HKDAP може вивести гонконгський долар за межі платежів у сферу транскордонних розрахунків, управління корпоративною казною та токенізованих фінансів, оскільки регульовані стейблкоїни відіграють роль в ончейн-фінансовій системі Гонконгу, вважає дослідник HashKey.
Підсумок
- Старший дослідник HashKey Тім Сан вважає, що HKD-стейблкоїни стануть ончейн-розрахунковим засобом, а не просто ще одним платіжним методом.
- Страхування стало раннім варіантом використання HKDAP: HashKey та YF Life вже здійснили реальну транзакцію з використанням реальних коштів.
- Розрахунки за торговельними операціями, управління корпоративною казною та токенізовані активи можуть забезпечити додаткові сфери застосування в міру розширення інституційної мережі HKDAP.
- Сан заявив, що HKD-стейблкоїни також можуть запобігти залежності ончейн-фінансів лише від стейблкоїнів, прив'язаних до долара США, у довгостроковій перспективі.
Старший дослідник HashKey Тім Сан розповів crypto.news, що майбутня роль стейблкоїнів гонконгського долара, включаючи HKDAP, може вийти далеко за межі платежів, оскільки фінансові активи все частіше переходять на блокчейн-мережі.
«З нашої точки зору, роль HKD-стейблкоїнів (включаючи HKDAP) у майбутньому буде більшою, ніж просто новий платіжний інструмент; що важливіше, вони слугуватимуть цифровим засобом для входу гонконгського долара в ончейн-фінансову систему».
За словами Сана, великі транскордонні потоки капіталу в Азії, розвинена фінансова система та зростаюче використання токенізації активів створюють кілька можливих застосувань для регульованих стейблкоїнів, номінованих у HKD. Він визначив транскордонні розрахунки, управління корпоративною казною та торгівлю цифровими активами як сфери, де може використовуватися токенізований HKD.
Токенізовані фінансові активи можуть створити ще один варіант використання, оскільки їх підписка, погашення та розрахунки вимагають сумісної форми грошей, сказав Сан.
«Заглядаючи далі в майбутнє, оскільки все більше фінансових активів переходять в ончейн, ринок потребує не лише ончейн-активів, але й відповідної ончейн-розрахункової валюти», — додав він.
Страхові тести HKDAP забезпечують ранній варіант використання
Страхування вже забезпечило одне з перших інституційних середовищ для тестування токена.
14 серпня HashKey Exchange повідомила, що завершила реальну транзакцію HKDAP з YF Life Insurance International з використанням реальних коштів. Вправа охоплювала процес підписки та погашення стейблкоїна, тоді як YF Life заявила, що планує підтримувати платежі страхових премій у HKDAP у майбутньому, за умови дотримання регуляторних вимог.
Сан сказав, що регульований характер страхування робить його сумісним зі стейблкоїном, випущеним під офіційним регуляторним наглядом. Платежі страхових премій також пропонують стандартизовану та повторювану транзакцію, яку установи можуть використовувати для тестування розрахункової інфраструктури.
«Два оголошені випадки співпраці дійсно мають спільне походження в страхових установах», — сказав Сан.
«З одного боку, страхування є високорегульованою галуззю, що добре узгоджується з позиціонуванням регульованого стейблкоїна. З іншого боку, з бізнес-перспективи, сам платіж страхової премії є відносно чітким, стандартизованим і високочастотним сценарієм реального світу».
HashKey також співпрацює зі страховою компанією OneDegree для вивчення локальних та транскордонних застосувань HKDAP, додаючи ще один страховий тест до раннього інституційного розгортання токена.
Ця діяльність відбувається після контрольованого запуску HKDAP компанією Anchorpoint Financial на початку серпня. Як повідомлялося раніше, Anchorpoint призначив HashKey Exchange авторизованим дистриб'ютором, що дозволяє відповідним установам та професійним інвесторам отримати доступ до випуску, погашення та конвертації у фіат під час бета-фази.
HashKey завершив початкову операцію з випуску та погашення з відповідними клієнтами, коли було оголошено про дистриб'юторську угоду.
Варіанти використання HKDAP поширюються на торгівлю та казначейство
Страхування — не єдина фінансова діяльність, яка тестується.
13 серпня Unloq повідомила, що її інфраструктура торговельного фінансування SC+ завершила транзакцію в Гонконгу, використовуючи HKDAP як розрахунковий інструмент для операції з фінансування дебіторської заборгованості. SC+ створив блокчейн-представлення схваленої дебіторської заборгованості, тоді як HKDAP здійснював розрахунки в межах робочого процесу.
