Объем рынка предсказаний достиг очередного рекорда в июле, что показывает, что торговля на основе событий больше не является маленьким уголком крипто-культуры. Согласно данным Predictefy, приведенным в рыночных отчетах, Kalshi зафиксировал около 41,05 млрд долларов условного объема торгов в июле, заняв первое место среди платформ рынка предсказаний. Polymarket следовал с примерно 12,75 млрд долларов, что означает, что объем Kalshi в июле был примерно в 3,22 раза больше, чем у Polymarket. Rothera занял третье место с примерно 1,12 млрд долларов, за ним следует Opinion с примерно 880 млн долларов и predict.fun с примерно 740 млн долларов.
Для трейдеров, наблюдающих за структурой крипто-рынка через BTC, ETH и ликвидность стейблкоинов, это важно, потому что рынки предсказаний становятся новой площадкой для принятия риска. Они больше не только о выборах. Трейдеры теперь используют контракты на события, чтобы спекулировать на спорте, макроэкономической политике, ценах на криптовалюты, результатах бизнеса, геополитике и культуре. На рынке, где объем спотовой криптовалюты стал более неравномерным, объем рынка предсказаний является одним из самых ясных признаков того, что спекулятивный капитал все еще активен. Он просто нашел другой формат.
Важный вопрос не в том, превзошел ли Kalshi Polymarket в июле. Он превзошел, согласно приведенным условным показателям. Лучший вопрос: что означает этот разрыв. Kalshi все больше выглядит как двигатель объема в этой категории, в то время как Polymarket по-прежнему играет важную роль как крипто-нативный культурный слой. Это разделение может определить следующий этап конкуренции на рынке предсказаний.
Объем рынка предсказаний становится реальным сигналом ликвидности
Условный объем показывает, как быстро масштабируется торговля событиями
Объем рынка предсказаний легко неправильно понять. Условный объем торгов измеряет общую стоимость торгуемых контрактов, а не обязательно сумму новых денег, поступающих на рынок. Высокий условный показатель может включать частую оборачиваемость, краткосрочную торговлю, хеджирование и повторяющуюся маркет-мейкинг-активность. Тем не менее, когда месячный условный объем достигает десятков миллиардов долларов, эту тенденцию трудно игнорировать.
Приведенные июльские показатели показывают категорию, которая вышла далеко за пределы нишевых политических ставок. 41,05 млрд долларов у Kalshi и 12,75 млрд долларов у Polymarket предполагают, что контракты на события становятся реальным торговым продуктом. Совокупная активность на ведущих платформах указывает на более глубокий интерес пользователей, более сильный маркет-мейкинг и более широкий спектр торгуемых исходов.
Это важно, потому что рынки предсказаний предлагают то, чего нет у обычных спотовых крипто-рынков. Трейдеру не нужно покупать BTC или ETH, чтобы выразить мнение о процентных ставках, выборах, спортивных финалах, данных по инфляции, корпоративном событии или геополитическом заголовке. Рынки предсказаний превращают информацию в торгуемые контракты.
Это делает их особенно привлекательными в неопределенных макроэкономических условиях. Когда традиционные активы находятся в боковом тренде или спотовые крипто-рынки кажутся тонкими, трейдеры все равно хотят способов выразить уверенность. Контракты на события дают им такую возможность.
Рост объема не означает, что все платформы равны
Июльский рейтинг также показывает четкое разделение внутри категории. Kalshi и Polymarket доминируют на первых двух местах, в то время как Rothera, Opinion и predict.fun намного меньше, но все еще достаточно велики, чтобы иметь значение. Это создает двухуровневый рынок: ведущая пара с глубокой ликвидностью и второй эшелон, конкурирующий за определенные группы пользователей, регионы или категории событий.
Для трейдеров различия между платформами имеют значение, потому что рынки предсказаний не взаимозаменяемы. Контракт на одной платформе может выглядеть похожим на контракт на другой, но правила расчетов, глубина ликвидности, доступ пользователей, поведение маркет-мейкеров, комиссии, разрешение споров и регуляторная структура могут различаться.
