Prezes Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych Lynn Martin powiedziała 10 sierpnia, że giełda kontynuuje rozwój infrastruktury do rozliczeń onchain dla tokenizowanych papierów wartościowych, kilka miesięcy po przedstawieniu planów dotyczących dedykowanej cyfrowej platformy handlowej.
Podsumowanie
- Prezes NYSE Lynn Martin powiedziała, że giełda rozwija infrastrukturę rozliczeń onchain dla tokenizowanych papierów wartościowych.
- NYSE uczestniczyła w lipcowym pilotażu tokenizacji DTC, który przetwarzał transakcje produkcyjne na żywo w różnych klasach aktywów.
- Plan platformy NYSE ze stycznia zakłada handel 24/7, natychmiastowe rozliczenia, akcje ułamkowe i finansowanie oparte na stablecoinach.
- Kwietniowe zgłoszenie do SEC umożliwiło handel tokenizowanymi kwalifikowanymi papierami wartościowymi obok tradycyjnych akcji na NYSE.
- DTCC planuje uruchomić swoją usługę tokenizacji w październiku po lipcowych transakcjach z udziałem 30 firm.
Podczas seminarium w Zgromadzeniu Narodowym w Seulu Martin potwierdziła również, że NYSE uczestniczyła w lipcowej inicjatywie tokenizacji The Depository Trust Company.
Te uwagi stanowią świeżą aktualizację projektu, który przeszedł od wczesnego ogłoszenia rozwoju do testów na żywo w przemyśle. NYSE po raz pierwszy ujawniła platformę w styczniu, a zgłoszenia regulacyjne i udział w lipcowych transakcjach produkcyjnych DTC dostarczyły od tego czasu bardziej szczegółowych informacji na temat tego, jak tokenizowane papiery wartościowe mogą wpasować się w istniejącą infrastrukturę rynku amerykańskiego.
Plan tokenizowanych papierów wartościowych NYSE wykracza poza styczniowe ogłoszenie
Spółka macierzysta NYSE, Intercontinental Exchange, po raz pierwszy ogłosiła platformę 19 stycznia. Planowane miejsce ma łączyć silnik dopasowujący Pillar NYSE z infrastrukturą post-transakcyjną opartą na blockchainie. ICE poinformowała, że będzie obsługiwać handel 24/7, natychmiastowe rozliczenia, akcje ułamkowe, zamówienia denominowane w dolarach i finansowanie stablecoinami.
Z zastrzeżeniem zatwierdzeń regulacyjnych, oddzielne cyfrowe miejsce będzie obsługiwać zarówno tokenizowane wersje tradycyjnych papierów wartościowych, jak i papiery wartościowe emitowane pierwotnie w formie tokenizowanej. Posiadacze zachowają konwencjonalne prawa do dywidend i prawa głosu. System jest również projektowany tak, aby obsługiwał wiele sieci blockchain do rozliczeń i przechowywania.
Jak wcześniej informowano w styczniowych planach giełdy, projekt stanowi szerszą próbę wprowadzenia rozliczeń blockchain do regulowanych amerykańskich akcji, zamiast tworzenia offshore'owego produktu tokenizowanych akcji. Martin powiedziała w Seulu, że NYSE postrzega branżę jako znajdującą się w „krytycznym punkcie zwrotnym między tradycyjnymi finansami a DeFi”.
Pilotaż DTC dał NYSE test produkcyjny na żywo
Martin powiedziała, że NYSE uczestniczyła w lipcowym pilotażu tokenizacji DTC. DTCC niezależnie potwierdziło NYSE wśród ponad 30 firm finansowych i aktywów cyfrowych zaangażowanych w transakcje produkcyjne na żywo zrealizowane 15 lipca. Wśród uczestników znalazły się również BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Nasdaq, Circle, Ondo Finance, Citadel Securities i Vanguard.
