Коротко:
- Шорт-позиції китів у біткоїні, Ethereum та XRP досягають $1,38 мільярда, оскільки Abraxas Capital, Wintermute та Fasanara Capital хеджують прибутки на Hyperliquid, а не роблять ставку на падіння.
- Золото досягло нового серпневого максимуму $4 659,85, що зумовлено планом міністра фінансів Скотта Бессента перемістити $950 мільярдів з TGA в довгострокові облігації.
- Рей Даліо закликає інвесторів скоротити частку казначейських облігацій на користь золота та біткоїна, посилаючись на неминучу боргову кризу в США.
У понеділок вранці, 24 серпня, криптовалютний ринок утримує імпульс свого найкращого тижневого ралі за три роки, демонструючи стабільну консолідацію на підвищених рівнях. Після історичного шорт-сквізу на $4 мільярди наприкінці минулого тижня торгові платформи вступили в локальну битву за ліквідність.
Згідно з CoinGlass, за останні 24 години було примусово закрито позиції 78 395 трейдерів на суму $339,53 мільйона, причому продавці становили незначну більшість — $181,36 мільйона. На цьому тлі інституційний капітал продовжує агресивне накопичення: тижневий приплив у спотові біткоїн-ETF США досяг 10-місячного максимуму в $1,5 мільярда, за оцінками SoSoValue.
Водночас великі емітенти здійснюють значні зміни у своїх балансах. Поки Strategy накопичила $1,59 мільярда готівкою в доларах для майбутніх покупок BTC, BitMine збільшила свою частку до 4,8% ринкової пропозиції Ethereum, назавжди вилучаючи ліквідність з обігу шляхом стейкінгу 87% своїх ETH.
Поки роздрібний оптимізм штовхає спотові ціни вгору, базова мікроструктура ринку вказує на значний розрив між індивідуальними спекуляціями та інституційними стратегіями.
Найбільші маркет-мейкери спокійно утримують короткі позиції на суму понад $1,3 мільярда за ключовими цифровими активами, включаючи біткоїн, Ethereum та XRP. Ця агресивна коротка експозиція не є ставкою на обвал, а частиною складної багатомільярдної стратегії хеджування ризиків, яка розгортається на тлі глобального втечі капіталу в тверді активи.
Золото демонструє потужне V-подібне денне відновлення на 1,24%, рухаючись до $4 660. Поточна ранкова тиша лише приховує запеклу боротьбу за ліквідність, підживлювану інтервенціями Казначейства США та регуляторною невизначеністю у Вашингтоні.
Новини крипторинку: за шортами BTC, ETH та XRP на суму $1,38 мільярда
Вибухове зростання цін спровокувало сплеск інституційного хеджування, причому найбільші постачальники ліквідності нарощують великі короткі позиції на децентралізованій деривативній платформі Hyperliquid. Поточний баланс сил в інституційному секторі виглядає наступним чином:
- Abraxas Capital Management: Зберігає лідерство з величезним шорт-портфелем у $783 мільйони за BTC, ETH та іншими активами, одночасно виводячи 73 000 ETH (приблизно $173 мільйони) з Binance для створення спотової довгої подушки.
- Wintermute: Контролює коротку позицію на $190,8 мільйона, включаючи $53 мільйони в ETH, $30,7 мільйона в BTC та $22,6 мільйона в SOL. Незважаючи на локальний нереалізований збиток у $5,85 мільйона, спричинений поточним ралі, історичний чистий PnL фірми перевищує $203,6 мільйона.
- Fasanara Capital: Разом з Wintermute формує додатковий пул коротких позицій, доводячи загальний інституційний шорт-блок до $1,38 мільярда.
Засновник і генеральний директор Wintermute Євген Гаєвой різко розкритикував поверхові медійні інтерпретації цих показників, наголошуючи, що великі шорти маркет-мейкерів є нейтральним управлінням запасами та збором премій, а не ведмежими настроями.
Оскільки роздрібна ейфорія заганяє ставки фінансування через дах, фонди виконують класичну каш-енд-керрі базисну угоду: вони шортять перпетуальні ф'ючерси, одночасно купуючи базовий актив на спотовому ринку, щоб отримати безризикову річну дохідність у двозначних числах.
