Банк Росії будує апарат спостереження за цифровими активами в той самий час, коли російська держава покладається на ці активи, щоб обійти західні фінансові обмеження. Це протиріччя показує, як уряди насправді думають про криптовалюти.
Резюме
- Банк Росії додав 2600 криптогаманців до системи моніторингу, яку використовують банки та правоохоронні органи, після того як на ці адреси надійшло понад 1 мільярд рублів протягом першого півріччя 2026 року.
- Понад 74% фінансових пірамід, виявлених регулятором, використовували криптовалюти для залучення коштів, що менше, ніж 84% у 2025 році, але все ще домінуючий канал платежів для фінансового шахрайства в Росії.
- Росія одночасно використовує криптовалюту для міжнародних торгових розрахунків, щоб обійти західні санкції, при цьому уряд легалізував криптовалюту для транскордонних платежів наприкінці 2024 року та розширив цю структуру протягом 2025 та 2026 років.
- Китай, Індія та Росія будують внутрішню інфраструктуру спостереження за блокчейном, одночасно заохочуючи або допускаючи транскордонні криптовалютні розрахунки, створюючи роздвоєну систему, де криптовалюта контролюється всередині та використовується як зброя ззовні.
- Кількість суб'єктів, позначених за незаконну фінансову діяльність, впала на 31% порівняно з першим півріччям 2025 року, але незаконне кредитування подвоїлося за той самий період, причому деякі кредитори пропонують позики, номіновані в USDT за встановленими курсами.
Банк Росії опублікував дані про правозастосування за перше півріччя 2026 року цього тижня, і головна цифра — 2600 криптогаманців, позначених як підозрювані в незаконній діяльності, — розповідає одну історію. Контекст навколо цієї цифри розповідає зовсім іншу.
Що насправді робить чорний список
2600 гаманців було додано до інформаційної системи, яку російські банки та правоохоронні органи використовують для цифрового комплаєнсу, оцінки ризиків клієнтів та фінансових розслідувань. Система не заморожує гаманці в блокчейні. Вона не може цього зробити. Що вона робить, так це позначає пов'язані банківські рахунки, платіжні процесори та фіатні шлюзи в російській фінансовій системі.
Коли гаманець з'являється в списку, будь-який російський банк, який обробляє транзакцію, пов'язану з цією адресою, отримує сповіщення. Банк може застосувати обмежувальні заходи, що протягом першого півріччя 2026 року призвело до дій проти понад 500 платіжних реквізитів, використаних для незаконної фінансової діяльності.
Регулятор також передає позначені дані правоохоронним органам та Федеральній антимонопольній службі. Це призвело до понад 330 адміністративних справ за цей період. Влада обмежила доступ до понад 11 800 онлайн-ресурсів, що належать підозрюваним незаконним учасникам ринку та фінансовим пірамідам.
Інфраструктура є значною. Це не символічний жест. Банк Росії створив робочу систему спостереження за криптовалютами, яка пов'язує адреси гаманців з банківськими рахунками, сторінками в соціальних мережах, Telegram-каналами та реєстрацією веб-сайтів. Ці 2600 гаманців є останніми доповненнями до бази даних, яка неухильно зростає з 2024 року.
Схема фінансових пірамід
Цифри виявляють чітку закономірність. У 2024 році Банк Росії виявив понад 3490 суб'єктів з ознаками фінансових пірамід. У 2025 році понад 4600 криптогаманців було позначено як таких, що отримували платежі від організаторів пірамід. У першому півріччі 2026 року кількість гаманців впала до 2600, а кількість суб'єктів — до 2891, що на 31% менше.
Це зниження може відображати або успішне правозастосування, або зміну методів. Дані Банку Росії свідчать про останнє. Фінансові піраміди не зникли. Вони перемістилися глибше в криптонативну інфраструктуру.
Понад 74% виявлених фінансових пірамід використовували криптовалюту для залучення коштів у першому півріччі 2026 року, порівняно з 84% у 2025 році. Решта схем використовували іноземні платіжні сервіси або готівку. Організатори діяли через понад 940 веб-сайтів, 120 Telegram-каналів та понад 2500 сторінок у соціальних мережах.
