Стейблкоїни можуть перетинати кордони за лічені секунди, але конвертація їх у місцеву валюту, яку можна витрачати, залишається повільнішим і більш фрагментованим процесом, розповів crypto.news генеральний директор Gravity Team Мартіньш Бенькітіс під час запуску свого інституційного позабіржового відділу.
Підсумок
- Перекази стейблкоїнів не усувають потребу в локальній ліквідності, банківському доступі та платіжній інфраструктурі.
- Gravity Team стверджує, що традиційні розрахунки можуть заморожувати від 20% до 40% щомісячних платіжних потоків.
- Stripe та Mastercard розширили свою інфраструктуру стейблкоїнів через великі придбання.
- Gravity Team запустила позабіржовий відділ, що пропонує фіатні розрахунки T+0 у понад 20 валютах.
Платежі стейблкоїнами залежать від двох типів ліквідності
Мартіньш Бенькітіс, співзасновник і генеральний директор постачальника ліквідності для ринків, що розвиваються, Gravity Team, розповів crypto.news, що інфраструктура стейблкоїнів стала питанням ліквідності, оскільки одні й ті ж токени виконують різні функції в торгівлі та платежах.
Маркет-мейкери тримають стейблкоїни, щоб котирувати ціни купівлі та продажу, переміщувати запаси між біржами та реагувати на зміни торгової активності. Платіжні компанії, навпаки, використовують стейблкоїни для фінансування конвертації перед випуском місцевої валюти отримувачу.
Торгові запаси повинні залишатися доступними на кількох майданчиках, тоді як платіжний баланс можна використовувати знову після розрахунку. Однак платіжній компанії все одно потрібно достатньо місцевої валюти, щоб завершити іншу сторону переказу, коли надходить стейблкоїн.
«Інфраструктура платежів стейблкоїнами — це історія про ліквідність, оскільки баланси стейблкоїнів виконують дуже різні функції», — сказав Бенькітіс.
«Маркет-мейкер використовує їх для котирування обох сторін книг заявок і управління ризиком запасів на десятках підключених бірж. Платіжний бізнес використовує їх для фінансування конвертації та випуску місцевої валюти отримувачу».
Аналіз коридорів Gravity Team показав, що кореспондентські банківські відносини можуть залишати еквівалент від 20% до 40% щомісячного транзакційного потоку на попередньо фінансованих рахунках. Компанія заявила, що стейблкоїни можуть зменшити цей недіючий капітал, але лише тоді, коли оператор підтримує фінансовані рахунки в місцевій валюті та достатній запас для котирування конвертації.
Точка конвертації залишається вузьким місцем
Платіж стейблкоїном містить щонайменше два окремі етапи. Перший переміщує токен у блокчейні, а другий конвертує його у валюту, яку отримувач може витратити через місцевий банківський рахунок або платіжний сервіс.
Бенькітіс сказав, що другий етап став новою сферою конкуренції для платіжних провайдерів. Кожен валютний ринок має різні рівні ліквідності, робочі години банків, заходи комплаєнсу, ліміти транзакцій та контрагентів.
Gravity Team наразі підтримує розрахунки за участю філіппінського песо, індонезійської рупії, мексиканського песо, бразильського реала, євро, британського фунта та долара США. Компанія планує додати в'єтнамський донг.
Її внутрішні дані показали, що від 3% до 7% традиційних вхідних банківських переказів у коридорах Південно-Східної Азії та Латинської Америки, які вона обслуговує, затримуються або повертаються з першої спроби. Перекази стейблкоїнів на цих ринках, за повідомленнями, проходять у блокчейні більш ніж у 99,9% випадків після трансляції.
Бенькітіс застеріг, що показник успішності в блокчейні не охоплює весь платіж.
«Локальна конвертація та виплата все одно мають завершитися після надходження токена», — сказав він.
Оператори, які використовують прямі банківські відносини, можуть більш ретельно контролювати фінансування, час завершення платежів та невдалі транзакції. Моделі на основі партнерів можуть охоплювати додаткові країни, але залежать від ліквідності, доступності, лімітів транзакцій та обробки невдалих виплат іншої компанії.