Komunikat DTCC mówi, że ćwiczenie przekształciło papiery wartościowe przechowywane w DTC w tokenizowane reprezentacje i wykorzystało je w rzeczywistych transakcjach. Testy obejmowały dostawę akcji przeciwko płatności, transakcje skarbowe i repo, pożyczki papierów wartościowych, zastawy zabezpieczające, transfery akcji i procesy depozytu zabezpieczającego centralnego kontrahenta. Transakcje przebiegały przez prywatną sieć Besu DTCC oraz publiczną sieć Canton.
Praca w lipcu była więc czymś więcej niż technicznym piaskownicą. Wykorzystywała środowisko produkcyjne DTC i była zgodna z listem SEC z grudnia 2025 r. o braku działań, zezwalającym DTC na prowadzenie trzyletniego programu tokenizacji pod określonymi warunkami. DTCC planuje uruchomić swoją szerszą usługę tokenizacji w październiku. Jak donosiło crypto.news w ostatnim raporcie z pilotażu, wysiłek ten sprowadza główne firmy tradycyjne i kryptowalutowe na wspólną infrastrukturę rozliczeniową.
Zgłoszenie SEC wprowadza tokenizowane akcje w istniejące zasady rynkowe
NYSE podjęło również osobny krok regulacyjny. Kwietniowe zgłoszenie do SEC ustanowiło zasady zezwalające na handel kwalifikowanymi papierami wartościowymi w formie tokenizowanej na NYSE podczas programu pilotażowego DTC. Zgłoszenie weszło w życie z chwilą złożenia zgodnie z obowiązującym procesem regulacyjnym SEC.
W ramach tych ram tokenizowane akcje mogą być notowane obok tradycyjnych akcji na tej samej księdze zamówień, gdy mają ten sam ticker, CUSIP, prawa i przywileje. Kwalifikujące się papiery wartościowe obejmują składniki Russell 1000 oraz fundusze ETF śledzące główne indeksy. Wybór tokenizacji nie zmienia priorytetu zamówień. W związanym raporcie regulacyjnym, crypto.news wcześniej informowało, jak propozycja utrzymuje aktywa w istniejących krajowych zasadach rynkowych.
Istnieje ważna różnica między tymi ramami a planowanym dedykowanym miejscem cyfrowym NYSE. Transakcje obsługiwane w ramach obecnego pilotażu DTC nadal są rozliczane na zasadzie T+1, zgodnie ze zgłoszeniem SEC. Dla porównania, osobno ogłoszona platforma cyfrowa NYSE ma wspierać natychmiastowe rozliczenia i handel 24/7 i pozostaje uzależniona od zatwierdzeń regulacyjnych opisanych przez ICE.
Co dalej z platformą onchain NYSE
NYSE buduje również infrastrukturę wokół proponowanego miejsca. W marcu podpisało umowę z Securitize, wyznaczając firmę na pierwszego cyfrowego agenta transferowego uprawnionego do tworzenia natywnych dla blockchain papierów wartościowych dla emitentów na nadchodzącej platformie. Securitize Markets ma również uczestniczyć jako broker-dealer, z zastrzeżeniem obowiązujących wymogów.
Kolejnym konkretnym kamieniem milowym jest planowane na październik uruchomienie przez DTCC usługi tokenizacji po lipcowych transakcjach produkcyjnych. Kwietniowe zasady NYSE stanowią również, że giełda zapewni członkom co najmniej 30 dni kalendarzowych powiadomienia przed rozpoczęciem handlu tokenizowanego w ramach pilotażu DTC.
W przypadku osobnej platformy cyfrowej 24/7, ICE nie zastąpiło swojego pierwotnego zastrzeżenia, że miejsce to podlega zatwierdzeniom regulacyjnym. Wypowiedzi Martina w Seulu pokazują natomiast, że NYSE kontynuuje realizację projektu, testując tokenizowaną infrastrukturę rynkową za pośrednictwem DTC. Jej komentarze przedstawiają rozliczenia onchain jako potencjalną część globalnej infrastruktury finansowej, ale ich szersze wdrożenie nadal zależy od kroków regulacyjnych i operacyjnych.