Самі схеми еволюціонували. У 2024 році центральний банк попереджав, що шахраї використовують мемкоїни та ігри типу «тап-ту-заробляй», щоб залучати жертв. У 2026 році домінуючими форматами є псевдоінвестиційні проєкти, що пропонують доступ до криптовалют, дохід від майнінгових операцій або інвестиції в дата-центри, які нібито постачають обчислювальні потужності майнерам. Деякі просували цифрові токени, які, як стверджувалося, відстежують ціни на золото.
Паралель з обходом санкцій
Це розділ, який конкурент не міг би написати, оскільки він вимагає одночасного утримання двох суперечливих позицій російської держави.
Наприкінці 2024 року Росія легалізувала криптовалюту для транскордонних платежів. Закон дозволяє російським компаніям здійснювати міжнародні торговельні розрахунки з використанням цифрових активів, обходячи систему SWIFT та західну банківську інфраструктуру, яка впроваджує санкції. Протягом 2025 та 2026 років ця рамка розширювалася, а російські чиновники публічно описували криптовалюту як інструмент для підтримки торговельних потоків з Китаєм, Індією, Туреччиною та ОАЕ.
Водночас Банк Росії будує все більш складний апарат внутрішнього нагляду за тією ж технологією. Чорний список з 2600 гаманців є частиною системи, яка моніторить, відстежує та обмежує криптоактивність у межах кордонів Росії.
Суперечність не є випадковою. Вона відображає навмисну політичну архітектуру: криптовалюта є зброєю, коли спрямована назовні, і загрозою, коли спрямована всередину. Російська держава хоче, щоб її експортери використовували криптовалюту для продажу нафти та газу підсанкційним покупцям. Вона не хоче, щоб її громадяни використовували криптовалюту для організації фінансових пірамід, ухилення від податків або виведення капіталу за кордон без державного нагляду.
Ця рамка подвійного використання не є унікальною для Росії.
Глобальна модель нагляду
Китай заборонив торгівлю криптовалютами всередині країни у 2021 році, але не перешкоджає китайським компаніям брати участь у транскордонних крипторозрахунках через Гонконг, який легалізував криптобіржі у 2023 році. Мережа послуг на основі блокчейну китайського уряду, BSN, експлуатує інфраструктуру, яка може підтримувати токенізовані торговельні розрахунки, тоді як внутрішня криптоактивність залишається незаконною.
Індія запровадила 30% податок на прибуток від криптовалют та 1% податок, що утримується біля джерела, на всі криптотранзакції у 2022 році, фактично створивши систему відстеження, яка дає уряду видимість кожної внутрішньої криптоторгівлі. Водночас Індія бере участь у проєкті mBridge, ініціативі транскордонних цифрових валют центральних банків, яка включає Китай, Таїланд та ОАЕ, призначеній для розрахунків у міжнародній торгівлі без опори на долар США.
Модель є послідовною в усіх трьох країнах. Будуйте інфраструктуру нагляду всередині країни. Дозволяйте або заохочуйте криптовалютні розрахунки на міжнародному рівні. Технологія однакова. Регуляторне ставлення повністю залежить від напрямку грошового потоку.
Ринок кредитування USDT
Звіт Банку Росії виявив несподівану деталь: нелегальні кредитори тепер пропонують позики, номіновані у стейблкоїні Tether USDT. Кількість виявлених нелегальних кредиторів подвоїлася порівняно з першою половиною 2025 року, досягнувши 999 проти 467 роком раніше.
Ці послуги пропонують позичальникам кредити в USDT або рублях, конвертованих за вказаним обмінним курсом. Позичальник отримує стейблкоїни або їх рублевий еквівалент, а умови погашення посилаються на обмінний курс USDT.
