Опционы на биткоин и эфир с общей условной стоимостью около 10,43 миллиарда долларов истекли 31 июля, что сделало уровень биткоина в 64 000 долларов центральным в месячном расчете.
Резюме
- 149 000 опционов на биткоин стоимостью 9,6 миллиарда долларов истекли с максимальной болью, сосредоточенной на уровне 64 000 долларов.
- 435 000 опционов на эфир стоимостью 830 миллионов долларов истекли с коэффициентом пут/колл 0,63 и максимальной болью в 1 850 долларов.
- Низкая подразумеваемая волатильность и неравномерные притоки удерживали биткоин около 64 000 долларов, несмотря на общую позиционированность с перевесом коллов в месячном расчете.
Greeks.live сообщил, что 149 000 опционов на биткоин стоимостью 9,6 миллиарда долларов истекли с коэффициентом пут/колл 0,28 и максимальной болью в 64 000 долларов. Еще 435 000 опционов на эфир стоимостью 830 миллионов долларов истекли с коэффициентом 0,63 и максимальной болью в 1 850 долларов.
Месячные опционы Deribit рассчитываются в 08:00 UTC в последнюю пятницу каждого месяца. Вскоре после расчета биткоин торговался около 63 824 долларов, а эфир — около 1 891 доллара. Ни один из активов не показал немедленного выхода из своего недавнего диапазона.
Истечение опционов на биткоин урегулировалось около максимальной боли в 64 000 долларов
Истечение опционов на биткоин составило около 30% от непогашенных контрактов, согласно Greeks.live. Его низкий коэффициент пут/колл 0,28 показал, что открытый интерес по коллам значительно превышал открытый интерес по путам перед расчетом.
Отдельный снимок PerpFinder, основанный на данных Deribit на 07:51 UTC, зафиксировал 7,39 миллиарда долларов открытого интереса по коллам и 2,06 миллиарда долларов по путам. Он оценил общий условный открытый интерес в 9,45 миллиарда долларов, что немного ниже оценки Greeks.live в 9,6 миллиарда долларов. Разница, вероятно, отражает изменение цен на биткоин и данные, полученные в разное время.
Максимальная боль относится к цене расчетов, при которой наибольшая стоимость опционов истекла бы без стоимости для покупателей. Это не гарантирует, что спотовый рынок двинется к этому уровню или останется там после.
Недавняя активность подтверждает эту осторожность. Исследование, охватывающее два более ранних июльских истечения, показало, что биткоин не урегулировался точно на указанных уровнях максимальной боли и показал мало долгосрочного движения цены после истечения контрактов.
Позиционированность с перевесом коллов не подтвердила бычий прорыв
Низкий коэффициент пут/колл биткоина на первый взгляд выглядит бычьим, поскольку коллы обеспечивают потенциал роста. Однако многие коллы были сосредоточены выше рыночной цены, особенно вокруг страйков 70 000 и 72 000 долларов.
Контракты на этих уровнях не могли принести прибыль при истечении, если только биткоин не вырос бы резко выше своего недельного диапазона. Вместо этого биткоин торговался в 24-часовом диапазоне примерно от 63 787 до 65 305 долларов, оставляя самые крупные позиции по коллам вне денег.
Greeks.live сообщил, что гамма-экспозиция по коллам была распределена по нескольким страйкам, в то время как гамма-экспозиция по путам была более сконцентрирована. Гамма измеряет, как быстро меняется чувствительность цены опциона при движении базового актива. Концентрированная экспозиция может влиять на хеджирование дилеров, но она не предсказывает направление рынка независимо.
Фирма также заявила, что «условия для ралли не созданы», ссылаясь на ограниченные притоки капитала и слабое продолжение, когда американские акции восстановились. Это рыночная оценка фирмы, а не подтвержденный будущий результат.
Опционы на эфир показали более сильную защиту от падения
Коэффициент пут/колл эфира 0,63 показал больший спрос на путы относительно коллов, чем зафиксировано на рынке биткоина. Greeks.live разместил уровень максимальной боли эфира на 1 850 долларов, ниже рыночной цены вскоре после расчетов.
Финальный снимок PerpFinder перед истечением зафиксировал примерно 499,4 миллиона долларов в открытом интересе по колл-опционам на Ether и 311,5 миллиона долларов по пут-опционам. Он рассчитал общий открытый интерес в 810,9 миллиона долларов и коэффициент 0,62, что близко к цифрам, предоставленным Greeks.live.
После расчетов Ether торговался около 1 891 доллара, в пределах 24-часового диапазона примерно от 1 884 до 1 934 долларов. Таким образом, актив оставался выше как оценки максимальной боли в 1 850 долларов от Greeks.live, так и уровня в 1 800 долларов, упомянутого в некоторых более ранних рыночных отчетах.
Как сообщалось ранее, опционы на Ether имели коэффициент пут/колл 1,26 во время истечения 10 июля. Падение до примерно 0,63 указывает на то, что к концу месяца позиционирование стало менее защитным, хотя у Ether все еще была более высокая относительная подверженность пут-опционам, чем у Bitcoin.
Притоки в ETF и сопротивление на уровне 65 000 долларов формируют следующий шаг
Истечение произошло, когда спрос на спотовые Bitcoin ETF показал признаки восстановления. Американские фонды получили 233,1 миллиона долларов 30 июля, во главе с IBIT от BlackRock с 183,4 миллиона долларов. Однако ранее на неделе потоки чередовались между приростами и выводами, что подтверждает описание Greeks.live неравномерного спроса на капитал.
Bitcoin также оставался ниже тяжелой торговой зоны выше 65 000 долларов, определенной Greeks.live. Актив кратко достиг 24-часового максимума выше 65 300 долларов, но вернулся ниже 64 000 долларов, показывая, что покупатели не установили прежнюю зону ралли в качестве поддержки.
crypto.news сообщил, что меньшее истечение 10 июля также вызвало осторожное позиционирование и ограниченную уверенность в устойчивом росте. Более раннее освещение от 3 июля сосредоточило внимание на слабых потоках ETF и спросе на краткосрочную защиту от падения.
Трейдеры будут следить за тем, переместятся ли позиции в месячное истечение 28 августа. Данные Deribit показали, что около 3,15 миллиарда долларов уже размещены на эту дату в опционах на Bitcoin, в то время как истечение 25 сентября составляло примерно 6,22 миллиарда долларов.
Устойчивое движение выше 65 000 долларов, более сильный спотовый объем и несколько последовательных сессий притока в ETF дали бы более четкие доказательства улучшения спроса. Без этих условий июльский расчет в основном устранил большой блок истекающих позиций, оставив более широкий торговый диапазон Bitcoin нерешенным.
