Prezydent Ripple, Monica Long, powiedziała 4 sierpnia, że instytucje finansowe przenoszą tokenizowane aktywa „z pilotażów bankowych do produkcji”, tworząc popyt na infrastrukturę operacyjną potrzebną do emisji, zarządzania i używania regulowanych aktywów na publicznych blockchainach.
Podsumowanie
- Monica Long mówi, że instytucje finansowe przenoszą tokenizowane fundusze z programów pilotażowych do środowisk produkcyjnych.
- Ripple zainwestował w ZILO i Licuido, aby dodać infrastrukturę dla agenta transferowego, emisji i mobilności zabezpieczeń.
- Aviva Investors uruchomiła w lipcu swoją pierwszą tokenizowaną klasę udziałów funduszu na XRP Ledger.
- RLUSD ma zapewnić gotówkową nogę dla atomowych rozliczeń funduszy typu delivery versus payment.
- Ripple nie ujawnił kwot inwestycji, udziałów własnościowych, dat wdrożenia ani oczekiwanych zwrotów finansowych dla inwestorów.
Long powiązała tę zmianę ze strategicznymi inwestycjami Ripple w ZILO i Licuido, które firma ogłosiła dzień wcześniej. Ripple poinformował, że te dwie inwestycje dodadzą narzędzia do obsługi agenta transferowego, emisji tokenów i mobilności zabezpieczeń do infrastruktury rynków kapitałowych na XRP Ledger. Warunki finansowe nie zostały ujawnione.
Monica Long mówi, że tokenizacja bankowa weszła w fazę produkcji
Argument Long koncentruje się na różnicy między testowaniem technologii blockchain a uruchomieniem regulowanego produktu, z którego inwestorzy mogą faktycznie korzystać. W swoim oświadczeniu z 4 sierpnia powiedziała, że Ripple odpowiada na potrzeby instytucji, które obecnie wymagają infrastruktury dla pełnego cyklu życia tokenizowanych aktywów, a nie kolejnego izolowanego dowodu słuszności koncepcji.
Najwyraźniejszym przykładem jest tokenizowana klasa udziałów Aviva Investors w jej funduszu płynnościowym w dolarach amerykańskich, która została uruchomiona na XRP Ledger 29 lipca. Był to pierwszy tokenizowany produkt funduszowy Aviva Investors i nastąpił po partnerstwie z Ripple ogłoszonym w lutym.
Centralny Bank Irlandii zatwierdził nową klasę udziałów. Kwalifikowani inwestorzy mogą uzyskać do niej dostęp za pośrednictwem zatwierdzonych portfeli cyfrowych, podczas gdy BNY Mellon nadal przechowuje aktywa bazowe funduszu. Komainu zapewniło wsparcie w zakresie przechowywania aktywów cyfrowych, a Licuido dostarczyło infrastrukturę tokenizacji.
Jak wcześniej poinformowało crypto.news, tokenizowana struktura zachowuje cel inwestycyjny, warunki płynności i ochronę regulacyjną konwencjonalnego funduszu. Token blockchain reprezentuje udział inwestora w funduszu, ale bazowe krótkoterminowe instrumenty dłużne pozostają w regulowanej strukturze funduszu.
Uruchomienie Aviva wspiera twierdzenie Long, że niektóre projekty instytucjonalne weszły w fazę produkcji. Nie dowodzi jednak, że banki lub zarządzający aktywami powszechnie zakończyli tę transformację. Ripple nie ujawnił, ile instytucji korzysta z jego pełnego stosu rynków kapitałowych ani jaki wolumen tokenizowanych funduszy został przez niego rozliczony.
ZILO i Licuido dodają brakujące warstwy operacyjne
ZILO koncentruje się na technologii agenta transferowego i administracji funduszami. Agenci transferowi prowadzą rejestry inwestorów, przetwarzają subskrypcje i umorzenia, obsługują działania korporacyjne i uzgadniają dane dotyczące własności. Te obowiązki pozostają niezbędne, gdy fundusz emituje klasy udziałów oparte na blockchainie, ponieważ zapis onchain musi odpowiadać prawnie uznanemu rejestrowi inwestorów.
ZILO uruchomiło zintegrowaną platformę aktywów cyfrowych i transferów agencyjnych 3 sierpnia wraz ze swoim partnerstwem z Ripple. Firma twierdzi, że jej system może zarządzać konwencjonalnymi jednostkami funduszy i tokenizowanymi aktywami za pośrednictwem jednej platformy, obejmując emisję, płatności, rozliczenia, uzgadnianie i raportowanie.
Ripple stwierdziło, że inwestycja pomoże wprowadzić regulowane prowadzenie rejestrów do swojej infrastruktury XRP Ledger. Założyciel i dyrektor generalny ZILO, Phil Goffin, powiedział, że finansowanie pomoże firmie dodać funkcje rynku cyfrowego bez wymagania od instytucji rezygnacji z istniejących kontroli operacyjnych. To pozostaje planem firmy, a nie potwierdzonym środkiem adopcji lub oszczędności kosztów.
