Morgan Stanley zwiększył swoje zgłoszone udziały w spot Bitcoin ETF BlackRock o 23% do około 16,5 miliona akcji, jednocześnie dodając ekspozycję na Ether, Solanę oraz kilka spółek związanych z kryptowalutami w drugim kwartale.
Podsumowanie
- Morgan Stanley dodał około 3,04 miliona akcji IBIT BlackRock w drugim kwartale.
- Jego pozycja w IBIT była wyceniona na 549 milionów dolarów na dzień 30 czerwca.
- Udziały w Ether ETF BlackRock wzrosły o 202% do 4,6 miliona akcji.
- Nowe pozycje obejmowały fundusz Bitcoin Morgan Stanley oraz dwa produkty inwestycyjne Solany.
Zgłoszenie do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd podpisane 11 sierpnia wykazało, że Morgan Stanley posiadał około 16,5 miliona akcji iShares Bitcoin Trust BlackRock, w porównaniu z około 13,4 miliona akcji na koniec pierwszego kwartału.
Dodanie około 3,04 miliona akcji IBIT stanowiło kwartalny wzrost o około 23%. Jednak zgłoszona wartość pozycji spadła o prawie 18%, z około 667 milionów dolarów do 549 milionów dolarów, ponieważ cena Bitcoina spadła w ciągu trzech miesięcy kończących się 30 czerwca.
Morgan Stanley złożył raport jako połączony formularz 13F obejmujący pozycje posiadane przez kilku powiązanych zarządzających. Zgłoszenie regulacyjne za drugi kwartał zawierało 45 905 wpisów o łącznej zgłoszonej wartości około 1,89 biliona dolarów.
Formularz 13F zapewnia podgląd na koniec kwartału niektórych papierów wartościowych notowanych w USA, posiadanych przez instytucjonalnych zarządzających inwestycjami. Nie identyfikuje każdej transakcji dokonanej w ciągu kwartału, nie ujawnia krótkich pozycji ani nie ustala, że każda zgłoszona akcja stanowi inwestycję własną Morgan Stanley.
Morgan Stanley dodał własny fundusz Bitcoin
Obok większej pozycji IBIT, Morgan Stanley zgłosił 2,57 miliona akcji Morgan Stanley Bitcoin Trust, wycenionych na około 43,3 miliona dolarów na dzień 30 czerwca. Pozycja była nowa, ponieważ MSBT rozpoczął handel w drugim kwartale.
Morgan Stanley uruchomił fundusz Bitcoin na NYSE Arca 8 kwietnia z roczną opłatą za zarządzanie w wysokości 0,14%. Produkt posiada Bitcoina i dąży do śledzenia jego ceny spot po uwzględnieniu wydatków i innych zobowiązań.
Opłata MSBT była niższa niż 0,25% pobierane przez zarówno IBIT BlackRock, jak i Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund. Grayscale Bitcoin Mini Trust pobiera 0,15%, co plasuje produkt Morgan Stanley o jeden punkt bazowy poniżej tej stawki w momencie uruchomienia.
Pomimo oferowania własnego funduszu, Morgan Stanley nadal posiadał większe pozycje w produktach zarządzanych przez konkurencyjnych zarządzających aktywami. Jego pozycja IBIT o wartości 549 milionów dolarów była ponad 12 razy większa niż zgłoszona wartość posiadania MSBT na koniec czerwca.
Kilka innych pozycji funduszy Bitcoin również wzrosło. Morgan Stanley dodał akcje Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF i Bitwise Bitcoin ETF, podczas gdy jego udział w Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund wzrósł o prawie 38%.
Jak poinformował crypto.news 8 sierpnia, MSBT później dodał około 232,5 BTC o wartości 15,05 miliona dolarów, gdy Bitcoin handlowano w pobliżu 65 000 dolarów. Platforma inteligencji blockchain Arkham oszacowała, że zakup zwiększył saldo funduszu do 6 563 BTC, wycenionych na ponad 426 milionów dolarów w tamtym czasie.
Saldo Bitcoin na poziomie funduszu różni się od pozycji 13F Morgan Stanley w akcjach MSBT. Aktywa cyfrowe ETF zabezpieczają wszystkie wyemitowane akcje, podczas gdy 13F rejestruje akcje zgłoszone przez Morgan Stanley i powiązanych zarządzających objętych zgłoszeniem.
Pozycje funduszy Ether i Solana wzrosły
Ekspozycja na Ether wzrosła w dwóch funduszach w ciągu kwartału. Morgan Stanley zwiększył swoje udziały w iShares Ethereum Trust ETF BlackRock o około 202%, doprowadzając pozycję do około 4,6 miliona akcji.
