Saturn nawiązał współpracę z Ondo, aby dodać STRCon i inne tokenizowane papiery wartościowe do swoich produktów opartych na STRC, jednocześnie zabezpieczając nieujawnioną strategiczną inwestycję od firmy tokenizacyjnej.
Podsumowanie
- STRCon stanie się pierwszym papierem wartościowym wyemitowanym przez Ondo wprowadzonym do produktu sUSDat Saturna.
- Ondo dokonał strategicznej inwestycji w Saturn, chociaż warunki finansowe pozostają nieujawnione.
- STRC obecnie niesie 12% zmienną roczną stopę dywidendy i kwotę nominalną 100 USD.
- Produkty Ondo Stocks i Saturn pozostają niedostępne dla większości inwestorów w Stanach Zjednoczonych.
Saturn poinformował w wątku na X z 13 sierpnia, że porozumienie wprowadzi „instytucjonalne tokenizowane aktywa” Ondo do produktów strukturyzowanych zbudowanych wokół Zmiennej Serii A Wieczystego Preferencyjnego Akcji Rozciągniętych Strategii, które są notowane na Nasdaq pod tickerem STRC.
W ramach pierwszej planowanej integracji Saturn wprowadzi STRCon do sUSDat. STRCon to tokenizowana wersja STRC od Ondo i zapewnia ekspozycję ekonomiczną na akcje preferencyjne poprzez infrastrukturę opartą na blockchainie.
Oprócz umowy produktowej Ondo dokonał strategicznej inwestycji w Saturn. Żadna z firm nie ujawniła zainwestowanej kwoty, wyceny Saturna, formy inwestycji ani żadnego udziału własnościowego otrzymanego przez Ondo.
W ogłoszeniu zabrakło również daty wdrożenia. Saturn nie wskazał, które aktywa wyemitowane przez Ondo mogą nastąpić po STRCon, ani nie podał szczegółów dotyczących tego, jaka część rezerwy sUSDat może zostać przydzielona do tokenizowanego papieru wartościowego.
Saturn rozpocznie integrację od STRCon
Saturn obsługuje dwa główne aktywa cyfrowe, które oddzielają płynność dolarową od ekspozycji na akcje preferencyjne Strategii.
USDat to aktywo powiązane z dolarem, zabezpieczone tokenizowanymi amerykańskimi bonami skarbowymi. Użytkownicy mogą stakować USDat, aby otrzymać sUSDat, którego rezerwa jest obecnie powiązana z STRC i którego wartość rośnie w miarę naliczania dywidend z akcji preferencyjnych.
Zamiast wypłacać posiadaczom stałą dystrybucję, Saturn włącza dochód generowany przez swoje aktywa bazowe do wartości wymiany sUSDat. Na swojej stronie internetowej stwierdza, że zwroty są zmienne i nie są gwarantowane.
Dodanie STRCon może dać Saturnowi onchainową drogę do tego samego zabezpieczenia, które już wspiera sUSDat. Według Ondo, STRCon śledzi wyniki ekonomiczne akcji preferencyjnych Strategii, ale nie daje posiadaczom tokenów bezpośredniego prawa własności do akcji.
Ondo używa przyrostka „on” dla papierów wartościowych wyemitowanych za pośrednictwem swojej platformy tokenizacyjnej. STRCon odnosi się zatem do tokenizowanego produktu STRC od Ondo, a nie do innego papieru preferencyjnego wyemitowanego przez Strategię.
Wcześniejsze raporty na temat produktów DeFi powiązanych z STRC wykazały, że sUSDat Saturna osiągnął wartość rynkową około 100 milionów dolarów na początku czerwca. Raport wykazał również, że sUSDat spadł o 3,7% w tygodniu, gdy bazowe akcje preferencyjne były pod presją.
Saturn nie powiedział, czy STRCon zastąpi jakąkolwiek bezpośrednio posiadaną ekspozycję na STRC, czy też będzie stanowić uzupełnienie istniejących aktywów rezerwowych. Szczegóły dotyczące przechowywania, terminów umorzenia i traktowania dywidend w ramach nowego porozumienia również pozostają niedostępne.
Ondo wnosi do partnerstwa ponad 440 papierów wartościowych
Ondo Stocks wymienia ponad 440 tokenizowanych akcji i funduszy ETF w sieciach Ethereum, BNB Chain i Solana. Firma poinformowała o około 1,02 miliarda dolarów wartości przechowywanej na platformie na dzień 13 sierpnia.
Każdy tokenizowany papier wartościowy Ondo jest zabezpieczony odpowiednimi akcjami, ETF-ami lub gotówką przechowywaną u brokerów-dealerów zarejestrowanych w USA, zgodnie z informacjami firmy. Ondo korzysta również z niezależnego agenta weryfikującego, który sprawdza zabezpieczenie aktywów, oraz agenta zabezpieczającego, który posiada prawo zabezpieczenia na zabezpieczeniu.
Posiadacze tokenów uzyskują ekspozycję ekonomiczną na zmiany cen oraz reinwestowane dywidendy po potrąceniu obowiązujących podatków. Zgodnie z ujawnieniami prawnymi Ondo, tokeny nie są akcjami ani ETF-ami i nie dają posiadaczom prawa do otrzymania bazowych papierów wartościowych.
