Крупнейшая банковская группа Италии Intesa Sanpaolo во втором квартале резко сократила заявленную позицию в iShares Bitcoin Trust от BlackRock, одновременно увеличив вложения в стейкинговый Ethereum-фонд BlackRock.
Резюме
- Intesa Sanpaolo сократила долю в обыкновенных акциях IBIT на 93,7% во втором квартале, согласно документам SEC.
- Банк добавил позицию по пут-опционам, связанным с 500 000 акций IBIT, при этом резко сократив заявленные коллы.
- Его доля в ETF iShares Staked Ethereum Trust утроилась до 349 600 акций к 30 июня 2026 года.
- Intesa по-прежнему держала 3,47 миллиона акций ARKB на сумму 67,6 миллиона долларов, что ограничивает чрезмерно медвежьи выводы о биткоине.
- Позиция в Bitwise Solana Staking ETF сократилась с 2 817 акций до всего семи заявленных акций.
На 30 июня Intesa держала 40 723 обыкновенные акции IBIT, что на 93,7% меньше по сравнению с 646 809 акциями на конец марта. Её заявленная позиция по коллам IBIT также упала с базовых 2,50 миллиона акций до 18 000 акций. В последней форме 13F появилась позиция по путам, связанная с 500 000 акций IBIT.
В то же время Intesa увеличила долю в ETF iShares Staked Ethereum Trust с 116 200 до 349 600 акций. Позиция в Bitwise Solana Staking ETF упала с 2 817 акций до семи. Это заявленные ценные бумаги, в отношении которых Intesa осуществляла инвестиционные полномочия. В документации не установлено, принадлежала ли каждая позиция собственному казначейству банка, управляемому фонду или счетам клиентов.
Intesa Sanpaolo сократила IBIT, но сохранила значительную долю в биткоине
Позиция в обыкновенных акциях IBIT оценивалась в 1,36 миллиона долларов на 30 июня по сравнению с 24,85 миллиона долларов на конец марта. Заявленное количество акций, связанных с коллами, упало на 99,3%, в то время как новый пут представлял 500 000 базовых акций с заявленной стоимостью 16,65 миллиона долларов.
Однако документация не показывает массового вывода из торгуемых биткоин-продуктов. Intesa по-прежнему сообщила о 3,47 миллиона акций ARK 21Shares Bitcoin ETF, или ARKB, на сумму 67,63 миллиона долларов. Количество акций было всего на 3,7% ниже, чем 3,61 миллиона акций, заявленных тремя месяцами ранее.
Таким образом, ARKB оставался крупнейшей раскрытой крипто-ETF позицией Intesa по рыночной стоимости. Продолжающееся удержание ограничивает выводы о том, что банковская группа отказалась от биткоин-экспозиции только из-за сокращения IBIT.
Как ранее сообщалось на crypto.news, Intesa расширила свои заявленные ценные бумаги в биткоинах, эфире и XRP в первом квартале. Документация за второй квартал указывает на более избирательную корректировку между эмитентами и продуктами, а не на полный выход из класса активов.
Пут на 500 000 акций IBIT не раскрывает чистую экспозицию
Недавно заявленный пут может обеспечивать защиту от снижения, быть частью более широкой опционной сделки или выражать медвежью позицию. В документации не раскрываются цена страйк, дата истечения, премия за покупку или связь с другими позициями.
Инструкции SEC требуют, чтобы управляющие сообщали об опционных позициях, используя акции и рыночную стоимость базового актива. Форма 13F также исключает выписанные опционы и обычные короткие позиции. Эти позиции не вычитаются из раскрытых длинных позиций.
Поэтому пут на 500 000 акций не следует рассматривать как доказательство того, что Intesa имела чистую короткую позицию по IBIT или биткоину. Полная экономическая экспозиция может зависеть от контрактов и позиций, которые не отображаются в публичной документации.
Чёткую рыночную реакцию также нельзя изолировать от раскрытия. Форма 13F сообщает о позициях на конец квартала и может быть подана в течение 45 дней после отчётного периода. Intesa могла изменить любую из позиций после 30 июня.
Staked Ethereum стал более крупной заявленной позицией
Intesa увеличила свою позицию в iShares Staked Ethereum Trust ETF на 200,9%, доведя количество акций до 349 600. Заявленная стоимость выросла с 3,15 млн долларов на конец марта до 7,10 млн долларов на 30 июня.
Фонд BlackRock, торгующийся под тикером ETHB, сочетает в себе доступ к рыночной цене Ether с вознаграждениями, генерируемыми стейкингом части его активов. BlackRock сообщила о чистых активах фонда в размере около 562,5 млн долларов по состоянию на 3 августа. Продукт был запущен на Nasdaq в феврале 2026 года.
Более крупная позиция в ETHB может отражать интерес к продукту, который приносит вознаграждения за стейкинг в дополнение к отслеживанию курса Ether. Однако Intesa не опубликовала объяснения по этой сделке, и форма 13F не раскрывает ее инвестиционные обоснования.
В связанном материале crypto.news рассмотрел, как ETHB использует профессиональных валидаторов, возвращая часть дохода от стейкинга акционерам.
Доля Solana снизилась до незначительного уровня
Intesa сократила свои активы в Bitwise Solana Staking ETF с 2 817 акций до семи. Позиция оценивалась всего в 70 долларов на 30 июня по сравнению с 31 128 долларов тремя месяцами ранее.
Это изменение оставляет долю Solana незначительной в рамках данной конкретной отчетности. Для сравнения, банк сохранил миллионы акций в ARKB и сотни тысяч акций в ETHB и Grayscale XRP Trust ETF. Количество акций XRP в Intesa осталось неизменным на уровне 712 319, хотя заявленная стоимость снизилась вместе с рыночной ценой фонда.
Следующая форма 13F, охватывающая позиции на 30 сентября, должна показать, было ли сокращение IBIT и расширение в ETHB устойчивым изменением распределения. Эта отчетность по-прежнему будет представлять только снимок на конец квартала и не раскроет полную структуру опционов или все активы, управляемые в группе Intesa.
Intesa сообщила об общих активах в размере 992,67 млрд евро и чистой прибыли в 5,55 млрд евро за первое полугодие 2026 года. Ее масштаб делает активность в крипто-ETF заметной, но данные 13F не следует рассматривать как полное представление о балансе банка или его общей стратегии в области цифровых активов.
