Os depósitos do Aave V4 atingiram um recorde de US$ 806 milhões após subirem 30% em sete dias, enquanto os empréstimos ativos aumentaram para US$ 206 milhões.
Resumo
- Os depósitos do Aave V4 subiram acima de US$ 800 milhões em seis dias após ultrapassarem US$ 600 milhões.
- Ethereum Core lidera os seis mercados listados com US$ 378 milhões em depósitos.
- Os empréstimos ativos da EtherFi atingiram US$ 62 milhões, com a taxa de utilização do mercado subindo para 92%.
- O Aave V3 permanece muito maior, detendo aproximadamente US$ 31 bilhões em depósitos.
Depósitos do Aave V4 aceleram além de US$ 800 milhões
O painel on-chain do Aave mostra que os depósitos da V4 atingiram US$ 806 milhões em 27 de agosto, estendendo uma rápida ascensão que começou no início do mês. Os depósitos ultrapassaram US$ 500 milhões em 19 de agosto e excederam US$ 600 milhões dois dias depois, antes de adicionar mais de US$ 200 milhões nos seis dias seguintes.
Dentro do total, os depósitos da V4 na Ethereum ultrapassaram US$ 500 milhões em 25 de agosto. O painel divide o capital entre vários mercados com regras de garantia, limites de empréstimo e configurações de risco separados, em vez de colocar todos os ativos em um pool de empréstimo comum.
Ethereum Core é o maior mercado, detendo US$ 378 milhões, ou cerca de 47% de todos os depósitos da V4. EtherFi Cash na Optimism segue com US$ 257 milhões, dando aos dois mercados um total combinado de US$ 635 milhões e quase 79% dos depósitos da versão, com base em números do painel.
Entre os mercados restantes, Ethereum Global Dollar detém US$ 75 milhões, e Ethereum Prime representa US$ 63 milhões. Avalanche Core atraiu US$ 18 milhões, enquanto Ethereum Plus detém outros US$ 15 milhões. Combinados, os seis mercados listados representam o total de US$ 806 milhões relatado no painel.
Os números mais recentes colocaram a V4 bem acima do nível de US$ 400 milhões relatado em meados de agosto. Os depósitos estavam perto de US$ 350 milhões no início do mês, o que significa que o valor fornecido ao sistema mais que dobrou em menos de quatro semanas.
Empréstimos ativos atingem US$ 206 milhões
Os empréstimos aumentaram junto com os depósitos, com os empréstimos ativos da V4 atingindo US$ 206 milhões. A EtherFi representa US$ 62 milhões do total, pois os usuários depositam EtherFi staked Ether envolto, conhecido como weETH, como garantia para tomar emprestado Ether envolto.
De acordo com o painel, o mercado EtherFi atingiu uma taxa de utilização de 92%. A utilização mede a porção de ativos depositados atualmente emprestados, tornando o número importante tanto para credores quanto para tomadores. A alta utilização pode aumentar os retornos para os fornecedores, mas também pode aumentar os custos de empréstimo e deixar menos liquidez imediatamente disponível para saques.
Um relatório recente do crypto.news sobre a concentração de dívida do Aave descobriu que tokens de staking e restaking de Ether, incluindo weETH, rsETH e wstETH, compunham cerca de 66,2% da garantia entre as maiores posições alavancadas do protocolo. Somente o weETH representava cerca de 42%, enquanto o WETH representava cerca de 73% da dívida detida por esse grupo.
O relatório também descobriu que 9% das posições carregavam cerca de metade da dívida total do Aave. Os fatores de saúde médios para o grupo estavam perto de 1,06, enquanto os índices de dívida sobre patrimônio estavam próximos de 10,7 vezes, de acordo com a análise. Um fator de saúde abaixo de 1 pode desencadear uma liquidação automática sob as regras do Aave.
Tais números cobrem o sistema de empréstimo do Aave além dos novos mercados da V4 e, portanto, não devem ser tratados como uma medida direta do risco da V4. Ainda assim, eles fornecem contexto para a utilização de 92% registrada no mercado EtherFi, onde a garantia weETH suporta empréstimos no ativo WETH intimamente relacionado.
