P2P.org umożliwia klientom Arkis handel na aktywach stakingowych

P2P.org zintegrował swoją infrastrukturę stakingową z Arkis, umożliwiając klientom instytucjonalnym wykorzystywanie postawionych (stakowanych) aktywów Solana i Avalanche jako zabezpieczenia, przy jednoczesnym dalszym otrzymywaniu nagród protokołu.

Staking P2P.org wchodzi do systemu zabezpieczeń Arkis

P2P.org poinformował w ogłoszeniu z 13 sierpnia, że klienci Arkis mogą teraz stakować wspierane aktywa za pośrednictwem jego infrastruktury walidatorów i wnosić powstałe pozycje jako zabezpieczenie bez konieczności ich wcześniejszego unstakowania.

Na starcie integracja obsługuje Solana i Avalanche. P2P.org i Arkis nie podali, kiedy inne sieci proof-of-stake mogą zostać dodane.

Po zdeponowaniu postawione aktywo i wszelkie transakcje nim zabezpieczone znajdują się na jednym koncie Arkis. Broker pierwotny oblicza marżę na podstawie łącznego ryzyka konta, zamiast oceniać każdą pozycję osobno w miejscu handlu, gdzie jest utrzymywana.

Klienci mogą zatem pożyczać pod wspieraną postawioną pozycję w taki sam sposób, w jaki pożyczają pod inne zabezpieczenia akceptowane przez Arkis. Zgodnie z ogłoszeniem, aktywo nadal generuje nagrody protokołu, podczas gdy wspiera pozycje handlowe klienta.

Usługa jest dostępna przez Carry Trades w Arkis Alpha. Po wybraniu przez klienta postawionego aktywa platforma wyświetla strategie, które akceptują je jako zabezpieczenie, i podaje określone warunki ekonomiczne przed zaangażowaniem kapitału.

P2P.org dostarcza niepowierniczą infrastrukturę stakingową i walidacyjną, podczas gdy Arkis zajmuje się kredytem, zabezpieczeniem i ryzykiem portfelowym.

„Zabezpieczenie jest tylko tak dobre, jak operator, który za nim stoi” – powiedział Artemiy Parshakov, wiceprezes ds. rozwiązań strategicznych w P2P.org.

Parshakov dodał, że staking nie może być już traktowany jako pasywna pozycja bilansowa, gdy instytucja pożycza pod niego. Według dyrektora, operacje walidacyjne P2P.org muszą spełniać standardy stosowane w ramach systemu kredytowego i ryzyka Arkis.

Arkis wlicza ryzyko walidatora do marży

Dodanie postawionych aktywów do rachunku zabezpieczającego wprowadza ryzyka, które nie dotyczą gotówki ani unstakowanych tokenów. Sieci proof-of-stake mogą karać walidatorów za zachowania takie jak podpisywanie sprzecznych bloków lub niespełnianie określonych wymagań sieciowych.

Znane jako slashing, kara może zmniejszyć liczbę tokenów przypisanych do walidatora. Długotrwałe przestoje mogą również zmniejszyć oczekiwane nagrody, zmieniając wartość pozycji używanej do wspierania otwartej transakcji.

Arkis poinformował, że jego ramy ryzyka uwzględniają jakość operatora stakingowego przy określaniu, jak należy traktować zabezpieczenie. Historia cięć i przestoje walidatorów są zatem oceniane jako dane wejściowe do marży, a nie wykluczane z obliczeń.

„Rosnąca część ksiąg instytucjonalnych znajduje się w aktywach przynoszących dochód, a dostawcy kredytów powoli traktują te pozycje jako część portfela, który zabezpieczają” – powiedział Oleksandr Proskurin, dyrektor ds. produktu i współzałożyciel Arkis.

Proskurin powiedział, że integracja umieszcza postawione aktywa obok innych pozycji klienta do celów marży. Arkis wybrał P2P.org, ponieważ broker pierwotny chciał ocenić operatora stojącego za postawionym aktywem jako część procesu underwritingu, dodał.

Według Arkis, wspierana przez Spark firma wdrożyła ponad 250 milionów dolarów kredytu instytucjonalnego od 2022 roku bez odnotowania złych długów. Liczba ta pochodzi od firmy i nie została niezależnie zweryfikowana w ogłoszeniu.

P2P.org poinformował, że jego walidatory działają w ponad 40 sieciach proof-of-stake i zabezpieczają ponad 10 miliardów dolarów w postawionych aktywach. Firma twierdzi również, że nie odnotowała żadnego incydentu slashingu od momentu powstania w 2018 roku i obsługuje ponad 190 klientów instytucjonalnych.

