Dlaczego Strategy sprzedaje Bitcoiny i ile już sprzedała

Od 2020 roku publiczna firma technologiczna Strategy wydała miliardy na zakup Bitcoinów. Po latach, gdy jej kierownictwo twierdziło, że nigdy nie sprzeda, największy na świecie korporacyjny posiadacz Bitcoinów sprzedaje teraz część swoich zapasów.

Agresywna akumulacja Bitcoinów przez Strategy stała się wzorem dla innych firm pragnących dodać kryptowalutę do swoich bilansów.

Jednak Strategy zaczęło odchodzić od swojego ścisłego podejścia „kup i trzymaj”, gdy warunki rynkowe pogorszyły się w 2026 roku. W zeszłym tygodniu Strategy sprzedało 1 690 BTC za 108,6 miliona dolarów, zgodnie z najnowszym ujawnieniem, kontynuując serię sprzedaży rozpoczętą wcześniej w tym roku.

W maju dyrektor generalny Phong Le powiedział, że Strategy może sprzedać Bitcoiny, gdy przyniesie to korzyść akcjonariuszom.

„W momencie, gdy sprzedaż Bitcoinów zamiast sprzedaży akcji w celu wypłaty dywidendy jest lepsza dla naszego wskaźnika bitcoinów na akcję, zrobimy to” – powiedział Le w rozmowie z CNBC.

Przewodniczący wykonawczy Michael Saylor powiedział, że Strategy może sprzedać Bitcoiny w celu finansowania dywidend, podkreślając jednocześnie, że jego celem jest „nigdy nie być sprzedawcą netto” Bitcoinów, a nie nigdy nie sprzedawać w ogóle.

„Jestem bardzo znany z powiedzenia »nigdy nie sprzedawaj swoich Bitcoinów«. Dlatego internet oszalał, gdy powiedzieliśmy, że możemy je sprzedać” – powiedział Saylor w wywiadzie w podcaście Davida Lina. „Ale gdybym był bardziej precyzyjny: nigdy nie być sprzedawcą netto Bitcoinów. Po prostu nie byłoby to tak popularne.”

Zmiana była również spowodowana spadkiem ceny akcji STRC. W maju akcje uprzywilejowane Strategy spadły poniżej 100 dolarów za akcję, ograniczając zdolność firmy do emisji nowych akcji STRC i odcinając źródło kapitału, które wykorzystywała do finansowania zakupów Bitcoinów. Strategy odpowiedziało, wprowadzając szersze ramy zarządzania kapitałem, które pozwoliły mu sprzedawać Bitcoiny, budować rezerwy gotówkowe i odkupywać akcje uprzywilejowane.

Firma od tego czasu sprzedała Bitcoiny i wykorzystała część wpływów na odkupienie akcji STRC z dyskontem, starając się pchnąć kurs z powrotem w kierunku 100 dolarów.

Dotychczasowa sprzedaż Bitcoinów przez Strategy

Od maja Strategy sprzedało 6 948 BTC za około 432,5 miliona dolarów, w tym sprzedaż 32 BTC za około 2,5 miliona dolarów w tym miesiącu, co było pierwszą sprzedażą Bitcoinów od 2022 roku. Firma wykorzystała wpływy na sfinansowanie płatności z tytułu akcji uprzywilejowanych.

Pod koniec czerwca Strategy wprowadziło swoje ramy Digital Credit Capital Framework, formalizując warunki, w jakich firma może sprzedawać Bitcoiny.

Polityka ta pozwala Strategy sprzedać do 1,25 miliarda dolarów w Bitcoinach w celu uzupełnienia rezerwy dolarowej, która osiągnęła 4 miliardy dolarów na dzień 2 sierpnia, oraz sfinansowania dywidend, płatności odsetek i skupu akcji. Początkowa sprzedaż 32 BTC przez firmę została przeprowadzona przed wprowadzeniem ram i jest wyłączona z 1,25 miliarda dolarów poduszki sprzedażowej, którą firma sobie zapewniła.

Od czerwca Strategy wykorzystało program w szerszym zakresie, sprzedając 3 588 BTC za około 216 milionów dolarów na początku tego miesiąca. Firma poinformowała, że wpływy zostały wykorzystane na sfinansowanie dywidend z akcji uprzywilejowanych oraz uzupełnienie rezerwy gotówkowej.

3 sierpnia Strategy poinformowało o sprzedaży kolejnych 1 638 BTC za 105 milionów dolarów w Bitcoinach, przy czym 52,4 miliona dolarów z wpływów ze sprzedaży sfinansowało dywidendy z akcji uprzywilejowanych, a 52,3 miliona dolarów przeznaczono na odkupienie akcji STRC.

Przy ostatniej sprzedaży, zrealizowanej w zeszłym tygodniu, ale zgłoszonej 10 sierpnia, Strategy rozstało się z kolejnymi 1 690 BTC za blisko 109 milionów dolarów, a wpływy przeznaczono na skup akcji STRC.

Ostatnia sprzedaż zwiększyła łączną sprzedaż Bitcoinów przez firmę do 6 948 BTC, co stanowi około 432,5 miliona dolarów w tym roku.

Pomimo sprzedaży, Bitcoin pozostaje głównym aktywem skarbowym Strategy, a firma obecnie posiada ponad 840 000 BTC, około 53,6 miliarda dolarów, zgodnie z najnowszym zgłoszeniem do SEC w poniedziałek.

Zmiana polityki Strategy daje jej wybór między sprzedażą Bitcoinów a emisją dodatkowych akcji, gdy potrzebuje gotówki. Chociaż firma od dawna wyznawała ideologię „nigdy nie sprzedawaj” w odniesieniu do Bitcoinów, ostatnie wydarzenia pokazują, że Strategy nie traktuje już tych zasobów jako nietykalnych.