Это означает, что различия в ценах между платформами не всегда являются простым арбитражем. Иногда они отражают разные правила, разную пользовательскую базу или разный риск разрешения. Трейдер, который считает каждый контракт на событие идентичным, может упустить самую важную часть сделки.
Таким образом, объем рынка предсказаний — это не только показатель роста. Это также карта того, где концентрируются доверие, ликвидность и поведение пользователей.
Kalshi против Polymarket становится битвой структур
Kalshi выигрывает гонку регулируемого объема
Лидерство Kalshi в июле значимо, потому что это предполагает, что регулируемая инфраструктура контрактов на события может масштабироваться очень быстро, когда продукт находит правильные категории. Отчеты в этом секторе показывают, что Kalshi был особенно силен на высокочастотных рынках событий, включая спортивные и макроэкономические контракты. Это важно, потому что эти категории создают повторяющееся торговое поведение, а не разовый интерес.
Политическое событие может создать большой рынок, но обычно оно имеет длинный жизненный цикл. Спорт, экономические релизы и повторяющиеся события могут создавать постоянный оборот. Это помогает объяснить, почему Kalshi может генерировать огромный условный объем. Платформа становится все менее похожей на диковинку и все более похожей на деривативную площадку для повседневных событий.
Для трейдеров институционального типа регулируемая структура также является частью привлекательности. Это может снизить некоторую операционную неопределенность и упростить объяснение платформы профессиональным участникам. Это не устраняет юридические или регуляторные споры, но дает Kalshi иное позиционирование по сравнению с ончейн-рынками предсказаний.
Рыночный сигнал ясен: Kalshi растет не только потому, что рынки предсказаний популярны. Он растет, потому что контракты на события начинают вести себя как серьезная торговая категория.
Polymarket по-прежнему владеет значительной долей внимания крипто-сообщества
Объем Polymarket в июле был меньше, чем у Kalshi, но 12,75 миллиарда долларов все еще очень большая цифра. Polymarket остается одним из самых сильных брендов на крипто-ориентированных рынках предсказаний, особенно для пользователей, которые ценят ончейн-расчеты, быстрое создание рынков, обмен в социальных сетях и участие, основанное на культуре.
Эта культурная роль важна. Polymarket часто становится местом, где крипто-пользователи проверяют вероятности в реальном времени вокруг новостных событий. Он завоевал репутацию слоя общественных настроений, где коэффициенты быстро меняются по мере изменения информации. Даже когда Kalshi лидирует по номинальному объему, Polymarket остается важным, потому что именно там многие крипто-трейдеры и комментаторы наблюдают за формированием вероятностей.
Разница в том, что сила Polymarket не только в сыром объеме. Это видимость. Его рынки часто распространяются через социальные сети, рассылки и сообщества трейдеров. Это делает его ценовым ориентиром для внимания, даже когда другая платформа лидирует по обороту.
Вот почему сравнение Kalshi и Polymarket не является простой историей «победитель получает все». Kalshi может доминировать по объему. Polymarket может по-прежнему доминировать в крипто-разговорах. Обе формы доминирования важны.
Второй эшелон важнее, чем кажется
Rothera, Opinion и predict.fun показывают, что категория расширяется
Данные за июль показывают, что Rothera составляет около 1,12 миллиарда долларов, Opinion — около 880 миллионов долларов, а predict.fun — около 740 миллионов долларов. Эти цифры значительно ниже, чем у Kalshi и Polymarket, но они не тривиальны. Платформа рынка предсказаний с ежемесячным номинальным объемом в сотни миллионов или более уже работает на уровне, заслуживающем внимания.
Второй эшелон важен, потому что новые платформы часто специализируются до того, как масштабируются. Одна может сосредоточиться на различных типах событий. Другая может конкурировать за счет пользовательского опыта. Другая может опираться на крипто-ориентированные стимулы или социальную торговлю. Другая может нацеливаться на юрисдикции, модели ликвидности или рынки, создаваемые авторами, которые крупнейшие платформы не обслуживают так хорошо.
