Korea Południowa wdrożyła trzyczęściowy program finansów cyfrowych obejmujący konta kryptowalutowe dla około 3500 firm, prawne uznanie dla tokenizowanych papierów wartościowych oraz próby tokenów depozytowych z udziałem dziewięciu banków.
Podsumowanie
- Około 3500 spółek giełdowych i profesjonalnych inwestorów kwalifikuje się do pilotażu kryptowalutowego dla firm w Korei Południowej.
- Przepisy dotyczące tokenizowanych papierów wartościowych zostały uchwalone w styczniu i wejdą w życie w lutym 2027 roku.
- Projekt Hangang Faza II rozszerzył testy tokenów depozytowych z siedmiu do dziewięciu banków.
- Tokeny depozytowe będą wspierać płatności rządowe, transakcje agentów AI oraz rozliczenia tokenizowanych aktywów.
Dyrektor generalny FACTBLOCK i organizator Korea Blockchain Week, Andrew Park, powiedział, że rynek kryptowalut w Korei Południowej odchodzi od długotrwałego polegania na handlu detalicznym, gdy instytucje finansowe skupiają się na przechowywaniu, tokenizacji, stablecoinach, systemach rozliczeniowych i zgodności regulacyjnej.
Zmiana obejmuje trzy powiązane obszary działalności finansowej. Inwestorzy korporacyjni przygotowują się do wejścia na rynek kryptowalut zgodnie z zasadami Komisji Usług Finansowych, firmy maklerskie budują systemy dla tokenizowanych aktywów, a Bank Korei testuje cyfrowe depozyty bankowe, które mogą przenosić programowalne warunki płatności.
Korea Południowa przygotowuje konta kryptowalutowe dla 3500 firm
Zgodnie z planem opublikowanym przez Komisję Usług Finansowych w lutym 2025 roku, Korea Południowa planowała umożliwić około 2500 spółkom giełdowym i około 1000 korporacjom zarejestrowanym jako profesjonalni inwestorzy otwarcie kont bankowych z prawdziwą tożsamością powiązanych z giełdami kryptowalut.
Firmy finansowe zostały wykluczone z tej grupy, a dostęp dla kwalifikujących się korporacji został zaprojektowany jako kontrolowany pilotaż, a nie nieograniczony udział.
Od 2017 roku koreańskie firmy nie mogły handlować aktywami wirtualnymi za pośrednictwem lokalnych giełd, ponieważ banki nie zapewniały wymaganych kont z prawdziwą tożsamością. Chociaż ograniczenie nie zostało zapisane jako bezpośredni zakaz ustawowy, zasady dotyczące kont skutecznie trzymały pieniądze firm z dala od rynku.
FSC po raz pierwszy otworzyło ograniczony dostęp do kont dla organizacji non-profit, uniwersytetów, organów ścigania i giełd kryptowalut. Kwalifikujące się instytucje mogły sprzedawać aktywa wirtualne otrzymane w ramach darowizn, zajęć karnych lub opłat giełdowych, ale pierwszy etap nie pozwalał na ogólne inwestycje.
Spółki giełdowe i zarejestrowani profesjonalni inwestorzy stanowili drugą grupę w planie FSC, ponieważ regulator uznał, że są oni lepiej przygotowani do oceny ryzyka inwestycyjnego. Urzędnicy powoływali się również na zapotrzebowanie firm na działalność związaną z blockchainem i inwestycje w aktywa cyfrowe przy wyborze uczestników pilotażu.
Kolejne wytyczne uwzględniały roczny limit inwestycji równy 5% kapitału własnego firmy, według doniesień koreańskich mediów. Kwalifikujące się zakupy byłyby ograniczone do 20 największych kryptowalut pod względem kapitalizacji rynkowej na pięciu głównych giełdach w Korei Południowej, chociaż regulatorzy nadal rozważali, czy stablecoiny zabezpieczone dolarem, takie jak USDT od Tethera, powinny się kwalifikować.
