O ex-secretário de Defesa dos EUA, Mark Esper, instou o Senado a aprovar a Lei CLARITY antes de sua votação processual em 15 de setembro, argumentando que regras atrasadas para criptomoedas poderiam enfraquecer a segurança financeira e nacional dos EUA.
Resumo
- Mark Esper disse que mercados de criptomoedas regulamentados nos EUA melhorariam a supervisão de transações de ativos digitais.
- A votação de cloture no Senado em 15 de setembro exige 60 votos para avançar o projeto.
- Os legisladores da Câmara aprovaram a Lei CLARITY por 294–134 em julho de 2025.
- Recompensas de stablecoins, ética política e finanças descentralizadas permanecem pontos centrais de disputa.
O Financial Times publicou o argumento político de Esper em 7 de agosto, com o ex-secretário de Defesa descrevendo a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais como "não meramente um projeto de serviços financeiros", mas também um "projeto de segurança nacional".
Esper, que liderou o Pentágono de 2019 a 2020, disse que o poder dos EUA depende em parte do dólar e das redes de pagamento que o transportam pelo mundo. Regras claras para ativos digitais, argumentou, ajudariam a preservar a visão de Washington sobre a atividade financeira enquanto apoiam a aplicação de sanções.
Quando empresas de criptomoedas e transações passam por locais offshore com controles mais fracos, Esper disse que as agências dos EUA perdem parte de sua capacidade de rastrear fundos e agir contra redes ilícitas. Ele também alertou que atrasos em Washington dão à China mais tempo para construir sistemas de pagamento fora da influência dos EUA.
Esper atualmente serve no Conselho Consultivo Global da Coinbase, que aconselha a liderança da exchange em questões políticas e estratégicas. A Coinbase o lista entre vários ex-funcionários do governo e de segurança nacional nomeados para o conselho.
O Diretor de Políticas da Coinbase, Faryar Shirzad, compartilhou os comentários de Esper no X, citando seu apelo para que os legisladores tratem a legislação com urgência.
Lei CLARITY enfrenta teste de 60 votos em 15 de setembro
O líder da maioria no Senado, John Thune, apresentou o cloture na moção para prosseguir com o H.R. 3633 antes de os legisladores deixarem Washington para o recesso de agosto. A votação resultante está marcada para 15 de setembro, após os senadores retornarem aos trabalhos regulares.
O cloture exigiria o apoio de 60 senadores. Os republicanos não podem atingir o limite sem votos democratas, deixando o projeto dependente de um acordo bipartidário que permaneceu difícil durante as negociações.
Uma votação bem-sucedida não enviaria a legislação ao presidente. Permitiria que o Senado começasse a considerar formalmente a medida, após o que os legisladores poderiam debater a proposta e oferecer emendas antes de uma votação final de aprovação.
A Câmara aprovou o H.R. 3633 por 294–134 em julho de 2025. O Comitê Bancário do Senado posteriormente avançou seu texto de estrutura de mercado por uma votação de 15–9, com dois democratas se juntando aos republicanos.
Qualquer texto do Senado que difira do projeto aprovado pela Câmara exigiria ação adicional antes de chegar à Casa Branca. O Congresso poderia enviar a versão revisada de volta à Câmara ou formar um comitê de conferência para resolver as diferenças entre as duas câmaras.
A proposta dividiria a responsabilidade por ativos digitais entre a Commodity Futures Trading Commission e a Securities and Exchange Commission. Commodities digitais qualificadas geralmente ficariam sob a CFTC, enquanto a SEC manteria autoridade sobre tokens e transações tratados como valores mobiliários.
Para investidores dos EUA, a divisão poderia determinar qual agência supervisiona plataformas de negociação, corretores e outros intermediários. Também poderia criar padrões federais de registro para partes do mercado de criptomoedas à vista que atualmente não enfrentam supervisão rotineira da CFTC.
Esper liga supervisão de criptomoedas à aplicação de sanções
O caso de segurança de Esper depende em parte do papel do dólar americano no comércio e finanças globais. As autoridades americanas podem monitorar ou restringir transações que passam por bancos e redes de pagamento sujeitas à lei dos EUA, dando a Washington ferramentas para aplicar sanções e investigar finanças ilícitas.
A atividade de ativos digitais roteada através de plataformas estrangeiras levemente regulamentadas pode tornar esse trabalho mais difícil, de acordo com Esper. Ele citou ameaças de redes sancionadas e grupos cibernéticos norte-coreanos, argumentando que um mercado regulamentado nos EUA daria à aplicação da lei acesso mais confiável a registros de transações e clientes.
Os registros do Tesouro identificaram o Grupo Lazarus como uma organização cibernética patrocinada pelo Estado norte-coreano. As autoridades dos EUA ligaram o grupo a grandes roubos de ativos digitais, incluindo o ataque de aproximadamente US$ 625 milhões à rede Ronin em 2022.
Esper também apontou para o trabalho da China em infraestrutura de pagamento que não depende de canais financeiros controlados pelos EUA. Em sua avaliação, permitir que outros países estabeleçam padrões de ativos digitais primeiro poderia reduzir a influência de Washington sobre futuras redes de pagamento.