Для инвесторов это предполагает, что рынки предсказаний — это не история только о двух компаниях. Категория расширяется. Меньшие платформы могут не сразу победить лидеров, но они могут оказывать давление на рынок, быстрее тестируя новые механизмы.
Так часто развиваются финансовые продукты. Крупнейшая площадка привлекает ликвидность. Меньшие площадки экспериментируют. Если эксперименты работают, лидеры копируют или приобретают лучшие идеи. Если они терпят неудачу, рынок узнает, чего пользователи не хотят.
Фрагментация может создавать возможности и путаницу
Более широкий сектор рынков предсказаний создает больше возможностей, но также усложняет анализ. Трейдер, смотрящий на одно и то же событие на пяти платформах, может увидеть разные цены, разную ликвидность, разные детали расчетов и разные структуры комиссий.
Это может создавать прибыльные спреды, но только если трейдер понимает, почему эти спреды существуют. Разница в цене может отражать реальную неэффективность. Она также может отражать разные источники разрешения или разные правила доступа пользователей. На рынках событий правило расчета является частью актива.
Это одна из причин, почему рынки предсказаний требуют иного мышления, чем спотовая торговля криптовалютами. При покупке BTC актив одинаков на всех площадках, даже если ликвидность различается. На рынках предсказаний два контракта, которые звучат похоже, могут разрешаться не совсем одинаково. Мелкий шрифт не скучен. Это и есть сделка.
По мере роста объема рынков предсказаний все больше трейдеров узнают это на собственном опыте.
Почему трейдерам стоит обращать внимание на номинальный объем
Высокий номинальный объем может улучшить ценовое обнаружение
Когда объем рынка предсказаний растет, коэффициенты могут стать более информативными. Тонкий рынок может отражать мнения нескольких пользователей. Глубокий рынок с активной торговлей может отражать более широкую обработку информации, активность маркет-мейкеров, хеджирование и быструю реакцию на новые данные.
Вот почему инвесторы все чаще следят за рынками предсказаний наряду с традиционными индикаторами. Рынок решений центрального банка, рынок выборов или рынок спортивных результатов иногда могут обновляться быстрее, чем публичные комментарии. Цены движутся, когда трейдеры вкладывают капитал в убеждения.
Это не означает, что рынки предсказаний всегда правы. Они могут быть искажены низкой ликвидностью, предвзятой пользовательской базой, регуляторными ограничениями, эмоциональной торговлей или информационными пробелами. Но более высокий объем обычно делает их труднее игнорировать.
Для крипто-трейдеров рынки предсказаний также дают представление о склонности к риску. Если объем контрактов на события растет, а спотовая ликвидность криптовалют слабая, это может означать, что спекулятивная энергия переключилась на более целевые ставки. Трейдеры могут не хотеть широкого рыночного воздействия, но они все еще хотят торговать информацией.
Условный объем также может преувеличивать активность
Есть причина для осторожности. Условный объем не то же самое, что чистые депозиты, выручка, прибыль или открытый интерес. Платформа может генерировать очень высокий объем, если пользователи многократно совершают сделки туда-обратно. Маркет-мейкеры также могут создавать большой оборот без того же значения, что и долгосрочное вложение капитала.
Вот почему объем рынка предсказаний следует рассматривать вместе с открытым интересом, активными пользователями, глубиной рынка, комиссионным доходом и структурой категорий. Платформа, где доминирует одно популярное спортивное событие, может иметь иное качество объема, чем платформа с разнообразной торговлей по макроэкономике, политике, криптовалютам и финансам.
Июльские цифры впечатляют, но трейдерам не следует рассматривать их как полный анализ бизнес-модели. Они говорят нам, что категория быстро растет. Они не говорят нам, какие платформы получат устойчивую прибыль.