Сунь зазначив, що торгівля, корпоративне управління транскордонними фондами та токенізовані активи є одними з сфер, де стейблкоїни можуть забезпечити додаткову корисність.
«Ці сфери мають вроджений високий попит на можливості мультивалютності, крос-часових поясів та розподілу капіталу, що краще відображає додаткову цінність стейблкоїнів у ончейн-розрахунках та управлінні транскордонними фондами», — сказав він.
Інституційне розповсюдження також продовжувало розширюватися з моменту запуску бета-доступу HKDAP.
Standard Chartered Bank (Hong Kong) став першим банківським дистриб'ютором HKDAP 24 серпня і заявив, що працює з відповідними інституційними клієнтами над потенційними застосуваннями, що включають розрахунки за фондами, управління казначейством та транскордонні торгові платежі.
Записи Anchorpoint показують подальші доповнення до дистриб'юторської мережі протягом останнього тижня серпня. Finloop став авторизованим дистриб'ютором 25 серпня, за ним 26 серпня — Yunfeng Financial, тоді як Bank of East Asia підписав угоду з Anchorpoint 28 серпня для вивчення застосувань токена, забезпеченого HKD.
HKDAP залишається під регульованим запуском Гонконгу
Незважаючи на зростаючий список інституційних учасників, HKDAP залишається в контрольованому запуску, а не в необмеженому публічному розповсюдженні.
Anchorpoint розпочав бета-доступ 12 серпня для інституційних дистриб'юторів та професійних інвесторів, спочатку визначивши транскордонні платежі, конвертацію фіатних валют та розрахунки за токенізованими активами серед передбачуваних застосувань. Інституційний запуск відбувся після місяців регуляторної та технічної підготовки.
Перед початком розповсюдження Anchorpoint, OSL Group та PantherTrade, що підтримується Futu, протестували перекази HKDAP в основній мережі Ethereum у травні. Тест Ethereum охопив процес транзакцій токена після отримання Anchorpoint регуляторного схвалення.
HKDAP має номінальну вартість 1 гонконгський долар за токен, згідно з білою книгою Anchorpoint. Токени в обігу повинні бути забезпечені резервним пулом з ринковою вартістю, щонайменше рівною непогашеному HKDAP, при цьому активи зберігаються в довірчій власності для власників токенів.
Регуляторна основа була створена в квітні, коли Грошове управління Гонконгу надало перші ліцензії емітентам стейблкоїнів Anchorpoint та HSBC. Перші ліцензії були видані відповідно до Постанови про стейблкоїни, яка набула чинності в серпні 2025 року та піддає охоплених емітентів вимогам щодо резервів, погашення, управління та контролю ризиків.
Anchorpoint сама була створена Standard Chartered Bank (Hong Kong), HKT та Animoca Brands після того, як ці компанії взяли участь у пісочниці емітентів стейблкоїнів HKMA.
Стейблкоїни HKD можуть запропонувати альтернативну розрахункову валюту
Для Суня одним із довгострокових питань є те, чи повинна токенізована фінансова діяльність залишатися переважно залежною від стейблкоїнів, номінованих у доларах США.
«Значення стейблкоїна HKD полягає в тому, щоб дозволити HKD брати участь у цій новій фінансовій інфраструктурній системі, запобігаючи тому, щоб ончейн-фінанси в довгостроковій перспективі покладалися виключно на стейблкоїни USD».
Цей аргумент звучить у той час, коли Сполучені Штати будують власну федеральну структуру навколо платіжних стейблкоїнів. Президент Дональд Трамп підписав закон GENIUS у липні 2025 року, створивши федеральну регуляторну структуру для дозволених емітентів платіжних стейблкоїнів.
Однак американські регулятори пропустили крайній термін закону 18 липня 2026 року для завершення ключових імплементаційних правил, залишивши кілька пропозицій незавершеними перед датою набрання чинності структури 18 січня 2027 року. Крайній термін нормотворчості США
Міністерство фінансів та інші регулятори США також запропонували вимоги щодо ідентифікації клієнтів для певних дозволених емітентів платіжних стейблкоїнів. Згідно з пропозицією, охоплені емітенти розглядатимуться як фінансові установи для цілей Закону про банківську таємницю і повинні будуть перевіряти клієнтів у прямих відносинах, тоді як транзакції на вторинному ринку, як правило, не викликатимуть такої ж вимоги.
Тим часом структура Гонконгу поставила HKDAP під нагляд HKMA з моменту емісії. Біла книга Anchorpoint стверджує, що токен авторизований для емісії в Гонконгу і може розповсюджуватися в інших юрисдикціях лише відповідно до чинного місцевого законодавства.
