Dyrektor generalny Ben Gagnon powiedział, że „wielu potencjalnych najemców negocjuje dla każdego” z trzech priorytetowych obiektów firmy. Jednak Keel nie podał publicznie nazw tych potencjalnych najemców ani nie ogłosił podpisanej umowy najmu dla tych obiektów w swoich najnowszych wynikach. Negocjacje z klientami pozostają zatem procesem handlowym zgłaszanym przez firmę, a nie zaksięgowanym przychodem.
Pozwolenia również nie są zakończone. Panther Creek i Sharon otrzymały zatwierdzenia zagospodarowania przestrzennego i zabudowy, podczas gdy pozwolenia środowiskowe są nadal w toku. Panther Creek ma 350 MW zabezpieczonej mocy użyteczności publicznej, a zarząd poinformował, że najwcześniejsza przewidywana data gotowości do użytku pozostaje w 2027 roku.
Keel nie porzucił wydobycia Bitcoina wszędzie. Jego kanadyjskie aktywa wydobywcze pozostają operacyjne, podczas gdy firma dąży do dalszych konwersji HPC, w tym proponowanego kampusu centrum danych o mocy 96 MW w Sherbrooke w Quebecu. Uzyskano lokalną zgodę na przesył energii, chociaż zmiana na HPC i wykorzystanie AI nadal podlega przeglądowi prowincjonalnemu.
Dla Keel zwrot w stronę USA wyszedł zatem poza planowanie: górnicy są już wyłączeni, sprzęt wydobywczy został przeznaczony na sprzedaż, a kapitał został pozyskany. Pozostałe kamienie milowe są trudniejsze do zmierzenia z góry. Pozwolenia muszą zostać ukończone, najemcy muszą podpisać umowy, budowa musi postępować, a dawne kopalnie muszą zacząć generować przychody HPC, zanim nowy model będzie można ocenić na podstawie wyników operacyjnych.