Следующий этап рынка, вероятно, будет связан с удержанием пользователей, регулированием и доверием.
Что это значит для криптовалютных рынков
Рынки предсказаний конкурируют за спекулятивное внимание
Криптовалюта раньше поглощала большую часть спекулятивной энергии интернета через токены. Мем-монеты, новые листинги, доходность DeFi, NFT и бессрочные фьючерсы давали трейдерам способы выразить риск. Теперь рынки предсказаний конкурируют за то же внимание, но с другим продуктом: события вместо активов.
Это меняет поведение. Трейдер, который хочет поставить на решение ФРС, спортивный финал, выборы или заголовок о компании, может выбрать контракт на событие вместо покупки токена, смутно связанного с темой. Это может сделать спекуляцию более точной.
Это может быть полезно для криптовалютных рынков. Вместо того чтобы втискивать каждое повествование в торговлю токенами, рынки предсказаний позволяют трейдерам изолировать само событие. Если трейдер хочет получить доступ к политическому исходу, ему больше не нужно покупать политическую мем-монету. Если он хочет получить доступ к решению по ставке, ему не нужно проводить свою точку зрения через BTC или ETH.
Но это также означает, что криптоактивы сталкиваются с конкуренцией за внимание. Когда рынки предсказаний горячие, часть спекулятивного капитала может уйти из альткоинов и перетечь в контракты на события. Это может частично объяснить, почему объем рынка предсказаний может расти, даже когда некоторые криптовалютные спот-рынки кажутся тише.
Стейблкоины остаются скрытым платежным слоем
Даже когда история рынка предсказаний не связана напрямую с ценами на криптовалюту, стейблкоины все равно важны. Ончейн-рынки предсказаний часто полагаются на расчеты в стейблкоинах, и стейблкоины дают трейдерам быстрый способ перемещать капитал между крипто-нативными площадками и рынками на основе событий.
Именно здесь связь с USDT и USDC становится важной. Стейблкоины — это не только торговые пары. Они являются расчетной инфраструктурой. По мере роста рынков предсказаний ликвидность стейблкоинов может стать частью фоновой системы, поддерживающей торговлю событиями.
Рынок может в конечном итоге разделиться на две доминирующие модели: регулируемые контракты на события на основе фиата и крипто-нативные рынки предсказаний на основе стейблкоинов. Kalshi и Polymarket уже представляют это разделение в упрощенной форме. Конкуренция между ними частично касается продукта, но также расчетных рельсов, доступа пользователей и регуляторной стратегии.
Вот почему разрыв в объеме за июль имеет значение. Это не только рейтинг платформ. Это признак того, какая рыночная структура сейчас масштабируется быстрее.
Рекомендуемое чтение на MEXC
Для более широкого контекста крипто-риска трейдеры могут отслеживать данные о цене биткоина, поскольку BTC часто отражает, расширяется или сжимается аппетит к риску.
Для контекста ончейн-ликвидности сравните рост рынка предсказаний с данными о цене эфира, так как многие крипто-нативные рыночные структуры по-прежнему зависят от ликвидности EVM и потоков стейблкоинов.
Для контекста расчетного слоя следите за данными о цене USDC и данными о цене USDT, поскольку стейблкоины остаются центральными для крипто-нативной торговой инфраструктуры.
Рынки предсказаний становятся деривативами на события
Июльский рекорд меняет имидж категории
Рынки предсказаний раньше обсуждались как инструменты прогнозирования. Это описание все еще верно, но неполно. С достижением рекордного условного объема в июле категория все больше выглядит как рынок деривативов на события. Трейдеры не только спрашивают, что произойдет. Они торгуют самой вероятностью.
Это серьезный сдвиг. Это означает, что рынки предсказаний становятся частью более широкой финансовой рыночной структуры, а не просто побочным экспериментом. Они конкурируют с букмекерскими конторами в одних категориях, с макро-деривативами в других, с крипто-спекуляцией в третьих и с платформами социальных настроений в четвертых.