Bank zgłosił również około 5,1 miliona akcji Grayscale Ethereum Staking Mini ETF, co stanowi wzrost o około 26% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Oba produkty zapewniają ekspozycję na Ether poprzez papiery wartościowe notowane w Stanach Zjednoczonych, chociaż ich struktury, opłaty i traktowanie nagród za staking różnią się.
Solana pojawiła się w zgłoszeniu poprzez dwie nowe pozycje. Morgan Stanley zgłosił około 4,25 miliona dolarów w akcjach Grayscale Solana Staking ETF oraz około 2,26 miliona dolarów w Fidelity Solana Fund.
Pozycje te poprzedzały uruchomienie przez Morgan Stanley własnych produktów Solana i Ethereum po zakończeniu kwartału. 28 lipca bank uruchomił fundusze ETF na Ethereum i Solanę pod tickerami MSSE i MSOL.
Oba produkty pobierają roczną opłatę za zarządzanie w wysokości 0,14% i obejmują postanowienia dotyczące stakowania. Dokumenty regulacyjne wskazują, że produkt Ethereum może stakować od 50% do 80% swoich Etherów, podczas gdy produkt Solana może stakować do 100% swoich zasobów SOL.
Dla inwestorów z USA pozycje 13F reprezentują ekspozycję za pośrednictwem papierów wartościowych dostępnych na tradycyjnych rachunkach maklerskich, a nie bezpośrednie posiadanie Bitcoina, Etheru lub Solany. Zgłoszenie SEC podaje wartość udziałów funduszu na dzień 30 czerwca, co oznacza, że późniejsze zmiany cen tokenów i transakcje portfelowe nie są uwzględnione.
Pozycje w Circle i infrastrukturze Bitcoin wzrosły
Morgan Stanley dokonał jednego ze swoich największych dodatków związanych z kryptowalutami w Circle Internet Group, firmie stojącej za stablecoinem USDC. Zgłoszona pozycja w Circle wzrosła z około 1,46 miliona akcji w pierwszym kwartale do około 8,32 miliona akcji na koniec drugiego kwartału.
Zmiana ta oznaczała dodanie około 6,86 miliona akcji, co sprawiło, że zgłoszona pozycja była ponad 5,5 razy większa niż poprzednio. Ponieważ Circle notowane jest na amerykańskiej giełdzie, jego akcje podlegają papierom wartościowym objętym formularzem 13F, a nie są zgłaszane jako bezpośrednie posiadanie stablecoina.
Pozycje wzrosły również w kilku firmach zajmujących się wydobyciem Bitcoina i infrastrukturą cyfrową. Zgłoszenie wykazało dodatki do Cipher Digital, Core Scientific, Hut 8 i Bitdeer Technologies.
Takie udziały kapitałowe niosą ze sobą ekspozycję specyficzną dla danej firmy, wykraczającą poza cenę rynkową Bitcoina. Ich wartości mogą również zależeć od kosztów energii elektrycznej, zadłużenia, wydajności wydobywczej, efektywności sprzętu oraz przychodów z centrów danych lub operacji obliczeniowych o wysokiej wydajności, zgodnie z publicznymi ujawnieniami poszczególnych firm.
W tym samym czasie Morgan Stanley rozszerzył sposoby, w jakie jego klienci z USA mogą uzyskać dostęp do aktywów cyfrowych. W lipcu bank zakończył wdrażanie E*TRADE, umożliwiając kwalifikującym się klientom kupno, sprzedaż i przechowywanie Bitcoina, Etheru i Solany za opłatą transakcyjną w wysokości 0,50% za pośrednictwem infrastruktury dostarczonej przez Zerohash.
Pozycje w Coinbase i niektórych firmach wydobywczych spadły
Nie każdy papier wartościowy związany z kryptowalutami wzrósł w ciągu kwartału. Morgan Stanley zgłosił około 550 000 mniej akcji Coinbase niż posiadał na koniec marca.
Bank zmniejszył również swoją pozycję w CleanSpark o ponad 3,1 miliona akcji. CleanSpark pozostał wśród publicznie notowanych amerykańskich firm wydobywczych Bitcoina objętych zgłoszeniami instytucjonalnymi, ale raport Morgan Stanley za drugi kwartał wykazał znacznie mniejsze udziały.
Bitfarms został całkowicie usunięty z portfela. Morgan Stanley zgłosił pozycję około 8 milionów akcji w poprzednim kwartale, zanim ujawnił brak odpowiednich udziałów na dzień 30 czerwca.
Ponieważ formularz 13F przedstawia tylko pozycje posiadane w ostatnim dniu kwartału, zgłoszenie nie podaje cen zakupu lub sprzedaży IBIT, Circle, Coinbase, CleanSpark lub Bitfarms przez Morgan Stanley. Nie pokazuje również, czy jakiekolwiek pozycje zostały zmienione po 30 czerwca.
