Nasdaq 11 августа согласилась приобрести все доли в LeveL Markets LLC, добавив одну из крупнейших альтернативных торговых систем США к более широкой стратегии, построенной вокруг более длительных торговых часов, токенизированных ценных бумаг и цифровой рыночной инфраструктуры.
Резюме
- Nasdaq согласилась приобрести LeveL Markets, третью по объему альтернативную торговую систему США.
- LeveL обслуживает более 2500 клиентов и ежедневно торгует более чем 7000 инструментами.
- Nasdaq создала Digital Liquidity Networks для объединения токенизации, ликвидностных платформ и технологических возможностей цифровых активов.
- SEC одобрила правила Nasdaq по токенизированным ценным бумагам в марте, а затем более длительные торговые часы в апреле.
- После закрытия сделки LeveL останется регулируемой FINRA и будет управляться отдельно, при условии получения необходимых регуляторных одобрений.
Финансовые условия не были раскрыты в пресс-релизе компании.
Сделка происходит после двух крупных регуляторных одобрений в США для Nasdaq в этом году. SEC одобрила правила по токенизированным ценным бумагам в марте и план по 23-часовой торговле в будние дни в апреле. Nasdaq теперь планирует запустить более длительный торговый график 6 декабря, а недавно созданное подразделение Digital Liquidity Networks объединит LeveL с возможностями цифровых активов и токенизации.
LeveL дает Nasdaq более крупную позицию на внебиржевом рынке США
Nasdaq сообщает, что LeveL является третьей по объему торгов альтернативной торговой системой США. Платформа ежедневно обрабатывает сотни миллионов акций, торгует более чем 7000 инструментами и обслуживает более 2500 клиентов со стороны покупателей и продавцов. Более 300 институциональных покупательских фирм используют эту площадку, которая подключается через более чем 15 систем управления заказами и исполнения.
Nasdaq впервые приобрела миноритарную долю в LeveL в 2021 году. Позже LeveL объединилась с Luminex в 2022 году, а ее среднедневной объем вырос на 56% в 2025 году. Переход Nasdaq от миноритарного инвестора к потенциальному владельцу дает биржевому оператору более крупную позицию в торговле США, которая происходит вне традиционных биржевых книг заявок.
Структура не исчезнет после покупки. Nasdaq заявила, что LeveL сохранит свою собственную управленческую команду, конфиденциальность участников и структурное разделение, оставаясь зарегистрированной ATS под надзором FINRA. До закрытия сделки обе компании продолжат работать независимо.
Nasdaq уже получила одобрение SEC на 23-часовую торговлю
Американский аспект выходит за рамки приобретения. SEC предоставила ускоренное одобрение предложению Nasdaq о 23-часовой пятидневной торговле 10 апреля. В соответствии с одобренной структурой, дневная сессия проходит с 4:00 до 20:00 по восточному времени, за ней следует ночная сессия с 21:00 до 4:00 по восточному времени. Промежуточный час предназначен для технического обслуживания и обработки корпоративных действий.
Nasdaq назначила 6 декабря 2026 года в качестве планируемой даты запуска расширенных часов. Изменение призвано предоставить инвесторам в других часовых поясах больший доступ к акциям США и выводит крупную национальную биржу на торговые периоды, где операторы ATS уже конкурируют за заказы.
Вашингтон все еще изучает, насколько далеко должен зайти переход. SEC проведет 17 сентября круглый стол, посвященный ночной торговле, рыночным операциям, устойчивости и защите инвесторов. Председатель Пол Аткинс заявил, что США движутся к рынку, который торгует большую часть дня и ночи. Как сообщал crypto.news в своем освещении 24-часовой торговли, регуляторы сейчас изучают инфраструктуру, необходимую для поддержки этого перехода.
Токенизированные ценные бумаги приближаются к производству
Стратегия Nasdaq в области цифровых рынков также переходит от одобрения регулирующих органов к внедрению. 18 марта SEC одобрила правила, позволяющие торговать соответствующими ценными бумагами в токенизированной форме на Nasdaq. Токенизированные и традиционные версии могут использовать одну и ту же книгу заявок и приоритет исполнения, когда они имеют одинаковый CUSIP, торговый символ и права акционеров.
Утвержденная структура опирается на инфраструктуру DTC, а не на создание отдельного пула синтетического воздействия на акции. Соответствующие активы в рамках пилотного проекта включают ценные бумаги Russell 1000 и ETF, отслеживающие основные индексы. Сделки, обрабатываемые через DTC, будут продолжать рассчитываться на основе T+1, согласно регуляторному заявлению Nasdaq.
Эта инфраструктура приближается к еще одной вехе. DTCC обработала реальные производственные транзакции с участием токенизированных активов DTC 15 июля с участием более 30 фирм и планирует запустить сервис токенизации в октябре. В связанном освещении токенизации DTCC crypto.news сообщил, что участники смогут перемещать соответствующие ценные бумаги между традиционными записями и одобренными блокчейн-кошельками.
Nasdaq отдельно работает с Payward, материнской компанией Kraken, над шлюзом на базе xStocks, предназначенным для соединения регулируемых рынков акций с блокчейн-сетями в соответствующих юрисдикциях. Как сообщалось ранее в освещении партнерства Nasdaq и xStocks, компании разрабатывают инфраструктуру, связывающую разрешенные рынки с финансовыми приложениями на основе блокчейна.
Что дальше для Nasdaq и LeveL Markets
Приобретение LeveL остается предметом обычных условий закрытия и необходимых одобрений регулирующих органов. Nasdaq не раскрыла цену покупки или целевую дату закрытия. После завершения LeveL, как ожидается, будет находиться в составе Digital Liquidity Networks, которую возглавляет Роланд Чай, курирующий стратегию Nasdaq в области цифровых активов с начала 2026 года.
Чай заявил, что подразделение намерено создать «программируемую, постоянно работающую рыночную инфраструктуру будущего». Это заявленная цель Nasdaq, а не существующая рыночная структура. Компания заявила, что DLN объединит платформы ликвидности, возможности токенизации и технологические продукты, обслуживающие рынки цифровых активов.
Несколько конкретных дат проверят эту стратегию. Круглый стол SEC запланирован на 17 сентября. DTCC планирует запустить свой сервис токенизации в октябре. Nasdaq планирует начать 23-часовую торговлю в будние дни 6 декабря, а отдельный дизайн токенов акций и связанные с ним услуги распределенного реестра, как ожидается, начнут работать в первой половине 2027 года.
Эти инициативы отделены от приобретения LeveL и не являются раскрытыми условиями закрытия сделки. Вместе, однако, они показывают, что Nasdaq направляет инвестиции на внебиржевую ликвидность, более длительные часы торгов в США и расчеты на основе блокчейна по мере изменения структуры американских рынков акций.