Таким чином, комерційний тест, за словами Бенькітіса, полягає не в тому, як швидко токен досягає гаманця. А в тому, як часто повний платіж досягає отримувача за котируваною ціною та в обіцяний термін, включно з випадками, коли основний маршрут виплати недоступний.
Stripe та Mastercard заглиблюються в платежі стейблкоїнами
Великі платіжні компанії вже витратили значні кошти, щоб інтегрувати інфраструктуру стейблкоїнів у свої існуючі мережі.
Stripe завершив своє придбання Bridge у лютому 2025 року. Bridge надає інфраструктуру для бізнесу, щоб отримувати, зберігати, конвертувати, випускати та витрачати стейблкоїни.
Mastercard завершив своє придбання BVNK 3 серпня. Платіжна мережа погодилася заплатити до 1,8 мільярда доларів, включаючи 300 мільйонів доларів умовних платежів, за технологію, що з'єднує фіатні та стейблкоїн-рейки.
Бенькітіс назвав обидва придбання логічними кроками, але зазначив, що глобальні платформи повинні підтримувати послідовні ціни та розрахунки, додаючи валюти з різними умовами роботи.
Gravity Team оцінює, що вартість розрахунків у стейблкоїнах становить від 0,1% до 0,4% від основної суми на досліджених коридорах. Їхня оціночна вартість для кореспондентських банківських послуг коливається від 3% до 11% після включення спредів за іноземною валютою, комісій посередників та капіталу, що утримується на попередньо фінансованих рахунках.
Ці порівняння також походять з корпоративних досліджень. Фактичні витрати можуть відрізнятися залежно від коридору, розміру платежу, вимог відповідності та кількості залучених посередників.
У березні 2026 року Федеральна резервна система у записці окремо виявила, що ланцюжки кореспондентських банківських послуг можуть робити транскордонні платежі повільнішими, дорожчими та менш прозорими. ФРС заявила, що посередники можуть повторювати перевірки відповідності та ускладнювати визначення місця утримання платежу.
Gravity Team відкриває інституційний позабіржовий відділ
Gravity Team запустив інституційний позабіржовий відділ 24 серпня в рамках своїх зусиль з'єднати криптоліквідність з локальними фіатними розрахунками.
Компанія заявила, що послуга виступає головним контрагентом для транзакцій у межах узгоджених лімітів за розміром, ціною та волатильністю. Клієнти отримують котирування з визначеними періодами дії замість виконання великих замовлень через публічні книги замовлень бірж.
Відділ пропонує розрахунки у стейблкоїнах менш ніж за 60 секунд та фіатні розрахунки T+0 у понад 20 валютах, де дозволяють місцеві банківські умови. T+0 означає, що фіатна сторона має бути розрахована в той самий день, що й транзакція, а не через один або кілька робочих днів.
Gravity Team заявила, що має прямі банківські відносини на понад 20 ринках і призначає відділ для платіжних провайдерів, фінтех-компаній, брокерів та інших установ, що переказують кошти в країни з економікою, що розвивається. Він також пропонує виконання запитів на котирування та кредитні лінії, залежно від умов контрагента.
Запуск відбувається, оскільки ринки, що розвиваються, забезпечують одне з найшвидших зростань криптоактивності. Chainalysis повідомила, що обсяг криптовалют в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні зріс на 69% до 2,36 трильйона доларів за 12 місяців, що закінчилися в червні 2025 року, тоді як активність у Латинській Америці зросла на 63%.
Для американських платіжних компаній питання також виходить за межі переказу токенів, забезпечених доларом, за кордон. Хоча GENIUS Act створив федеральну рамку для емітентів платіжних стейблкоїнів, внутрішні правила емітентів самі по собі не забезпечують ліквідність у песо, реалах, рупіях або інших місцевих валютах на цільових ринках.
Стейблкоїни можуть скоротити цифрову частину транскордонного переказу. Завершення платежу все ще вимагає місцевого фінансування, конвертації валюти, регуляторних перевірок та функціонуючого маршруту виплати.
