Akcje Strategy spadły o 4,56% do 93,28 USD 31 lipca po tym, jak spółka poinformowała o kwartalnej stracie w wysokości 8,22 miliarda dolarów i priorytetowo potraktowała przywrócenie swoich akcji uprzywilejowanych STRC do wartości nominalnej 100 USD.
Podsumowanie
- Akcje Strategy zamknęły się na poziomie 93,28 USD, zbliżając się do dolnego pasma Bollingera na poziomie 90,31 USD.
- Spółka odnotowała stratę netto w wysokości 8,22 miliarda dolarów po zarejestrowaniu niezrealizowanej straty na Bitcoinie w wysokości 8,32 miliarda dolarów.
- Michael Saylor powiedział, że Strategy będzie trzymać zarówno gotówkę, jak i Bitcoina zamiast kierować cały dostępny kapitał na BTC.
- Analitycy z Benchmark i H.C. Wainwright utrzymali swoje rekomendacje kupna pomimo wyprzedaży.
Akcje Strategy spadają po kwartalnej stracie w wysokości 8,22 mld USD
Akcje Strategy spadły w czwartek do poziomu 89,21 USD, zanim odrobiły straty i zamknęły się na poziomie 93,28 USD. Spadek o 4,56% sprawił, że notowana na Nasdaq spółka po raz pierwszy od 1 lipca spadła poniżej 90 USD podczas sesji.
Spadek nastąpił po wynikach za drugi kwartał, które obejmowały niezrealizowaną stratę w wysokości 8,32 miliarda dolarów na posiadanych Bitcoinach. To pchnęło spółkę do straty netto w wysokości 8,22 miliarda dolarów, czyli 24,45 USD na akcję, w tym kwartale.
Strategy posiadała 843 775 BTC na koniec okresu sprawozdawczego, co oznacza wzrost o 25% od początku roku. Spółka nabyła te aktywa za około 63,69 miliarda dolarów po średniej cenie 75 476 USD za monetę.
Niższe ceny Bitcoina zmniejszyły wartość rynkową pozycji do około 54,77 miliarda dolarów. Zgodnie z zasadami rachunkowości według wartości godziwej, zmiany ceny rynkowej Bitcoina przepływają przez raportowane zyski Strategy, narażając wyniki kwartalne na duże wahania.
Przychody operacyjne dały jeden pozytywny punkt danych. Przychody wzrosły o 6,9% ze 114,5 miliona dolarów w porównywalnym okresie ubiegłego roku do 122,4 miliona dolarów.
Dlaczego Strategy priorytetowo traktuje STRC zamiast natychmiastowych zakupów BTC
Przewodniczący wykonawczy Michael Saylor powiedział podczas telekonferencji wynikowej, że Strategy odejdzie od kierowania wszystkich dostępnych środków na natychmiastowe zakupy Bitcoina. Zamiast tego spółka planuje utrzymywać kombinację gotówki i BTC.
„Być może najlepszym sposobem na zakup największej ilości Bitcoina nie jest natychmiastowy zakup największej ilości Bitcoina” – powiedział Saylor.
Dyrektor generalny Phong Le powiedział, że Strategy powstrzyma się od zakupu dodatkowych Bitcoinów, dopóki STRC będzie notowane poniżej wartości nominalnej 100 USD. Akcje uprzywilejowane o zmiennym oprocentowaniu spółki zakończyły 31 lipca na poziomie około 89 USD.
Strategy odkupiła około 25 milionów dolarów STRC między 20 a 24 lipca, jednocześnie pozyskując 544 miliony dolarów ze sprzedaży akcji zwykłych. Transakcje te wskazują, że zarząd postrzega wsparcie dla akcji uprzywilejowanych jako niezbędne do zachowania swojego szerszego modelu pozyskiwania kapitału.
Przywrócenie STRC do wartości nominalnej może zwiększyć zaufanie inwestorów do papierów wartościowych uprzywilejowanych Strategy i uczynić przyszłe emisje bardziej efektywnymi. Instrumenty te stały się częścią strategii spółki w zakresie pozyskiwania kapitału bez polegania wyłącznie na sprzedaży akcji zwykłych lub konwencjonalnym zadłużeniu.