Лидерство Kalshi предполагает, что регулируемая торговля событиями может масштабироваться очень быстро. Продолжающийся размер Polymarket показывает, что крипто-нативные рынки по-прежнему имеют глубокую культурную привлекательность. Rothera, Opinion и predict.fun показывают, что поле все еще достаточно открыто, чтобы новые платформы имели значение.
Категория больше не ждет доказательств того, что пользователи хотят рынки событий. Доказательства здесь. Более сложный вопрос заключается в том, какая модель платформы переживет регулирование, удержит пользователей и превратит объем в устойчивую экономику.
Следующая гонка — это доверие, а не только объем
После рекорда июля следующая конкурентная граница — доверие. Трейдерам нужно доверять правилам расчетов. Регуляторам нужно понимать границы рынка. Маркет-мейкерам нужна уверенность в работе площадки. Пользователям нужны четкие контракты. Платформам нужна достаточная ликвидность, чтобы цены оставались полезными.
Объем может привлечь внимание, но доверие поддерживает жизнь рынка. Если рынки предсказаний хотят стать основной финансовой инфраструктурой, они должны избегать превращения в площадки для высокоскоростных спекуляций с неясными исходами.
Для инвесторов главный вывод таков: объем рынков предсказаний теперь достаточно велик, чтобы иметь значение для криптовалют, финтеха и торговой инфраструктуры. Kalshi лидирует в гонке объемов. Polymarket остается центральным для криптоориентированного внимания. Второй эшелон растет. Вся категория переходит от новизны к рыночной структуре.
Вот почему цифры июля имеют значение. Они показывают, что трейдеры больше не просто делают ставки на активы. Они делают ставки непосредственно на события, и объем этих ставок становится слишком большим, чтобы более широкий рынок мог его игнорировать.
FAQ
Что такое объем рынка предсказаний?
Объем рынка предсказаний относится к общей стоимости контрактов на события, торгуемых на платформах рынков предсказаний. Он часто сообщается как условный объем, который измеряет общий оборот контрактов, а не новые депозиты.
Какой объем торговли был у Kalshi в июле?
Согласно данным Predictefy, приведенным в рыночных отчетах, Kalshi зафиксировал около 41,05 миллиарда долларов условного объема торговли в июле, заняв первое место среди платформ рынков предсказаний.
Какой объем торговли был у Polymarket в июле?
Polymarket зафиксировал около 12,75 миллиарда долларов условного объема торговли в июле, заняв второе место. Объем Kalshi в июле был примерно в 3,22 раза больше.
Какие платформы заняли места после Kalshi и Polymarket?
Rothera занял третье место с объемом около 1,12 миллиарда долларов в июле, за ним следуют Opinion с примерно 880 миллионами долларов и predict.fun с примерно 740 миллионами долларов.
Почему рынки предсказаний растут?
Рынки предсказаний растут, потому что трейдеры хотят прямого доступа к таким событиям, как спорт, выборы, макроэкономическая политика, цены на криптовалюты и бизнес-результаты. Они предлагают более целенаправленный способ торговли информацией, чем покупка широких активов.
Связаны ли рынки предсказаний с криптовалютами?
Некоторые рынки предсказаний являются криптоориентированными и используют стейблкоины или ончейн-расчеты. Другие являются регулируемыми площадками на основе фиатных валют. Сектор пересекается с криптовалютами, потому что привлекает аналогичных спекулятивных пользователей и часто полагается на ликвидность стейблкоинов.
Предупреждение о рисках
Рынки предсказаний связаны с риском событий, риском ликвидности, риском расчетов, регуляторной неопределенностью и возможными манипуляциями на рынке. Условный объем не гарантирует прибыльность платформы, удержание пользователей или надежное ценообразование. Криптоактивы и стейблкоины, упомянутые в этой статье, также волатильны и несут торговые риски. Эта статья носит информационный характер и не является инвестиционным советом.
