Tether i Nairobi Securities Exchange podpisały 28 lipca memorandum o porozumieniu w celu zbadania tokenizowanych papierów wartościowych, infrastruktury rynkowej opartej na blockchainie oraz edukacji w zakresie aktywów cyfrowych w Kenii.
Podsumowanie
- Tether i NSE zbadają tokenizowane papiery wartościowe, dostęp ułamkowy, natychmiastowe rozliczenia oraz edukację w zakresie aktywów cyfrowych.
- Kenijskie prawo z 2025 r. przypisuje nadzór nad tokenizacją do CMA, a nadzór nad emisją stablecoinów do CBK oddzielnie.
- RWA.xyz śledzi 36,9 miliarda dolarów w tokenizowanych aktywach z wyłączeniem stablecoinów, pokazując rosnącą skalę instytucjonalną sektora.
Strony ocenią również, czy USDT może służyć jako warstwa infrastruktury rozliczeniowej tam, gdzie zezwalają na to kenijskie przepisy.
Ogłoszenie nie zatwierdza tokenizowanego papieru wartościowego, nie uruchamia platformy handlowej ani nie zobowiązuje NSE do rozliczania transakcji w USDT. Tether i giełda określiły to porozumienie jako ramy eksploracyjne i nie ujawniły daty pilotażu, budżetu ani wiążącego harmonogramu wdrożenia.
Tether i NSE przetestują tokenizowaną infrastrukturę rynkową
Proponowane prace koncentrują się na Hadron, platformie Tether do tworzenia i zarządzania tokenizowanymi aktywami. Strony planują zbadać dostęp ułamkowy do papierów wartościowych dla lokalnych i diasporycznych inwestorów, wraz z procesami wdrażania zaprojektowanymi zgodnie z kenijskimi wymogami przeciwdziałania praniu pieniędzy i poznania swojego klienta.
Hadron zapewnia narzędzia do emisji, transferu i zgodności, ale jego warunki opisują go jako oprogramowanie, a nie emitenta lub gwaranta tokenów utworzonych za pośrednictwem platformy. To rozróżnienie oznacza, że NSE, emitenci, depozytariusze i licencjonowani pośrednicy nadal musieliby zdefiniować prawne i operacyjne obowiązki, zanim jakikolwiek produkt mógłby trafić do inwestorów.
MoU obejmuje również natychmiastowe i atomowe rozliczenia, które według Tether mogłyby zmniejszyć istniejący wieloetapowy proces rozliczeniowy giełdy. Obejmuje sesje szkoleniowe i warsztaty dla brokerów notowanych na NSE oraz grup inwestorów detalicznych.
Jednak firmy nie wymieniły papierów wartościowych, które mogłyby być tokenizowane, blockchainu, który by je rejestrował, ani instytucji, które przechowywałyby bazowe aktywa. Nie wyjaśniły również, w jaki sposób rekordy blockchainu łączyłyby się z istniejącymi kenijskimi systemami własności i centralnego depozytu.
Kenijskie przepisy poddają tokenizację nadzorowi regulacyjnemu
Kenijska Ustawa o dostawcach usług w zakresie aktywów wirtualnych weszła w życie 4 listopada 2025 r. Przypisuje ona platformy tokenizacji aktywów wirtualnych i emisji tokenów do Capital Markets Authority, podczas gdy Central Bank of Kenya nadzoruje emisję stablecoinów. Ustawa wymaga również licencjonowania, kontroli AML, zabezpieczeń technologicznych i zatwierdzenia dla objętych ofert aktywów wirtualnych.
Ministerstwo Skarbu opublikowało projekt przepisów wykonawczych w marcu 2026 r., a CMA nadal wymienia je jako projekty. Ustawa wyraźnie zezwala na przepisy dotyczące tokenizowanych aktywów, tokenizacji aktywów ze świata rzeczywistego i stablecoinów. Ostateczna struktura pilotażu NSE będzie zatem zależeć od klasyfikacji regulacyjnej i zatwierdzeń.
Wyrażenie „tam, gdzie jest to dozwolone” w MoU ma znaczenie. Badanie USDT jako infrastruktury nie oznacza, że stablecoin otrzymał zatwierdzenie do rozliczeń papierów wartościowych w Kenii. Wraz z porozumieniem nie ogłoszono żadnego zatwierdzenia ze strony CMA ani banku centralnego.
Memorandum o porozumieniu rozszerza strategię tokenizacji NSE
Inicjatywa nie jest pierwszym projektem blockchainowym NSE. Jak wcześniej informował crypto.news, giełda dołączyła w 2025 roku do DeFi Technologies, Valour i SovFi, aby opracować Kenijską Giełdę Cyfrową dla tokenizowanych akcji, długów, funduszy i towarów.
Tether wnosi oddzielny stos technologiczny. Hadron obsługuje aktywa, w tym akcje korporacyjne, obligacje, towary i dług państwowy, z konfigurowalnymi kontrolami zgodności. W powiązanym materiale crypto.news poinformował, że Tether wprowadził Hadron w 2024 roku, aby rozszerzyć swoją działalność poza stablecoiny.
Dyrektor generalny NSE Frank Mwiti powiedział, że najnowsze porozumienie jest zgodne ze strategią giełdy na lata 2025–2029, która priorytetowo traktuje technologię, szerszy udział w rynku i dostęp inwestorów. Jego oświadczenie określiło te prace jako eksplorację, a nie potwierdzone wdrożenie produktu.
Zatwierdzenia regulacyjne zdecydują o dalszych krokach
RWA.xyz śledził około 36,9 miliarda dolarów tokenizowanych aktywów rzeczywistych z wyłączeniem stablecoinów na dzień 27 lipca. Osobno USDT miał kapitalizację rynkową blisko 184 miliardów dolarów 29 lipca. Te liczby pokazują skalę szerszego rynku, ale nie określają popytu na tokenizowane kenijskie papiery wartościowe.
Kolejne kroki prawdopodobnie obejmą wybór pilotażowego aktywa, uzgodnienie struktur własności i przechowywania, zaprojektowanie ujawnień dla inwestorów oraz uzyskanie zgody regulacyjnej. Strony muszą również określić ostateczność rozliczeń, prawa do odkupu, ochronę danych, opodatkowanie oraz traktowanie inwestorów lokalnych i z diaspory. Jest to wnioskowanie oparte na proponowanym zakresie MoU i wymogach regulacyjnych Kenii.
Tether i NSE nie opublikowały terminów tych kroków. Dopóki nie pojawią się zatwierdzenia i specyfikacje techniczne, porozumienie pozostaje planem badania tokenizacji i rozliczeń, a nie uruchomieniem żywego rynku.