Strategy posiadała również rezerwę gotówkową w wysokości 3,75 miliarda dolarów, co daje jej możliwość pokrycia zobowiązań z tytułu dywidend i odsetek bez sprzedaży Bitcoinów podczas dekoniunktury rynkowej.
Wykres MSTR wskazuje na słaby momentum w pobliżu 90 USD
Wykres dzienny pokazuje, że akcje Strategy notowane są w pobliżu dolnego końca swojego ostatniego zakresu konsolidacji. Czwartkowy spadek sprowadził cenę poniżej środkowego pasma Bollingera na poziomie 96,04 USD i w kierunku dolnego pasma na poziomie 90,31 USD.
Dzienne zamknięcie poniżej 90,31 USD mogłoby potwierdzić wznowienie presji sprzedażowej i odsłonić minimum z końca czerwca w okolicach 81–82 USD. Ten obszar oznaczał dno spadków akcji przed lipcową stabilizacją.
Wskaźnik średniego kierunku (ADX) wyniósł 13,13. Odczyt ADX poniżej 20 zazwyczaj wskazuje, że rynek nie ma silnego trendu kierunkowego, co sugeruje, że akcje Strategy pozostają w konsolidacji pomimo ostatniej niedźwiedziej sesji.
Po stronie wzrostów MSTR musiałby najpierw odzyskać poziom środkowy 96,04 USD. Utrzymujący się ruch powyżej tego poziomu mógłby sprawić, że górne wstęgi Bollingera na poziomie 101,77 USD staną się w zasięgu.
Niewielka odległość między wstęgami pokazuje również, że zmienność skurczyła się po gwałtownym spadku akcji z majowego maksimum w okolicach 200 USD. Wybicie poza zakres 90,31–101,77 USD mogłoby określić kolejny krótkoterminowy kierunek.
Analitycy z Wall Street utrzymują bycze cele dla Strategy
Benchmark utrzymał rekomendację kupuj dla Strategy, ale obniżył cenę docelową z 570 do 435 USD. Analityk Mark Palmer stwierdził, że skupienie się Saylora na przywróceniu STRC do parytetu może wzmocnić zdolność firmy do pozyskiwania funduszy na przyszłe zakupy Bitcoinów.
H.C. Wainwright również utrzymał rekomendację kupuj i wyznaczył akcjom Strategy cenę docelową 325 USD. Firma wskazała rezerwy gotówkowe spółki i skup akcji STRC jako środki, które mogą wzmocnić jej bilans i ograniczyć potrzebę zaciągania dodatkowego długu.
Obie ceny docelowe oznaczają znaczny potencjał wzrostu w stosunku do ceny zamknięcia z 31 lipca. Jednak ich perspektywy pozostają ściśle związane z wynikami Bitcoina i zdolnością Strategy do emisji papierów wartościowych na korzystnych warunkach.
Dla amerykańskich inwestorów MSTR pozostaje publicznie notowanym sposobem na uzyskanie lewarowanej ekspozycji na Bitcoina bez bezpośredniego posiadania tego aktywa. Ta ekspozycja wiąże się również z ryzykiem specyficznym dla spółki, w tym zobowiązaniami z tytułu akcji uprzywilejowanych, rozwodnieniem kapitału i zmiennością zysków spowodowaną korektami wartości godziwej Bitcoina.
Bitcoin i STRC pozostają kolejnymi kluczowymi katalizatorami
Krótkoterminowe wyniki akcji Strategy będą prawdopodobnie zależeć od tego, czy STRC wróci w kierunku 100 USD i czy Bitcoin odzyska średni koszt nabycia spółki.
Decyzja zarządu o zachowaniu gotówki nie oznacza porzucenia strategii Bitcoin. Zamiast tego opóźnia natychmiastowe zakupy, podczas gdy firma pracuje nad wsparciem papierów wartościowych wykorzystywanych do finansowania przyszłych przejęć.
MSTR może pozostać w trendzie bocznym, dopóki ADX pozostaje słaby. Zamknięcie poniżej 90 USD wzmocniłoby scenariusz spadkowy, podczas gdy odbicie powyżej 101,77 USD sygnalizowałoby, że kupujący odzyskują kontrolę.