Dostęp korporacyjny tworzy również popyt na regulowane przechowywanie. 18 sierpnia BitGo Korea uzyskało rejestrację VASP od Koreańskiej Jednostki Wywiadu Finansowego, co pozwala firmie na rozwijanie usług przechowywania i transferu kryptowalut dla instytucji i firm.
Hana Financial Group posiada 25% udziałów w BitGo Korea, a SK Telecom 10%. BitGo nie ujawniło daty uruchomienia usługi, obsługiwanych aktywów, opłat za przechowywanie ani nazwanych klientów.
Tokenizowane papiery wartościowe wchodzą do prawa koreańskiego
Obok korporacyjnego dostępu do kryptowalut, Korea Południowa ustanowiła prawną ścieżkę dla emisji i handlu tokenizowanymi papierami wartościowymi.
Zgromadzenie Narodowe uchwaliło poprawki do Ustawy o Elektronicznych Papierach Wartościowych i Ustawy o Rynkach Kapitałowych 15 stycznia 2026 roku. Środki zostały ogłoszone 3 lutego i mają wejść w życie 4 lutego 2027 roku, zgodnie z prawnym podsumowaniem Kim & Chang.
Zgodnie ze zmienioną Ustawą o Elektronicznych Papierach Wartościowych, rozproszone rejestry mogą służyć jako prawnie uznane zapisy dla emisji papierów wartościowych. Emitenci muszą przestrzegać procedur rejestracyjnych obejmujących Koreańskie Depozytowe Centrum Papierów Wartościowych, a nie traktować zapisów blockchain jako oddzielnego i nieuregulowanego systemu własności.
Zmiany w ustawie o rynku kapitałowym wprowadzają również papiery wartościowe oparte na umowach inwestycyjnych oraz produkty inwestycyjne ułamkowe na rynek regulowany. Licencjonowani pośrednicy będą mogli obsługiwać dystrybucję, a handel pozagiełdowy będzie odbywał się na zasadach przygotowanych przez organy nadzoru finansowego.
Prace infrastrukturalne postępowały przed wejściem w życie ustawy. Jak poinformował crypto.news w maju, Samsung SDS wygrał kontrakt na przekształcenie systemu testowego Korea Securities Depository w gotową do produkcji platformę tokenizowanych papierów wartościowych.
KSD oczekuje, że system połączy dane z rozproszonej księgi z istniejącymi elektronicznymi rachunkami papierów wartościowych. Planowane funkcje obejmują rejestry emisji, kontrolę obiegu, zarządzanie prawami oraz monitorowanie wolumenów tokenów w czasie rzeczywistym, a zakończenie prac planowane jest na luty 2027 roku.
W sierpniu Shinhan Bank i Plume rozpoczęli również offshore proof of concept dotyczący tokenizowanego funduszu denominowanego w wonach, zabezpieczonego obligacjami krótkoterminowymi. Test wyklucza mieszkańców Korei i nie będzie emitował ani dystrybuował tokenów, ale firmy badają kontrolę list białych, weryfikację klienta, procedury przeciwdziałania praniu pieniędzy oraz operacje onchain przed wejściem w życie prawa krajowego.
Dla czytelników z USA koreańska struktura różni się administracyjnie, ale podąża za stanowiskiem amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), że umieszczenie instrumentu finansowego w blockchainie nie wyłącza go spod prawa papierów wartościowych. W oświadczeniu personelu SEC ze stycznia 2026 r. podzielono tokenizowane papiery wartościowe na modele oparte na emitencie i strony trzeciej oraz stwierdzono, że uczestnicy rynku mogą nadal potrzebować rejestracji, wniosków lub zwolnień regulacyjnych.
Komisarz SEC Hester Peirce powiedziała wcześniej, że „tokenizowane papiery wartościowe nadal są papierami wartościowymi”, dodając, że dystrybutorzy, nabywcy i platformy handlowe muszą uwzględniać federalne zasady ujawniania informacji i zasady rynkowe. Koreańskie ramy prawne podobnie umieszczają instrumenty tokenizowane w istniejącym systemie papierów wartościowych, a KSD zajmuje się formalną rejestracją.