Зростання криптокредитування поза регульованою системою відображає ту ж динаміку, що й чорний список гаманців. Росіяни хочуть доступу до фінансових продуктів, номінованих у доларах. Західні санкції відрізали доступ до банківських рахунків у США та доларових переказів. USDT забезпечує синтетичний доларовий експозицій, який формальна банківська система не може запропонувати.
Банк Росії пов'язав частину зростання нелегального кредитування з жорсткішими вимогами до легальних кредиторів, які обмежили доступ до запозичень для клієнтів з високим борговим навантаженням. Обмежуючи формальний кредит, регулятор ненавмисно розширив попит на криптовалютні альтернативи.
Контекст Закону про ясність та GENIUS Act
Регуляторна відповідь США на криптовалюти знаходиться на протилежному кінці спектру від підходу Росії, і це порівняння є повчальним.
Закон про ясність втратив своє законодавче вікно у серпні 2026 року. GENIUS Act пропустив свій законодавчий термін на чотири місяці. Американські регулятори досі сперечаються, яке агентство має юрисдикцію над криптовалютами, тоді як Росія вже створила та розгорнула робочу систему спостереження.
Різниця не у можливостях. США мають більш розвинену інфраструктуру фінансового спостереження, ніж Росія. FinCEN, OFAC та IRS відстежують криптовалютні транзакції. Різниця у узгодженості. Росія вирішила, що вона хоче від криптовалют: інструмент для обходу санкцій за кордоном та контрольований клас активів вдома, і відповідно побудувала інфраструктуру. США не досягли консенсусу щодо того, що таке криптовалюта, не кажучи вже про те, що вона повинна робити, і регуляторні прогалини відображають цю нерішучість.
Що означає число 2600 для західного правозастосування
Західні органи з правозастосування санкцій повинні уважно вивчити звіт Банку Росії, хоча не з тих причин, які мав на увазі Банк Росії.
Чорний список з 2600 гаманців демонструє, що Росія розвинула технічну здатність відстежувати криптовалютні потоки, пов'язувати адреси гаманців з реальними особами та з'єднувати активність у блокчейні з банківськими рахунками. Ця ж здатність, якщо застосувати її до вихідних потоків, дозволила б російській державі контролювати та сприяти обходу санкцій з повною видимістю ланцюга транзакцій.
OFAC ввів санкції проти сотень криптовалютних гаманців, пов'язаних з російськими суб'єктами, з 2022 року. Але звіт Банку Росії свідчить про те, що власна інфраструктура моніторингу Росії може бути більш комплексною, ніж та, що побудували західні агентства. Росія не просто відстежує гаманці; вона відстежує сторінки в соціальних мережах, Telegram-канали та веб-сайти, пов'язані з кожним позначеним суб'єктом.
Наслідок полягає в тому, що криптоспостереження Росії не є в першу чергу оборонним. Це розвідувальний актив, який дає державі видимість як внутрішнього шахрайства, так і міжнародних потоків капіталу, дозволяючи їй придушувати перше та сприяти останньому.
Що могло б спростувати цей аналіз
Дві події підірвали б тезу про подвійне використання.
По-перше, якщо Росія обмежить криптовалюту для транскордонних розрахунків, скасувавши легалізацію 2024 року, це вказувало б на те, що внутрішні проблеми спостереження переважили корисність обходу санкцій. Будь-які законодавчі кроки щодо обмеження транскордонної структури сигналізували б про зміну.
По-друге, якщо західне правозастосування продемонструє здатність відстежувати та блокувати обхід санкцій на основі російської криптовалюти у великих масштабах, корисність зовнішнього каналу зменшиться. Chainalysis та Elliptic надають можливості відстеження для OFAC, але питання полягає в тому, чи можуть ці можливості відповідати обсягу та складності обходу, якому сприяє держава.
За чим слідкувати
Звіт Банку Росії за друге півріччя 2026 року. Траєкторія важливіша за будь-яке окреме число. Якщо включення гаманців до чорного списку прискорюється, а кількість суб'єктів продовжує зменшуватися, це означає, що правозастосування переходить від спостереження на рівні суб'єктів до спостереження на рівні гаманців, що є більш детальним і технічно складним підходом.
