Исследователи Ethereum предложили новую модель эмиссии, которая будет постепенно сжигать вознаграждения валидаторов и сводить их к нулю, когда около половины предложения ETH будет размещено в стейкинге.
Резюме
- EIP-8361 будет сжигать растущую долю вознаграждений валидаторов по мере увеличения доли стейкинга Ethereum.
- Вознаграждения достигнут нуля при примерно 60,25 миллионах ETH в стейкинге, что равно примерно половине текущего предложения.
- Проект предлагает 18-месячный переходный период для ограничения резких изменений доходности валидаторов.
- EIP-8361 находится на стадии общественного обсуждения и не был одобрен для включения в обновление Ethereum.
EIP-8361 снизит вознаграждения за стейкинг Ethereum
Исследователи Ethereum Жером де Тише, Джастин Дрейк, dapplion, pintail, pa7x1 и Ладислав фон Даниэльс представили EIP-8361 как черновой вариант Основного предложения по улучшению Ethereum.
Названный «Сжигание с постепенным снижением эмиссии» (Tapered Issuance Burn), этот механизм будет уничтожать часть вознаграждений, которые валидаторы получают за аттестации, предложение блоков и участие в комитетах синхронизации. Сжигаемая доля будет расти вместе с долей ETH, размещенной в стейкинге.
Скорость сжигания в конечном итоге достигнет 100%, когда около 60,25 миллионов ETH будет размещено в стейкинге. Исходя из текущего циркулирующего предложения Ethereum, составляющего около 120,7 миллионов ETH, этот уровень представляет собой почти 50% всех ETH. Данные CoinMarketCap показывают, что циркулирующее предложение на момент написания составляло примерно 120,68 миллионов ETH.
В результате валидаторы больше не будут получать вознаграждения за эмиссию на уровне консенсуса после достижения стейкингом предложенного порога. Они по-прежнему смогут получать другие формы дохода, включая приоритетные комиссии за транзакции и максимальную извлекаемую ценность.
Почему исследователи Ethereum хотят изменить эмиссию
EIP-8361 направлен на устранение того, что его авторы описывают как постоянный стимул для размещения большего количества ETH в стейкинге, даже когда дополнительные депозиты могут давать ограниченные преимущества для безопасности.
«Текущая кривая эмиссии продолжает предлагать доходность около 1,5%, даже если почти весь ETH размещен в стейкинге», — написали авторы.
Они добавили, что «оставшийся минимальный уровень доходности не дает точки, в которой эмиссия перестает стимулировать дополнительный стейкинг».
В рамках предлагаемой модели годовая эмиссия ETH достигнет пика примерно в 0,5% от предложения, когда доля стейкинга достигнет около 20%. Затем эмиссия будет снижаться по мере того, как больше ETH будет поступать в стейкинг, прежде чем достигнет нуля вблизи порога в 50%.
Доля стейкинга Ethereum уже превысила одну треть его предложения. Предложение оценивает, что более 70 миллионов ETH может быть размещено в стейкинге к январю 2028 года, если спрос сохранится в рамках существующей структуры вознаграждений.
Переходный период защитит доходность валидаторов на начальном этапе
Исследователи предложили 18-месячный переходный период, а не немедленное применение постоянной кривой вознаграждений.
Базовый коэффициент вознаграждения Ethereum изначально вырастет с 64 до 128, прежде чем постепенно вернется к текущему уровню. Временная корректировка предназначена для поддержания доходности валидаторов вблизи их текущего диапазона на раннем этапе, прежде чем постепенное сжигание станет более ограничительным.
Для валидаторов и поставщиков услуг стейкинга в США это предложение может изменить экономику эксплуатации инфраструктуры Ethereum, если разработчики в конечном итоге включат его в обновление сети. Снижение вознаграждений за эмиссию может повлиять на ожидаемую доходность, хотя проект не изменит налоговые правила США или правила по ценным бумагам, регулирующие стейкинг.
План также следует за отдельным исследовательским предложением Ethereum, о котором сообщил crypto.news в июне. Этот механизм, известный как перенаправление доходов валидаторов, позволил бы валидаторам направлять от 0% до 10% своего дохода от стейкинга на финансирование экосистемы.
Согласно этому предложению, взносы станут обязательными, если 51% валидаторов поддержат ставку перенаправления выше нуля. Его авторы утверждали, что общее финансирование может помочь оплатить исследования, безопасность и публичные инструменты, используемые в Ethereum.
EIP-8361 все еще ожидает рассмотрения сообществом
EIP-8361 является черновиком и не меняет автоматически денежно-кредитную политику Ethereum. Он должен пройти техническую экспертизу, обсуждение в сообществе и координацию разработчиков, прежде чем его можно будет рассматривать для будущего обновления сети.
Предложение уже вызвало опасения, что менее предсказуемая доходность может повлиять на сольных валидаторов, институциональные стейкинг-операции и стратегии децентрализованных финансов, построенные на стейкинге ETH.
ETH не показал явной реакции, связанной с черновиком. Токен торговался около $1 878, что примерно на 0,5% выше за 24 часа, с объемом торгов около $7,86 млрд на момент написания, согласно CoinMarketCap.
