Polymarket podobno prowadzi wstępne rozmowy z potencjalnymi inwestorami w sprawie pozyskania około 1 miliarda dolarów przy wycenie przekraczającej 20 miliardów dolarów.
Podsumowanie
- Polymarket podobno prowadzi rozmowy w sprawie nowej emisji o wartości 1 miliarda dolarów przy wycenie przekraczającej 20 miliardów dolarów.
- Finansowanie z kwietnia wyceniło Polymarket na 15 miliardów dolarów i obejmowało D.E. Shaw i G Squared.
- ICE potwierdziło inwestycję o wartości 600 milionów dolarów z marca po wcześniejszej inwestycji w Polymarket o wartości 1 miliarda dolarów.
- Wolumen rynku prognoz w lipcu osiągnął 50,6 miliarda dolarów, a Kalshi obsłużyło 37,7 miliarda dolarów na swojej platformie.
- Polymarket US działa za pośrednictwem QCX, rynku wyznaczonego przez CFTC, w obliczu wyzwań stanowych wobec władzy federalnej.
Bloomberg poinformował o rozmowach 4 sierpnia, powołując się na osoby zaznajomione z prywatnymi negocjacjami.
Firma nie ogłosiła żadnej umowy. Rzecznik Polymarket odmówił komentarza w sprawie raportu. Kwota finansowania, wycena i grupa inwestorów powinny być zatem traktowane jako „wstępne”, a nie zakończone finansowanie.
Udana runda umieściłaby Polymarket w pobliżu Kalshi, jego największego konkurenta na rynku prognoz, który w maju uzyskał wycenę 22 miliardów dolarów. Kontynuowałoby to również szybki wzrost wycen prywatnych w branży rozszerzającej się z kontraktów wyborczych na sport, ekonomię, kryptowaluty i inne wydarzenia ze świata rzeczywistego.
Rozmowy finansowe Polymarket pozostają niepotwierdzone
Zgłoszona transakcja pozostaje na wczesnym etapie. Nie opublikowano żadnego term sheet, daty zamknięcia ani ostatecznej listy inwestorów. Prywatne rozmowy finansowe mogą się zmienić przed zakończeniem, w tym pozyskany kapitał i wycena, którą ostatecznie zaakceptują inwestorzy.
Porównania z wyceną Polymarket z października 2025 r. również wymagają ostrożności. Bloomberg wspomniał o wycenie około 9 miliardów dolarów. Jednak oficjalne ogłoszenie Intercontinental Exchange stwierdziło, że planowana inwestycja odzwierciedlała przybliżoną wycenę 8 miliardów dolarów przed dodaniem nowego kapitału. Liczby mogą opierać się na różnych podstawach wyceny i niekoniecznie są sprzeczne.
Finansowanie z kwietnia łączy również informacje zgłoszone i potwierdzone. Bloomberg poinformował, że Polymarket zakończył finansowanie o wartości około 1 miliarda dolarów przy wycenie 15 miliardów dolarów, a do grupy inwestorów dołączyły D.E. Shaw i G Squared.
ICE osobno potwierdziło dalszą inwestycję o wartości 600 milionów dolarów 27 marca w ramach podwyższenia kapitału Polymarket. Właściciel Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych zainwestował już 1 miliard dolarów w październiku 2025 r. ICE nie ujawniło wyceny związanej z marcową inwestycją.
Wycena powyżej 20 miliardów dolarów byłaby co najmniej o 33% wyższa niż zgłoszona kwietniowa kwota. Stanowiłaby również ponad dwukrotność wyceny, którą Bloomberg przypisał październikowej rundzie Polymarket.
Ekspansja w USA wspiera argumentację wyceny Polymarket
Powrót Polymarket do USA daje firmie regulowany kanał wzrostu obok jej międzynarodowej platformy, która wykorzystuje rozliczenia kryptowalutowe.
Oficjalny rejestr CFTC wymienia QCX LLC, działającą jako Polymarket US, jako wyznaczony rynek kontraktowy. Regulator odnotowuje datę wyznaczenia jako 9 lipca 2025 r. Giełda od tego czasu zgłosiła zmiany zasad obejmujące opłaty, programy płynnościowe, nadzór i procedury handlowe.
Bloomberg poinformował, że Polymarket otworzył swoją amerykańską giełdę po kwietniowym finansowaniu. Tymczasem strona dostępu do USA firmy stwierdza, że jej aplikacja jest udostępniana użytkownikom z listy oczekujących. Oznacza to, że dostęp może być nadal rozszerzany etapami, a nie być jednolicie dostępny.