Emisja i umarzanie są zazwyczaj dostępne 24 godziny na dobę od niedzieli wieczorem do piątku wieczorem, według czasu wschodniego USA. Transfery w łańcuchu mogą odbywać się przez cały tydzień, chociaż obsługiwane platformy, warunki rynkowe i ograniczenia jurysdykcyjne mogą wpływać na dostępność.
Pod koniec lipca Ondo uzyskało zgodę FINRA związaną z jego amerykańskim biznesem tokenizowanych akcji. W tym czasie firma poinformowała, że jej tokenizowane produkty przekroczyły 2,5 miliarda dolarów całkowitej wartości zablokowanej, a Ondo Stocks wygenerowały ponad 7 miliardów dolarów skumulowanego wolumenu obrotu.
Ogłoszenie Saturna identyfikuje jedynie STRCon jako pierwszy aktyw Ondo przeznaczony dla sUSDat. Katalog Ondo mógłby pozwolić protokołowi na dodanie innych tokenizowanych akcji lub funduszy, ale żadna ze stron nie wymieniła dalszych papierów wartościowych ani nie zatwierdziła alokacji portfela.
STRC niesie zmienną stopę dywidendy w wysokości 12%
Strategy wprowadziło STRC w lipcu 2025 r. z deklarowaną kwotą 100 USD i początkową roczną stopą dywidendy w wysokości 9%. W przeciwieństwie do konwencjonalnej obligacji, STRC nie ma terminu zapadalności, a jego dywidenda może być dostosowywana zgodnie z warunkami określonymi w prospekcie firmy.
Po kilku podwyżkach Strategy ustaliło roczną stopę na poziomie 12% dla okresów dywidendowych rozpoczynających się w lipcu 2026 r. Firma utrzymała tę samą stopę na sierpień, mimo że akcje uprzywilejowane zakończyły lipiec ponad 10% poniżej deklarowanej kwoty, jak wcześniej informowało crypto.news w swoim raporcie o 12% dywidendzie STRC.
Strategy poinformowało, że ocenia wypłatę na podstawie ceny handlowej STRC, rentowności rynkowej, spreadów kredytowych, ceny i zmienności Bitcoina, swoich rezerw w dolarach amerykańskich, warunków na rynku kapitałowym oraz struktury kapitałowej firmy. Zarząd zalecił utrzymanie stopy na poziomie 12% do czasu, gdy STRC będzie notowane w sposób trwały w pobliżu 100 USD.
Wypłaty dywidend pozostają uzależnione od deklaracji zarządu Strategy. Publiczne ujawnienia firmy ostrzegają, że bieżąca stopa nie wskazuje, co inwestorzy otrzymają w przyszłych okresach, a wypłaty gotówkowe nie są gwarantowane.
Po zatwierdzeniu przez akcjonariuszy w czerwcu Strategy zmieniło również harmonogram wypłat dywidendy STRC z miesięcznego na dwumiesięczny. Zgodnie z półmiesięcznym harmonogramem płatności, dni ustalenia praw przypadają na 15. dzień i ostatni dzień każdego miesiąca, a płatność następuje w następnym dniu ustalenia praw.
Dyrektor generalny Strategy, Phong Le, powiedział wówczas, że częstsze płatności mogą poprawić płynność i umożliwić akcjonariuszom szybsze reinwestowanie zysków. Pierwszy półmiesięczny dzień ustalenia praw przypadł na 30 czerwca, a pierwsza płatność nastąpiła 15 lipca.
Inwestorzy z USA napotykają ograniczenia dostępu
Chociaż STRC jest notowane na Nasdaq i można je kupić za pośrednictwem tradycyjnych amerykańskich rachunków maklerskich, produkt STRCon firmy Ondo jest ogólnie niedostępny dla osób z USA.
Ondo Global Markets BVI Limited emituje tokenizowane papiery wartościowe. Zgodnie z ujawnieniami Ondo, tokeny nie zostały zarejestrowane na mocy amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. i nie mogą być oferowane ani sprzedawane w Stanach Zjednoczonych bez rejestracji lub odpowiedniego zwolnienia.
Kwalifikowani posiadacze spoza USA uzyskują ekspozycję ekonomiczną na bazowy papier wartościowy, a nie prawa akcjonariuszy związane z bezpośrednio posiadanym STRC. Reinwestowane dywidendy mogą być również pomniejszone o obowiązujące podatki u źródła, zanim zostaną uwzględnione w całkowitym zwrocie z tokena.
Saturn stosuje podobne ograniczenia geograficzne. Na swojej stronie internetowej podaje, że jego produkty są dostępne dla kwalifikowanych uczestników spoza Stanów Zjednoczonych i nie są oferowane tam, gdzie lokalne przepisy zabraniają ich dystrybucji.
Bezpośredni inwestorzy STRC posiadają skumulowane roszczenie uprzywilejowane regulowane warunkami złożonymi przez Strategy w SEC. Strategy może dostosować stopę dywidendy w granicach opisanych w prospekcie, a niewypłacone zadeklarowane dywidendy mogą narastać do czasu wypłaty.
Zgłoszenie pozwala również Strategy na umorzenie akcji STRC za 101 dolarów każda, lub wyższą kwotę wybraną przez spółkę, plus skumulowane i nieopłacone dywidendy. Posiadacze mogą żądać odkupu po określonej kwocie plus nieopłacone dywidendy po kwalifikującej się fundamentalnej zmianie, z zastrzeżeniem warunków i ograniczeń zawartych w prospekcie.