WeETH lidera a mistura de depósitos do Aave V4
WeETH também é o maior ativo individual fornecido à V4, com depósitos de US$ 97 milhões. A stablecoin Global Dollar, ou USDG, ocupa o segundo lugar com US$ 90 milhões, seguida por WETH e USDC com US$ 81 milhões cada.
Staking líquido e ativos que geram rendimento representam várias outras posições grandes. LiquidETH detém US$ 77 milhões, enquanto liquidUSD representa US$ 58 milhões. Os depósitos de Wrapped Bitcoin atingiram US$ 54 milhões, dando aos usuários outro ativo cripto que pode ser implantado sob as configurações de garantia específicas do mercado da V4.
Os sete ativos nomeados juntos representam US$ 538 milhões, ou cerca de dois terços de todos os depósitos da V4. Outros tokens suportados compõem o restante do total de US$ 806 milhões.
A estrutura do V4 separa seus mercados em hubs de liquidez e spokes especializados. Os hubs gerenciam o capital fornecido e a contabilidade, enquanto os spokes definem os termos para mercados de empréstimo individuais, incluindo qual garantia pode ser usada e quanto os usuários podem tomar emprestado.
O design difere do Aave V3, onde cada mercado geralmente opera como seu próprio pool. O V3 ainda detém aproximadamente US$ 31 bilhões em depósitos, quase 38 vezes o valor registrado no V4. A comparação mostra que a maior parte do capital da Aave permanece no sistema mais antigo, mesmo com os depósitos migrando para a nova versão.
Durante o lançamento do Aave V4 em abril, o protocolo apresentou o modelo hub-and-spoke como uma forma de criar mercados de empréstimo com controles de risco personalizados sem dividir a liquidez em pools totalmente separados. Os usos suportados incluíam empréstimos de taxa fixa, garantia tokenizada de ativos do mundo real e crédito estruturado.
O DAO da Aave havia aprovado anteriormente US$ 25 milhões em financiamento de stablecoin e 75.000 tokens AAVE para o desenvolvimento do protocolo. O quadro de financiamento estabeleceu o V4 como a base técnica de longo prazo do sistema, direcionando a receita de produtos especificados da Aave Labs para o tesouro do DAO.
Avalanche adiciona uma rota de empréstimo do Tesouro dos EUA
Fora de Ethereum e Optimism, o Avalanche Core é responsável por US$ 18 milhões dos depósitos atuais do V4. A Aave lançou o V4 na Avalanche em julho, tornando a rede sua primeira implantação do V4 além do Ethereum.
Como relatado em julho, a Aave disse que a implementação na Avalanche apoiaria mercados de empréstimo respaldados por ativos tokenizados do mundo real. A garantia planejada incluía títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, fundos do mercado monetário, crédito privado e títulos corporativos.
Os mercados planejados respaldados por títulos do Tesouro fornecem uma conexão direta com ativos financeiros dos EUA, embora o acesso on-chain não determine por si só se um produto pode ser legalmente oferecido a investidores dos EUA. Quaisquer regras de acesso dependeriam do emissor, da estrutura do instrumento tokenizado e dos regulamentos aplicáveis à sua distribuição.
A implantação na Avalanche também ocorre em conjunto com um esforço para reduzir o suporte a mercados com pouca atividade. Em julho, uma proposta de governança da Aave visou seis implantações e dezenas de reservas de baixo uso, cobrindo cerca de US$ 98,1 milhões em ativos fornecidos e US$ 15,6 milhões em dívidas.
A proposta pedia a aposentadoria das implantações em Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium e Aptos, removendo 50 reservas de baixa adoção e 21 tokens Pendle de principal vencidos de outros mercados. Sob o processo proposto, a Aave primeiro congelaria as reservas afetadas e reduziria seus limites de fornecimento e empréstimo antes de reduzir gradualmente as posições restantes.