Wzrost przychodów stanowi kolejną część zgłoszonej argumentacji wyceny, chociaż liczby pozostają wskaźnikami prywatnej firmy. Źródła Bloomberga podały, że roczny przychód Polymarket potroił się od kwietnia do ponad 1,2 miliarda dolarów.
Reuters poinformował w czerwcu, że roczny przychód platformy przekroczył 1 miliard dolarów. Wartość zannualizowana ekstrapoluje ostatnie wyniki i nie jest tym samym co zbadany przychód zebrany w ciągu pełnego roku obrotowego.
Dane dotyczące handlu pokazują również, że amerykańska platforma zyskuje na aktywności. Jak poinformował crypto.news, Polymarket, Polymarket US i Kalshi wygenerowały łącznie rekordowe 50,6 miliarda dolarów wolumenu w lipcu.
Kalshi prowadził z 37,7 miliarda dolarów. Polymarket US zwiększył swój wolumen o 54% do 5 miliardów dolarów, podczas gdy międzynarodowa platforma Polymarket spadła o 26% do 7,9 miliarda dolarów. Liczby te pokazują szybszy wzrost w USA, ale także pokazują, że szerszy biznes Polymarket nie rozwijał się równomiernie.
Przewaga Kalshi tworzy wymagający benchmark
Kalshi oficjalnie ogłosił rundę finansowania serii F o wartości 1 miliarda dolarów przy wycenie 22 miliardów dolarów 7 maja. Coatue prowadził finansowanie, z udziałem Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley i ARK Invest.
Firma poinformowała, że wolumen handlu instytucjonalnego wzrósł o 800% w ciągu sześciu miesięcy. Kalshi podał również, że jego zannualizowany wolumen handlu wzrósł z 52 miliardów dolarów do 178 miliardów dolarów. Są to dane handlowe dostarczone przez firmę i nie należy ich mylić z przychodem.
W powiązanych doniesieniach crypto.news poinformował, że Kalshi twierdził, że posiada ponad 90% aktywności amerykańskiego rynku przewidywań, gdy ogłaszał finansowanie. Niezależne dane z lipca również pokazały, że Kalshi przetwarzał prawie trzykrotnie więcej niż łączny wolumen międzynarodowych i amerykańskich platform Polymarket.
Zgłoszony cel Polymarket zawęziłby lukę w wycenie pomimo większego wolumenu handlu Kalshi. Potencjalni inwestorzy mogą przypisywać wartość międzynarodowemu zasięgowi Polymarket, infrastrukturze rozliczeń kryptowalutowych, rozpoznawalności marki i relacji z ICE.
Sam wolumen nie może określić wartości prywatnej firmy. Opłaty, utrzymanie klientów, koszty zgodności, skład rynku i aktywność po ważnych wydarzeniach sportowych lub politycznych mogą wpływać na jakość przychodów. Otwarte zainteresowanie w lipcu spadło po zakończeniu Mistrzostw Świata, nawet gdy miesięczny handel osiągnął rekord.
Spory regulacyjne mogą wpłynąć na rundę finansowania
Polymarket US posiada federalne oznaczenie, ale kilka stanów argumentuje, że kontrakty na wydarzenia sportowe stanowią hazard i podlegają prawu stanowemu.
Nevada Gaming Control Board złożył pozew cywilny przeciwko Polymarket i QCX w styczniu. Regulator zwrócił się do sądu stanowego o nakazanie firmom zaprzestania oferowania tego, co określił jako nielegalne zakłady w Nevadzie.
Jak wcześniej informowano, Polymarket i Kalshi są zaangażowani w szerszy spór dotyczący tego, czy Commodity Exchange Act daje CFTC wyłączną władzę nad federalnie zarejestrowanymi platformami kontraktów na wydarzenia.
Karolina Północna poszła inną drogą. Ustawa podpisana w lipcu uznaje rynki przewidywań regulowane przez CFTC i ustanawia 6% podatek od ich przychodów z opłat handlowych począwszy od 2027 roku.
Te spory nie uniemożliwiają Polymarketowi dyskusji na temat finansowania. Mogą jednak wpłynąć na dostęp do rynku, koszty prawne i sposób, w jaki inwestorzy oceniają plany wzrostu firmy w USA.
