Марк Кубан заявил 16 августа, что «чипы как класс активов станут новой криптовалютой», предложив однострочный прогноз, поскольку искусственный интеллект стимулирует спрос на передовое вычислительное оборудование.
Резюме
- Марк Кубан заявил, что чипы как класс активов могут стать следующей инвестиционной категорией, подобной криптовалюте.
- CoreWeave закрыла сделку на 2,6 миллиарда долларов в этом месяце, опираясь на долгосрочную уверенность в спросе на GPU.
- Nvidia недавно сообщила о квартальной выручке центров обработки данных в размере 75,2 миллиарда долларов, что на 92% больше по сравнению с прошлым годом.
- CoreWeave стала пионером в финансировании под залог GPU, показав, что чипы уже функционируют как залог на институциональных кредитных рынках.
- Сторонник биткоина Пьер Рошар отверг аналогию Кубана, поскольку производство чипов не имеет халвингов и корректировок сложности.
Кубан не указал финансовый продукт, инвестиционную структуру или сроки в своем посте.
Комментарий был широко интерпретирован как относящийся к высококлассным ускорителям ИИ, таким как GPU. Однако Кубан явно не определил, какие именно чипы он имел в виду. Поэтому его утверждение остается широкой инвестиционной тезой, а не объявленным деловым предприятием или установленной категорией активов.
Финансирование под залог GPU дает идее Кубана прецедент
Оборудование для ИИ уже используется в финансовых структурах, выходящих за рамки простой покупки акций полупроводниковых компаний. CoreWeave закрыла сделку по возобновляемой кредитной линии на сумму 2,6 миллиарда долларов 10 августа для финансирования высокопроизводительной вычислительной инфраструктуры. Компания заявила, что структура отражает уверенность кредиторов в долгосрочном спросе на GPU.
Срок кредитной линии составляет примерно пять лет, что превышает среднюю трехлетнюю продолжительность поддерживающих ее клиентских контрактов. CoreWeave заявила, что кредиторы, таким образом, принимали на себя риск продления, частично основываясь на ожиданиях будущей стоимости GPU Nvidia, развернутых через ее облачную платформу. Сделка также была переподписана.
CoreWeave занимается финансированием под залог GPU уже несколько лет. В мае она завершила еще одну публично синдицированную сделку на 3,1 миллиарда долларов и описала финансирование инфраструктуры ИИ как «новый класс активов». Это характеристика CoreWeave и не означает, что отдельные GPU в настоящее время торгуются как криптовалюты.
Спрос на ИИ поддерживает сильную экономику GPU
Последний отчетный квартал Nvidia дает еще одну меру спроса. Производитель чипов сообщил о выручке центров обработки данных в размере 75,2 миллиарда долларов за квартал, закончившийся 26 апреля, что на 92% больше по сравнению с предыдущим годом. Общая квартальная выручка достигла рекордных 81,6 миллиарда долларов, согласно майским результатам.
Эти цифры не устанавливают чипы как самостоятельный класс инвестиций. GPU являются физическими активами, которые сталкиваются с технологическим устареванием и зависят от электроэнергии, сетей, мощностей центров обработки данных и использования клиентами для получения дохода. Их предложение также не имеет фиксированных механизмов эмиссии, которые отличают биткоин.
Сторонник биткоина Пьер Рошар провел это различие в ответ Кубану. Он написал, что производство чипов не имеет ни корректировок сложности, ни халвингов и поэтому «не является новым биткоином».
Прогноз Кубана следует за его отступлением от биткоина
Последний комментарий Кубана появился менее чем через три месяца после того, как он резко сократил свои вложения в биткоин. Как ранее сообщал crypto.news, он продал примерно 80% своих биткоин-активов, потеряв уверенность в его защитной функции. Кубан сказал, что биткоин «не был той защитой, которую я ожидал», и «потерял сюжет».
Он не отказался от всех цифровых активов. Кубан сказал, что продолжает держать Ethereum, потому что считает, что смарт-контракты и децентрализованные финансы имеют более четкую полезность. Его комментарий о чипах от 16 августа не говорит о том, что он заменяет свои оставшиеся криптоактивы инвестициями в оборудование.
Что будет дальше
Самым ясным тестом предсказания Кубана станет то, станет ли финансирование GPU более стандартизированным и доступным за пределами специализированных операторов ИИ-инфраструктуры. Сделки CoreWeave показывают, что институциональные кредиторы уже готовы финансировать вычислительную инфраструктуру в многомиллиардных масштабах и принимать на себя определенные риски, связанные с будущей доходностью GPU.
Однако пока «чипы как класс активов» остается предсказанием Кубана, а не определенной рыночной категорией. Лежащая в основе тенденция измерима: Nvidia сообщает о быстро растущих продажах для центров обработки данных, в то время как кредиторы финансируют инфраструктуру на базе GPU во все более крупных сделках. Остается неподтвержденным, приведут ли эти события в конечном итоге к созданию ликвидного рынка, напоминающего криптовалюты.