Обсяг російських транскордонних розрахунків. Публічних даних мало, але оцінки Chainalysis та власні розкриття російського центрального банку дають напрямні сигнали. Збільшення заявлених обсягів крипторозрахунків підтвердило б, що структура подвійного використання розширюється.
Санкції OFAC проти російських криптогаманців. Частота та специфіка позначень OFAC, спрямованих на російські криптогаманці, вказують на те, наскільки західні агентства бачать потоки, які Банк Росії одночасно відстежує та сприяє.
Дії Китаю та Індії щодо спостереження. Аналогічні оголошення про блокування або моніторинг гаманців від Народного банку Китаю або Резервного банку Індії підтвердили б, що вітчизняне спостереження плюс зовнішня модель розрахунків стає стандартною структурою серед великих незахідних економік.
Зростання кредитування USDT в Росії. Якщо кількість незаконних кредитів продовжить подвоюватися, це сигналізуватиме про те, що криптовалюта стала основним каналом доступу до кредитів поза формальною банківською системою, що робить завдання спостереження експоненційно складнішим.
Що Банк Росії зробив з 2600 гаманцями?
Банк Росії додав 2600 адрес криптовалютних гаманців до системи моніторингу, яку використовують російські банки та правоохоронні органи для перевірок відповідності та фінансових розслідувань. Система позначає пов'язані банківські рахунки та платіжні процесори, дозволяючи банкам обмежувати транзакції, пов'язані з цими адресами.
Чому Росія вносить криптовалютні гаманці в чорний список, використовуючи криптовалюту для обходу санкцій?
Росія по-різному ставиться до криптовалюти залежно від напрямку руху капіталу. Внутрішня криптовалютна діяльність контролюється та обмежується для запобігання шахрайству, ухиленню від сплати податків та відтоку капіталу. Транскордонні криптовалютні розрахунки сприяють підтримці міжнародних торговельних потоків, незважаючи на західні санкції.
Скільки фінансових пірамід в Росії використовують криптовалюту?
Більше 74% фінансових пірамід, виявлених Банком Росії в першій половині 2026 року, використовували криптовалюти для залучення коштів. Цей показник становив 84% у 2025 році та 77% у 2024 році.
Що таке кредитування USDT в Росії?
Незаконні кредитори в Росії пропонують кредити, номіновані в стейблкоїні Tether USDT, надаючи позичальникам синтетичний доларовий доступ, який формальна банківська система не може запропонувати через санкції. Кількість виявлених незаконних кредиторів подвоїлася порівняно з першою половиною 2025 року.
Чи роблять інші країни те саме?
Китай, Індія та Росія дотримуються схожої моделі: створення внутрішнього спостереження за блокчейном, одночасно беручи участь у транскордонних криптовалютних або цифрових валютних розрахункових структурах. Кожна країна контролює внутрішні потоки, дозволяючи або сприяючи зовнішнім.
Як це впливає на виконання західних санкцій?
Інфраструктура криптовалютного спостереження Росії демонструє технічну здатність відстежувати та контролювати криптовалютні потоки. Та сама здатність, застосована до вихідних потоків, дозволяє державі сприяти обходу санкцій з повною видимістю. Західні правоохоронні органи стикаються з контрагентом, який розуміє технологію на операційному рівні.
Чи можна все ще використовувати гаманці з чорного списку?
Чорний список не заморожує гаманці в блокчейні. Транзакції в блокчейні є дозволеними без дозволу і не можуть бути заблоковані Банком Росії. Обмеження застосовуються лише в російській банківській системі, де пов'язані рахунки та платіжні процесори можуть бути позначені або заблоковані.
Чи є це ознакою того, що регулювання криптовалют у світі стає суворішим?
Це освітній аналіз, а не інвестиційна порада. Підхід Росії відображає ширшу глобальну тенденцію до внутрішнього спостереження за криптовалютами, але структура кожної країни формується її конкретними політичними цілями. Напрямок — до більшого моніторингу, а не меншого, незалежно від юрисдикції.