Postawione zabezpieczenie utrzymuje kapitał w użyciu

Bez takiego rozwiązania fundusz może potrzebować unstakowania aktywa przed użyciem go jako zabezpieczenia gdzie indziej. Unstaking może wiązać się z okresem oczekiwania określonym przez blockchain, podczas którego posiadacz może stracić dostęp do możliwości handlowych lub przestać otrzymywać niektóre nagrody.

Integracja P2P.org pozwala, aby postawiona pozycja pozostała aktywna, podczas gdy Arkis wykorzystuje ją do wspierania innych transakcji. Wszelkie nagrody pozostają określone przez bazowy protokół i mogą się różnić w zależności od warunków sieciowych, ilości postawionych tokenów, wydajności walidatora oraz zasad protokołu.

Użycie aktywa przynoszącego zysk jako zabezpieczenia nie eliminuje ryzyka likwidacji lub cięcia (slashing). Spadek ceny rynkowej tokena, zmiana wymogów dotyczących depozytu zabezpieczającego lub kara dla walidatora mogą zmniejszyć zabezpieczenie wspierające otwartą pozycję.

Struktura Arkis różni się od restakingu, w którym już postawione aktywo jest używane do zabezpieczania dodatkowych usług blockchain. Jak szczegółowo opisał sierpniowy poradnik o stakingu, restaking może narazić aktywo na kilka zestawów warunków cięcia, gdy zabezpiecza wiele protokołów.

W ogłoszonej strukturze Arkis, wspierana postawiona pozycja służy jako zabezpieczenie finansowe na rachunku prime brokerage. Firmy nie stwierdziły, że aktywa Solana lub Avalanche zostaną poddane restakingowi w celu zabezpieczenia innej sieci.

P2P.org wykorzystał podobne integracje, aby umieścić swoje usługi stakingowe w istniejących systemach instytucjonalnych. W czerwcu crypto.news poinformował, że Taurus zintegrował walidatory P2P.org z Taurus-PROTECT, umożliwiając instytucjom finansowym stakowanie przy zachowaniu pieczy i kontroli nad swoimi aktywami.

Wcześniejsza współpraca dodała P2P.org do rynku walidatorów ETH Northstake w styczniu 2025 roku. Firmy poinformowały, że rynek został zaprojektowany, aby zapewnić regulowanym instytucjom dostęp do infrastruktury walidatorów Ethereum.

Wytyczne USA obejmują niektóre ustalenia dotyczące stakowania

Dla instytucji z USA, oświadczenie personelu z maja 2025 roku wydane przez Wydział Finansów Korporacyjnych Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) odnosiło się do niektórych form stakowania protokołowego przeprowadzanego bezpośrednio lub za pośrednictwem operatora zewnętrznego.

Oświadczenie personelu SEC stwierdziło, że opisane w analizie działania związane ze stakowaniem protokołowym nie obejmowały oferowania i sprzedaży papierów wartościowych. Stanowisko to obejmowało niektóre ustalenia niepowiernicze, w których właściciele tokenów zachowują własność i kontrolę nad swoimi aktywami oraz kluczami prywatnymi, jednocześnie przypisując prawa walidacyjne operatorowi węzła.

Wydział stwierdził, że jego pogląd zależy od konkretnych faktów i okoliczności. Usługi obejmujące dodatkowe ustalenia biznesowe lub odbiegające od działań opisanych w oświadczeniu mogą wymagać osobnej oceny prawnej.

P2P.org opisuje swoją infrastrukturę stakingową jako niepowierniczą, ale żadna z firm nie ogłosiła konkretnego dostępu dla instytucji z USA ani nie stwierdziła, że integracja Arkis została oceniona pod kątem amerykańskiego prawa papierów wartościowych. Komunikat nie ujawnił również, czy ograniczenia geograficzne mają zastosowanie do Arkis Alpha.

W maju 2025 roku Biuro Kontrolera Waluty (OCC) potwierdziło, że banki krajowe i federalne stowarzyszenia oszczędnościowe mogą zlecać dozwolone działania kryptowalutowe stronom trzecim, gdy utrzymują odpowiednie kontrole ryzyka związanego z podmiotami trzecimi. Wytyczne OCC dotyczyły przechowywania i realizacji transakcji, ale nie zatwierdziły P2P.org, Arkis ani wykorzystania postawionych aktywów jako zabezpieczenia transakcyjnego.

P2P.org osobno ogłosił 11 sierpnia partnerstwo z BoulderTech w celu dystrybucji usług stakingowych i finansów zdecentralizowanych w Argentynie, Brazylii i Meksyku. BoulderTech połączy operatora walidatorów z regionalnymi giełdami, depozytariuszami, bankami, zarządzającymi aktywami i funduszami, podczas gdy obie firmy oceniają, czy wdrożyć infrastrukturę walidatorów w obiektach wspieranych przez IRSA w Argentynie.