Licuido zajmuje się emisją, dystrybucją, handlem wtórnym i wykorzystaniem zabezpieczeń. Jego system jest zaprojektowany tak, aby umożliwić zarządzającym aktywami tokenizację jednostek funduszy i pozwolić kwalifikującym się instytucjom na zastawianie tych jednostek jako zabezpieczenia zamiast sprzedaży w celu pozyskania gotówki.
Jego pozycja regulacyjna wymaga starannego sformułowania. Licuido Markets Limited jest wyznaczonym przedstawicielem Sapeno Partners LLP, które jest autoryzowane i regulowane przez Financial Conduct Authority. Licuido nie powinno być zatem opisywane jako niezależnie autoryzowane przez FCA bez tego zastrzeżenia.
Razem inwestycje dają Ripple dostęp do dwóch różnych części rynku funduszy. ZILO zarządza rejestrem własności i administracyjnym. Licuido zapewnia infrastrukturę emisji i rynku, mającą na celu uczynienie tokenizowanych udziałów przenoszalnymi i użytecznymi jako zabezpieczenie.
RLUSD jest zaprojektowany do rozliczania transakcji tokenizowanych funduszy
Ripple planuje użyć swojego stablecoina dolara, RLUSD, jako strony gotówkowej w transakcjach dostawa za płatność. W tym modelu płatność i tokenizowana jednostka funduszu mogą rozliczać się razem zamiast przechodzić przez oddzielne systemy w różnych czasach.
Firma twierdzi, że ta struktura może zmniejszyć ryzyko rozliczenia, ponieważ jedna strona transakcji nie powinna zostać ukończona bez drugiej. Ripple chce również, aby tokenizowane jednostki funduszy stały się kwalifikowalne do pożyczek, pożyczania i przepływów pracy z depozytem zabezpieczającym wkrótce po emisji.
Te funkcje są częścią zamierzonego modelu operacyjnego Ripple. Firma nie opublikowała sum transakcji pokazujących, że RLUSD już przetwarza rozliczenia tokenizowanych funduszy na dużą skalę za pośrednictwem ZILO lub Licuido. Nie zidentyfikowała również instytucji aktywnie korzystających z połączonego systemu do transakcji zabezpieczających.
Szerszy XRP Ledger już hostuje tokenizowane produkty finansowe i stablecoiny. Jak poinformował crypto.news w swoim raporcie o uruchomieniu Aviva, RWA.xyz pokazało 4,06 miliarda dolarów w reprezentowanych aktywach i 313,3 miliona dolarów w rozproszonych aktywach w sieci na dzień 29 lipca. Kategorie są śledzone oddzielnie i nie powinny być traktowane jako jednolity pula swobodnie krążącej płynności onchain.
Ripple współpracuje również z Franklin Templeton i DBS w zakresie tokenizowanej infrastruktury rynku pieniężnego. DBS wymienił token sgBENJI Franklin Templeton obok RLUSD i planował zbadać transakcje pożyczkowe i odkupu z wykorzystaniem tokenizowanych jednostek funduszy jako zabezpieczenia.
Ripple nadal potrzebuje wolumenów i dodatkowych uruchomień funduszy
Inwestycje poszerzają ofertę instytucjonalną Ripple, ale wiele szczegółów pozostaje niedostępnych. Ripple nie ujawniło kwoty zainwestowanej w żadną z firm, wynikających z tego udziałów własnościowych, ustaleń dotyczących przychodów ani dat, kiedy połączone usługi staną się dostępne dla większej liczby klientów.
Firmy nie opublikowały również wolumenów rozliczeń, wartości zabezpieczeń ani liczby instytucji korzystających z nowej infrastruktury. Stwierdzenie Longa, że instytucje przechodzą do produkcji, odzwierciedla ocenę popytu klientów przez Ripple. Niezależne dane dotyczące użytkowania będą potrzebne do zmierzenia, jak powszechna stała się ta zmiana.
Kolejne mierzalne wydarzenia będą obejmować dodatkowe uruchomienia tokenizowanych funduszy, nazwanych klientów instytucjonalnych i dane transakcyjne pokazujące, jak często RLUSD jest używany do dostawy za płatność. Inwestorzy będą również obserwować dowody na to, że tokeny funduszy są zastawiane w rzeczywistych transakcjach pożyczkowych, depozytowych lub odkupu.
Dla ZILO kolejnym testem jest to, czy zarządzający aktywami przyjmą jego połączoną platformę transferów agencyjnych i aktywów cyfrowych. Dla Licuido uwaga skupi się na uruchomieniu i wykorzystaniu jego rynku zabezpieczeń na XRP Ledger.
Inwestycje Ripple'a wypełniają zatem praktyczne luki między tworzeniem tokena a jego wykorzystaniem na regulowanych rynkach finansowych. Komentarze Longa przedstawiają te transakcje jako odpowiedź na instytucje opuszczające etap pilotażowy. To, czy to przejście osiągnie szerszą skalę, będzie zależeć od onboardingu klientów, zatwierdzeń regulacyjnych i zweryfikowanej aktywności transakcyjnej.
