简要
- 根据SoSoValue的数据，美国现货比特币ETF上周连续五个交易日录得净流入，总计8.535亿美元。
- 其中约6.9亿美元流入贝莱德的IBIT，约占本周总额的80%。
- 根据CoinGecko的数据，周一早间比特币交易价格约为65,000美元，较2025年10月的纪录高点下跌约48%。
美国现货比特币ETF上周连续五个交易日净流入8.535亿美元，SoSoValue数据显示，此前一周净流出6150万美元，自推出以来的累计净流入因此升至521.8亿美元。
据Algoz Technologies战略与营收总监Stephen Wundke称，约6.9亿美元来自贝莱德的IBIT，约占本周总额的80%。仅周五一天，IBIT就吸引了8670万美元，富达的FBTC吸引了4100万美元，而景顺的BTCO减少了1940万美元，VanEck的HODL损失了1060万美元。
周末动能有所减弱，每日流入从周四的1.287亿美元降至周五的9890万美元。这些基金本周收盘时持有795亿美元，约占比特币市值的6.1%。
“这表明，在人工智能热潮短暂进入回调期后，机构资金开始再次买入比特币，”HashKey高级研究员Tim Sun告诉Decrypt，并补充说，这些资金流动可能结合了投资组合再平衡和一定程度的基差交易。
宏观解读
Sun指出，美国就业数据疲软和加息预期下降是更重要的催化剂。周五公布的数据显示，7月份雇主裁员23,000人，而预期为增加95,000人，比特币出现死亡交叉，其50日均线仍低于200日均线。CME FedWatch显示，9月加息概率从周五的55%降至40%，周一升至46%。
Sun表示，与人工智能相关的股票走软，减轻了对全球风险资本的吸引力，资金流向不那么拥挤的资产。他指出，60,000至61,000美元是市场反复测试的支撑位。
他告诫不要将本周视为转折点。Sun表示，这些流入“不足以支撑趋势逆转”，并指出加息概率并未消失，长期国债收益率仍处于高位。
CoinShares 的态度则更为温和。研究主管 James Butterfill 在周五的更新中写道：“我们仍然认为周期低点可能已经过去，”但同时警告称，“这并不意味着会立即恢复强劲上涨。”他预计比特币将在两到三个月内区间交易，可能走向 80,000 美元。周一早盘，比特币交易价格约为 65,100 美元，根据 CoinGecko 数据，当日上涨 0.4%。
Butterfill 指出，自 2025 年 10 月以来，鲸鱼抛售约 400 亿美元后，连续三周出现鲸鱼增持，同时上周全球数字资产投资产品流入 10.5 亿美元，这一衡量标准比仅看美国比特币 ETF 更广泛，也是连续第五周正流入。他写道，这种模式“越来越像投降后的早期重新积累”。他补充说，要走向 100,000 美元，需要“就业数据明显恶化，以及利率预期更大幅度的下调”。
Coldcard 理论
彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 提出了另一种解释。自Coldcard 漏洞利用开始从气隙钱包中抽走比特币以来，IBIT、FBTC 和其他几只基金每天都获得资金流入，他发推文称，“很难不把这种相关性视为因果关系。”他称这是自 10 月以来第三好的周，并表示如果冷存储被盗标志着下一轮上涨的开始，那“将具有讽刺意味，但不知何故符合品牌风格”。
Decrypt本月报道称，7月31日，由低于10 BTC转账组成的交易所存款达到7,300 BTC，为2月以来的最高水平，CryptoQuant表示持有者似乎为了安全而转移币，同时指出这种关联并不确定。
什么可能打破区间
Wundke称这是基金自4月以来最强的一周，并表示投资者将当前价格视为“抄底”机会。他认为在9月中旬之前，情况不会有太大变化，届时《清晰法案》将获得另一个窗口，美联储也将召开下一次会议，他怀疑共和党能否及时获得足够的选票。交易员的悲观情绪略轻，Polymarket用户周一将该法案今年成为法律的可能性定价为21%，高于Butterfill在8月6日引用的14%。
两人转而关注中东。“任何现实的伊朗和平协议都将抑制通胀担忧，并大大缓和加息的情绪，”Wundke说，他认为这是他所描述的超卖市场的更可能催化剂。他补充说，目前“感觉很像‘土拨鼠之日’”，假日低迷导致交易量稀薄。