Partes da proposta do Senado abordam as mesmas preocupações por meio de poderes de execução específicos. Um rascunho fundido divulgado em julho contém um título de finanças ilícitas cobrindo atividades de adversários estrangeiros, treinamento de aplicação da lei e cooperação internacional.
A Seção 10303 expandiria a autoridade de medidas especiais do Departamento do Tesouro sob a Seção 311 do USA PATRIOT Act. Sob a proposta, o Tesouro poderia proibir ou impor condições a certas transferências de ativos digitais ligadas a jurisdições estrangeiras, instituições ou classes de transações consideradas como apresentando uma preocupação primária de lavagem de dinheiro.
O presidente do Comitê Bancário do Senado, Tim Scott, também argumentou que a legislação dificultaria que criminosos e adversários estrangeiros usassem indevidamente o sistema financeiro dos EUA. O argumento de Esper coloca as mesmas disposições dentro de um quadro de defesa e política externa.
Disputas no Senado continuam apesar do argumento de segurança
O apoio à segurança nacional não resolve os desacordos que estão segurando o projeto. Legisladores e grupos da indústria permanecem divididos sobre recompensas de stablecoin, regras de finanças descentralizadas e restrições éticas para funcionários públicos com interesses em ativos digitais.
O rascunho atual distingue entre retornos passivos sobre saldos ociosos de stablecoin e recompensas geradas por atividades como empréstimos ou fornecimento de liquidez. Os bancos pressionaram os legisladores para impedir que exchanges e empresas de stablecoin ofereçam produtos semelhantes a juros sem as regras de capital, seguro e supervisão aplicadas a depósitos bancários.
Em julho, organizações bancárias dos EUA pediram aos líderes do Senado que revisassem a Seção 404, alertando que restrições pouco claras poderiam afastar depósitos de bancos comunitários e regionais. As ações da Circle caíram mais de 2% nas negociações pré-mercado, enquanto a disputa de lobby bancário adicionou incerteza em torno da legislação.
Empresas de criptomoedas argumentaram que limites excessivamente rígidos poderiam empurrar os clientes para serviços menos regulamentados. A Coinbase, que obtém receita de seu relacionamento com a Circle e recompensas de clientes baseadas em USDC, buscou mudanças nas restrições propostas.
As disposições de ética política criaram um obstáculo separado. Legisladores democratas buscaram regras mais rígidas cobrindo ativos digitais emitidos ou detidos por altos funcionários do governo, enquanto permanecem desacordos sobre se os funcionários deveriam ter que se desfazer de participações existentes.
As finanças descentralizadas também complicaram as negociações porque os legisladores não concordaram sobre como classificar protocolos ou determinar quando uma rede blockchain é suficientemente descentralizada. A classificação pode afetar se um token se enquadra nas regras de valores mobiliários da SEC ou na estrutura proposta de commodity digital da CFTC.
Os traders de mercados de previsão responderam aos atrasos reduzindo suas expectativas de aprovação. Uma análise de agosto descobriu que as probabilidades de aprovação caíram para 10% depois de atingir 82% em fevereiro, com disputas políticas não resolvidas e o calendário limitado do Senado pesando sobre o contrato.
CFTC prepara um caminho regulatório alternativo
Enquanto o Congresso considera o projeto, o presidente da CFTC, Michael Selig, disse que sua agência pode continuar desenvolvendo propostas de ativos digitais dentro de sua autoridade existente.
“Cripto terá estrutura de mercado independentemente do projeto”, disse Selig em comentários relatados em 20 de agosto.
A CFTC já supervisiona derivativos de cripto, incluindo futuros e opções regulamentados. Ela também pode processar fraude e manipulação em transações de commodities à vista, mas não tem poder de supervisão rotineiro sobre exchanges de cripto à vista comparável à sua supervisão de mercados de derivativos registrados.
Quaisquer regulamentações adotadas sem nova legislação teriam que permanecer dentro do Commodity Exchange Act. A agência poderia abordar locais de derivativos, intermediários e requisitos de divulgação, embora o Congresso ainda precisasse conceder os poderes completos de mercado à vista contemplados pela CLARITY Act.
Como anteriormente relatado pela crypto.news, Selig não identificou quais propostas estavam prontas, quando a CFTC poderia divulgá-las, ou quanto do plano estruturado poderia prosseguir sob a lei atual.
O presidente Donald Trump pediu uma "versão justa" da CLARITY Act durante uma reunião na Casa Branca em 19 de agosto, com a presença de representantes da Coinbase, Ripple, Gemini, Kraken, Anchorage Digital, Chainlink Labs, Grayscale e OKX.
O Comitê Consultivo de Inovação da CFTC se reuniu no dia seguinte para discutir ativos digitais, inteligência artificial e mercados de previsão. Sua sessão sobre cripto cobriu proteção ao cliente, integridade do mercado e maneiras pelas quais a comissão poderia usar sua autoridade atual, mas o órgão consultivo não pode adotar regulamentações vinculantes ou expandir a jurisdição da agência.