Інституційна дисципліна різко контрастує з поведінкою роздрібних трейдерів ф'ючерсами. Остання теплова карта CoinGlass показує, що Ethereum зазнав найбільшого удару за останні 24 години: ліквідовано $117,09 млн, включаючи ордер ETH/USDT на Binance на суму $6,86 млн. Біткоїн слідує за ним з $72,59 млн.
Трейдери продовжують агресивно намагатися впіймати локальні рухи цін, що відображається в роздрібній активності навколо XRP, з ліквідаціями на $20,90 млн, Zcash з $12,13 млн та інших альткоїнів.
У той час як окремі роздрібні трейдери роблять повторювані помилки, намагаючись зашортити цей потужний тренд з надзвичайно високим кредитним плечем, наприклад 40x, великі гравці оцінюють ризики системного знецінення фіатних валют і шукають фундаментальний хедж на світових ринках, де золото традиційно виступає головним союзником цифрових активів.
Рей Даліо обирає золото та біткоїн як захист від боргової кризи США
Швидке зростання золота та срібла відображає ті ж процеси, які зараз розгортаються на ринку криптовалют: інвестори тікають з традиційної фінансової системи США через занепокоєння щодо її прихованих вразливостей. Золото зросло приблизно на 15% за останній місяць, тоді як срібло показало ще агресивніше зростання на 19%.
Цей синхронний рух спричинений масштабним маневром міністра фінансів Скотта Бессента, який планує використати майже $950 мільярдів з Генерального рахунку Казначейства (TGA) для купівлі довгострокових державних облігацій на ринку. Ця ін'єкція ліквідності вже підштовхнула золото до нового серпневого максимуму $4 659,85, пробивши ключовий технічний опір на рівні $4 400 на денному графіку TradingView.
Слабкий попит на державні облігації США та агресивні фінансові інженерії з боку Казначейства спонукали важковаговиків Волл-стріт висловитися. Наприкінці минулого тижня легендарний інвестор і засновник Bridgewater Рей Даліо прямо закликав інвесторів скоротити свої позиції в казначейських облігаціях і перевести капітал у золото, прогнозуючи повномасштабну боргову кризу США протягом наступних трьох років — «плюс-мінус два роки, якщо поточний напрямок політики не зміниться».
Даліо підкреслив, що якщо попит на державні облігації знизиться, влада вдасться до неконтрольованої емісії долара, що спровокує чергову хвилю серйозної інфляції. Примітно, що поряд із золотом Даліо окремо назвав біткоїн одним із найефективніших альтернативних інструментів для захисту від цих суверенних ризиків.
Великі інституційні фонди вже діють у цій парадигмі. Fidelity International подвоїла свої довгі позиції по золоту за останні три тижні, хеджуючись від регуляторної невизначеності, що залишилася після призначення нового голови Федеральної резервної системи Кевіна Уорша.
Тим не менш, макроаналітики зазначають, що оскільки V-подібне відновлення дорогоцінних металів наближається до локальної стелі біля весняних максимумів $5 400, надлишковий капітал починає шукати вищу бета в цифровій інфраструктурі, яка фіксує рекордні показники:
- Екосистема Solana: Встановила безпрецедентний рекорд, обробивши 1,318 мільярда транзакцій за один тиждень.
- Ринок стейблкоїнів: Щоденне використання в реальній економіці досягло 1 мільярда доларів через дебетові картки.
- Zcash (ZEC): Зріс на 22% до своїх максимумів 2018 року на рівні 855 доларів після оновленої заявки Grayscale на запуск першого в США спотового ETF для криптовалюти, орієнтованої на конфіденційність.
Біткоїн безпосередньо поглинає цей надлишок фіатних грошей, міцно тримаючись на рівні 78 143 доларів і легко перетравлюючи локальні продажі з боку китів. Як передбачав Даліо, капітал надходить у тверді цифрові альтернативи на тлі погіршення стану боргового ринку.
Це закладає основу для того, щоб Біткоїн кинув виклик рівню 100 000 доларів до кінця 2026 року. За словами аналітиків Standard Chartered, навіть ця ціль може виявитися надто консервативною, оскільки щоденні притоки в ETF повертаються до рівнів вище 1 мільярда доларів.