Projekt Hangang rozszerza testy tokenów depozytowych
Bank Korei opracował oddzielną warstwę płatniczą w ramach projektu Hangang, który łączy hurtowe pieniądze banku centralnego z tokenami depozytowymi emitowanymi przez banki komercyjne.
Tokeny depozytowe to cyfrowe wersje depozytów bankowych, a nie kryptowaluty emitowane bezpośrednio przez bank centralny dla konsumentów. Uczestniczące banki emitują tokeny dla klientów, podczas gdy tokenizowane pieniądze banku centralnego rozliczają transfery między bankami.
W fazie I, która rozpoczęła się w kwietniu 2025 r., około 80 000 ze 100 000 zaproszonych użytkowników otworzyło portfele. Uczestnicy dokonali około 118 000 transakcji płatniczych, chociaż łączna wartość pozostała poniżej 700 milionów wonów.
W marcu 2026 r. Bank Korei uruchomił fazę II z dziewięcioma bankami, dodając BNK Kyongnam Bank i iM Bank do KB Kookmin, Shinhan, Woori, Hana, NH Nonghyup, IBK Industrial Bank i BNK Busan Bank.
Faza II obejmuje transfery między osobami, biometryczne zatwierdzanie płatności oraz automatyczną konwersję między zwykłymi depozytami a tokenami depozytowymi. Bank centralny rozszerza również cyfrowe bony i testuje programowalne kontrole wydatków rządowych.
Dotacje na infrastrukturę ładowania pojazdów elektrycznych i wydatki operacyjne sektora publicznego są jednymi z pierwszych zastosowań płatności publicznych. Warunki płatności mogą ograniczać, który odbiorca może wydać środki, gdzie pieniądze są akceptowane i jak długo pozostają dostępne, według Banku Korei.
Osobny program płatności tokenami depozytowymi o wartości 9,6 miliarda wonów, czyli około 6,9 miliona dolarów, rozpoczął się w lipcu pod auspicjami Korea Internet & Security Agency i Ministerstwa Nauki i ICT. Do konsorcjum kierowanego przez Korea Financial Telecommunications and Clearings Institute dołączyło dziewięć banków, osiem firm płatniczych i dwóch głównych sprzedawców.
Program połączy tokeny depozytowe z istniejącymi sieciami płatniczymi, umożliwiając sprzedawcom przetwarzanie transakcji bez wymiany wszystkich terminali. Uczestniczące agencje stwierdziły, że test sprawdzi, czy system może obniżyć opłaty przetwarzania dla małych firm.
Agenci AI zyskują programowalną metodę płatności
Prace techniczne projektu Hangang objęły również płatności inicjowane przez agentów AI.
LG CNS zademonstrował w styczniu 2026 roku usługę płatności agencyjnych wykorzystując tokeny depozytowe w infrastrukturze Banku Korei. W tym modelu agent AI może wyszukać produkt lub usługę, sprawdzić warunki zdefiniowane przez użytkownika i dokonać płatności za pomocą tokenizowanego depozytu bankowego.
Bank Korei oświadczył, że będzie nadal badać tokeny depozytowe jako metodę płatności dla usług agentów AI oraz jako środek rozliczeniowy dla tokenizowanych obligacji i akcji. Ponieważ warunki płatności mogą być zapisane w systemie, transakcja może zostać wykonana tylko po wystąpieniu określonego działania lub warunku rynkowego.
Na Forum Europejskiego Banku Centralnego w lipcu prezes Banku Korei Hyun Song Shin powiedział, że „wielką nagrodą jest tokenizacja obligacji rządowych”. Shin opisał ujednoliconą księgę, w której tokenizowane obligacje, tokeny depozytowe banków komercyjnych i pieniądz hurtowy banku centralnego mogłyby działać na tej samej platformie.
Bank centralny połączył również Projekt Hangang z Projektem Agorá Banku Rozrachunków Międzynarodowych. W 2026 roku Korea Południowa zakończyła testy łączące jej system waluty cyfrowej z platformą transgraniczną, w tym transakcje o rzeczywistej wartości z wykorzystaniem tokenizowanych rezerw banku centralnego w sześciu walutach.
